Разработка механизмов нейтрализации финансовых рисков ООО Альдо

Содержание: Введение 3 Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков 5 Сущность финансовых рисков 5 Оценка финансовых рисков 13 Механизмы нейтрализации финансовых рисков 17

Содержание:

Введение............................................................................................................................................................................... 3

1. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков........................ 5

1.1 Сущность финансовых рисков........................................................................................................ 5

1.2 Оценка финансовых рисков................................................................................................................ 13

1.3 Механизмы нейтрализации финансовых рисков......................................................... 17

Вывод...................................................................................................................................................................................... 27

2. Анализ и оценка эффективности действующей системы нейтрализации финансовых рисков ООО «Альдо»............................................................................................ 29

2.1 Организационно-правовая характеристика ООО «Альдо»............................ 29

2.2 Анализ организации управления финансовой деятельностью

ООО «Альдо».................................................................................................................................................... 33

2.3 Анализ финансового состояния ООО «Альдо»............................................................ 39

2.4 Анализ эффективности существующей системы нейтрализации финансовых рисков на ООО «Альдо»....................................................................................................................... 50

Вывод...................................................................................................................................................................................... 56

3. ... Разработка механизмов нейтрализации финансовых рисков

....... ООО «Альдо» .................................................................................................................................................. 58

3.1 Мероприятия по нейтрализации финансовых рисков........................................... 58

3.2 Источник финансирования и график выполнения предложенных мероприятий ООО «Альдо».................................................................................................................................................. 62

3.3 Социально-экономическая оценка эффективности мероприятия............... 69

Вывод...................................................................................................................................................................................... 73

Заключение........................................................................................................................................................................ 75

Библиографический список............................................................................................................................. 79

Приложение


Введение

Финансовая деятельность предприятия во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Это обуславливает актуальность темы. Риски, сопровождающие эту деятельность, выделяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия. Возрастание степени влияния финансовых рисков на результаты финансовой деятельности предприятия связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений, появлением новых для нашей хозяйственной практики финансовых технологий и инструментов и рядом других факторов. В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внешним и внутренним механизмам нейтрализации рисков. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия. В современных условиях внутренние механизмы нейтрализации охватывают преимущественную часть финансовых рисков предприятия. Преимуществом использования внутренних механизмов минимизации финансовых рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих, как правило, от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления финансовой деятельности предприятия и его финансовых возможностей, позволяют в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов на уровень финансовых рисков в процессе минимизации их негативных последствий.

Целью данного исследования является анализ и оценка существующего механизма нейтрализации финансовых рисков, выявление различных проблем и вопросов, связанных с этой системой и разработка мероприятий по совершенствованию внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков организации. Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи: изучить теоретический материал по данной проблеме; рассмотреть деятельность торгового предприятия ООО «Альдо», созданную там систему управления, выявить слабые места, недостатки в управлении, не позволяющие предприятию улучшить свои показатели; разработать проект совершенствования нейтрализации финансовых рисков.

Предметом исследования выступает внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков ООО «Альдо». Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Альдо».

Данная работа состоит из трех частей. В первой части исследован теоретический материал по внутренним механизмам нейтрализации финансовых рисков. Вторая часть работы представляет собой анализ и оценку деятельности ООО «Альдо». Третья часть работы – проектная.

1. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков

1.1 Сущность финансовых рисков

Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Для финансового менеджера риск - это вероятность неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться настолько рискованным, что, как говорится, «игра не стоит свеч».

Риск- это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.[5]

Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются в основном на рынках финансовых ресурсов. Эти риски характеризуются большим многообразием, и в целях эффективного управления ими целесообразно классифицировать их можно по различным признакам (табл. 1).

Таб. 1 - Основные признаки классификации финансовых рисков

По возможности страхования Страхуемый риск Нестрахуемый риск
По уровню финансовых потерь Допустимый риск Критический риск Катастрофический риск
По сфере возникновения Внешний риск Внутренний риск
По возможности предвидения Прогнозируемый риск Непрогнозируемый риск
По длительности воздействия Постоянный риск Временный риск
По возможным последствиям Риск, вызывающий финансовые потери Риск, влекущий упущенную выгоду Риск, влекущий потери или дополнительные доходы
По объекту возникновения Риск отдельной финансовой операции Риск различных видов финансовой деятельности Риск финансовой деятельности фирмы в целом
По возможности дальнейшей классификации Простой риск Сложный риск

Кроме перечисленных признаков существует классификация рисков по видам:

1) Инфляционный риск;

2) Налоговый риск

3) Кредитный риск

4) Депозитный риск

5) Валютный риск

6) Инвестиционный риск

7) Процентный риск

8) Бизнес-риск.

Инфляционный риск - вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный вид риска носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики.

Один из методов минимизации инфляционного риска – включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям размера инфляционной премии. В тех случаях, когда прогнозирование темпов инфляции затруднено, размер реального дохода по финансовой операции может быть заранее пересчитан в одну из стабильных конвертируемых валют с обратным пересчетом в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов по финансовой операции.

Налоговый риск - вероятность потерь, которые может понести предпринимательская фирма в результате конъюнктурного изменения налогового законодательства или в результате ошибок, допущенных фирмой при исчислении налоговых платежей. Таким образом, налоговый риск одновременно относится и к группе внешних финансовых рисков, и к группе внутренних рисков. Налоговый риск включает в себя:

· вероятность дополнительных выплат в бюджет в результате незапланированного повышения налоговых ставок;

· вероятность потерь в результате принятия налоговой службой решений, снижающих налоговые преимущества, т.е. досрочная отмена предоставленных налоговых льгот;

· значительный рост задолженности по платежам в бюджет, который влечет за собой не только штрафные санкции, но и угрозу остановки налоговой полицией деятельности фирмы, ареста ее счетов, изъятия документации, связанной с хозяйственной деятельностью фирмы, и т.д. Все это в конечном счете может привести к ликвидации предпринимательской организации;

· вероятность возникновения потерь в результате налоговых ошибок, допущенных по вине работников бухгалтерии фирмы.

Ошибки в налоговых расчетах караются внушительными финансовыми санкциями. При этом достаточно часто закон наказывает одинаково строго и за преднамеренные искажения, и за случайные (технические) ошибки.

Кредитный риск – вероятность того, что партнеры – участники контракта – окажутся не в состоянии выполнить договоренные обязательства, как в целом, так и по отдельным позициям. Различают 2 вида кредитного риска: торговый кредитный риск и банковский кредитный риск. Торговый кредитный риск возникает в финансовой деятельности предприятия в случае предоставления ею товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям.

Для поставщика товаров (услуг) данный риск заключается в способности клиента оплатить их в соответствии с договоренными обязательствами; для клиента – в состоятельности поставщика поставить (предоставить) их.

Уровень кредитного риска повышается с увеличением суммы кредита и срока, на который он берется. Подверженность кредитному риску сохраняется весь период кредитования и измеряется протяженностью периода кредитования. Потенциальные убытки при любом кредитном риске – вся сумма долга, а фактически убытки могут оказаться меньше этой суммы.

Депозитный риск – вероятность возникновения потерь в результате невозврата депозитных вкладов фирмы в банках. Данный риск возникает относительно редко и связан, как правило, с неправильной оценкой и неудачным выбором банка для осуществления депозитных операций фирмы. Следует отметить, что депозитный риск имеет всеобщий характер. Он присущ как развивающейся, так и развитой рыночной экономике.

Валютные риски – риск получения убытков в результате неблагоприятных краткосрочных или долгосрочных колебаний курсов валют на международных финансовых рынках.

Подверженность данному риску определяется степенью несоответствия размеров активов и обязательств в той или иной валюте. Валютный риск может являться предметом управления для отдельных видов операций, основной или дополнительной целью которых является получение прибыли за счет благоприятного изменения валютных курсов (спекулятивные конверсионные операции с валютой).

Валютный риск включает в себя несколько основных подвидов, которые приведены на табл. 2.

Таб. 2 - Подвиды валютных рисков

Валютные риски
Трансляционный риск Операционный риск (риск сделок) Экономический риск
Прямой риск Косвенный риск

Инвестиционный риск – вероятность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы.

В соответствии с возможными видами этой деятельности выделяют 2 основных вида инвестиционного риска:

· риск финансового инвестирования (риски на рынке ценных бумаг)

· риск реального инвестирования (проектные риски)

Кроме того, инвестиционные риски можно классифицировать по уровню оценки, причинам возникновения, виду потерь.

Риск по уровню оценки подразделяется на:

· общегосударственный;

· отраслевой;

· на уровне фирмы;

· связанный с положением отдельного инвестора.

Общегосударственный, или общеэкономический, риск связан с политическим и экономическим положением в стране, где осуществляет свою деятельность компания-эмитент. Этот вид риска определяется предпринимательским климатом, созданным в государстве, регионе.

Отраслевой риск оценивается в ходе индустриального анализа.

По результатам анализа делаются выводы о риске, который несет инвестор, вкладывая свои средства к корпорации, занимающиеся данным видом деятельности.

Риск на уровне фирмы оценивается при экспертном анализе финансового состояния компании – эмитента ценных бумаг.

По результатам комплексного анализа делаются выводы об инвестиционной привлекательности данного вида вложений в сравнении с альтернативными вариантами вложений с позиции отраслевого, внутрифирменного риска и индивидуального риска инвестора. Поскольку подобный анализ требует значительных средств и времени, он производится не всегда, а лишь при решении стратегических задач инвестирования (например, при приобретении контроля над акционерным обществом, рейтинговой оценки).

Процентные риски - риски потерь, связанные с неблагоприятным изменением процентных ставок;

Данный вид риска возникает из-за непредвиденных изменений процентной ставки на финансовом рынке (как депозитный, так и кредитный). Процентный риск приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции и, следовательно, к изменению ставки доходности на собственный капитал и на инвестируемый капитал по сравнению с ожидаемыми ставками доходности.

Причиной возникновения процентного риска является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием внешней предпринимательской среды, рост и снижение предложения свободных денежных ресурсов, государственное регулирование экономики и другие факторы.

В первую очередь с процентным риском сталкиваются банки и инвестиционные компании, однако данный финансовый риск соответствует фирмам, которые используют для финансирования своей деятельности банковские кредиты, а также вкладывают временно свободные денежные средства в активы, приносящие доходы в виде процентов (государственные ценные бумаги, облигации предприятий, депозитные сертификаты).

Значительный объем займов и капиталовложений предпринимательской фирмы осуществляют на условиях плавающей процентной ставки. В этом случае подлежащие уплате или получению проценты в течении действия договора периодически пересматриваются и приводят в соответствие с текущей рыночной ставкой.

В зависимости от характера изменения процентных ставок можно выделить следующие подтипы процентных рисков:

· риск общего изменения процентных ставок – риск роста или падения процентных ставок на все вложения в одной или нескольких валютах, вне зависимости от их срочности и кредитного рейтинга

· риск изменения структуры кривой процентных ставок – риск изменения ставок на более короткие вложения по сравнению с более длинными вложениями (или наоборот), возможно не связанного с изменением общего уровня процентных ставок

· риск изменения кредитных спрэдов – риск изменения ставок на вложения с определенными кредитными рейтингами по сравнению со ставкой на вложения с иными рейтингами, возможно не связанного с изменением общего уровня процентных ставок.

Бизнес-риск – один из видов финансовых рисков, характерных в первую очередь для акционерных обществ; заключается в невозможности для акционерного общества поддержать уровень дохода на акцию на не снижающимся уровне. Бизнес-риск возникает, как правило, в тех случаях, когда производственно-хотяйственная деятельность предпринимательской фирмы оказывается под воздействием определенных причин менее успешной, по сравнению с тем, что было запланировано.


1.2 Оценка финансовых рисков

Существенное возрастание влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов. Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:

· риски потери платежеспособности;

· риски потери финансовой устойчивости и независимости;

· риски структуры активов и пассивов.

Модель оценки риска ликвидности (платежеспособности) баланса с помощью абсолютных показателей представлена на таб. 3[14].

