Таблица 14.
Состав наиболее важных факторов внутренней финансовой среды, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа
| Доминантные сферы (направления) стратегического финансового развития предприятия | Факторы внутренней финансовой среды | |
| 1 | 2 | |
| I Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятияII Уровень эффективности инвестиций предприятия | 1. Операционный леверидж2. Политика формирования прибыли предприятия3. Амортизационная политика предприятия4. Налоговая политика предприятия5. Уровень кредитоспособности предприятия6. Средневзвешенная стоимость капитала7. Дивидендная политика предприятия8. Эмиссионная политика предприятия1. Инвестиционная политика предприятия в разрезе направлений и форм инвестирования2. Структура инвестиционных ресурсов3. Структура активов реализованных инвестиционных проектов4. Оборачиваемость активов реализованных инвестиционных проектов | |
| III Уровень финансовой безопасности предприятияIV Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия | 1.Политика управления оборотными активами предприятия2. Состав текущих финансовых обязательств3. Структура капитала4. Политика управления денежными потоками предприятия5. Уровень самофинансирования инвестиций6. Политика управления финансовыми рисками предприятия7. Формы страхования финансовых рисков8. Методы диагностирования симптомов финансового кризиса1. Уровень образования финансовых менеджеров2. Широта финансовой информации, формируемой системой управленческого учета3. Прогрессивность используемых форм и методов анализа, планирования и контроля финансовой деятельности4. Уровень технической оснащенности финансовых менеджеров5. Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью6. Уровень корпоративной культуры финансовых менеджеров (по основным параметрам) | |
Источник: Бланк, И.А. Финансовая стратегия предприятия. – Киев: Эльга, Ника – Центр, 2004.
Характер факторов, определяющих сильные и слабые стороны финансовой деятельности предприятия оценивается по пятибалльной системе (оценка нейтральной позиции принимается за нулевую).
Приведем пример такой матрицы по одному из сегментов стратегического финансового анализа по ОАО «Техснаб» в таблице 15.
Таблица 15.
Сильные и слабые стороны финансовой деятельности ОАО «Техснаб»
| Доминантные сферыи сегменты стратегического финансового развития ОАО«Техснаб» | Сильная позиция | Нейтральная позиция | Слабая позиция | |||
| Наименование | Оценка | Наименование | Оценка | Наименование | Оценка | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| I Потенциал формированя финансовых ресурсов предприятияII Уровень эффективности инвестиций предприятия III Уровень финансовой безопасности предприятия | 1.Политика формирования прибыли 2.Амортизационная политика1.Оборочиваемость активов реализованных инвестиционных проектов1.Политика управления оборотными активами предприятия2.Политика управления денежными потоками предприятия | +2+1+2+1+2 | 1.Налоговая политика предприятия2.Операционный леверидж1.Инвестиционная политика в разрезе направлений и форм инвестирования1.Структура капитала | 0000 | 1Дивидендная политика предприятия1.Структура инвестиционных ресурсов1.Политика управления финансовыми рисками | – 3 – 2 – 3 |
Источник: данные по проведенному анализу стратегического финансового развития ОАО «Техснаб».
По результатам приведенной таблицы, мы видим некоторые сильные, нейтральные и слабые стороны стратегической финансовой деятельности ОАО «Техснаб».
С учетом возможностей стратегической финансовой позиции предприятия осуществляются формулировка стратегических финансовых целей и обоснование соответствующих стратегических решений.
Таким образом, при осуществлении комплексной оценки стратегической финансовой позиции предприятия позволяет четко идентифицировать основные особенности осуществления финансовой деятельности на данном предприятии, определить его «финансовое лицо»; оценить достигнутые результаты управления финансовой деятельностью предприятия; выявить проблемные зоны в финансовом развитии предприятия и системе управления его финансовой деятельностью.
3. Совершенствование финансовых технологий в стратегическом управлении предприятием
3.1 Использование и внедрение современных финансовых технологий в управлении финансовой стратегии предприятия
Основу финансовых технологий составляют разнообразные виды сделок и операций, осуществляемых предприятием на организованном и неорганизованном финансовом рынке. В процессе разработки стратегии повышения качества управления финансовой деятельностью предприятия основной задачей в этом вопросе является расширение использования современных видов сделок и операций на финансовом рынке и повышение их эффективности.
