Финансовые ресурсы предприятия: классификация и источники формирования (стр. 5 из 9)

Собственные привлеченные финансовые ресурсы - базовая часть всех финансовых ресурсов предприятия, которая образуется в момент создания и находится в его распоряжении на протяжении всей его жизнедеятельности. Это уставный фонд, или уставный капитал предприятия.

Привлеченные заемные финансовые ресурсы предприятия на возвратной основе чаще всего встречаются в форме: банковских кредитов и ссуд; займов от других небанковских субъектов финансового рынка; средств от выпуска и продажи облигаций предприятия.

Часть привлеченных финансовых ресурсов выделяют в особый раздел пассива - краткосрочная задолженность (задолженность за сырье и материалы, по заработной плате, перед государством и внебюджетными фондами).

Структура источников финансирования (структура пассивов) позволяет понять, кто собственник предприятия, каковы его организационно-правовая форма и значимость каждого источника в финансировании текущей деятельности. Это пассивное финансирование в том смысле, что приобретение капитала предприятием касается только пассивной стороны его баланса. Пассивный, т.е. бездеятельный означает, что в денежной форме капитал не приносит доходов. Чтобы приносить их, капитал из денежной формы должен превратиться в производительную. Такое превращение и есть процесс финансирования.[11]

Таблица 2 - Динамика и структура капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели	Сумма, тыс.руб.			Темп прироста % (+,-)	Удельный вес в капитале, вложенном в имущество %
					на начало года	на конец года	Изменение за год (+,-)
	на начало года	на конец года	изменение за год (+,-)
1	3	4	5	6	7	8	9
Источники капитала предприятия	233968	335143	101175	43,24	100,00	100,00	0,00
в том числе: Собственный капитал	166039	245739	79700	48,00	70,97	73,32	2,36
из него: уставной капитал	2000	2000	-	-	0,85	0,60	-0,26
добавочный капитал	28721	26898	-1823	-6,35	12,28	8,03	-4,25
резервный капитал	2000	2000	-	-	0,85	0,60	-0,26
нераспределенная прибыль (убыток)	133318	214841	81523	61,15	56,98	64,10	7,12
Заемный капитал	67929	89404	21475	31,61	29,03	26,68	-2,36
Из него: долгосрочные заемные средства	2288	6294	4006	175,09	0,98	1,88	0,90
краткосрочные заемные средства	65641	83110	17469	26,61	28,06	24,80	-3,26
из них: кредиты банков	6400	28500	22100	345,31	2,74	8,50	5,77
кредиторская задолженность	57052	53411	-3641	-6,38	24,38	15,94	-8,45
задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	526	394	-132	-25,10	0,22	0,12	-0,11
прочие краткосрочные обязательства	1663	805	-858	-51,59	0,71	0,24	-0,47

Увеличения пассива ОАО «Ортон» за отчетный период произошло как за счет увеличения собственного капитала на 48%, а именно снижения добавочного капитала (на 6,35%) и роста нераспределенной прибыли (на 61,15%), так и за счет увеличения заемного капитала на 31,61%, а именно роста долгосрочных заемных средств (на 175,09%), краткосрочных кредитов банка (на 345,31%) и сокращения кредиторской задолженности (на 6,38%), задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов (на 25,1%), прочих краткосрочных обязательств (на 51,59%).

В составе источников капитала предприятия наибольший удельный вес занимает собственный капитал (в 2003 году – 70,97%, в 2004 году – 73,32%). А именно нераспределенная прибыль ( в 2003 году – 56,98%, в 2004 – 64,1%), уставный капитал (в 2003 году – 0,85%, в 2004 году – 0,6%), добавочный капитал (в 2003 году – 12,28%, в 2004 – 8,03%).

Доля заемного капитала составляла соответственно 29,03% и 26,68%. Причем доля долгосрочных заемных средств в 2003 году (0,98%) и 2004 году (1,88%) была значительно ниже доли краткосрочных (28,06% и 24,8%). Из краткосрочных заемных средств наибольшую долю в 2003 году составляла кредиторская задолженность – 24,38%, кредиты банков - 2,74%. За отчетный период доля кредитов банка возросла на 5,77% и составила 8,5%, а доля кредиторской задолженности сократилась на 8,45% и составила 15,94%.

Соотношение между собственными и заемными элементами финансовых ресурсов определяет финансовую устойчивость субъекта хозяйствования.

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости для анализируемого предприятия.

Коэффициент капитализации (соотношения заемных и собственных средств) показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.[12]

Исходя из данных баланса в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют следующие значения.

Таблица 3 - Анализ финансовых коэффициентов ОАО «Ортон»

Показатели	Способ расчета	Нормальное ограничение	2003 год	2004 год
Коэффициент капитализации		К ≤ 1,5	0,41	0,36
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования		К ≥0,1 оптимально К ≥0,5	0,57	0,62
Коэффициент финансовой независимости		0,4 ≤ К ≤0,6	0,71	0,73
Коэффициент финансирования		К ≥0,7 оптимально К ≥1,5	2,44	2,75
Коэффициент финансовой устойчивости		К ≥0,6	0,72	0,75

Как показывают данные таблицы, значение коэффициента капитализации свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, так как соответствует нормальному ограничению. На величину этого коэффициента влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.