Оценка рисков финансовой устойчивости предприятия представлена на таб. 4.

Для предприятий, занятых производством, обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Таб. 3. Модель оценки риска ликвидности баланса с помощью абсолютных показателей

Порядок группирования активов и пассивов
Порядок группирования активов по степени быстроты их превращения в денежные средства Порядок группирования пассивов по степени срочности выполнения обязательств

А1. Наиболее ликвидные активы

А1 = стр. 250 + стр. 260

П1. Наиболее срочные обязательства

П1 = стр. 620

А2. Быстрореализуемые активы

А2 = стр. 240

П2. Краткосрочные пассивы

П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660

А3. Медленно реализуемые активы

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

П3. Долгосрочные пассивы

П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650

А4. Труднореализуемые активы

А4 = стр. 190

П4. Постоянные пассивы

П4 = стр. 490

Тип состояния ликвидности
Условия
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 £ П4 А1 < П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ~ П4 А1 < П1; А2 < П2; А3 ≥ П3; А4 ~ П4 А1 < П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 > П4
Абсолютная ликвидность Допустимая ликвидность Нарушенная ликвидность

Кризисная

Ликвидность

Оценка риска ликвидности
Безрисковая зона Зона допустимого риска Зона критического риска Зона катастрофического риска

Таб. 4 - Оценка риска финансовой устойчивости компании

Расчет величины источников средств и величины запасов и затрат

1. Излишек (+) или

Недостаток (–) собственных оборотных средств

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат 3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

±Фс = СОС – ЗЗ

или

±Фс = стр. 490 – стр. 190 – (стр. 210 + стр. 220)

±Фт = СДИ – ЗЗ

или

±Фт = стр. 490 + стр. 590 – стр. 190 – (стр. 210 + стр. 220)

±Фо = ОВИ – ЗЗ

или

±Фо = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 – стр. 190 – (стр. 210 + стр. 220)

S(Ф) = 1, если Ф > 0; = 0, если Ф < 0.
Тип финансового состояния

±Фс ≥ 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0;

S = 1, 1, 1

±Фс < 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0;

S = 0, 1, 1

±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо ≥ 0;

S = 0, 0, 1

±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо < 0;

S = 0, 0, 0

Абсолютная независимость Нормальная независимость Неустойчивое финансовое состояние Кризисное финансовое состояние
Используемые источники покрытия затрат
Собственные оборотные средства Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы
Краткая характеристика типов финансового состояния
Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства
Оценка риска финансовой неустойчивости
Безрисковая зона Зона допустимого риска Зона критического риска Зона катастрофического риска

Оценка рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей осуществляется посредством анализа отклонений от рекомендуемых значений. Расчет коэффициентов представлен в Приложении. 1, 2.

Сущность методики комплексной (балльной) оценки финансового состояния организации заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в табл.5[3].

Таблица 5. Интегральная бальная оценка финансового состояния организации:

Показатель финансового состояния Рейтинг показателя Критерий Условия снижения критерия
высший низший
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) 20 0,5 и выше — 20 баллов Менее 0,1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла
2. Коэффициент «критической оценки» (L3) 18 1,5 и выше — 18 баллов Менее 1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла
3. Коэффициент текущей ликвидности (L4) 16,5 2 и выше — 16,5 балла Менее 1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла
4. Коэффициент автономии (U1) 17 0,5 и выше — 17 баллов Менее 0,4 — 0 баллов За каждые 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,8 балла
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3) 15 0,5 и выше — 15 баллов Менее 0,1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла
6. Коэффициент финансовой устойчивости (U4) 13,5 0,8 и выше — 13,5 балла Менее 0,5 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,8 снимается по 2,5 балла

1-й класс (100–97 баллов) — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные.

2-й класс (96–67 баллов) — это организации нормального финансового состояния.

3-й класс (66–37 баллов) — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.

4-й класс (36 11 баллов) — это организации с неустойчивым финансовым состоянием.

5-й класс (10 0 баллов) — это организации с кризисным финансовым состоянием.

1.3 Механизмы нейтрализации финансовых рисков

В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации.

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Преимуществом использования внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих, как правило, от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления финансовой деятельности предприятия и его финансовых возможностей, позволяют в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов на уровень финансовых рисков в процессе нейтрализации их негативных последствий.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование следующих основных методов:

1) избежание риска;

2) лимитирование концентрации риска;

3) хеджирование;

4) диверсификация;

5) трансферт риска;

6) самострахование;

7) прочие методы.

1. Наиболее простым методом в системе внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является их избежание. Оно заключается в разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. К числу основных из таких мер относятся:

· отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство финансовых операций связано с осуществлением основной производственно-коммерческой деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли;

· Отказ от продолжения хозяйственных отношений с партнерами, систематически нарушающими контрактные обязательства. Такая формулировка избегания риска является одной из самых эффективных и наиболее распространенных. Предприятие должно систематически анализировать состояние выполнения партнерами обязательств по заключенным контрактам, выявлять причины их невыполнения отдельными хозяйствующими субъектами и по результатам анализа периодически осуществлять необходимую ротацию партнеров по хозяйственным операциям;

· Отказ от использования в высоких объемах заемного капитала. Снижение доли заемных финансовых средств в хозяйственном обороте позволяет избежать одного из наиболее существенных финансовых рисков — потери финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, такое избежание риска влечет за собой снижение эффекта финансового левериджа, т.е. возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал;

· Отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности этих активов позволяет избежать риска неплатежеспособности предприятия в будущем периоде. Однако такое избежание риска лишает предприятие дополнительных доходов от расширения объемов продажи продукции в кредит и частично порождает новые риски, связанные с нарушением ритмичности операционного процесса из-за снижения размера страховых запасов сырья, материалов, готовой продукции;

· Отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых инвестициях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает потери от инфляционного риска, а также риска упущенной выгоды.

Отвержение перечисленных рисков лишает предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияет на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их избежание должно осуществляться очень взвешенно при следующих основных условиях:

· если отказ от одного финансового риска не влечет возникновения другого риска более высокого или однозначного уровня;

· если уровень риска несопоставим с уровнем доходности финансовой операции по шкале «доходность-риск»;

· если финансовые потери по данному виду риска превышают возможности их возмещения за счет собственных финансовых средств предприятия;

· если размер дохода от операции, генерирующей определенные виды риска, несущественен, т.е. занимает неощутимый удельный вес в формируемом положительном денежном потоке предприятия;

· если финансовые операции не характерны для финансовой деятельности предприятия, носят инновационный характер и по ним отсутствует информационная база, необходимая для определения уровня финансовых рисков и принятия соответствующих управленческих решений.

2. Важным направлением нейтрализации финансовых рисков является лимитирование их концентрации. Механизм лимитирования концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.

Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, может включать:

· предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев — и для отдельных финансовых операций (финансирования реального инвестиционного проекта; финансирования формирования оборотных активов и т.п.);

· минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме. Этот лимит обеспечивает формирование так называемой «ликвидной подушки», характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств предприятия. В качестве «ликвидной подушки» в первую очередь выступают краткосрочные финансовые инвестиции предприятия, а также краткосрочные формы его дебиторской задолженности;

· максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю. Размер кредитного лимита, направленный на снижение концентрации кредитного риска, устанавливается при формировании политики предоставления товарного кредита покупателям продукции;

· максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке. Лимитирование концентрации депозитного риска в этой форме осуществляется в процессе использования данного финансового инструмента инвестирования капитала предприятия;

· максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента. Эта форма лимитирования направлена на снижение концентрации несистематического (специфического) финансового риска при формировании портфеля ценных бумаг. Для ряда институциональных инвесторов этот лимит устанавливается в процессе государственного регулирования их деятельности в системе обязательных нормативов;

· максимальный период отвлечение средств в дебиторскую задолженность. За счет этого финансового норматива обеспечивается лимитирование риска неплатежеспособности, инфляционного риска, а также кредитного риска.

Лимитирование концентрации финансовых рисков является одним из наиболее распространенных внутренних механизмов риск-менеджмента, реализующих финансовую идеологию предприятия в части принятия этих рисков и не требующих высоких затрат.

3. Механизм диверсификации используется прежде всего для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков.

В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие ее направления:

· диверсификация видов финансовой деятельности. Использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций — краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.п.

· диверсификация валютного портфеля («валютной корзины») предприятия. Выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют. В процессе этого направления диверсификации обеспечивается снижение финансовых потерь по валютному риску предприятия;

· диверсификация депозитного портфеля. Размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках, Так как условия размещения денежных активов при этом существенно не меняются, это направление диверсификации обеспечивает снижение уровня риска депозитного портфеля без изменения уровня его доходности;

· диверсификация кредитного портфеля. Расширение круга покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска. Обычно диверсификация кредитного портфеля в процессе нейтрализации этого вида финансового риска осуществляется совместно с лимитированием концентрации кредитных операций путем установления дифференцированного по группам покупателей кредитного лимита;

· диверсификация портфеля ценных бумаг. Позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;

· диверсификация программы реального инвестирования. Включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск по программе.

Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует отметить, что он избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивая несомненный эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, он не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков — инфляционного, налогового и других. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер.

4. Механизм трансферта финансовых рисков основан на частой их передаче партнерам по отдельным финансовым операциям. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

В современной практике риск-менеджмента получили широкое распространение следующие основные направления распределения рисков (их трансферта партнерам):

· распределение риска между участниками инвестиционного проекта. В процессе такого распределения предприятие может осуществить трансферт подрядчикам финансовых рисков, связанных с невыполнением календарного плана строительно-монтажных работ, низким качеством этих работ, хищением переданных им строительных материалов и некоторых других. Для предприятия, осуществляющего трансферт таких рисков, их нейтрализация заключается в переделке работ за счет подрядчика, выплаты им сумм неустоек и штрафов и в других формах возмещения понесенных потерь;

· распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов. Предметом такого распределения являются прежде всего финансовые риски, связанные с потерей (порчей) имущества (активов) в процессе их транспортирования и осуществления погрузо-разгрузочных работ. Формы такого распределения рисков регулируются соответствующими международными правилами — «Инкотермс-2000»;

· распределение риска между участниками лизинговой операции. Так, при оперативном лизинге предприятие передает арендодателю риск морального устаревания используемого актива, риск потери им технической производительности (при соблюдении установленных правил эксплуатации) и ряд других видов рисков, предусматриваемых соответствующими специальными оговорками в заключаемом контракте;

· распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции. Предметом такого распределения является прежде всего кредитный риск предприятия, который в преимущественной его доле передается соответствующему финансовому институту — коммерческому банку или факторинговой компании. Эта форма распределения риска носит для предприятия платный характер, однако позволяет в существенной степени нейтрализовать негативные финансовые последствия его кредитного риска.

Степень распределения рисков, а следовательно и уровень нейтрализации их негативных финансовых последствий для предприятия является предметом его контрактных переговоров с партнерами, отражаемых согласованными с ними условиями соответствующих контрактов.

5. Механизм самострахования финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

· формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;

· формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить: фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка); фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия и т.п. Перечень таких фондов, источники их формирования и размеры отчислений в них определяются уставом предприятия и другими внутренними документами и нормативами;

· формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности. Такие резервы предусматриваются обычно во всех видах капитальных бюджетов и в ряде гибких текущих бюджетов;

· формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Такие страховые запасы создаются по денежным активам» сырью, материалам, готовой продукции. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;

· нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде. До его распределения в инвестиционном процессе он может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных финансовых рисков.

Используя этот механизм нейтрализации финансовых рисков, необходимо иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах, хотя и позволяют быстро возместить понесенные предприятием финансовые потери, однако «замораживают» использование достаточно ощутимой суммы финансовых ресурсов. В результате этого снижается эффективность использования собственного капитала предприятия, усиливается его зависимость от внешних источников финансирования. Это определяет необходимость оптимизации сумм резервируемых финансовых ресурсов с позиций предстоящего их использования для нейтрализации лишь отдельных видов финансовых рисков. К числу таких рисков могут быть отнесены:

· не страхуемые виды финансовых рисков;

· финансовые риски допустимого и критического уровня с невысокой вероятностью возникновения;

· большинство финансовых рисков допустимого уровня, расчетная стоимость предполагаемого ущерба по которым невысока.

