Оценка финансовой состоятельности проекта 2 (стр. 1 из 2)

Практическая часть 1 (контрольная работа №1)

Оценка финансовой состоятельности проекта

Предприятие реализует инвестиционный проект. Срок функционирования проекта 8 лет, в том числе с 1-го по 3-го годы - освоение инвестиций, с 4-го по 8-го год - фаза реализации проекта и в конце 8-го года фаза ликвидации.

Объем капитальных вложений по вариантам представлен в табл. 1, а процент их освоения по годам на приобретение оборудования - в табл. 2.

Объем капитальных вложений по вариантам, тыс. руб.

1 74 0 + 353 = 2093 тыс. руб.

Освоение инвестиций на приобретение оборудования по годам, %

Год Вариант
11
1 15
2 40
3 45

Доля кредита в инвестициях составляет 30%. Кредит предоставлен на три года. Плата за предоставленный кредит - 15% годовых. Распределение кредита по годам в процентах от общей суммы инвестиций по вариантам представлено в табл. 3.

Распределение кредита по годам, %

Год Вариант
11
1 10
2 15
3 5

Срок службы вновь созданных мощностей восемь лет. Амортизация начисляется по линейному методу. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 10% от его первоначальной стоимости. Прогнозируемая продажная стоимость выбывающего имущества на 10% больше его остаточной стоимости, которая учитывается в виде дохода в конце 8-го года проекта.

Объем производства прогнозируется по годам в следующем количестве:

4-й год - 2 000 шт.;

5-й год - 3 000 шт.;

6-й год - 4 000 шт.;

7-й год - 5 000 шт.;

8-й год - 6 000 шт.

Цена, переменные издержки на единицу продукции и сумма постоянных издержек в год по вариантам представлены в табл.

Показатель Вариант
11
1. Цена за единицу продукции, руб.

1200+053=1253

2. Переменные издержки на единицу продукции, руб.

400

3.Постоянные издержки в год, тыс. руб.

410

Стоимость оборотного капитала составляет 10% от объема продаж в каждом году осуществления проекта.

Налог на прибыль - 20 %.

Номинальная ставка дисконтирования - 14 %.

Задание

Требуется представить:

1. Распределение инвестиций по элементам и годам осуществления проекта.

2. Долю кредита по годам осуществления проекта в стоимостном выражении.

3. Источники финансирования проекта.

4. План денежных потоков для финансового планирования по 3 видам деятельности проекта.

5. Сальдо денежной наличности.

6. Дать оценку финансовой состоятельности проекта.

Решение:

Оценка финансовой состоятельности проекта

1. Распределите инвестиции по элементам и годам осуществления проекта (табл.1).

Таблица 1

Элементы Инвестиции Производство
инвестиций Годы проекта
1 2 3 4 5 ... n Итого
1 2 3 4 5 6 7 8 9
1.Проектно-изыскательские работы (1-5% от суммы капвложений)max 104 650 104 650
2. Приобретение лицензии (1-3% от суммы капвложений)max 62 790 62 790
3. Покупка оборудования 313 950 837 200 941 850 2 093 000
4. Подготовка производства (8% от стоимости инвестиций)

167 440

167 440

5. Прирост оборотных средств 125 300 501 200
5. Итого, руб. 399 050 520 500 1 093 050 125 300 - - - 2 929 080
Наименование Годы проекта
источника 1 2 3 4 ... n Итого
1. Прибыль предприятия 2 506 000 ... 7 518 000 23 980 000
2. Кредит банка

209

300

313

950

104

650

627

900

Итого 24 477 700

2. Определите источники финансирования проекта, распределив их по годам, и представьте в виде табл.2.

Таблица 2

Источники финансирования проекта, руб.

3. Покажите возврат кредита по годам реализации проекта и расчет сумм процентов за кредит.

Результаты свести в табл. 3.

Таблица 3

Результаты расчетов

Наименование Годы проекта
источника 1 2 3 4 ... n Итого
1. Возврат кредита

209

300

313

950

104

650

- - -

627

900

2. Сумма процентов за кредит

94

185

62

790

15

697,5

- - -.

172

672,5

Доля кредита в инвестициях составляет 30% (2 093 000 * 30% = 627 900 руб.).

Плата за предоставленный кредит - 15% годовых.

Проектно-изыскательские работы (1-5% от суммы капвложений) по max:

2 093 000 * 1% = 20 930 руб.

2 093 000 * 5% = 104 650 руб.

Приобретение лицензии (1-3% от суммы капвложений):

2 093 000 * 3% = 62 790 руб.

Покупка оборудования по годам:

1-ый год: 2 093 000 * 15% = 313 950 руб.

2-ой год: 2 093 000 * 40% = 837 200 руб.

3-ий год: 2 093 000 * 45% = 941 850 руб.

