Второй коэффициент определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий – коэффициент обеспеченности собственными средствами не менее 0,1, может быть сохранен, так как удельный вес собственных оборотных средств не должен опускаться ниже установленной критической отметки – 10 %.
Также целесообразно к критериям несостоятельности предприятий отнести убыточность их работы на протяжении года. Убыточность – это первый и основной критерий.
В международной практике для определения признаков банкротства используется формула "Z – счёта" Э. Альтмана. Индекс Э. Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период. в общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:
Z = 3,3 * К1 + 1,0 * К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2 * К5, (15)
К1 = Прибыль до выплаты %, налогов / всего активов
К1(2006г.) = 34 /8414 = 0,004
К1(2005 г.) = 23 / 5198 = 0,004
К2 = Выручка от реализации / всего активов
К2 (2006 г.) = 12017 / 8414 = 1,43
К2 (2005 г.) = 7302 / 5198 = 1,4
К3 = Собственный капитал / Привлечённый капитал
К3 (2006 г.) = 2064 / 6350 = 0,32
К3 (2005 г.) = 2256 /2942 = 0,77
К4 = Нераспределённая прибыль / всего активов
На предприятии за анализируемый период нераспределённой прибыли не было.
К5 = Собственные оборотные средства / всего активов
К5 (2006 г.) = 288 /8414 = 0,03
К5 (2005 г.) = 564 /5198 = 0,11
Отсюда:
Z (2006 г.) = 3,3 * 0,04 + 1,0 * 1,43 + 0,6 * 0,32 + 1,2 * 0,03 = 1,8
Z (2005 г.) = 3,3 * 0,04 + 1,0 * 1,4 + 0,6 * 0,77 + 1,2 * 0,11 = 2,13
Из расчётов по формуле Э Альтмана видно, что у ОАО "Надежда" вероятность банкротства очень низкая. Но в 2006 году идёт снижение коэффициента по сравнению с прошлым годом на 0,33. Это говорит о том, что в будущем (2 –3 года) есть риск возможного банкротства (т.к. индекс Z меньше 2,675).
Самофинансирование означает финансирование за счёт собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Термин "самофинансирование" выделяется из общепринятого положения финансирования производственно-торгового процесса, что обусловлено прежде всего повышением роли амортизационных отчислений и прибыли в обеспечении предприятия денежным капиталом за счёт внутренних источников накопления. однако предприятие не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заёмные и привлечённые денежные средства, как элемент дополняющий самофинансирование. Принцип самофинансирования реализуется не только на стремлении накопления собственных денежных источников, но и на рациональной организации производственно-торгового процесса, постоянном обновлении основных фондов, на гибком реагировании на потребности рынка.
Уровень самофинансирования оценивается с помощью следующих коэффициентов:
1) Коэффициент финансовой устойчивости – это соотношение собственных и чужих средств. Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее финансовое положение предприятия. И определяется по формуле:
Ку = М / К + З , (16)
где М – собственные средства, руб.;
К – заёмные средства, руб.;
З – кредиторская задолженность и другие привлечённые средства, руб.
Ку = 2256 / 2942 = 0,77 (2005 год)
Ку = 2064 / 6350 = 0,33 (2006 год)
Из приведённых расчётов видно, что в 2006 году коэффициент финансовой устойчивости снизился на 0,44 это говорит о том, что предприятие в 2006 году стал менее устойчивым.
2) Коэффициент самофинансирования определяется по формуле:
Кс = П + А / К + З , (17)
где П – прибыль направляемая в фонд накопления, руб.
А – амортизационные отчисления, руб.
Данный коэффициент показывает соотношение источников финансовых ресурсов, т.е. во сколько раз собственные источники финансовых ресурсов, превышают заёмные и привлечённые средства. Он характеризует определённый запас финансовой прочности предприятия.
Кс = 1743 / 2942 = 0,6 (2005 год)
Кс = 0,3 / 0,33 = 0,9 (2006 год)
Из данных расчётов видно, что предприятие имеет достаточно источников собственных средств, но в 2006 году идёт снижение коэффициента самофинансирования, что составило 0,3 но всё же собственные источники финансовых ресурсов превышают заёмные и привлечённые средства.
3) Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования:
К = Кс / Ку = 0,6 / 0,77 = 0,8 (2005 год)
К = Кс / Ку = 0,3 / 0,33 = 0,9 (2006 год)
В 2006 году наблюдается увеличение коэффициента устойчивости, это говорит о том, что процесс самофинансирования предприятия вполне устойчивый, т.к. имеет достаточную долю собственных средств направляемых на финансирование расширенного воспроизводства.