6. Среди прочих методов внутренней нейтрализации финансовых рисков, используемых предприятием, могут быть:

· обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск. Если уровень риска по намечаемой к осуществлению финансовой операции превышает расчетный уровень дохода по ней (по шкале «доходность — риск»), необходимо обеспечить получение дополнительного дохода по ней или отказаться от ее проведения;

· получение от контрагентов определенных гарантий. Такие гарантии, связанные с нейтрализацией негативных финансовых последствий при наступлении рискового события, могут быть предоставлены в форме поручительства, гарантийных писем третьих лиц, страховых полисов в пользу предприятия со стороны его контрагентов по высокорисковым финансовым операциям;

· сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами. В современной отечественной хозяйственной практике этот перечень необоснованно расширяется (против общепринятых международных коммерческих и финансовых правил), что позволяет партнерам предприятия избегать в ряде случаев финансовой ответственности за невыполнение своих контрактных обязательств;

· обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций. Это направление нейтрализации финансовых рисков предусматривает расчет и включение в условия контрактов с контрагентами необходимых размеров штрафов, пени, неустоек и других форм финансовых санкций в случае нарушения ими своих обязательств (несвоевременных платежей за продукцию, невыплаты процентов и т.п.). Уровень штрафных санкций должен в полной мере компенсировать финансовые потери предприятия в связи с неполучением расчетного дохода, инфляцией, снижением стоимости денег во времени и т.п.

Вывод

В первой части были рассмотрены внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков

При осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Для финансового менеджера риск - это вероятность неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться настолько рискованным, что, как говорится, «игра не стоит свеч».

Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти.

Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются в основном на рынках финансовых ресурсов.

Существует классификация рисков по видам:

1) Инфляционный риск;

2) Налоговый риск

3) Кредитный риск

4) Депозитный риск

5) Валютный риск

6) Инвестиционный риск

7) Процентный риск

8) Бизнес-риск.

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:

· риски потери платежеспособности;

· риски потери финансовой устойчивости и независимости;

· риски структуры активов и пассивов.

В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации.

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование следующих основных методов:

1) избежание риска;

2) лимитирование концентрации риска;

3) хеджирование;

4) диверсификация;

5) трансферт риска;

6) самострахование;

7) прочие методы.

2.Анализ и оценка эффективности действующей системы нейтрализации финансовых рисков ООО «Альдо»

2.1 Организационно-правовая характеристика ООО «Альдо»

Общество с ограниченной ответственностью является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании устава, учрежденного решением трех его учредителей, от 12 сентября 2006 года, и действующего законодательства РФ. Общество зарегистрировано 22 января 1993 года.

Место нахождения Общества (единоличного исполнительного органа): 660130, Россия, Красноярский край, г. Красноярск, ул. Гусарова, д. 61, оф. 60.

Участниками общества являются Попов А.Г., Долин Ю.И., Алещенко В.И.

Общество является коммерческой организацией. Оно имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе.

Организационно-правовая форма предприятия – общество с ограниченной ответственностью. Форма собственности – частная.

Уставной капитал общества определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интересы его кредиторов, и составляет 27 000 (двадцать семь тысяч) рублей.

Имущество общества образуется за счет за счет вкладов в уставной капитал, а также за счет иных источников, предусмотренных действующим законодательством РФ. В частности, источниками образования имущества общества являются:

- уставной капитал общества;

- доходы, получаемые от оказываемых обществом услуг;

- кредиты банков и других кредиторов;

- вклада участников;

- безвозмездные или благотворительные взносы и пожертвования организаций, предприятий, граждан;

- иные источники, не запрещенные законодательством.

Резервный фонд образуется за счет ежегодных отчислений в размере не более 5% от чистой прибыли до тех пор, пока сумма резервного фонда не достигнет 15% уставного капитала общества.

Как и любое другое предприятие, «Альдо» имеет свою миссию – Удовлетворение потребностей физических и юридических лиц в продукции.

Целями деятельности общества являются расширение рынка товаров и услуг, извлечение и максимизация прибыли, а также:

- оптовая, розничная, комиссионная, посылочная и другие виды торгово-закупочной деятельности, создание и эксплуатация предприятий торговли;

- разработка, изготовление и внедрение программного обеспечения ЭВМ, ЧПУ, средств вычислительной техники и автоматизированных систем;

- оказание услуг по пуско-наладке, ремонту и абонементному обслуживанию станочного оборудования, средств вычислительной техники и другого оборудования;

- разработка и внедрение новых технологий, приобретение и использование лицензий, патентов, ноу-хау и иных имущественных и неимущественных прав;

-осуществление любой иной хозяйственной деятельности, не запрещенной действующим законодательством.

Основной вид деятельности – оптовая, розничная и другие виды торгово-закупочной деятельности.

На данном предприятии, численность работников составляет: постоянных - 41 человек.

Для достижения целей в организации выделяется подсистема в виде структуры управления – совокупность управленческих звеньев, расположенных в строгой соподчиненности и обеспечивающих взаимосвязь между управляющей и управляемой подсистемами.

Структура управления в ООО «Альдо» выглядит следующим образом (Рис.1).



Рис 1 - Структура управления ООО «Альдо».


Как видно, данная структура относится к линейно-функциональному типу, который характеризуется разделением деятельности линейных и функциональных звеньев и усилением координации и функционирования в процессе осуществления управленческой деятельности. Данная структура имеет свои достоинства и недостатки.

Достоинства:

· Высокая компетентность специалистов, отвечающих за осуществление конкретных функций;

· Освобождение линейных менеджеров от решения некоторых специальных вопросов;

· Стандартизация, формализация и программирование явлений и процессов;

· Исключение дублирования и параллелизма в выполнении управленческих функций;

· Уменьшение потребности в специалистах широкого профиля.

Недостатками данного вида структуры управления относятся:

· Чрезмерная заинтересованность в реализации целей и задач «своих» подразделений;

· Трудности в поддержании постоянных взаимосвязей между различными функциональными службами;

· Появление тенденций чрезмерной централизации;

Общество может быть добровольно реорганизовано, она может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования. При реорганизации вносятся соответствующие изменения в учредительные документы общества. Не позднее 30 дней со дня принятия решения о реорганизации общество в письменной форме уведомляет об этом своих кредиторов. Общество может быть ликвидировано добровольно, либо по решению суда по основаниям предусмотренным ГКРФ.

2.2 Анализ организации управления финансовой деятельностью ООО «Альдо»

Финансы хозяйствующих субъектов - это относительно самостоятельная сфера финансовой системы, охватывающая широкий круг денежных отношений, связанных с формированием и использованием денежных фондов предприятия. Именно здесь формируется основная часть доходов хозяйствующих субъектов, которые в дальнейшем перераспределяются в хозяйственном комплексе страны и служат основным источником экономического роста и социального развития общества.

Значительная часть финансовых отношений предприятий регламентируется гражданским законодательством: устанавливается величина и порядок формирования уставного и резервного капитала для предприятий различных организационно-правовых форм, порядок размещения ценных бумаг, ликвидации, слияния и разделения предприятий, очередность списания средств с расчетного счета.

Финансовая деятельность предприятия осуществляется на основе выполнения ряда функций финансового менеджмента. Выполнение данных функций представлено в Приложении 4.

Как видно из таблицы основными лицами, ответственными за организацию, управление, координацию, планирование и контроль финансовой деятельности, являются директор, главный бухгалтер, старшие менеджеры отделов, заместитель директора по продажам. Их действия основываются на Уставе Предприятия, Положении о директоре, должностных инструкциях, внутренних документах, гражданском и трудовом кодексах. Функции управления инвестициями и финансовыми рисками компания не осуществляет.

Распределением денежных потоков занимается непосредственно директор. Собственником имущества и денежных средств является сам предприниматель, следовательно, он отвечает по своим обязательствам собственным имуществом. Источниками образования имущества общества являются:

· доходы, получаемые от оказываемых обществу услуг;

· кредиты банков и других кредиторов;

· безвозмездные или благотворительные взносы и пожертвования организаций, предприятий, граждан;

· иные источники, не запрещенные законодательством.

Директор обязан в своей деятельности соблюдать требования действующего законодательства, а также заключенными обществом договорами и соглашениями, в том числе заключенными с обществом трудовым договором. Директор обязан действовать в интересах общества добросовестно и разумно. Директор без доверенности действует от имени общества, в том числе представляет его интересы и совершает сделки; выдает доверенности на право представительства, в том числе доверенности с правом передоверия; издает приказы о назначении на должности работников, об их переводе и увольнении, приминает меры поощрения, а налагает дисциплинарные взыскания. Также директор устанавливает текущие и перспективные планы работ; обеспечивает выполнение планов деятельности магазина; утверждает правила и внутренние документы. Также он определяет организационную структуру магазина, обеспечивает выполнение решений, утверждает штатные расписания. Он открывает валютный, расчетный и другие счета магазина в банковских учреждениях, заключают договоры, и совершает иные сделки, выдает доверенности от имени общества, утверждает договорные тарифы на услуги и продукцию общества.

Процесс управления финансами в компании осуществляется благодаря бухгалтеру. Денежные потоки от заказчиков приходят на счет предприятия в сроки, указанные в договорах (аванс и окончательный расчет по итогам месяца согласно акта выполненных работ). Эта система позволяет вовремя рассчитаться с работниками предприятия (заработная плата) и оказываемыми услугами сторонних организаций, в результате чего пени не начисляются.

Учетная политика ООО «Альдо» строится на основании приказа директора, и имеет следующий вид:

1. Порядок ведения учета в организации

1.1.Бухгалтерский и налоговый учет в организации ведется бухгалтерией.

1.2.Организация ведет учет с использованием компьютерной техникой и бухгалтерской программы «1С Бухгалтерия».

1.3.Организация использует рабочий план счетов, разработанный на основе типового плана счетов, утвержденного приказом Минфина России от 31 октября 2000 г. № 94н.

2. Учетные документы и регистры

2.1.Хозяйственные операции в бухгалтерском учете оформляются типовыми первичными документами, которые утверждены законодательно. А также формами, разработанными организацией самостоятельно. Аналитические и синтетические регистры бухгалтерского учета распечатываются не позднее 5-го числа месяца, следующего за отчетным.

2.2.Налоговый учет ведется в бухгалтерских регистрах и регистрах, разработанных организацией самостоятельно и утвержденных настоящим приказом.

2.3.Все учетные документы хранятся в организации в электронной форме в течение пяти лет.

3. Порядок проведения инвентаризации

Инвентаризация материалов, товарных запасов и расчетов проводится на начало каждого квартала, а также в случаях, предусмотренных законодательством. Инвентаризация основных средств проводится раз в три года.

4. Методы учета доходов и расходов

В налоговом учете доходы и расходы учитываются методом начисления,

5. Уровень существенности

Уровень существенности в бухгалтерском учете равен 5 процентам.

6. Учет основных средств

6.1.Амортизация основных средств в бухгалтерском и налоговом учете начисляется линейным методом.

6.2.Основные средства, стоимость которых не превышает 10 000 руб., списываются в бухучете на расходы единовременно после ввода в эксплуатацию.

7. Учет нематериальных активов

7.1.Нематериальные активы в бухгалтерском и налоговом учете амортизируются линейным методом.

7.2.Амортизация нематериальных активов в бухучете отражается на отдельном счете 05 «Амортиза­ция нематериальных активов».

8. Списание материально-производственных запасов

Фактическая стоимость приобретенных материалов в бухучете отражается на счете 10 «Материалы». В бухгалтерском и налоговом учете материально-производственные запасы списываются по средней себестоимости.

