Анализ баланса предприятия (стр. 14 из 17)

Показатель	Критерий	2006	2007	2008	Динамика
Показатель	Критерий	2006	2007	2008	2007/2006	2008/2007
К-т концентрации СК	0,5	0,4903	0,3848	0,3177	-0,1055	-0,0670
К-т фин. напряженности		0,5097	0,6152	0,6823	0,1055	0,0670
К-т фин. рычага	1	1,0395	1,5990	2,1474	0,5594	0,5484
К-т маневренности СК	0,2-0,5	0,1494	0,2712	0,2972	0,1218	0,0261
К-т фин. устойчивости	0,6	0,4995	0,3863	0,3179	-0,1132	-0,0684
К-т финансирования	0,7;=1,5	0,9620	0,6254	0,4657	-0,3366	-0,1597
К-т пост. ВОА	-	0,8694	0,7329	0,7033	-0,1365	-0,0296
Доля просроченной КЗ		0,0050	0,0226	0,0215	0,0176	-0,0011
Доля ДЗ		0,1298	0,6931	0,6790	0,5633	-0,0141
Уровень финанасового левериджа		0,0187	0,0040	0,0005	-0,0147	-0,0035
К-т обеспеченности СОС	0,5	0,1276	0,1453	0,1216	0,0177	-0,0237
К-т обеспеченности МПЗ	0,5-0,8	3,4510	32,2930	10,9434	28,8420	-21,3496

На основании этих показателей можно сформулировать выводы:

1. Динамика изменения коэффициента концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) отрицательная. Удельный вес собственного капитала в валюте баланса изменился с 49,03% в 2006 г. до 31,77% в 2008 г. В случае «Курскагропромдорстрой» данное соотношение не удовлетворяет нормативному 0,5 в течение 2006-2008 гг., что еще раз подтверждает вывод о недостаточности собственных источников.

2. Коэффициент концентрации привлеченных средств (финансовой напряженности) – у данного показателя наблюдается тенденция к росту, поскольку он является обратным показателем к предыдущему коэффициенту, т.е. у предприятия велика зависимость от внешних инвесторов, что еще раз подтверждает правильность выводов, сделанных выше. Доля задолженности предприятия выросла до 68,23% от стоимости всего имущества к 2009 г., что отрицательно характеризует финансовое состояние организации.

3. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага). В 2006 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 1,04 рубля заемных, в 2007 г. и в 2008 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 1,6 и 2,15 рубля заемных соответственно. В случае ОАО «Курскагропромдорстрой» его значение очень велико, что может отпугнуть потенциальных инвесторов, при этом наблюдается тенденция к его увеличению.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала – рост данного показателя в динамике в случае ОАО «Курскагропромдорстрой» свидетельствует об улучшении структуры баланса к 2009 г. и росту уровня финансовой устойчивости предприятия, поскольку привлечение заемных источников при формировании внеоборотных активов говорит о большом риске банкротства для предприятия.

5. Коэффициент финансовой устойчивости. В данном случае значение КФУ практически совпало с КСК в виду низких значений у предприятия долгосрочных обязательств в исследуемом периоде. В целом значение коэффициента недостаточное, к тому же показатель уменьшается, это говорит о низкой финансовой устойчивости предприятия.

6. Коэффициент финансирования (структуры капитала). В случае ОАО «Курскагропромдорстрой» его значение с 0,962 в 2006 г. снизилось до 0,4657 в 2008 г., т.е. стало значительно ниже нормативного значения.

7. Коэффициент постоянства внеоборотных активов в 2006 г. был равен 0,8694, в 2007 г. – 0,7329, в 2008 г. – 0,7033. В случае исследуемого предприятия его значение можно признать удовлетворительным, а уменьшение показателя объясняется более быстрым приростом общей величины имущества чем внеоборотных активов.

8. Доля просроченной кредиторской задолженности. В данном случае ее доля незначительна (меньше 3%), увеличиваясь с 0,5% в 2006 г. до 2,15% к 2008 г., что говорит о внимании руководства к выплате обязательств.