Подготовка производства (8% от стоимости инвестиций):

2 093 000 * 8% = 167 440 руб.

Доход от продаж как произведение цены продукции (Ц) на объем ее производства (Вn ) по годам осуществления проекта:

Дпр = Ц · Вn .

4-ый год: 1 253 руб. * 2 000 шт. = 2 506 000 руб.

5-ый год: 1 253 * 3 000 = 3 759 000 руб.

6-ой год: 1 253 * 4 000 = 5 012 000 руб.

7-ой год: 1 253 * 5 000 = 6 265 000 руб.

8-ой год: 1 253 * 6 000 = 7 518 000 руб.

Амортизация основных фондов (

) определяется линейным методом, исходя из нормативного срока службы Тн по формуле:

,

где ОФввод - стоимость вновь вводимых основных фондов (оборудования), руб.; Л - ликвидационная стоимость оборудования, руб.

ОФввод . = 2 093 000 руб.

Л = 2 093 000 * 10% = 209 300 руб.

∆А = (2 093 000 – 209 300) / 8 лет = 235 462,5 руб.

Прогнозируемая продажная стоимость выбывающего имущества на 10% больше его остаточной стоимости, которая учитывается в виде дохода в конце 8-го года проекта:

7 518 000 * 110% = 8 269 800 руб.

Себестоимость выпуска продукции в год складывается из суммы постоянных и переменных затрат по формуле

n ,

где

- сумма постоянных затрат в год, руб.;
- переменные затраты на единицу продукции, руб.; Вn - выпуск продукции в натуральном выражении по годам реализации проекта.

4-й год - С = 410 000 руб. + 400 руб. * 2 000 шт. = 1 210 000 руб.

5-й год - С = 410 000 + 400 * 3 000 = 1 610 000 руб.

6-й год - С = 410 000 + 400 * 4 000 = 2 010 000 руб.

7-й год - С = 410 000 + 400 * 5 000 = 2 410 000 руб.

8-й год - С = 410 000 + 400 * 6 000 = 2 810 000 руб.

Сумма оборотных средств составляет 10% дохода от продаж в каждом году проекта по формуле:

4-й год - Об4 = 2 506 000 * 10% = 250 600 руб.

5-й год - Об5 = 3 759 000 * 0,1 = 375 900 руб.

6-й год - Об6 = 5 012 000 * 0,1 = 501 200 руб.

7-й год - Об7 = 6 265 000 * 0,1 = 626 500 руб.

8-й год - Об8 = 7 518 000 * 0,1 = 751 800 руб.

Прирост оборотных средств с 5-ого по 8-ой годы определяется как разность между потребностью текущего и предыдущего года:

Об5 = Об5 – Об4 и т.д.

Об5 = Об5 – Об4 = 375 900 – 250 600 = 125 300 руб.

Об6 = Об6 – Об5 = 501 200 – 375 900 = 125 300 руб.

Об7 = Об7 – Об6 = 626 500 – 501 200 = 125 300 руб.

Об8 = Об8 – Об7 = 751 800 – 626 500 = 125 300 руб.

Налог на прибыль составляет:

Нпр =(Дпр - Сгод -

А - Кр )·Сн ,

где Кр - сумма процентов за кредит, руб.; Сн - установленный процент налога на прибыль.

Прибыли в первые три года нет.

Нпр.4 = (Дпр.4 - С4 - ∆А – Кр.)*20% = (2 506 000 – 1 210 000 – 235 462,5 – 282 555) * 0,2 =155 596,5 руб.

Нпр.5 = (Дпр.5 - С5 - ∆А) * 20% = (3 759 000 – 1 610 000 – 235 462,5) * 0,2 = =382 707,5 руб.

Нпр.6 = (Дпр.6 - С6 - ∆А) * 20% = (5 012 000 – 2 010 000 – 235 462,5) * 0,2 = =553 307,5 руб.

Нпр.7 = (Дпр.7 - С7 - ∆А) * 20% = (6 265 000 – 2 410 000 – 235 462,5) * 0,2 = =723 907,5 руб.

Нпр.8 = (Дпр.8 - С8 - ∆А)*20% = (7 518 000 – 3 220 000 – 235 462,5)*0,2 =812 504,5 руб.

Чистый денежный поток ЧДП:

ЧДП=ДП - ДО +

А,

где ДП - приток наличностей, руб.; ДО - отток наличностей, руб.

ЧДП4 = Дпр.4 – Нпр.4 + ∆А = 2 506 000 – 155 596,5 + 235 462,5 – 3 003 455 – 1 210 000 = - 1 627 589 руб.

ЧДП5 = Дпр.5 – Нпр.5 + ∆А = 3 759 000 – 382 707,5 + 235 462,5 – 1 627 589 – 1 610 000 = 374 166 руб.


Copyright © MirZnanii.com 2015-2018. All rigths reserved.