9. Учет расходов будущих периодов

Расходы будущих периодов списываются в бухучете равномерно в течение периода, к которому относятся.

10. Прямые и косвенные расходы

10.1.К прямым расходам в бухгалтерском и налоговом учете относятся стоимость материалов, которые используются при выполнении строительно-монтажных работ, оказании услуг; стоимость реализованных покупных товаров; транспортные расходы.

10.2. Прямые расходы распределяются в налоговом учете на остатки нереализованного товара на складе.

10.3. Если прямые расходы нельзя отнести к конкретному виду деятельности, то распределяться они должны пропорционально доли выручки от реализации.

11. Незавершенное производство

Незавершенное производство в бухгалтерском и налоговом учете отражается по прямым статьям затрат.

12. Резерв по сомнительным долгам

Резерв по сомнительным долгам создается и в бухгалтерском, и в налоговом учете. При этом в бухгалтер­ском учете резерв создается по правилам, указанным в статье 266 Налогового кодекса РФ. И в резерв полностью включаются долги сроком свыше 90 дней и половина долгов сроком от 45 до 90 дней. В бухгалтерском учете, как и в налоговом, резерв создается только по не полученной в срок выручке от реализации.

13. Учет спецодежды

Специальную одежду в бухучете фирма будет учитывать в составе средств в обороте.

14. Авансовые платежи по налогу на прибыль

Ежемесячные авансовые платежи рассчитываются исходя из фактически уплаченного налога на прибыль за прошлый квартал.

15. Учет товаров

15.1. Оценка товаров, при их продажи производится по средней стоимости.

15.2. Покупная стоимость товаров определяется исходя из цены, установленной договором купли-продажи (без учета расходов, связанных с их приобретением).

16. Учет процентов по заемным обязательствам

Предельная величина процентов по заемным обязательствам учитывается исходя из ставки рефинансирования ЦБ РФ, увеличенной в 1,1 раза.

Учетная политика организации по НДС

1. Способ уплаты НДС и представление налоговой декларации по НДС при ежемесячной в течении месяца выручке от реализации товаров (работ, услуг) без учета НДС не более 2 млн. руб. – ежемесячно.

2. Налог принимается к вычету по нормируемым расходам помесячно с учетом норматива по итогам прошедших месяцев нарастающим итогом.

3. В случае осуществления как облагаемых, так и не облагаемых НДС операций критерием для распределения «входного» НДС по товарам (работам, услугам, имущественным правам), приобретенным для осуществления данных операций будет являться выручка от реализации товаров (работам, услугам, имущественных прав), без НДС.

4. Ведение раздельного учета входного НДС по товарам (работам, услугам, имущественным правам) осуществляется посредством введения субсчетов к счетам бухгалтерского учета.


2.3 Анализ финансового состояния ООО «Альдо»

Осуществляя анализ внутренней среды необходимо исследовать экономическое состояние организации. Для определения эффективности хозяйственной деятельности предприятия целесообразно проведение комплексного экономического анализа, который представляет собой сторонний анализ хозяйственной деятельности предприятия, наиболее существенных сторон его работы на основе системного подхода. Под экономической эффективностьюпонимается соизмерение полученных результатов с имеющимися ресурсами и произведенными затратами. Целью торгового предприятия является достижение максимальных результатов деятельности при оптимальном экономическом потенциале предприятия, относительном сокращении издержек обращения и высокой культуре обслуживания.

Проведем экономический анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО «Альдо» (приложение 3)

На основании (приложения 3) можно составить сводную таблицу сосновными показателями экономической деятельности (таб 6)

Финансовое состояние предприятия характеризуется наличием, размещением и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Основные средства (представлены в виде здания магазина, складского помещения, оборудования); запасы (готовая продукция и товары для перепродажи). В сравнении с прошлым годом основные средства и запасы компании увеличились.

Предприятие имеет дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, представленную в виде долга покупателей за отгруженные товары. В сравнении с прошлым годом дебиторская задолженность компании увеличилась.

Кроме того, предприятие имеет денежные средства на расчетном счете и в кассе. Основным источником формирования капитала является


Таб.6 - Сравнительный аналитический баланс
Показатели 30.09.06 01.01.07 31.03.07 30.06.07 30.09.07 31.12.07 31.03.08 30.06.08 Относительное отклонение по кварталам, %

III - IV

06г.

IV – I

06-07г.

I II 07г .

II III

07г.

III IV

07г.

IV I

07-08г.

I II

08г.

1. Основные средства 340,0 452,0 425,0 398,0 2234,0 2198,0 2078,8 2975,0 132,9 94,0 93,6 561,3 98,4 94,6 143,1
2. Оборотные активы: 9182,0 11879,0 13714,0 15599,5 20811,0 24920,0 26124,0 32401,0 129,4 115,4 113,7 133,4 119,7 104,8 124,0

3. Запасы

7308,0 8975,0 8080,0 8567,0 13828,0 20976,0 21487,0 22090,0 122,8 90,0 106,0 161,4 151,7 102,4 102,8
4. Дебиторская задолженность 1476,0 2860,0 5630,0 6994,5 6980,0 3864,0 4629,0 10303,0 193,8 196,9 124,2 99,8 55,4 119,8 222,6
5. Денежные средства 336,0 - 1,0 3,0 - - - - - - 300,0 - - - -
6. Капитал и резервы 4017,0 7336,0 4531,0 7031,0 14420,0 15920,0 18770,0 22370,0 182,6 61,8 155,2 205,1 110,4 117,9 119,2
7. Уставный капитал 8,0 27,0 27,0 27,0 27,0 27,0 27,0 27,0 337,5 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
8.Нераспределенная прибыль 4009,0 7309,0 4504,0 7004,0 14393,0 15893,0 18743,0 22343,0 182,3 61,6 155,5 205,5 110,4 117,9 119,2

9. Долгосрочные:

- займы и кредиты

- - - - - - - - - - - - - - -
10.Краткосрочные обязательства 5505,0 4995,0 9608,0 8966,5 8625,0 11198,0 9432,0 13006,0 90,7 192,4 93,3 96,2 129,8 84,2 137,9

11.Займы и

кредиты

4534,0 4880,0 7024,0 6485,0 4870,0 9592,0 8528,0 8528,0 107,6 143,9 92,3 75,1 197,0 88,9 100,0
12. Кредиторская задолженность 971,0 115,0 2584,0 2481,5 3755,0 1606,0 904,0 4478,0 11,8 2247,0 96,0 151,3 42,8 56,3 495,4
13. Поставщики и подрядчики 129,0 97,0 674,0 1500,0 1772,0 636,0 638,0 862,0 75,2 694,8 222,6 118,1 35,9 100,3 135,1
14. Задолженность перед персоналом 19,0 - 173,0 121,0 145,0 - 105,0 475,0 - - 69,9 119,8 - - 452,4

нераспределенная прибыль, а также уставный капитал в небольшой доле. В сравнении с прошлым годом нераспределенная прибыль увеличилась.

Компания имеет краткосрочные обязательства по кредитам и займам, которые в сравнении с прошлым годом увеличились. А также имеется задолженность перед персоналом по оплате труда.

Выручка предприятия от продажи товаров в отчетном периоде существенно увеличилась, соответственно себестоимость также возросла. Валовая прибыль компании в отчетном периоде также возросла. Чистая прибыль магазина в сравнении с прошлым годом увеличилась.

На основании данных таблицы можно сделать вывод, что большинство финансовых показателей ООО «Альдо» имеют тенденцию роста и положительную динамику в отчетном периоде. Однако негативную тенденцию имеет увеличение краткосрочных обязательств компании, в первую очередь займов и кредитов и задолженности перед персоналом организации.

Представим динамику основных показателей баланса на рис. 2.

Рис.2 – Сравнительный аналитический баланс

Проведем анализ изменения показателей доходности и затрат предприятия (Таблица 7,8).

Таблица 7 – Анализ финансовых показателей на основе «Отчета о прибылях и убытках» ООО «Альдо»

Показатели 2006г. 2007г. За 3кв. 2008г. Отклонение 2007г. к 2006г. Отклонение 2008г. к 2007г.
Абс. Отн. Абс. Отн.
1. Выручка от реализации товаров 69456 122064 177184 52608 176,0 103135 239,3
2. Себестоимость товаров 62936 107733 -163500 44797 171,0 -98406 251,2
3. Валовая прибыль 6520 14331 13684 7811 220,0 4729 152,8
4. Коммерческие расходы 2415 3906 -6317 1491 162,0 -5478 752,9
5.Управленческие расходы - - - - - - -
6. Прибыль от продаж 4105 10425 7367 6320 254,0 -749 90,8
7. Проценты к уплате 419 1100 -1172 681 263,0 -374 146,9
8. Прибыль до налогообложения 3613 8835 6037 5222 245,0 -1109 84,5
9. Текущий налог на прибыль 37 251 -237 214 678,0 -175 382,3
10. Чистая прибыль 3300 8584 5800 5284 260,0 -1284 81,9

Анализ таблицы показывает увеличение выручки от реализации на 139,3% в отчетном периоде (конец третьего квартала 2008 года). Однако произошло и увеличение себестоимости товаров на 151,2%, существенно увеличились коммерческие расходы, что в первую очередь связанно с увеличением объема продаж. Валовая прибыль увеличилась на 152,8%, однако произошло снижение прибыли от продаж на 9,2%, прибыли до налогообложения на 16,5% и чистой прибыли на 18,1%. В прошлом же году мы видим увеличение всех этих показателей.

Таким образом деятельность организации за три квартала 2008 года можно охарактеризовать как неудовлетворительную.

Таблица 8 – Анализ финансовых показателей на основе «Отчета о прибылях и убытках» предприятия (структура)

Показатели 2006г. 2007г. За 3кв. 2008г. Структура 2006г. Структура 2007г. Структура 2008г.
1. Выручка от реализации товаров 69456 122064 177184 100,0 100,0 100,0
2. Себестоимость товаров 62936 107733 -163500 90,6 88,3 -92,3
3. Валовая прибыль 6520 14331 13684 9,4 11,7 7,7
4. Коммерческие расходы 2415 3906 -6317 3,5 3,2 -3,6
5.Управленческие расходы - - - - - -
6. Прибыль от продаж 4105 10425 7367 5,9 8,5 4,2
7. Проценты к уплате 419 1100 -1172 0,6 0,9 -0,7
8. Прибыль до налогообложения 3613 8835 6037 5,2 7,2 3,4
9. Текущий налог на прибыль 37 251 -237 0,1 0,2 -0,1
10. Чистая прибыль 3300 8584 5800 4,8 7,0 3,3

На основании данных таблицы можно сделать вывод, что очень высокую долю в объеме выручки занимает себестоимость продукции (рис. 3), при этом в динамике эта доля незначительно увеличивается, а доля таких показателей как валовая прибыль, прибыль от продаж, чистая прибыль в отчетном периоде снизились, что оценивается для компании негативно. Доля чистой прибыли в общем объеме выручки составляет в 2008г. всего 3,3%, что объясняется высокой степенью конкуренции на рынке и невозможностью предприятием вследствие этого поддерживать большую рентабельность продаж.

Структура за 2008 год отражает всего лишь три квартала отчетности, поэтому на диаграмме, где наглядно можно увидеть структуру финансовых показателей мы приведем 2007 год деятельности.

Рис.3 – Структура отчета о прибылях и убытках.

Проведем анализ финансового состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов.

Таблица 9 – Коэффициенты оценки ликвидности.

Показатель ликвидности 30.09.06 01.01.07 31.03.07 30.06.07 30.09.07 31.12.07 31.03.08 30.06.08
Текущая (общая) ликвидность 1,67 2,38 1,43 1,74 2,41 2,23 2,77 2,49
Срочная ликвидность 0,34 0,58 0,59 0,78 0.81 0,35 0,49 0,79
Абсолютная ликвидность 0,07 0,01 0,00 0 0 0 0 0
Соотношения Дт и Кт задолженности 0,27 0,57 0,59 0,78 0,81 0,35 0,49 0,79

Данные таблицы показывают что коэффициент текущей ликвидности начиная с третьего квартала 2007 года достигает нормальной величины (должен быть не менее 2). Это означает что предприятие в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент срочной ликвидности хоть и опускался ниже нормы, однако в конце 2007г. и к окончанию третьего квартала 2008г. достигает нормы (должен быть не менее 0,7)

Динамика изменения показателей ликвидности представлена на рис.4.

