Сравнение инновационных проектов и выбор лучшего из них рекомендуется проводить с использованием следующих показателей:
- чистого дисконтированного дохода (ЧДД) или интегрального эффекта;
- индекса доходности;
- внутренней нормы доходности;
- срока окупаемости;
- метода получения балльных показателей;
- сочетания различных показателей.
Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период:
Эинт = ЧДД = (Рt – Зt) * 1/(1+Е),
где Эинт – интергальный эффект;
Т – горизонт расчета;
Рt – результаты, достигаемые на момент времени t, руб.;
Зt – затраты, осуществляемые в это же время, руб.;
1/(1+Е) - коэффициент приведения по времени результатов и затрат;
Е – норма дисконта, равная приемлимой для инвестора норме дохода на капитал.
Если ЧДД инновационнго проекта положителен, проект является эффективным и может рассматриваться как приемлимый для реализации. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если инвестиционный проект имеет отрицательный ЧДД, инвестор будет нести убытки, то есть проект неэффективен.
Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:
ИД = 1/К (Рt – Зt) * 1/(Т+Е),
где Зt – затраты на данный момент времени при условии. Что в них не входят капитальные вложения;
К – капитальные вложения.
Индекс доходности (ИД) тесно связан с ЧДД. Он состоит из тех же элементов, и его значение связано со значением ЧДД. Если ЧДД положителен, то и ИД>1, и наоборот, если ИД>1 – проект эффективен, если ИД<1 – неэффективен.
Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта Е, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.
Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является ли он эффективным или нет при заданной норме дисконта (Е), ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.
Если же ВНД равна требуемой инвестором норме дохода на капитал или больше ее, инвестиции в данный проект оправданы, и можно рассматривать вопрос о принятии проекта (в противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны).
Если сравнение взаимоисключающих вариантов проекта по ЧДД и ВНД приводит к противоположным результатам, предпочтение следует отдавать результатам анализа по ЧДД.
Срок окупаемости – это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект достигает неотрицательного значения. Это период времени, начиная с которого первоначальные вложения и иные затраты, связанные с проектом, поправляются суммарными результатами его осуществления. Он измеряется в годах, кварталах, месяцах.
Результаты и затраты, связанные с реализацией проекта, можно определять с дисконтом (если срок окупаемости больше 1 года) и без дисконта (если меньше 12 года).
Помимо экономических последствий инновационный проект может иметь следствием и социальные изменения. Которые могут давать как положительные. Так и отрицательные результаты. Задача заключается в том. Чтобы, сохранив все положительное, нейтрализовать отрицательные социальные изменения; последнее требует дополнительных затрат ( в отдельных случаях они могут быть столь значительными, что в целом вариант проекта окажется неэффективным).
Сложность учета социальных результатов заключается в том, что только часть из них может быть представлена в стоимостном выражении (тогда их легко учесть при определении экономической эффективности), остальные результаты не поддаются измерению в денежном выражении, а представляются в своих единицах (например, вибрация, загазованность., запыленность, уровень радиации).
Оценка социальных результатов предполагает. Что проект соответствует социальным нормам, стандартам и условиям соблюдения прав человека. Предусмотренные проектом мероприятия по созданию нормальных условий труда и отдыха. Обеспечению продуктами питания, жилой площадью и объектами социальной инфраструктуры являются обязательными условиями его реализации.
Основные изменения – социальные результаты проекта, подлежащие отражению в расчетах эффективности:
- количество рабочих мест в регионе;
- жилищные и культурно-бытовые условия работников;
- условия труда работников;
- структура производственного персонала;
- надежность снабжения населения регионов или населенных пунктов социальными видами товаров (для проектов в топливно-энергетическом комплексе – топливо и энергия, для проектов в аграрном секторе и пищевой промышленности – продовольствие);
- уровень здоровья работников и населения;
- увеличение продолжительности свободного времени населения.
Увеличение продолжительности свободного времени работников предприятия и населения – важный социальный показатель.
Экономия свободного времени (в человеко-часах) определяется по проектам, предусматривающим:
- повышение надежности энергоснабжения населенных пунктов;
- выпуск товаров народного потребления, сокращающих затраты труда в домашнем хозяйстве (например, кухонных комбайнов);
- производство новых видов и марок транспортных средств;
- строительство новых автомобильных и железных дорог;
- изменение транспортных схем доставки определенных видов продукции, транспортных схем доставки работников к месту работы;
- совершенствование размещения торговой сети;
- улучшение торгового обслуживания покупателей;
- развитие телефонной и телефаксной связи, электронной почты и других видов связи;
- улучшение информационного обслуживания граждан.
Возможны и другие проявления социального эффекта. В тех случаях, когда социальный эффект поддается стоимостной оценке, он учитывается при определении экономической эффективности. В других случаях социальные показатели выступают как пограничные условия при расчетах.
Задача.
Определить оптовую цену изделия если известно, что изделие изготовлено стали стоимостью 100000 д.е. за тонну. Чистый вес изделия 80 кг.
Чистые отходы 20 % и реализуются по 80 д.е. за тонну.
Механическая обработка включает три операции
| Операции | Норма времени, час | Тарифная ставка за час, д.е. |
| Токарная | 2,5 | 26 |
| Фрезерная | 3,6 | 31 |
| Сверлильная | 2,4 | 20 |
Цеховые расходы 150 %. Общепроизводственные расходы 80 %. Внепроизводственные расходы 2 %. Рентабельность 5 %.
Решение:
Найдем чистые отходы. Известно, что они составляют 20 % от чистого веса изделия.
Чистые отходы: (80 * 20)/100 = 16 кг
Прямые затраты: переведем вес изделия и отходов из килограммов в тонны.
Вес изделия 80/1000 = 0,08 тонн.
Вес отходов 16/1000 = 0,016 тонн.
прямые затраты = (вес изделия*стоимость) – (вес отходов*стоимость) = = (0,08*100) – (0,016*80) = 8-1,28 = 6,72 д.е.
Определим условные расходы. Для этого найдем расходы по каждой из трех операций.
токарная 2,5 * 26 = 65
фрезерная 3,6 * 31 = 111,6
слесарная 2,4 * 20 = 48
итого 65+111,6+48 = 224,6
Условные расходы = (224,6*150)/100 = 336,9 д.е.
Общепроизводственные расходы = (224,6*80)/100 = 179,7 д.е.
Затраты на производство складываются из прямых затрат, условных расходов и общепроизводственных расходов:
6,72 + 336,9 + 179,7 = 523,3 д.е.
Внепроизводственные расходы = (523,3 * 2)/100 = 10,5 д.е.
Затраты на производство и реализацию = 523,3 + 10,5 = 533,8 д.е.
Рентабельность производства изделия (533,8*5)/100 = 26,7 д.е.
Итого оптовая цена изделия равна затраты на производство и реализацию плюс рентабельность:
533,8 + 26,7 = 560,5 д.е.
Ответ: оптовая цена изделия 560,5 денежных едениц.
Список литературы
1. Экономика фирмы под редакцией В.Я. Горфинкеля, В.А. Швандара. –М. 2003.
2. Титов, В.И. Экономика предприятия – М., 2004
3. Прыкина, Л.В. Экономический анализ предприятия –М., 2003.
4. Валдайцев, С.В. Оценка бизнеса и инноваций, -М., 1997