9. Доля дебиторской задолженности. У ОАО «Курскагропромдорстрой» наблюдается резкий рост показателя в 2007-2008 гг. Если в 2006 г. сумма дебиторской задолженности составляла 12,98% от суммы всего имущества, то к 2008 г. она выросла до 67,9%.

10. Уровень финансового левериджа – значение показателя снижается из-за погашения долгосрочной задолженности.

11. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - значения показателя до 2009 г. практически не изменились, оставаясь ниже нормативных значений, т.е. ОАО «Курскагропромдорстрой» не располагает достаточным количеством средств в обороте сформированных за счет собственных источников, что отрицательно сказывается на возможности предприятия осуществлять текущую финансово-хозяйственную деятельность, снижает его ликвидность и платежеспособность.

12. Коэффициент обеспеченности запасов - динамика данного показателя положительная и значения за весь период выше нормативного, что оказывает положительное влияние на уровень финансовой устойчивости предприятия. В целом же динамика совпадает с данными предыдущего коэффициента, т.к. производственные запасы занимают значительный удельный вес в составе имущества предприятия ОАО «Курскагропромдорстрой».

Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ОАО «Курскагропромдорстрой» для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную табл. 15.

1. Излишек/недостача

СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;

2. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников

СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;

3. Излишек/недостача общих источников

ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС.

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости:

S(Ф) = {1, если Ф ≥ 00, если Ф < 0

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 14

Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
Абсолютная финансовая устойчивость	S = (1,1,1)	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность, предприятие не зависит от кредиторов
Нормальная финансовая устойчивость	S = (0,1,1)	Собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты	Нормальная платежеспособность, эффективное использование заемных средств, высокая доходность производственной деятельности.
Неустойчивое финансовое состояние	S = (0,0,1)	Собственные оборотные средства + долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности, необходимость привлечения дополнительных источников, есть возможность улучшения ситуации
Кризисное финансовое состояние	S=(0,0,0)	-	Неплатежеспособность предприятия, грань банкротства

Рассчитаем величину собственных оборотных средств предприятия как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами в виду отсутствия у ОАО «Курскагропромдорстрой» долгосрочных обязательств.. В целом у предприятия не хватает собственных средств для формирования основных производственных фондов, что свидетельствует о прямой угрозе банкротства, хотя и наблюдается рост собственных оборотных средств.

В целом на изменение СОС повлияло как рост суммы внеоборотных активов и запасов, так и одновременное увеличение величины собственного капитала, в основном за счет изменения показателя прибыль/убыток. Изменения и значения второго показателя (

СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за незначительной величины долгосрочных обязательств. Значение показателя излишек/недостача общих источников в отличие от первых двух показателей имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств. Данные таблицы говорят о том, что в организации наблюдается устойчивое финансовое состояние только в 2007-2008 гг.

Таблица 15

Показатели для определения типа финансовой устойчивости ОАО «Курскагропромдорстрой»

Показатель	Усл. обозн.	2006	2007	2008	Изменение +/-
1. Собственный капитал	СК	66939	95555	95908	28969
2. Внеоборотные активы	ВОА	58196	70029	67452	9256
3. Собственные оборотные средства (1-2)	СОС	8743	25526	28456	19713
4. Запасы и НДС	З	19397	2959	8764	-10633
5. Излишек/недостаток собственных оборотных средств (3-4)	СОС	-10654	22567	19692	30346
6. Долгосрочные обязательства	ДО	1255	386	51	-1204
7. Собственные и долгосрочные источники (3+6)	СД	9998	25912	28507	18509
8. Излишек/недостаток собственных и долгосрочных средств (7-4)	СД	-9399	22953	19743	29142
9. Краткосрочные обязательства	КО	68331	152402	205902	137571
10. Общие источники финансирования (7+9)	ОИ	78329	178314	234409	156080
11. Излишек/недостаток общих источников (10-4)	ОИ	58932	175355	225645	166713
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	S (Ф)	001	111	111

Таким образом, в 2006 г. финансовое положение анализируемой организации можно расценивать как недостаточно устойчивое, в 2007-2008 гг. - по большинству показателей финансовая ситуация более благоприятна.