Таким образом, можно сделать вывод, что валютный коридор — это пределы колебания валютного курса, устанавливаемые как способ его государственного регулирования и поддерживаемые центральным банком посредством покупки и продажи валюты.
Под девальвацией рубля принято понимать официальное понижение обменного курса рубля по отношению к иностранной валюте, не связанное с рыночным колебанием курса. Сама по себе девальвация национальной валюты, с абстрактной точки зрения, не самое большое зло, но только при одном условии, то есть, когда в стране нет инфляции или если она низкая. Например, жителей объединенной Европы не особо волнует курс евро относительно доллара: зарплату они получают в евро, товары они тоже покупают за единую континентальную валюту, уровень инфляции не превышает 2-3% в годовом и счислении. Промышленность работает, и конкурентоспособность ее товаров на промышленном рынке растет прямо пропорционально падению курса евро. У нас картина совсем иная: инфляция на высоком уровне, и к тому же растет реальный курс рубля. Покупательная способность населения падает пропорционально уровню инфляции, а зарплаты вовремя не индексируются.[5]
Рассмотрим девальвацию рубля на примере 2008 года. Банк России в седьмой раз за декабрь дал рублю ослабнуть. Благодаря этому доллар, евро и вся бивалютная корзина подорожали на 28–30 копеек. Но и это не предел: исходя из нынешнего тренда нефтяных цен, рубль остаётся переоценённым процентов на 20%.
Рубль на внутреннем рынке продолжает слабеть. Официальный курс доллара с 24 декабря снова резко вырос по сравнению с сегодняшним курсом. Теперь американская валюта стоит 28,61 рубля, прибавив почти 28 копеек за сутки и 1,09 рубля, или 4%, с 18 декабря. В последний раз доллар столько стоил в 2005 году. При этом евро сегодня на единой торговой сессии ММВБ достигал нового абсолютного исторического рекорда, превзойдя отметку в 40 рублей и потяжелев, таким образом, с начала декабря примерно на 4,6 рубля, или на 13%.
Центробанк снова ослабил рубль примерно на 30 копеек против бивалютной долларово-евровой корзины. Это происходит уже в десятый раз с 11 ноября, когда рубль котировался к корзине на уровне 30,4, и в седьмой раз в декабре.
К концу 2008 года бивалютная корзина находилась уже на уровне 33,7, подорожав за 6 недель почти на 11%. За это время доллар укрепился на 1,65 рубля, или на 6%, а евро – более чем на 5,3 рубля, примерно на 13%.
Причины очередного шага к ослаблению национальной валюты все те же, что и раньше. Это сохраняющееся спекулятивное давление на рубль и становящийся все более и более реальным дефицит государственного бюджета и торгового баланса в следующем году. Хотя ЦБ РФ и занимает одну из верхних строчек среди центральных банков по размеру золовалютных резервов, опыт осени 2008 года показал, какую цену придется заплатить за поддержание стабильности рубля. И нет гарантии, что в конечном итоге оказавшийся без резервов ЦБ вынужден будет пойти на резкую девальвацию национальной валюты.
Поэтому ослабление рубля относительно корзины происходит всё более частыми порциями, причём ЦБ старается их приурочить к моменту падения доллара относительно евро, чтобы это вызывало как можно менее резкие скачки внутреннего курса доллара, которые способны вызвать панику у населения. В конце 2008 года доллар на международном рынке падал к евро в ожидании данных о доходах и расходах населения, а также заказах на товары длительного пользования в США, сообщило агентство Bloomberg.
«ЦБ не собирается отказываться от заявленной ранее политики по ослаблению рубля к корзине валют, – замечает начальник отдела операций на денежном рынке и рынке«Форекс» Номос-банка Антон Вороватов. – В ближайшие дни, очевидно, ЦБ по-прежнему будет расширять бивалютный коридор, в результате чего вновь может произойти одновременный рост доллара и евро к рублю».[6]
Бивалютная корзина может укрепиться ещё на 20%, до 40 рублей, предполагает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.«Странам, ориентированным на производство и экспорт, в частности России, выгоден снижающийся курс национальной валюты», – добавляет он.
«Наш базовый сценарий предполагает девальвацию рубля к американской валюте до 33 рублей за доллар к лету 2009 г., однако нельзя исключать, что падение может оказаться и более существенным, например до 35 рублей за доллар», – прогнозирует Фундобный.[7]
Таким образом, ослабление рубля вряд ли прекратится и после Нового года.Политика«постепенной» девальвации рубля будет продолжаться еще как минимум 2–3 квартала, однако скорость девальвации рубля к бивалютной корзине будет зависеть как от динамики цен на нефть, так и от желания и возможностей ЦБ придать этому процессу контролируемый вид.