Рис. 4. – Динамика показателей ликвидности.

Таким образом, можно сделать вывод, что ООО «Альдо» в состоянии оплатить свои краткосрочные обязательства, несмотря на их последнее увеличение.

Из расчетов видно, что оборотные средства предприятия существенно больше его краткосрочных обязательств, это говорит о том, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

Далее проанализируем насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ представлен в таб.10.

Оборачиваемость активов в 2008 году уменьшилась в 2,2 раза, что показывает уменьшение количества совершения полного цикла производства и обращения, приносящего соответствующий эффект в виде прибыли.

Также уменьшилось и количество дней для оплаты компанией своей кредиторской задолженности на 314,8 дня. Что сказывается положительно.

Сравнивая коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей можно сделать вывод, что дебиторская задолженность быстрее оплачивается, нежели гасится кредиторская задолженность.

Таблица 10 – Коэффициенты деловой активности

Показатель 2007г. за 3кв. 2008г. Абс откл

Оборачиваемость активов

6,6 4,5 -2,2
Период оборота всех используемых активов 55,0 81,6 26,6
Оборачиваемость привлеченного капитала 15,1 7,7 -7,4
Оборачиваемость кредиторской задолженности (по пост. и под.) 333,1 18,2 -314,8
Оборачиваемость собственного капитала 10,5 9,4 -1,1
Период оборачиваемости собственного капитала 34,8 38,8 4,0
Период оборачиваемости привлеченного капитала 24,2 47,3 23,1
Оборачиваемость дебиторской задолженности 36,3 26,1 -10,2
Период оборачиваемости дебиторской задолженности 10,1 14,0 3,9

Период оборачиваемости

МПЗ

86,9 109,5 22,7
Длительность операционного цикла 96,9 123,5 26,6

Таким образом, длительность операционного цикла составила в базисном периоде 96,9 дней, а в отчетном периоде она снизилась, и составила 123,5 дней. Что показывает в течение, какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах. Можно сделать вывод, что изменения в отчетном периоде имеют отрицательную динамику, так как количество оборотов уменьшилось, число дней оборачиваемости увеличилось.

Таблица 11 – Коэффициенты рентабельности

Показатель Рентабельности 2007г. 2008г. Абс. Откл. (+/-)
Рентабельность активов 0,44 0,14 -0,30
Рентабельность реализации 0,07 0,03 -0,04
Рентабельность собственного капитала 0,74 0,31 -0,43
Рентабельность текущих затрат 0,05 0,08 0,03

Анализируя данные таблицы можно сделать вывод, что в 2008 году рентабельность активов была менее эффективной, чем в 2007, так как 1 рубль активов принес на 0,3 руб. меньше прибыли, чем в 2007г.

Коэффициент рентабельности реализации снизился в отчетном году, и показал, что каждый рубль реализованной продукции принес 0,03 рубля чистой прибыли в 2008 году. Рентабельность реализации снизилась на 0,04 руб. Это связано с высоким уровнем конкуренции на рынке.

Рентабельность собственного капитала показывает, что в 2008 году 0,31 рублей чистой прибыли заработал каждый рубль, вложенный собственниками компании. В 2007 году данный показатель составлял 0,74 рублей. Соответственно, наблюдается отрицательная динамика рентабельности собственного капитала.

Коэффициенты рентабельности характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала. Таким образом, в 2008 году отрицательную динамику имели рентабельность активов компании и рентабельность собственного капитала.

В таблице 12 были рассчитаны показатели характеризующие структуру капитала.

Коэффициент автономии характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Нормативное значение для данного показателя равно 0,6. В отчетном периоде мы видим снижение данного показателя, что оценивается негативно. Также следует отметить что он опустился ниже нормативного значения в обоих годах.

Таблица 12 – Коэффициенты структуры капитала

Показатель структуры капитала 2007г. 2008г. Абс. Откл. (+/-)
Коэффициент автономии 0,58 0,38 0,09
Коэффициент финансирования 0,70 1,60 -0,71
Коэффициент задолженности 0,41 0,62 6,82
Коэффициент текущей задолженности 0,41 0,62
Коэффициент дол. фин. независимости 0,58 0,38
Коэффициент маневренности СК 0,86 0,90

Коэффициент финансирования показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные. В 2008 году он увеличился, что говорит об увеличении доли заемного капитала, что оценивается негативно.

Коэффициент задолженности в отчетном году увеличился, что говорит о несоразмерном росте долговых обязательств в соотношении с собственным капиталом.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Он показывает способность поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства в случае если заемных средств не будет. Его увеличение в отчетном году носит положительный характер.

­ Интегральный финансовый анализ дает более глубокое определение эффективности использования активов предприятия (табл. 13):

Таблица 13 – Модель Дюпона

Модель Дюпона Фактически Абсолютное отклонение
за 2007 год за 2008 год
А 1 2 3
ЧП/А ЧП/Р ВД/Р 0,08 0,11 0,08
И/Р 0,96 0,89 0,71
(Нд-Нп)/Р -0,84 -0,85 0,01
Р/А Р/ОА 7,11 1,36 7,32
Р/ВА 80,61 34,16 -0,3
Примечания ЧП/Р=ВД/Р-И/Р-(Нд+Нп)/Р, то есть ЧП=ВД-И-(Нд+Нп), отсюда (Нд+Нп)=ВД-ЧП-И или (Нд+Нп)/Р=(ВД-ЧП-И)/Р

ЧП – чистая прибыль (после уплаты налога)

А – стоимость всех активов компании

Р – объем реализованной продукции

ВД – валовый доход (реализация-себестоимость)

И – сумма издержек

Нд – налоги за счет доходов

Нп – налоги за счет прибыли

ОА – сумма оборотных активов

ВА – сумма внеоборотных активов

Комплексное изменение пяти ключевых факторов приводит к низкому значению рентабельности реализации и высокому значению оборачиваемости активов. Как следствие, предприятие имеет низкое значение коэффициента рентабельности активов. По результатам анализа можно принять решение об увеличении рентабельности реализации за счет уменьшения расходов, повышения цен на реализуемую продукцию, а также превышение темпов роста объемов реализации услуги над темпами роста расходов.

В целом, показатели, отвечающие за финансовую устойчивость, имеют отрицательную динамику в 2008г.


2.4 Анализ эффективности существующей системы нейтрализации финансовых рисков на ООО «Альдо»

Для проведения анализа компании по критерию риска использовалась отчетность за 2007–2008 гг. на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2). Результаты анализа сгруппированы в таблицы. Методика анализы была приведена в пункте 1.2.

Итак, начнем с платежеспособности (ликвидности). Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов. Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса в целом.

Таб.14. – Анализ ликвидности баланса 2007г.

Актив Абсолютные величины Удельные веса Пассив Абсолютные величины Удельные веса
А1 - - П1 1606 5,9
А2 3864 14,2 П2 9592 35,4
А3 21056 77,6 П3 - -
А4 2198 8,1 П4 15920 58,7
Баланс 27118 100,0 Баланс 27118 100,0

А1<П1; A2<П2; A3>П3; A4<П4; - Зона критического риска.

Таб.15. – Анализ ликвидности баланса 2008г.

Актив Абсолютные величины Удельные веса Пассив Абсолютные величины Удельные веса
А1 532 0,9 П1 25220 44,6
А2 9698 17,2 П2 9544 16,9
А3 44086 78,1 П3 - -
А4 2168 3,8 П4 21720 38,5
Баланс 56484 100,0 Баланс 56484 100,0

А1<П1; A2<П2; A3>П3; A4<П4; - Зона критического риска.

По типу состояния ликвидности баланса по итогам 2007–2008 гг. предприятие попало в зону критического риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние нарушенной ликвидности баланса. В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия.

Графически динамика групп ликвидных средств организации за исследуемый период представлена на рис. 5 (в тыс. руб.).

Рис.5. - Анализ ликвидности ООО «Альдо»

В результате проведенных расчетов можно сделать вывод. Как в базисном так и в отчетном периоде финансовое состояние предприятия соответствует зоне критического риска в 2007г. и зоне катастрофического риска в 2008 г. Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств за счет привлечения займов и кредитов, сокращения дебиторской задолженности.

Таблица 16. Расчет покрытия запасов и затраты с помощью опредленных источников финансирования.

Показатель 2007г. 2008г.
А) Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств -2938 -24534
Б) Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат -2938 -24534
В) Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат 2338 -14990
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, S (0,0,1) (0,0,0)

Далее проведем оценку рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей (табл. 17, 18).

В соответствии с рассчитанными показателями ликвидности баланса с точки зрения оценки риска можно сказать, что общий показатель ликвидности (L1 = 0,6) на конец исследуемого периода не укладывается в рекомендуемые значения, коэффициент абсолютной ликвидности (L2) имеет отрицательную динамику. Готовность и мобильность компании по оплате краткосрочных обязательств на конец исследуемого периода (L2 = 0,0) критически низкая. Риск невыполнения обязательств перед поставщиками существует. Коэффициент критической оценки (L3 = 0,3) показывает, что организация в периоде, равном продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, почти не в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства, однако эта способность отличается от оптимальной, вследствие чего риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями — в зоне не допустимого.

Таблица 17. Показатели ликвидности баланса

Показатель 2007г. 2008г. Откл Рекомендуемые значения
1. Общий показатель ликвидности (L1) 1,3 0,6 -0,7 L1 > 1
2. Коэффициент абсолю-тной ликвидности (L2) 0,0 0,0 0,0 L2 > 0,2–0,7
3. Коэффициент «критиче-ской оценки» (L3) 0,3 0,3 -0,1 L3 > 1,5 — оптимально; L3 = 0,7–0,8 — нормально
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4) 2,2 1,6 -0,7 L4 > 2,0
5. Коэффициент маневрен-ности функционирующего капитала (L5) 1,5 2,3 0,7 Уменьшение показателя в динамике — положительный факт
6. Коэффициент обеспечен-ности собственными средс-твами (L6) 0,6 0,4 -0,2 L6 > 0,1

Таблица 18. Показатели финансовой устойчивости

Показатель 2007г. 2008г. Откл Рекомендуемые значения
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U1) 0,59 0,38 -0,7 ≥ 0,4-0,6
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) (U2) 0,41 0,62 0,0 £ 1,5
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3) 0,55 0,36 -0,1

нижняя граница — 0,1

≥ 0,5

4. Коэффициент финансовой устойчивости (U4) 0,59 0,38 -0,7 ≥ 0,6

Коэффициент текущей ликвидности (L4 = 1,6) позволяет установить, что в целом прогнозные платежные возможности отсутствуют. Сумма оборотных активов не соответствует сумме краткосрочных обязательств. Организация не располагает объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне критического риска.

С точки зрения оценки риска можно сказать следующее:

1. Выполнение рекомендуемых требований к значению показателя капитализации (U2) обеспечивает для поставщиков и кредитных учреждений нахождение оценки риска последствий взаимодействия в зоне допустимых значений.

2. Невыполнение нормативных требований к показателю U3 является для учредителей сигналом о недопустимой величине риска потери финансовой независимости.

3. Значения коэффициентов финансовой независимости (U1) и финансовой устойчивости (U4) отражают перспективу ухудшения финансового состояния.

Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия является классификация финансового состояния предприятия и на этой основе — оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа (табл. 19).

Таблица 19. Классификация уровня финансового состояния

Показатель финансового состояния 2007г. 2008г.
Фактическое значение коэффициента Количество баллов Фактическое значение коэффициента Количество баллов
L2 0,0 0 0,0 0
L3 0,3 0 0,3 0
L4 2,2 16,5 1,6 7,5
U1 0,59 17 0,38 7,4
U3 0,55 15 0,36 12
U4 0,59 8,5 0,38 0
Итого 57 26,9

Сделаем выводы.