Под сделками предприятия на финансовом рынке понимаются его взаимосогласованные действия с другими заинтересованными хозяйствующими субъектами, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении финансовых инструментов, обращающихся на различных сегментах этого рынка.
Сделки, осуществляемые предприятием организованном и неорганизованном финансовом рынке, характеризуются большим разнообразием видов и классифицируются по следующим основным признакам (рис. 7):
| Сделки предприятия на финансовом рынке | |||
| ↓ | ↓ | ||
| Кассовые сделки | Срочные сделки (сделки на срок) | ||
| ↓ | ↓ | ↓ | |
| 1.Простые кассовые сделки | 1.По используемому виду контракта (финансового инструмента) | 1.Форвардные сделки 2.Фьючерские сделки 3.Опционные сделки 4.Своповые сделки | |
| . | |||
| 2.Кассовые сделки с маржей | 2.По возможности продления срока действия | 1.Сделки без права пролонгации 2.Пролонгационные сделки | |
| 3.По порядку установления цены | 1.Сделки по цене торгов в день их заключения 2.Сделки по цене торгов в день их завершения 3.Сделки по цене торгов на заранее оговоренную дату | ||
Рис. 7 Классификация сделок предприятия на организованном и неорганизованном финансовом рынке
I. В зависимости от периода реализации условий соглашения выделяют кассовые и срочные сделки с Финансовыми инструментами.
Кассовые сделки (или сделки «спот») предполагают, что оплата приобретенных финансовых инструментов и их передача покупателю продавцом осуществляются немедленно или в минимальные технически возможные сроки их исполнения. Общий период исполнения кассовой сделки по финансовым инструментам в зависимости от их вида составляет обычно от двух до четырех дней и определяется по формуле:
П кс = Т + n (15),
где П кс - общий период исполнения кассовой сделки по финансовому инструменту;
Т - день заключения сделки между партнерами;
n - обусловленный технический срок исполнения сделки.
Кассовые сделки по финансовым инструментам могут заключаться как на организованном финансовом рынке (на фондовых и валютных биржах), так и на неорганизованном [9, С.575].
В зависимости от условий предоплаты, гарантирующих исполнение сделки покупателем, различают простую кассовую сделку и кассовую сделку с маржей.
Простая кассовая сделка не стребует предоплаты (маржи) при ее заключении.
Кассовая сделка с маржей заключается предприятием как правило, в рамках организованного финансового рынка через брокерскую контору и в необходимых случаях подтверждается соответствующей предварительной платой (размер маржи устанавливается в зависимости от вида торгуемого финансового инструмента биржевыми правилами или брокерскими конторами и колеблется обычно в пределах 35-50%).
Срочные сделки (или сделки на срок) предполагают, что передача и оплата купленных финансовых инструментов или только расчеты по сделке (если финансовый инструмент не подлежит передаче) проводятся в обусловленном будущем периоде времени. Срочные сделки по финансовым инструментам характеризуются наибольшим числом видов и разновидностей. За наибольшим исключением срочные сделки предприятия заключаются на организованном финансовом рынке.
II. По используемому виду контракта (финансового инструмента) срочные сделки подразделяются на форвардные, фьючерсные, опционные и своповые.
1. Форвардная сделка характеризует обязательство ее сторон продать (купить) конкретный вид базисного финансового актива (акции, облигации, иностранной валюты и т.п.) в обусловленном будущем периоде времени по заранее оговоренной цене. Инструментом осуществления срочной сделки этого вида форвардный контракт, в котором оговариваются следующие условия:
- вид реализуемого базисного финансового актива и его количество;
- конкретный срок будущего периода, в котором будут совершены передача финансового актива и его оплата;
- вид цены реализации финансового актива, по которой будут производиться расчеты на него (этот вид цены фиксируется в момент заключения контракта).
Каждое из перечисленных и другие условия форвардного контракта носят индивидуализированный характер, т.е. определяются конкретным соглашением сторон. В момент заключения сделки авансовые платежи за купленный (проданный) базисный финансовый актив не осуществляются [10, С.114].