Смекни!
smekni.com

Управление оборотными активами (стр. 7 из 11)

– удельный вес дебиторской задолженности (и долго- и краткосрочной) увеличивается в исследуемом периоде с 0,4% и 1,09% до 0,62% и 2,23%, хотя в относительном выражении сумма задолженности покупателей ОАО «РЖД» невелика, в абсолютном выражении эти суммы значительны, что требует принятия мер со стороны руководства к взысканию задолженности, что особенно актуально в условиях экономического кризиса;

– денежные средства также занимают незначительное место в составе активов предприятия ОАО «РЖД», их удельный вес в имуществе только в 2008 г. достигал значения удельного веса 0,72%, т.е. налицо достаточно низкая платежеспособность предприятия;

– последние два факта (наличие долгосрочной дебиторской задолженности, ее рост и рост краткосрочной задолженности, низкое значение денежных средств) отрицательно характеризуют деятельность предприятия ОАО «РЖД» в контексте управления оборотными активам.

Важную характеристику структуры источников средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения (КИПН). Нормальным считается следующее ограничение КИПН

0,5.

КИПН = (ОФ+НЗС+ЗП+НЗП)/А (15)

где ОФ – основные фонды;

НЗС – незавершенное строительство;

ЗП – запасы;

НЗП – незавершенное производство;

А – активы.

Значение данного показателя для ОАО «РЖД» следующее:

– за 2006 г. КИПН = (2296201061+164863318+46480011)/2705560845 = 0,9268

– за 2007 г. КИПН = (2275151011+220656950+57895743)/2871371974 = 0,8894

– за 2008 г. КИПН = (2685101293+285792927+69173088)/3505173897 = 0,8673;

В случае ОАО «РЖД» значения коэффициента выше нормативного, что говорит о рациональном использовании средств, вложенных в производственное обеспечение.

В целом в структуре и динамике активов (имущества) ОАО «РЖД» произошли изменения, которые можно расценивать следующим образом:

– как отрицательные:

– увеличение суммы долго- и краткосрочной дебиторской задолженности;

– низкое значение абсолютно ликвидных активов – денежных средств;

– значительное преобладание внеоборотных активов;

– как положительные:

– рост имущества предприятия;

– оптимальное соотношение имущества производственного назначения;

– осуществление финансовой работы – краткосрочные финансовые вложения.

Проанализируем состав и структуру оборотных активов предприятия по их видам в зависимости от участия в процессе производства в табл. 9. На основании рассчитанных показателей можно сделать вывод о том, что в структуре оборотных активов существенные изменения претерпели такие статьи, как дебиторская задолженность – рост в 2,5 раз, денежные средства – рост в 3,5 раз, сырье, материалы увеличились на 47,85%, затраты в незавершенном производстве выросли на 79,49%, что привело к росту фондов обращения в 2,4 р., производственных оборотных фондов на 15,66%.


Таблица 9 – Состав и структура оборотных средств ОАО «РЖД» в 2006–2008 гг. по функциональной роли в процессе производства

Показатели 2006 2007 2008 2008 к 2006 г.
Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. %
Фонды обращения 56354194 41,82 78950308 50,41 133303831 59,51 236,55
денежные средства 7173972 5,32 3515326 2,24 25094458 11,20 349,80
дебиторская задолженность 40456151 30,02 64584458 41,24 100169951 44,72 247,60
прочие оборотные активы 7255636 5,38 10275984 6,56 7586014 3,39 104,55
готовая продукция и товары для перепродажи 1468435 1,09 574540 0,37 453408 0,20 30,88
Производственные оборотные фонды 78405039 58,18 77651157 49,59 90682840 40,49 115,66
сырье и материалы 44904461 33,32 56580698 36,13 66393481 29,64 147,85
затраты в незавершенном производстве 1545940 1,15 1299644 0,83 2774755 1,24 179,49
расходы будущих периодов 6724056 4,99 9120290 5,82 11167438 4,99 166,08
НДС по приобретенным ценностям 25230582 18,72 10650525 6,80 10347166 4,62 41,01

Рассмотрим также состав и структуру источников финансирования оборотных активов предприятия в табл. 10.

Таблица 10 – Показатели состава и структуры источников финансирования оборотных средств ОАО «РЖД» в 2006–2008 гг.

Показатели 2006 2007 2008 2008 г. к 2006 г.
Тыс. руб. Тыс. руб. Тыс. руб.
Собственные 2495937104 2585756156 2940328532 117,80
Заемные 60184415 78985894 297572705 494,43
Привлеченные 149439326 206629924 267272660 178,85
Итого источников 2705560845 2871371974 3505173897 129,55

Привлеченные средства ОАО «РЖД» увеличились на 78,85%, собственные – на 17,8%, больше всего выросла сумма заемных средств – в 4,94 раза. Строка таблицы «Итого источников» иллюстрирует положительную динамику источников финансирования оборотных средств ОАО «РЖД» (рост на 29,55%).

Важным элементом оборотных активов являются материально производственные запасы, которые участвуют в процессе производства и находятся на складе для обеспечения непрерывного процесса. Проведем анализ динамики и структуры МПЗ (таб. 11).

Таблица 11 – Анализ динамики материально-производственных запасов ОАО «РЖД» за 2006–2008 гг.

Показатель годы Изменения 2008 г. к 2006 г.
2006 2007 2008 абсолютное, тыс. руб. относительное, %
Запасы, тыс. руб., в т.ч. 54705053 67597440 80793934 26088881 147,69
сырье, материалы и др. аналогические ценности, 44904461 56580698 66393481 21489020 147,85
животные на выращивании 29586 15401 4852 -24734 16,40
затраты в незавершенном производстве 1545940 1299644 2774755 1228815 179,49
готовая продукция и товары для перепродажи 1468435 574540 453408 -1015027 30,88
товары отгруженные 32575 799 0 -32575 0,00
расходы будущих периодов 6724056 9120290 11167438 4443382 166,08

По показателям данной таблицы можно сказать, что к 2009 г. запасы увеличились на 47,69 по сравнению с 2006 г. в основном за счет увеличения количества сырья, материалов и других аналогических ценностей на 47,85% и затрат в незавершенном производстве на 79,49%, что говорит о положительной тенденции на предприятии, поскольку наблюдается рост реализации продукции предприятия.

Проведем анализ состава и структуры дебиторской задолженности, поскольку она занимает значительный удельный вес в составе оборотных активов ОАО «РЖД». В балансе данного предприятия дебиторская задолженность представлена как задолженностью, по которой платежи ожидаются в течение 12 месяцев, так и долгосрочной. В процессе анализа также изучим динамику дебиторской задолженности (табл. 12).