Инвестиционный анализ (стр. 4 из 4)
Кэ2= 1/СОИ(РР) =1/6=0,1666
КЭИ1(ARR1) >1/СОИ
КЭИ2(ARR2) >1/СОИ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
РАЗДЕЛ 9. ВЫБОР ЛУЧШЕГО ПРОЕКТА ПО НЕСКОЛЬКИМ КРИТЕРИЯМ ОЦЕНКИ.
Расчеты по доказательству приемлемости того или иного инвестиционного проекта по нескольким критериям представляют собой определенную трудность, которая возрастает если:
необходимо выбрать один проект из нескольких;
противоречивость оценки по нескольким критериям;
ограниченность финансовых ресурсов;
зависимость одних оценок от других.
Зависимые оценки встречаются у следующих методов (критериев):
если ЧПС(NPV) >0, то следовательно ВНП(IRR)>ЦК(r) и ИРИ( PI)>1;
если ЧПС(NPV) =0, то следовательно ВНП(IRR)=ЦК(r) и ИРИ( PI)=1;
если ЧПС(NPV) <0, то следовательно ВНП(IRR) <ЦК(r) и ИРИ( PI) <1;
Не зависимые оценки проводятся у методов СОИ(PP) и КЭИ( ARR), они засчитываются без дисконтирования и вносят погрешность для инвестиционных проектов с большой продолжительностью.
Для того чтобы решить какой из инвестиционных проектов в нашей задаче лучший мы занесем в сводную таблицу данные оп обоим инвестиционным проектам, полученные при расчете, каждого метода в отдельности и сравним все "за" и "против".
| Ic1 = | 18 | млн.руб. | |||||||||||||
| Ic2 = | 20 | млн.руб. | |||||||||||||
| ГОД | ПОТОКИ | 1/(1+r1.2 ) | FV1.2 | ||||||||||||
| 1проект | 2 проект | r1.2=10% | r1.2 =20% | r1 =10% | r1 =20% | r2 =10% | r2 =20% | ||||||||
| 1 | 1.5 | 1.5 | 0.91 | 0.83 | 1.36 | 1.25 | 1.36 | 1.25 | |||||||
| 2 | 3.6 | 4.0 | 0.83 | 0.69 | 2.98 | 2.50 | 3.31 | 2.78 | |||||||
| 3 | 3.6 | 4.0 | 0.75 | 0.58 | 2.70 | 2.08 | 3.01 | 2.31 | |||||||
| 4 | 3.6 | 4.0 | 0.68 | 0.48 | 2.46 | 1.74 | 2.73 | 1.93 | |||||||
| 5 | 3.6 | 4.0 | 0.62 | 0.40 | 2.24 | 1.45 | 2.48 | 1.61 | |||||||
| 6 | 3.6 | 4.0 | 0.56 | 0.33 | 2.03 | 1.21 | 2.26 | 1.34 | |||||||
| 7 | 3.6 | 4.0 | 0.51 | 0.28 | 1.85 | 1.00 | 2.05 | 1.12 | |||||||
| 8 | 3.6 | 4.0 | 0.47 | 0.23 | 1.68 | 0.84 | 1.87 | 0.93 | |||||||
| 9 | 3.6 | 4.0 | 0.42 | 0.19 | 1.53 | 0.70 | 1.70 | 0.78 | |||||||
| Итого: | 30.3 | 33.5 | 18.82 | 12.76 | 20.76 | 14.04 | |||||||||
| ЧПС(NPV) | 0.82 | -5.24 | 0.76 | -5.96 | |||||||||||
| ВНП(IRR)(%) | 11.05 | 10.08 | |||||||||||||
| ИРИ(PI) | 1.05 | 0.71 | 1.04 | 0.70 | |||||||||||
| СОИ(PP) | 6 лет | 6лет | |||||||||||||
| ДСОИ(DPP) | 9лет | не окупается | 9лет | не окупается | |||||||||||
| КЭИ(ARR) | 0.1683 | 0.1675 | |||||||||||||
Существует несколько способов выбора лучшего инвестиционного проекта. Мы взяли способ при котором лучшим признается тот проект у которого большее количество лучших оценок. По первому проекту при ставке 10% четыре лучших оценки из шести , следовательно этот инвестиционный проект и будет лучшим.