3-й класс (66–37 баллов) — в 2007г. это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. Финансовые показатели довольно близки к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено определенное отставание. Предприятие рентабельное, находится в зоне допустимого риска.

4-й класс (36-11 баллов) — в 2008г. это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При анализе баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная. При взаимоотношениях с анализируемой организацией вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение ей обязательств в срок представляется сомнительным. Предприятие характеризуется высокой степенью риска.


Вывод

Во второй части был произведен анализ и оценка эффективности действующей системы нейтрализации финансовых рисков ООО «Альдо»

Ответственными за организацию, управление, координацию, планирование и контроль финансовой деятельности, являются директор, главный бухгалтер, старшие менеджеры отделов, заместитель директора по продажам. Их действия основываются на Уставе Предприятия, Положении о директоре, должностных инструкциях, внутренних документах, гражданском и трудовом кодексах.

Источниками образования имущества общества являются:

· доходы, получаемые от оказываемых обществу услуг;

· кредиты банков и других кредиторов;

· безвозмездные или благотворительные взносы и пожертвования организаций, предприятий, граждан;

· иные источники, не запрещенные законодательством.

Компания имеет краткосрочные обязательства по кредитам и займам, которые в сравнении с прошлым годом увеличились. А также имеется задолженность перед персоналом по оплате труда.

Большинство финансовых показателей ООО «Альдо» имеют тенденцию роста и положительную динамику в отчетном периоде. Однако негативную тенденцию имеет увеличение краткосрочных обязательств компании, в первую очередь займов и кредитов и задолженности перед персоналом организации.

Анализ показывает увеличение выручки от реализации на 139,3% в отчетном периоде (конец третьего квартала 2008 года). Однако произошло и увеличение себестоимости товаров на 151,2%, существенно увеличились коммерческие расходы, что в первую очередь связанно с увеличением объема продаж. Валовая прибыль увеличилась на 152,8%, однако произошло снижение прибыли от продаж на 9,2%, прибыли до налогообложения на 16,5% и чистой прибыли на 18,1%. В прошлом же году мы видим увеличение всех этих показателей.

Таким образом деятельность организации за три квартала 2008 года можно охарактеризовать как неудовлетворительную.

Коэффициент текущей ликвидности начиная с третьего квартала 2007 года достигает нормальной величины (должен быть не менее 2). Это означает что предприятие в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства.

В 2008 году рентабельность активов была менее эффективной, чем в 2007, так как 1 рубль активов принес на 0,3 руб. меньше прибыли, чем в 2007г.

Нормативное значение коэффициент автономии равно 0,6. В отчетном периоде мы видим снижение данного показателя, что оценивается негативно. Также следует отметить что он опустился ниже нормативного значения в обоих годах.

Коэффициент задолженности в отчетном году увеличился, что говорит о несоразмерном росте долговых обязательств в соотношении с собственным капиталом.

В целом, показатели, отвечающие за финансовую устойчивость, имеют отрицательную динамику в 2008г.

При анализе нейтрализации финансовых рисков ООО «Альдо» было отнесено к четвертому классу (36-11 баллов) в 2008г. Это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При анализе баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная. При взаимоотношениях с анализируемой организацией вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение ей обязательств в срок представляется сомнительным. Предприятие характеризуется высокой степенью риска.

3. Разработка механизмов нейтрализации

финансовых рисков ООО «Альдо»

3.1. Мероприятия по нейтрализации финансовых рисков

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Проведя во второй части курсовой работы исследования деятельности ООО «Альдо», было выявлено, что наиболее подходящим методом нейтрализации существующих финансовых рисков является страхование и самострахование.

Механизм самострахования финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

· формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;

· формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить: фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка); фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия и т.п. Перечень таких фондов, источники их формирования и размеры отчислений в них определяются уставом предприятия и другими внутренними документами и нормативами;

· нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде. До его распределения в инвестиционном процессе он может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных финансовых рисков.

Используя этот механизм нейтрализации финансовых рисков, необходимо иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах, хотя и позволяют быстро возместить понесенные предприятием финансовые потери, однако «замораживают» использование достаточно ощутимой суммы финансовых ресурсов. В результате этого снижается эффективность использования собственного капитала предприятия, усиливается его зависимость от внешних источников финансирования. Это определяет необходимость оптимизации сумм резервируемых финансовых ресурсов с позиций предстоящего их использования для нейтрализации лишь отдельных видов финансовых рисков. К числу таких рисков могут быть отнесены:

· нестрахуемые виды финансовых рисков;

· финансовые риски допустимого и критического уровня с невысокой вероятностью возникновения;

· большинство финансовых рисков допустимого уровня, расчетная стоимость предполагаемого ущерба по которым невысока.

Еще одним главным методом нейтрализации финансовых рисков является доступная и достоверная информация,

Естественно, что если бы имелась более полная информация, то можно было сделать лучший прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром.

Информация – очень ценный товар, за который готовы платить большие деньги.

Также будут использованы такие виды нейтрализации финансовых рисков как трансферт финансовых рисков и лимитирование.

Эти виды имеют однонаправленный характер и будут совмещены в большей своей части.

Лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.

В программе лимитирования будут установлены нормативы для работы с поставщиками и клиентами на предмет их надежности. (Рис. 6 )


Рис. 6 – Направления лимитирования.

В ходе оценки надежности будут анализироваться финансовая отчетность организаций и прочие информационные источники характеризующие деятельность данных организаций.

Механизм трансферта финансовых рисков основан на частичной их передаче партнерам по отдельным финансовым операциям. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

Предметом распределения являются прежде всего финансовые риски, связанные с потерей (порчей) имущества (активов) в процессе их транспортирования и осуществления погрузо-разгрузочных работ. Формы такого распределения рисков регулируются соответствующими международными правилами — «Инкотермс-2000»;

Последним мероприятием минимизации рисков будет внедрение более технологичных способов работы. В этой сфере предлагается обезопасить доставку грузов путем применения специализированных машин автодоставки.

Здесь существует два направления (рис 7 )


Рис 7 – Применение спец. техники.

Рассмотрим достоинства и недостатки обоих направлений:

Пути развития Покупка техники Договор с компанией
Плюсы Необходимость данного мероприятия в перспективе Меньше вложения (однако в перспективе эти затраты больше)
Минусы Большие капитальные вложения

Постоянное согласование времени доставки с компанией

Возможность задержек (нет транспорта под рукой)

Перерасход средств на простой транспорта

Затраты на работу менеджеров

Таб. 20 - Достоинства и недостатки направлений.

Можно сделать вывод, что стратегически выгоднее закупить собственную технику для доставки грузов.

3.2. Источник финансирования и график выполнения предложенных мероприятий ООО «Альдо»

В ООО «Альдо» большую часть деятельности занимает оптовая торговля. Доставку товара клиентам компания осуществляет своим транспортом. В связи с этим существуют риски связанные с перевозкой груза.

Для создания резервного фонда, необходимо производить отчисления от прибыли предприятия не сказывающейся на эффективности предприятия. Но эта сумма не должна быть меньше 5%, был проведен анализ, что в 2008 было застраховано 4 машины по 300000 руб., и были два случая, когда ООО «Альдо» потерю груза оплачивало самостоятельно, и также были отказы клиентам с достаточно дорогостоящим грузом. В сумме получились расходы, в 120000 руб. на страховку + 200000 руб. выплатили за два случая потери. Необходимо учитывать возможные дополнительные перевозки дорогостоящего груза. И поэтому необходимо, что бы в резервном фонде было примерно 400 тыс.руб. Это 7% от прибыли, прибыль предприятия в 2008 году составила 5800тыс.руб., и из этой суммы замораживается сумма на расчетном счете 400тыс.руб. Использование метода самострахования, т.е. покрытия убытков связанных с порчей и хищением груза, самостоятельно предприятию недостаточна. Но при замораживании большей суммы, будет наблюдаться снижения эффективности использования собственного капитала предприятия, и будет появляется зависимость от внешних источников. Данный метод является не эффективным.

Еще один метод нейтрализации финансовых рисков, это создание резервного фонда, для страхования дорогостоящих грузов в страховых компаниях.

И также основным мероприятием будет поиск достоверной и нужной информации.

Для этого нужны определенные ресурсы, это трудовые кто, будет выполнять данный вид работы, и финансовые ресурсы из которых будет выплачивать ЗП за выполненную работу.

Необходимые денежные средства будут отчисляться из резервного фонда, но данный вид работы будет не постоянный, а только в конце отчетного года, так как будет нужна достоверная информация, для определения резервной суммы на будущие года.

Единовременной работой, в конце отчетного года будет заниматься менеджер по работе с клиента, который будет собирать информацию о клиентах и конкурентах, и зам. главного бухгалтера, который будет собирать информацию, связанную с финансовой деятельности предприятия.

Наиболее доступной информацией, но в тоже время дорогостоящей является информация о конкурентах, приобретение и изучение прейскурантного листа, анализ уровня цен. Также наиболее обширная информация предоставлена в источниках, Интернет, газетах, журналах.

Данная информация позволит изучить не только конкурентов, но и некоторых клиентов, наиболее крупных клиентов. Определить на каких сегментах рынка работаю конкуренты, и занимать те сегменты, где наименьшее количество конкурентов. Это возможно перевозка груза на отдаленные места, открытие новых филиалов. Также определение политики развития и расширения данного вида услуг у конкурентов.

Работой по поиску и сбору наиболее достоверной и необходимой информацией будет заниматься один из менеджеров отдела по работе с клиентами, так как это их непосредственная работа, но будет поставлена задача о более глубоком изучении, затраты на источники поиска, это Интернет, журналы, и другие периодические издания будут отчисляться из резервного фонда.

И еще основной задачей отдела по работе с клиентами, это размещение доступной и достоверной информации о ООО «Альдо», но в тоже время необходимо скрыть информацию, которую могут использовать конкуренты в своих интересах.

Данный вид работы необходим для более точных прогнозов и планов на будущее, и является одним из наиболее эффективных методов нейтрализации финансовых рисков.

Источниками финансирования является ежегодное отчисления 7% от прибыли, но для будущих годов возможна другая сумма, так как необходимо анализировать работу предприятия за пройденный период. Сумма может быть уменьшена либо увеличена в зависимости от выполнения предстоящей работы.

Для внедрения данного мероприятия, создание резервного фонда необходимо, создать график выполнения предложенного мероприятия и назначить ответственных за определенные виды выполняемой работы.

В данном процессе будут участвовать, директор, главный бухгалтер, зам. главного бухгалтера, бухгалтер автодоставки. Каждый из участников будет выполнять определенную работу, а в чьи обязанности не входит поставленная задача, у них будут расширенны должностные инструкции. В данном случаи это касается бухгалтера автодоставки, чья заработанная плата увеличится на 15%. И заработанная плата бухгалтера автодоставки в плановом году составит 8165 руб. И будут расширенны должностные инструкции, данную работу будет выполнять бухгалтер по кадрам.


Таб. 21 - График выполнения создания резервного фонда для страхования ответственности перевозчика

МЕРОПРИЯТИЯ

1 неделя К.отч.г. 2 неделя Исполнители
1 2 3 4 5 2008г. 1 2 3 4 5
1. Сбор необходимой информации о создании резервного фонда Зам. главный бухгалтер
2. Анализ собранной информации Главный бухгалтер, Директор
3.Прнятия управленческого решения (УР), ежегодного резервирования 12% от прибыли Директор
4. Определения проектной команды Директор
5.Создания и подписание приказа о формирования проектной команды Главный бухгалтер, Директор
6. Отчисления 12% от полученной прибыли в конце отчетного периода Главный бухгалтер,
7. За резервирования данной суммы на расчетном счете Главный бухгалтер,
8. Работа с клиентами Менеджер по работе с клиентами
9. Определения дорогостоящего груза Бухгалтер по автодоставки
10.Передача информации оформителям Бухгалтер по автодоставки
11 Работа со страховыми предприятиями Менеджеры
12 Создание и подписания договора о страховании Менеджеры, Директор

Для создания резервного фонда, необходимо изучить и проанализировать данный процесс. Для начала собирается необходимая информация, это поручается заместителю главного бухгалтера. Собранная информация передается главному бухгалтеру, главный бухгалтер анализирует данный процесс и результаты анализа передает директору. Он изучает и принимает УР, о создании резервного фонда с ежегодным отчислением 7% от прибыли, и резервирование данной суммы на расчетном счете. Для данного мероприятия необходимо создать проектную команду, эту команду создает директор. После чего создается и подписывается приказ.