4) Рентабельность процесса самофинансирования – есть не что иное, как рентабельность использования собственных средств. он показывает величину совокупного чистого дохода получаемого с 1 рубля вложения собственных финансовых ресурсов, которая затем может быть использована на самофинансирование.
Р = А + ЧП / М * 100 , (18)
где ЧП – чистая прибыль, руб.
Р = 1743 + 20 / 2256 * 100 = 78,15% (2005 год)
Р = 1835 + 30 / 2064 * 100 = 90,36% (2006 год)
Из произведённых расчётов по формуле рентабельности процесса самофинансирования видно, что в 2006 году произошло увеличение на 12,21 это говорит о том, что уровень использования собственных средств является положительным, т.е. достаточным чтобы использовать на самофинансирование. Причём из приведённых расчётов видим, что все коэффициенты оценивающие уровень самофинансирования являются положительными. Таким образом предприятие ОАО "Надежда" с позиции самофинансирования оценивается высоко.
В условиях перехода к рынку большинство предприятий стало перед необходимостью объективной оценки финансового состояния, платёжеспособности, надёжности своих партнёров, постоянным контролем за качеством расчётно-финансовых операций и платёжной дисциплины. Анализ, проведенный в данной работе позволил сделать следующие выводы.
1) Открытое акционерное общество «Надежда» анализируя результаты деятельности прошлых лет, выявив имевшее место недостатки и ошибки, а также изучив закономерности развития экономики повысило эффективность производства, увеличили объёмы реализованной продукции.
2) Значительно увеличился объём продукции в 2006 году по сравнению с предыдущим годом, темп роста составил 164,6%. Получено прибыли в 2006 году в сумме 34 тыс. руб. в 2005 году 23 тыс. руб. В 2006 году на предприятии произведён большой объем ремонтных работ по цехам, ремонт крыши и благоустройства территории.
3) В настоящее время предприятие находится в кризисном финансовом положении. Очень незначительная доля денежных средств, всего 0,02%. Необходимо образовать из прибыли фонды специального назначения, путём составления смет отчислений и использование средств для каждого фонда накопления и потребления отдельно.
4) Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое, не гарантирующее платежеспособность предприятия, несмотря на то, что имеется излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат на конец года. Существенным недостатком предприятия является недостаток собственных оборотных средств.
5) Предприятие не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, т.к. доля средств вложения в наиболее мобильные активы очень низка. Для изменения такого финансового состояния необходимо улучшить коэффициенты финансовых показателей. Добиться этого можно снижением уровня запасов, увеличением источников собственных средств, можно также пользоваться долгосрочными кредитами и займами.
6) Сумма баллов по методике оценки кредитоспособности показала, что предприятие относится к третьему классу и является некредитоспособным.
В заключение анализа необходимо обобщить все результаты анализа и сделать более точный диагноз финансового состояния, можно предложить следующие направления развития и выживания предприятия.
1. Следует разработать конкретные мероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние. Прежде всего это мероприятия, направленные на увеличение производства и реализации продукции, повышения её качества и конкурентоспособности, снижения себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорения оборачиваемости капитала и более полное эффективное использование производственного потенциала предприятия, а также оценить свои возможности и выбрать стратегию.
2. Предприятию необходимо стремиться из года в год к наращиванию абсолютной суммы собственного капитала. Имея большую прибыль, надо стараться удержать значительную часть в обороте путём создания резервов из валовой и чистой прибыли или прямого зачисления в собственный капитал.
3. Главным направлением хозяйственной деятельности ОАО "Надежда" по выходу из кризисного состояния является увеличение объёма производства и продаж продукции, прежде всего, пользующиеся спросом у потребителя.
Список литературы
1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Экспресс-анализ финансово- экономической устойчивости предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. – 2004. - №4. – с. 135-138.
2. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 215 с.
3. Жукова Е. Ф. Общая теория денег и кредита. - М.: ЮНИТИ “Банки и биржи” , 2004. - 324с.
4. Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспект лекций: ЧИЭМ СПбГТУ. Чебоксары, 2002. – 135 с.
5. Игнатушенко В.Н. Анализ финансового состояния предприятия (экспресс-оценка) // Менеджмент в России и за рубежом. – 2006. - №3. – с. 26-37.
6. Киселев М. Определение платежеспособности предприятий-заемщиков // Банковский аудитор.- 2006. - № 2. – с. 19-22.