Контрольная работа по Теории Экономического анализа 2 (стр. 2 из 2)

Решение.

Маржинальный доход = Выручка — Переменные затраты

Доля маржинального дохода = Маржинальный доход / Выручка

Маржинальный доход = 0,45 х 180 = 81 тыс. руб.

Переменные расходы = 180 – 81 = 99 тыс. руб.

Соответственно, переменные расходы составляют 99000 рублей.

Задание 5.

На депозит внесена сумма 300 тыс. руб. Годовая процентная ставка составляет 15%. Начисление осуществляется каждый квартал по схеме сложных процентов. Определите наращенную сумму через 2 года.

Решение.

Для определения суммы наращения используется формула:

PV*(1+r/m)n*m = FV

где PV – вложенные средства

r – условное наращение, ставка % в виде десятичной дроби

m – число раз начислений

n – количество лет

FV – сумма наращения

FV= 300000*(1+0,15/4)2*4 = 300000*(1,0375) 8 =402741руб.

Следовательно, наращенная сумма через 2 года будет составлять 402741 руб.

Задание 6.

Определите какой из 3 инвестиционных проектов является наиболее привлекательным исходя из показателя чистой приведенной стоимости NPV проектов с учётом соответствующих им рисков, оцененных методом корректировки нормы дисконта d₀.

Безрисковая норма дисконта равная 12%. Премии за риск, установленные фирмой экспертным путём, составляют 10, 15 и 20% соответственно в случаях уже действующего проекта (№1), реализации нового проекта в сфере основной деятельности (№2) и проекта, связанного с освоением нового вида деятельности и рынков (№3).

Таблица 4.1

Исходные данные для расчётов.

Проекты	Скорректированная норма дисконта d1	Начальная инвестиция I0, млн. руб.	Годовые доходы по инвестициям Pn, млн. руб.			Общая накопленная величина дисконтированных доходов PV, млн. руб.	Чистый приведённый эффект
			1-ый год	2-й год	3-й год
№1		150	60	70	80
№2		152	80	70	50
№3		155	70	70	70

Решение.

Таблица 4.2.

Проекты	Скорректированная норма дисконта d1	Начальная инвестиция I0, млн. руб.	Годовые доходы по инвестициям Pn, млн. руб			Общая накопленная величина дохода ( ), n=3 года	Общая накопленная величина дисконтированных доходов PV, млн. руб	Чистый приведённый эффект NPV
			1-ый год	2-й год	3-й год
1	22	150	60	70	80	210	140,27	-9,73
2	27	152	80	70	50	200	130,81	-21,19
3	32	155	70	70	70	210	91,31	-31,36

49,18+47,03+

1) Скорректированная норма дисконта (d₁) представляет собой сумму базовой нормы (d₀) и премии за риск.

d₁₁=12+10=22 d₁₂=12+15=27 d₁₃= 12+20=32

2) Общая накопленная величина дисконтированных доходов исчисляется по алгоритму:

PV₁ = 60/(1+0,22)+70/(1+0,22)²+80/(1+0,22)³ = 140,27 млн. руб.

PV₂ = 80/1,27+70/(1,27)² +50/(1,27)³=130,81 млн. руб.

PV₃ = 70/1,32+70/(1,32)² +70/(1,32)³= 123,64 млн. руб.

3) Чистый приведенный эффект (NPV) – это разность между накопленной величиной дисконтированных доходов (PV) и суммой первоначальных инвестиций (Io), т.е.

NPV = PV – Io

NPV₁ = 140,27 – 150 = - 9,73

NPV₂ = 130,81 – 152 = - 21,19

NPV₃ = 123,64 – 155 = - 31,36

Из этих расчетов следует, что эффект от реализации этих трех проектов будет отрицательный.

Принцип принятия (или непринятия) проекта к реализации совпадает с принципом, основанным на NPV, т.е. NPV должно быть больше нуля.

Соответственно самым прибыльным является первый проект.