Таблица 22 - Проектная команда

Должность Функции, обязанности
1. Зам. Главного бухгалтера Сбор необходимой информации и передача главному бухгалтеру
1. Главный бухгалтер Оценивает уровень прибыли, и определяет, какой размер ресурсов предприятие может зарезервировать. И собранная информация передается на рассмотрение директору, и по принятому решению, производит резервирования средств на расчетном счете
2. Директор Принимает управленческое решение, по предоставленной ему информации, и контролирует этот процесс.
3. Бухгалтер по автодоставки Расширение должностных инструкций, оценивать стоимость груза и полученную информация отправляет менеджерам
4. Менеджер Производит процесс страхования груза в страховой компании

После резервирования данной суммы, начинается более тщательная работа с клиентами. Работу с клиентами осуществляет менеджер по работе с клиентами, процесс определения стоимости груза производит бухгалтер автодоставки, при определении дорогостоящего груза, бухгалтер данную информацию передает менеджерам, менеджеры начинают процесс страхования.

Критерии определения уровня дорогостоящего груза устанавливает директор и главный бухгалтер, бухгалтер анализирует, какую стоимость риска предприятие может оплатить самостоятельно, а какую нет. И результаты анализа передает директору, директор исследует собранную информацию и выявляет, что предприятие может оплатить сумму не влияющую на эффективность предприятия. Если груз превышает данную сумму, то ответственность по перевозке данного груза необходимо застраховать.

Программу лимитирования будут выполнять менеджер по работе с клиентами, и финансовый аналитик которого требуется нанять. В его обязанности будут входить такие функции как анализ финансового состояния поставщиков и клиентов. Также он будет выполнять обычные функции: сбор и анализ информации; обработка клиентских запросов, анализ данных по потребностям клиентов; анализ мировой экономики и факторов, влияющих на прогнозирование динамики стоимости финансового актива; выполнение аналитических задач.

Программа выполнения мероприятия по срокам, будет совмещена с программой для трансферта финансовых рисков. Трансферт предполагает работу с клиентами по разделению финансовых рисков. Это обезопасит организацию от порчи и потерь в пути. Данные аспекты будут прописаны в договоре после того как финансовый аналитик даст заключение на работу с организациями. Это даст возможность сократить резервный фонд, а значит у предприятия будет больше средств которыми оно сможет воспользоваться.

Данные задачи будут выполнять директор, заместитель директора и старший менеджер по работе с клиентами.

График для реализации программ лимитирования и трансферта представлен на таб 23.

Мероприятия Недели
1 2 3 4 5 6 7 8 9

Создание рабочей

группы

Разработка принципов оценки организаций
Анализ финансовой отчетности
Анализ финансовой надежности

Заключение

договоров

Контроль за соблюдением договоров
Контроль со стороны руководства

Таб. 23- График реализации программ

Покупка автомобилей будет произведена в течении месяца. Ответственным за данное мероприятие будет главный бухгалтер. Непосредственно саму покупку будет осуществлять экспедитор. Деньги будут выделены непосредственно с выручи без участия резервного фонда.

3.3. Социально-экономическая оценка

эффективности мероприятия

Социальная эффективность мероприятия по созданию резервного фонда, для страхования дорогостоящих грузов, будет следующей. В данном процессе будут участвовать, директор, главный бухгалтер, зам. главного бухгалтера, бухгалтер автодоставки и менеджеры, и каждый из участников будет выполнять определенную работу. В чьи обязанности выполнения данной работы не входит, то будут расширенны должностные инструкции. В данном случае, это касается бухгалтера автодоставки, чья заработанная плата увеличится на 15%.

Заработанная плата бухгалтера составляет 7100 рублей, и при дополнении 15% ЗП составит 8165, также будут расширенны должностные инструкции.

Данные изменения говорят о том, что предприятие увеличивается, расширяется, появляются новые возможности, для получения более высокой ЗП, возможен карьерный рост. И увеличение работы всегда сопутствует увеличению ЗП. Существующая мотивационная система, будет стимулировать сотрудников, к тому, чтобы они стремились участвовать в новых более сложных проектах.

Экономическая эффективность данного проекта заключатся в том, что страхование будет производиться, не на все виды перевозок, а только на перевозки дорогостоящего груза, так как потери груза в 200 – 300 тыс.руб, предприятие может покрыть из собственных средств. Поэтому создается резервный фонд в размере 7% от прибыли, это 400 тыс.руб., которые будут использоваться для страхования дорогостоящих грузов, стоимость которых превышает 300 тыс.руб., и эта сумма будет ежегодно пополнятся. Данный вид страхования однократный, при принятия от клиента груза в размере более 300тыс.руб., данная перевозка застраховывается.

Так, например, приходит груз для привозки в размере 1000000 руб., бухгалтер по автодоставки, оценив данный груз, отправляет информацию менеджерам, которые начинают процесс страхования. Предприятия ООО «Альдо» работает со страховой компанией РЕСО, там и производится страхование груза. При страховании груза, стоимость оказания услуги по перевозке увеличивается на 10% от стоимости страховки. Так, чтобы застраховать автомобиль, в котором будет производиться перевозка дорогостоящего груза, будет стоить 30тыс. руб. Стоимость перевозки данного груза стоит 10тыс. руб., при страхования клиент обязан заплатить 13тыс. рублей. Заключается договор с клиентом и со страховой компанией. Средства на страхования берутся с резервного фонда. Если происходит потеря груза, то предприятие не несет финансовые потери в размере 1000000 руб., данную сумму выплачивает страховая компания. Если груз доставляется без потерь, то предприятие просто подстраховало возможный убыток, и были потрачены средства в размере 30тыс. руб, но прибыль от данной сделки составила в размере 13тыс. руб.

Анализ предложенного метода, нейтрализации финансового риска, показал эффективность данного проекта. Так как предприятие понесет незначительные затраты из резервного фонда, чем будет выплачивать убыток в размере 1000000 руб., что скажется на эффективной деятельности предприятия, при данной деятельности когда предприятие само нейтрализует финансовые риски, дает больше свободы.

Раньше предприятие отказывалось перевозить дорогостоящий груз, но при внедрении данного мероприятия, возможно увеличения числа клиентов. И при перевозке дорогостоящего груза, от прибыли данной сделки, будет производиться отчисления в размере 7% в резервный фонд. Тем, самым будет уменьшать ежегодный процент отчисления от прибыли предприятия, это говорит о том, что количества оборотных средств будет увеличиваться.

По истечению года необходимо будет произвести анализ данного мероприятия. Зарезервированная сумма на расчетном счете должна быть полностью реализована, и необходимо будет проанализировать, сколько было сделок с перевозкой дорогостоящего груза и необходимо будет определить сумму на следующий год.

В 2008 году, было произведено 100 перевозок, из них 30 сделок с крупными клиентами, но и существовали отказы от перевозок дорогостоящего груза. Стоимость перевозок обычного груза стоит 7тыс.руб, а дорогостоящего 10тыс.руб., и еще если стоимости груза больше 300 тыс.руб. то осуществляется страховка и с клиента берется 10% от страховки, при этом сумма возрастает до 13 тыс.руб.

Так если будет увеличиваться число клиентов и уменьшатся риск потери груза, то произойдет значительное увеличение прибыли.

Планируется увеличение числа сделок с крупными клиентами, примерно на 50%, это 15 новых сделок с выгодными клиентами. Привлечения таких клиентов возможно по средствам размещения информации в Интернете. Придут те клиенты, которым не удалось произвести сделку и данную услугу увидят новые потенциальные клиенты.

Так в 2008 году прибыль составила 5800 тыс.руб. если произойдет увеличение клиентов на 50%, то соответственно увеличится прибыли. Так если крупных клиентов 45, не все перевозки будут страховать, а только те которые превышают 300 тыс. руб. и их составит примерно 30% от общего числа крупных клиентов и прибыль от данных сделок составит 195 тыс.руб., а перевозке меньше 300 тыс.руб., стоимость перевозок 10 тыс.руб. без 10% от страховки, и прибыль от таких сделок будет 300 тыс.руб. и в сумме составит 495 тыс.руб.

Если в резервном фонде будут оставаться некоторая сумма, то до окончания отчетного года, надо будет использовать. Наиболее эффективно, если данная сумма, будет использоваться для получения нужной информации о конкурентах, о возможно новых более крупных и выгодных клиентах. Так как предприятию в условиях полной неопределенности прогнозировать свои планы достаточно тяжело.

Просчитать экономическую эффективность лимитирования и трансферта очень сложно. Ведь это сумма тех рисков которые были ликвидированы. Затраты составят 25 тыс. руб. в месяц. Это средства на оплату труда финансового аналитика. Но значимость введения данной должности не ограничивается работой связанной с лимитированием и трансфертом рисков. Он будет выполнять обычные обязанности входящие в должностную инструкцию финансового аналитика. Однако, если учесть что предприятие в год может потерять до миллиона рублей по невыплаченным дебиторским задолженностям (в период кризиса это особенно актуально), то 300 тыс. руб. в год на оплату труда аналитика который будет выполнять на много больше функций чем выявление данных неплатежеспособных организаций, имеет очень хорошее соотношение риск/прибыль.

Что касается эффективности закупки автомобилей, то она выглядит следующим образом. Цена одного автомобиля 350 тыс. руб. Данной организации необходимо минимум два транспортных средства, для эффективной организации деятельности. Каждый месяц ООО «Альдо» тратит 30 тыс. руб. на инвентаризацию. Это постоянный размер отчислений. Если учесть что с новым транспортом потерь и порчи станет меньше, эта сумма сократится до 8 тыс. руб. Таким образом организация будет экономить 22 тыс. руб. в месяц. 8 тыс. руб. это та сумма которая необходима для инвентаризации не связанной с доставкой груза. При таких показателях автомобили окупятся через 2,5 года. Но если сюда включить возможные риски потерь и порчи, которые бы возникли без специализированной техники, то этот показатель будет еще меньше.

Следует отметить, что нейтрализация рисков, это та сфера деятельности организации, которая сама по себе прибыль не приносит, но вложение в нее денежных средств должно приносить качественно лучшие результаты в других сферах Будь то показатели прибыли или показатели финансовой устойчивости.

Вывод

В третьей части курсового проекта был разработан механизм нейтрализации финансовых рисков ООО «Альдо»

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Наиболее подходящим методом нейтрализации существующих финансовых рисков является страхование и самострахование.

Механизм самострахования финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

· формирование резервного (страхового) фонда предприятия

· формирование целевых резервных фондов

Еще одним главным методом нейтрализации финансовых рисков является доступная и достоверная информация,

В ООО «Альдо» большую часть деятельности занимает оптовая торговля. Доставку товара клиентам компания осуществляет своим транспортом. В связи с этим существуют риски связанные с перевозкой груза.

Для создания резервного фонда, необходимо производить отчисления от прибыли предприятия. Эта сумма не должна быть меньше 5%.

Также основным мероприятием будет поиск достоверной и нужной информации.

Для этого нужны определенные ресурсы, это трудовые - кто, будет выполнять данный вид работы, и финансовые ресурсы из которых будет выплачивать ЗП за выполненную работу.

И еще основной задачей отдела по работе с клиентами, это размещение

доступной и достоверной информации о ООО «Альдо», но в тоже время необходимо скрыть информацию, которую могут использовать конкуренты в своих интересах.

