Методика анализа финансовой устойчивости предприятия (стр. 5 из 5)

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. В зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности этот показатель может изменяться (однако нормативом является – 0,4 … 06) [6]. Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

Коэффициент маневренности собственного капитала = СОС/К, (21)

где СОС – собственные оборотные средства.

При этом собственные оборотные средства определяются по формуле

СОС = К – А_ВН. (22)

Индекс постоянного актива показывает долю основных средств и необоротных активов в источниках собственных средств [6]:

(23)

При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств:

К_М + К_П = 1 (24)

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не владельцам организации. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные кредиты и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений [11].

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств =

Долгосрочные кредиты и займы / Внеоборотные активы (25)

Коэффициент реальной стоимости имущества показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма > 0,5). Источниками информации для расчета коэффициента реальной стоимости имущества являются строки 122, 211, 213 и 214 баланса [11]:

Коэффициент реальной стоимости имущества =(ОС + М + НЗП= ГП) / ВБ (26)

где ОС - основные средства;

М - сырье и материалы;

НЗП – затраты в незавершенном производстве;

ГП – готовая продукция и товары для перепродажи;

ВБ - валюта баланса.

Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам [4, 94].

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость, тесно связаны между собой и влияют друг на друга. Эту взаимосвязь можно проследить по схеме, приведенной в таблице 8. Знак ”+” показывает, что с ростом одного коэффициента растет и другой; знак ”-” что при росте одного - другой уменьшается. Знак ”0” - отсутствие связи между коэффициентами. Следует обратить внимание, что характер связи Кз с другими коэффициентами во всех случаях минусовой: Кз - единственный из коэффициентов, характеризующий улучшение финансовой устойчивости не увеличением своего уровня, а уменьшением. Связь Кр и Ко обозначена двумя знаками. Характер влияния зависит от того, за счет чего растет (или уменьшается) коэффициент реальной стоимости имущества: если за счет основных средств ”+”, если за счет оборотных средств ”-”.

Таблица 8

Взаимосвязь показателей финансовой устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости	Характер взаимодействия коэффициентов
	Ко	Км	Кп	Кд	Ки	Кр	Кз
1. Коэффициент обеспечения запасов собственными оборотными средствами (Ко)	х	+	-	+	0	+	1
2. Коэффициент маневренности собственных средств (Км)	+	х	-	+	0	0	0
3. Индекс постоянного актива (Кп)	-	-	х	+	0	+	-
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд)	+	+	+	х	+	0	-
5. Коэффициент накопления износа (Ки)	0	0	0	+	х	0	0
6. Коэффициент реальной стоимости имущества (Кр)	+	0	+	0	0	х	-
7. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств(Кз)	-	0	-	-	0	-	х

При анализе коэффициентов надо иметь в виду следующее:

а) коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и коэффициент маневренности собственных средств имеют один и тот же числитель - собственные оборотные средства, т.е. изменяются при изменении одной и той же величины. Чем больше рост собственных оборотных средств, тем выше оба коэффициента. С другой стороны, они могут снижаться, если соответственно темп роста запасов товарно-материальных ценностей или собственных средств выше темпа роста собственных оборотных средств. Высокий темп роста собственных оборотных средств ухудшает также динамику коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств, но улучшает динамику коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Поэтому на предприятии практически невозможно улучшение всех коэффициентов финансовой устойчивости: некоторые из них могут расти только за счет снижения других;

б) три коэффициента можно рассматривать суммарно, т.к. между ними существует алгебраическая зависимость:

К_м + К_п + К_д =

= 1+2 Д_к

в) каждый коэффициент финансовой устойчивости имеет самостоятельное значение, и в конкретной ситуации предприятию могут быть необходимы не все, а лишь некоторые из них [10, 17].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Под общей устойчивостью предприятия понимают равновесное сбалансированное состояние экономических ресурсов, которое обеспечивает стабильную прибыльность и нормальные условия для расширенного воспроизводства устойчивого экономического роста в длительной перспективе с учетом важнейших внешних и внутренних факторов.

Финансовая устойчивость отражает сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Цель внутреннего анализа финансовой устойчивости – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства. Цель внешнего анализа – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы получить максимум прибыли и исключить риск потери.

Анализ финансовой устойчивости проводят в абсолютных и относительных показателях. В абсолютных показателях изучается структура и динамика имущества предприятия и средств его финансирования, в относительных показателях изучается соотношение между статьями актива и пассива предприятия, то есть анализ проводится в коэффициентах.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2001.- 528с.

2. Бочаров В. Финансовый анализ. Краткий курс. - СПб.: Питер, 2005. - 240 с.

3. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2002. -546 с.

4. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. -112 с.

5. Грузинов В. П., Грибов В. Д. Экономика предприятия: Учеб. пособие.-2-е изд., доп.-М.: Финансы и статистика, 2002.- 208 с.

6. Дергачева В. В., Недин И. В., Сенько И. В. Логистические условия обеспечения экономической устойчивости предприятия [Электронный ресурс] http://www.electro.nizny.ru/papers/2/00209.htm

7. Зеткина О. В. Об управлении устойчивостью предприятия [Электронный ресурс] http://www.conif.boom.ru/

8. Маркарьян Э.А. , Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. Учебное пособие для вузов. – М. КноРус, 2007 г. - 224 стр.

9. Масленко Ю. В. - доцент,к.э.н. Кульбака Н. А. Устойчивое развитие предприятия - фактор экономической безопасности // " Материалы международной научно-практической конференции : Проблемы обеспечения экономической безопасности " 23-24 ноября 2001, г. Донецк - 316 с.

10. Панкевич С. Оценка финансовой устойчивости организации // Журнал Планово-экономический отдел" 2004. № 10 – с. 12-19

11. Севастьянов А. В. Оценка экономической устойчивости предприятия

[Электронный ресурс] http://www.mte.ru/

12. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / Под общ. ред. Градова А. П., М.:., НОРМА, 2006. – 579 с.

13.Сумин В. А. Устойчивость системы управления предприятием в условиях экономической безопасности // " Материалы международной научно-практической конференции: Проблемы обеспечения экономической безопасности " 23-24 ноября 2001, г. Донецк - 316 с.

14. Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: ООО “Новое знание”, 1999 г. – 614 с.

15. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, 1999. – 279 с.

16. Экономическая стратегия фирмы: Учеб. пособие Под ред. Градова А. П.,С.-П., 1995. - 411с.