Валютный контроль и валютное регулирование - сложное общественное явление, затрагивающее одновременно и внутреннюю, и внешнюю политику. Главная цель валютного контроля и валютного регулирования в стране на ближайший период должна состоять в поддержании в России устойчивого экономического роста. Наиболее острый характер имеют задачи, связанные с устойчивостью валютно-финансовой системы и ограничением „бегства“ капитала. Нынешняя система государственного контроля явно не справляется с задачами пресечения получивших большой размах практики открытия валютных доходов и нелегального вывоза капиталов за рубеж. В организации валютного контроля имеет место значительная межведомственная раздробленность. До последнего времени вопросами валютного контроля помимо Государственного таможенного комитета целый ряд органов государственного управления: Банк России, Министерство финансов России, Федеральная служба по валютному и экспортному контролю. Нередки случаи принятия ими противоречащих друг другу ведомственных решений, что снижает эффективность государственного регулирования. В условиях финансово- экономического кризиса в России резко возрос региональный сепаратизм, в том числе и в сфере валютного контроля и валютного регулирования. Это находит отражение в стремлении субъектов РФ сформировать собственные золото - валютные резервы, установить монополию на экспорт своих природных ресурсов.
Доступность валюты в условиях гиперинфляции и социально - политической нестабильности явилась мощным фактором „долларизации“ денежного оборота России. Доллар практически стал второй национальной валютой, а США в настоящее время имеют в своем распоряжении такой мощнейший рычаг манипулирования экономикой и внешней торговлей в своих интересах, как управление курсом доллара и процентными ставками со стороны Федеральной резервной системы. Ввоз долларовых банкнот превратился в крупную статью российского импорта, сопоставимую по своей величине с объемом расходов на импорт товаров из дальнего зарубежья. По подсчетам специалистов, в целом оборот долларов в России (с учетом девальвации рубля после августа 1998 года) вчетверо превышает циркулирующую в стране рублевую массу. Если учесть, что 80% внешнеторговых сделок осуществляется в долларах, то становится очевидной опасная зависимость российской экономики от американской валюты.
Долларизация подрывает позиции суверенной национальной валюты и способствует бесконтрольному вывозу капиталов за границу.
Фактором, влияющим на обеспечение экономической безопасности страны, стало бремя внешней экономической задолженности. По данным Банка России, к началу 1999 года общая сумма российского внешнего долга составила 186 млрд. долларов плюс задолженность нерезидентам по внутренним государственным обязательствам (ГКО - ОФЗ (облигации федерального займа)), составляющим свыше 11 млрд. долларов.[8] Состояние государственного внешнего долга предопределяет низкий кредитный рейтинг России и высокой процентной ставки. Поэтому без решения проблемы задолженности нельзя рассчитывать на значительный приток капитала на приемлемых условиях. В настоящее время Россия располагает 43 млрд. долларов валютных резервов и имеет устойчивый положительный платежный баланс.[9] Таким образом, объем золотовалютных резервов являются важным показателем экономической безопасности государства. Россия, включившись в мировую экономику, пока сталкивается с негативными сторонами глобализации, чем с ее преимуществами.
Следовательно, производственный и финансовый сектора экономики страны попали в сильную зависимость от конъюнктуры на внешних рынках. Относительная легкость привлечения средств иностранных инвесторов обернулась резким ростом объемов внешних долговых обязательств. Обращение России к новым финансовым инструментам, не решив валютных проблем, способно лишь обострить ее долговые трудности.[10]
В течение первых недель декабря 2008 года рубль, несмотря на действия ЦБ, который дважды понижал его курс к бивалютной корзине, заметно укреплялся к доллару. Благодаря регулятору синтетический инструмент подрос почти на 3%, до 33,08. Если бы не безудержное падение американской валюты на Forex практически ко всем основным денежным единицам (к евро доллар опустился до отметки 1,49), рост рублевых котировок на ММВБ мог быть еще более заметным. Обвал доллара на мировых рынках оказался на руку Банку России, сделав девальвацию отечественной валюты менее заметной внутри страны, но ради этого пришлось пожертвовать курсом евро к рублю, который едва не пробил границу 40 рублей. С 16 декабря рубль подорожал к валюте США на 41 копейку, до уровня 27,41 рубля за доллар по курсу tomorrow. 19 декабря картина в корне изменилась. Установленный ЦБ официальный курс на выходные составил 27,73 руб. за доллар, а на бирже ближе к окончанию торгов курс доллара tomorrow взлетел до 28,15 рубля.