В данном процессе будут участвовать, директор, главный бухгалтер, зам. главного бухгалтера, бухгалтер автодоставки. Каждый из участников будет выполнять определенную работу, а в чьи обязанности не входит поставленная задача, у них будут расширенны должностные инструкции. В данном случаи это касается бухгалтера автодоставки, чья заработанная плата увеличится на 15%. И заработанная плата бухгалтера автодоставки в плановом году составит 8165 руб. И будут расширенны должностные инструкции, данную работу будет выполнять бухгалтер по кадрам.

Данные изменения говорят о том, что предприятие увеличивается, расширяется, появляются новые возможности, для получения более высокой ЗП, возможен карьерный рост. И увеличение работы всегда сопутствует увеличению ЗП. Существующая мотивационная система, будет стимулировать сотрудников, к тому, чтобы они стремились участвовать в новых более сложных проектах.

Экономическая эффективность данного проекта заключатся в том, что страхование будет производиться, не на все виды перевозок, а только на перевозки дорогостоящего груза.

Раньше предприятие отказывалось перевозить дорогостоящий груз, но при внедрении данного мероприятия, возможно увеличение числа клиентов.

Анализ предложенного метода, нейтрализации финансового риска, показал эффективность данного проекта. Так как предприятие понесет незначительные затраты из резервного фонда, чем будет выплачивать убыток в более большом размере, что скажется на эффективной деятельности предприятия.


Заключение

В первой части были рассмотрены внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков

При осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти.

Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются в основном на рынках финансовых ресурсов.

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:

· риски потери платежеспособности;

· риски потери финансовой устойчивости и независимости;

· риски структуры активов и пассивов.

В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации.

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование следующих основных методов:

1) избежание риска;

2) лимитирование концентрации риска;

3) хеджирование;

4) диверсификация;

5) трансферт риска;

6) самострахование;

7) прочие методы.

Во второй части был произведен анализ и оценка эффективности действующей системы нейтрализации финансовых рисков ООО «Альдо»

Большинство финансовых показателей ООО «Альдо» имеют тенденцию роста и положительную динамику в отчетном периоде. Однако негативную тенденцию имеет увеличение краткосрочных обязательств компании, в первую очередь займов и кредитов и задолженности перед персоналом организации.

Анализ показывает увеличение выручки от реализации на 139,3% в отчетном периоде (конец третьего квартала 2008 года). Однако произошло и увеличение себестоимости товаров на 151,2%, существенно увеличились коммерческие расходы, что в первую очередь связанно с увеличением объема продаж. Валовая прибыль увеличилась на 152,8%, однако произошло снижение прибыли от продаж на 9,2%, прибыли до налогообложения на 16,5% и чистой прибыли на 18,1%. В прошлом же году мы видим увеличение всех этих показателей.

Таким образом деятельность организации за три квартала 2008 года можно охарактеризовать как неудовлетворительную.

Коэффициент текущей ликвидности начиная с третьего квартала 2007 года достигает нормальной величины (должен быть не менее 2). Это означает что предприятие в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства.

В целом, показатели, отвечающие за финансовую устойчивость, имеют отрицательную динамику в 2008г.

При анализе нейтрализации финансовых рисков ООО «Альдо» было отнесено к четвертому классу (36-11 баллов) в 2008г. Это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При анализе баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная. При взаимоотношениях с анализируемой организацией вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение ей обязательств в срок представляется сомнительным. Предприятие характеризуется высокой степенью риска.

В третьей части курсового проекта был разработан механизм нейтрализации финансовых рисков ООО «Альдо»

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Наиболее подходящим методом нейтрализации существующих финансовых рисков является страхование и самострахование.

Механизм самострахования финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

· формирование резервного (страхового) фонда предприятия

· формирование целевых резервных фондов

Еще одним главным методом нейтрализации финансовых рисков является доступная и достоверная информация,

В ООО «Альдо» большую часть деятельности занимает оптовая торговля. Доставку товара клиентам компания осуществляет своим транспортом. В связи с этим существуют риски связанные с перевозкой груза.

Для создания резервного фонда, необходимо производить отчисления от прибыли предприятия. Эта сумма не должна быть меньше 5%.

Также основным мероприятием будет поиск достоверной и нужной информации.

Для этого нужны определенные ресурсы, это трудовые - кто, будет выполнять данный вид работы, и финансовые ресурсы из которых будет выплачивать ЗП за выполненную работу.

В данном процессе будут участвовать, директор, главный бухгалтер, зам. главного бухгалтера, бухгалтер автодоставки. Каждый из участников будет выполнять определенную работу, а в чьи обязанности не входит поставленная задача, у них будут расширенны должностные инструкции. В данном случае это касается бухгалтера автодоставки, чья заработанная плата увеличится на 15%.

Данные изменения говорят о том, что предприятие увеличивается, расширяется, появляются новые возможности, для получения более высокой ЗП, возможен карьерный рост. И увеличение работы всегда сопутствует увеличению ЗП. Существующая мотивационная система, будет стимулировать сотрудников, к тому, чтобы они стремились участвовать в новых более сложных проектах.

Экономическая эффективность данного проекта заключатся в том, что страхование будет производиться, не на все виды перевозок, а только на перевозки дорогостоящего груза.

Раньше предприятие отказывалось перевозить дорогостоящий груз, но при внедрении данного мероприятия, возможно увеличение числа клиентов.

Анализ предложенного метода, нейтрализации финансового риска, показал эффективность данного проекта. Так как предприятие понесет незначительные затраты из резервного фонда, чем будет выплачивать убыток в более большом размере, что скажется на эффективной деятельности предприятия.

Библиографический список

1. Ковалёва А.М. Финансы фирмы: Учеб. для вузов / А.М. Ковалёва, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. - 3-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 496 с.

2. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – М.: Издательский дом «Дашков и К», 2002.

3. Лапуста, М. Г.Финансы фирмы: учеб. пособие / М. Г. Лапуста, Л. Г. Скамай. - М. : ИНФРА-М, 2003. - 264С.

4. Кредитный риск // Рынок ценных бумаг.- 2000.- №12 – С. 14-17.

5. Дайджест-финансы.- 2001.- №5 – С. 8-10.

6. Снижение кредитного риска // Дайджест-финансы.- 2001.- №6 – С. 23-28.

7. РИСК.- 2000.- № 5-6 – С. 23-25.

8. РИСК.- 2001.- № 2 – С. 24-28.

9. РИСК.- 2002.- № 2 – С. 31-33.

10. Финансовый бизнес.- 2001.- №1 – С. 14-18.

11. Управление риском.- 2002.- №2 – С. 5-7.

12. Финансовые риски // Politeconom.- 2001.- №3 – С. 12-17.

13. Финансовый бизнес.- 2002.- №2 – С. 24-30.

14. Ступаков В.С. Риск-менеджмент: учеб. пособие / В.С. Ступаков, Г.С. Токаренко. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 282 с.

15. Экономика предприятий. Учебник / Под ред. д.э.н., профессора Сафронова. – М.: ЮРИСТ, 2002.

16. Экономика предприятия. Учебник / Под ред. О.И. Волкова. – М.: Инфра-М, 2001.

17. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. Н.В. Колчиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003.

18. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2002.

19. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев А.Д. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2001.

20. Попов В.М. Анализ финансовых решений в бизнесе / С.Г. Млодик, А.А. Зверев. – КноРус, 2004.

21. Практикум по финансам предприятий: Учебное пособие / Под ред. П.И. Вахрина. – М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2003.

22. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебн. пособие / С.М. Пястолов. – М.: ИЦ «Академия», 2002.

23. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Вторая редакция. Официальное издание. – М.: Экономика, 2002.

24. Барашьян В.Ю., Пономарев Б.В. Финансово-кредитный механизм предпринимательства. Тесты, задачи и хозяйственные ситуации. – Ростов н/Д: РГЭА, 2002.

25. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих организациях. Учебное пособие. – М.: Издательско-книготорговый центр "Маркетинг", 2001.

26. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности. Учеб. пособие / Л.В. Донцова, Н.А. Никифоров. – М.: Дело и сервис, 2003.

27. Ковалев В.В. Финансы предприятий. Учебник / В.В. Ковалев. – КноРус, 2004.

28. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учеб.-метод. пособие / М.М. Алексеева. – М.: Финансы и статистика, 2003.

29. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. – М.: Финансы и статистика, 2003.

30. Рэдхед К. Управление финансовыми рисками – М.: ИНФРА-М, 2004


Приложение 1- Финансовые коэффициенты ликвидности

Показатель Способ расчета Рекомендуемые значения Комментарий
1. Общий показатель ликвидности L1 ≥ 1 Показывает способность компании осуществлять расчеты по всем видам обязательств — как по ближайшим, так и по отдаленным
2. Коэффициент абсолютной ликвидности L2 > 0,2–0,7 Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
3. Коэффициент «критической оценки»

Допустимое 0,7–0,8;

желательно

L3 ≥ 1,5

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4. Коэффициент текущей ликвидности Оптимальное — не менее 2,0 Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала Уменьшение показателя в динамике — положительный факт Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Не менее 0,1

Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости


Приложение 2 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости компании

Наименование показателя Способ расчета Рекомендуемые значения Комментарий
1. Коэффициент автономии Минимальное пороговое значение — на уровне 0,4. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны Характеризует независимость от заемных средств.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств U2 < 1,5. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности) Показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами U3 > 0,1. Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия Иллюстрирует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости
4. Коэффициент финансовой устойчивости U4 > 0,6. Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Приложение 4

Функция Исполнитель Документ Задачи
Функции финансового менеджмента как управляющей системы
Разработка финансовой стратегии предприятия Директор Устав предприятия Определение направления развития предприятия и филиалов; организация развития новых направлений; расстановка приоритетности задач
Создание орг.структуры, обеспечивающей принятие и реализацию УР по всем аспектам финансовой деятельности Директор, зам.директора, старшие менеджеры Трудовой кодекс, должностные инструкции Прием, увольнение сотрудников; управление деловой карьерой персонала; установление служебных обязанностей;
Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих качество принимаемых УР Директор, зам.директора, старшие менеджеры Устав предприятия Организация документооборота; запрос информации от внешних источников
Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия Директор, гл. бухгалтер Должностные инструкции Анализ выполнения плана; анализ финансово-экономического состояния; выявление резервов роста прибыли и сокращения издержек
Планирование финансовой деятельности предприятия по основным направлениям

Директор,

Зам.директора,

Устав предприятия Разработка и организация выполнения планов по реализации товара
Разработка эффективной системы стимулирования реализации принятых УР в области финансовой деятельности

Директор,

Зам.директора,

Гл. Бухгалтер, старшие менеджеры

Трудовой кодекс, должностные инструкции Разработка системы мотивации персонала; выработка индивидуальных и общих полномочий сотрудников
Эффективный контроль за реализацией принятых УР в области финансовой деятельности

Директор,

Зам.директора,

Гл. Бухгалтер, старшие менеджеры.

Устав, должностные инструкции Контроль исполнения планов и бюджетов; оперативная корректировка планов и бюджетов; инвентаризация; контроль за целевым использованием средств
Функции финансового менеджмента как спец области управления предприятием
Управление активами

Директор,

Зам.директора,

Гл. Бухгалтер

Устав, должностные инструкции Составление перспективных и текущих планов реализации услуг; ведение отчетов о прибытии и выбытии материальных ценностей
Управление капиталом

Директор,

Зам.директора,

Гл. Бухгалтер

Гражданский кодекс, должностные инструкции Заключение договора с банком на обслуживание счета
Управление денежными потоками

Директор,

Зам.директора,

Гл. Бухгалтер

Должностные инструкции Обеспечение эффективности использования денежных средств
Антикризисное финансовое управление

Директор,

Зам.директор,

Гл. Бухгалтер, старшие менеджеры

Должностные инструкции Отслеживание отр. динамики работы с заказчиком; разработка мероприятий по повышению качества оказания услуг
ОТКРЫТЬ САМ ДОКУМЕНТ В НОВОМ ОКНЕ