Основные расчеты показателей рентабельности собственного капитала ТД «Агат» приведены в таблице 2.13.
Таблица 2.13 Абсолютные и относительные показатели для расчетов коэффициентов рентабельности ТД «Агат» за 2006-2008гг
| Показатели | 2006 | 2007 | 2008 | ||
| Сумма | Сумма | ± к2007 | Сумма | ± к2008 | |
| Выручка от реализации продукции (работ, услуг) | 30456,000 | 49030,000 | 18574,000 | 61285,000 | 12255,000 |
| Чистая прибыль | 287,000 | 66,000 | -221,000 | -831,000 | -897,000 |
| Средний за период итог баланса -нетто | 5578,500 | 7660,500 | 2082,000 | 10311,500 | 2651,000 |
| Средняя величина основных средств и прочих внеоборотных активов | 1639,000 | 1878,500 | 239,500 | 2364,000 | 485,500 |
| Среднегодовая стоимость оборотных активов | 3939,500 | 5782,000 | 1842,500 | 7947,500 | 2165,500 |
| Средняя величина за период источников собственных средств | 1005,500 | 1181,500 | 176,000 | 795,000 | -386,500 |
| Рентабельность общих активов | 0,051 | 0,009 | -0,043 | -0,081 | -0,089 |
| Рентабельность оборотных активов | 0,073 | 0,011 | -0,061 | -0,105 | -0,116 |
| Рентабельность собственного капитала | 0,285 | 0,056 | -0,230 | -1,045 | -1,101 |
| Чистая рентабельность продаж | 0,009 | 0,001 | -0,008 | -0,014 | -0,015 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 5,403 | 7,507 | 2,104 | 30,612 | 23,105 |
По данным таблицы 2.13 на предприятии ТД «Агат» за период 2006-2008гг. происходит снижение коэффициентов рентабельности. Так, чистая рентабельность продаж по состоянию на 2007г. уменьшился на 0,008 (на 0,8%), по состоянию на 2008г. – на 1,5%; рентабельность собственного капитала по состоянию на 2007г. снизилась на 23%, по состоянию на 2008г. – на 110,%, в связи соответствующим снижением величины чистый прибыли в 2008г. до отрицательного значения -831 тыс. руб., т.е. предприятие к концу 2008г. получило убыток.
Окончательные выводы по причинам, предопределившим изменение рентабельности собственного капитала в 2007г., можно делать только после проведения факторного анализа по факторной смешанной модели.
Используя приведённые в предыдущей таблице данные, произведём расчеты основных обобщающих показателей рентабельности анализируемого предприятия в таблицах 2.14 – 2.16.
Таблица 2.14 Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала ТД «Агат» за 2007г
| Показатели | 2007 | Абсолютное изменение | |
| на начало | на конец | ||
| 1.Выручка от реализации | 30456,000 | 49030,000 | 18574,000 |
| 2.Чистая прибыль | 287,000 | 66,000 | -221,000 |
| 3. Среднегодовая стоимость активов | 5578,500 | 7660,500 | 2082,000 |
| 3.1. Среднегодовая стоимость основных средств | 1639,000 | 1878,500 | 239,500 |
| 3.2. Среднегодовая стоимость оборотных активов | 3939,500 | 5782,000 | 1842,500 |
| 3.2.1. Запасов и затрат | 3119,000 | 3959,000 | 840,000 |
| 3.2.2. Денежных средств | 206,500 | 266,000 | 59,500 |
| 3.2.3. Дебиторской задолженности | 569,500 | 1477,000 | 907,500 |
| 4. Совокупный объем источников финансирования | 6208,000 | 9113,000 | 2905,000 |
| 4.1. Собственных источников финансирования | 1149,000 | 1214,000 | 65,000 |
| 4.1. Среднегодовая стоимость собственных источников финансирования | 1005,500 | 1181,500 | 176,000 |
| 4.2. Заемных источников финансирования | 5059,000 | 7899,000 | 2840,000 |
| 4.2. Среднегодовая стоимость заемных источников финансирования | 4573,000 | 6479,000 | 1906,000 |
| 4.2.1. Долгосрочных обязательств | 6,000 | 8,000 | 2,000 |
| 4.2.2. Краткосрочных обязательств | 5053,000 | 7891,000 | 2838,000 |
| 4.2.2.1. Займы и кредиты | 2203,000 | 4460,000 | 2257,000 |
| 4.2.2.2. Кредиторская задолженность | 2850,000 | 3431,000 | 581,000 |
| 5. Рентабельности собственного капитала | 0,285 | 0,056 | -0,229 |
| 6. Рентабельность общих активов | 0,051 | 0,009 | -0,043 |
| 7. Коэффициент финансовой зависимости | 5,403 | 7,507 | 2,104 |
| 8. Чистая рентабельность продаж | 0,009 | 0,001 | -0,008 |
| 9. Коэффициент оборачиваемости активов | 5,460 | 6,400 | 0,941 |
| 10. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | 7,731 | 8,480 | 0,749 |
| 11. Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат | 9,765 | 12,384 | 2,620 |
| 12. Коэффициент оборачиваемости денежных средств | 147,487 | 184,323 | 36,837 |
| 13. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 53,478 | 33,196 | -20,283 |
| 14. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 12,059 | 15,612 | 3,553 |
Факторы первого порядка рассчитываются приемом последовательного изолирования. Условным показателем будет рентабельность собственного капитала при рентабельности общих активов на конец 2007г. и коэффициенте финансовой зависимости на начало 2007г.:
ROEусл. = ROA 1 * Кфз0 = 0,009 * 5,403 = 0,049 или 4,9%.
Используя этот показатель и показатель 5 (табл. 2.14), можно рассчитать уровень влияния факторов первого порядка.
Изменение рентабельности общих активов:
Δ ROE (ROA) = 0,049 – 0,285 = -0,236.
Изменение коэффициента финансовой зависимости:
ΔROE (Кфз) = 0,056 – 0,049 = 0,007.
Следовательно, на снижение уровня рентабельности собственного капитала (на 22,9%) оказали влияние: уменьшение рентабельности общих активов (на 23,6 %) и увеличение коэффициента финансовой зависимости (на 0,7%).
Детализация факторов проводится приемом долевого участия. Для этого рассчитываются коэффициенты долевого участия как отношение уровня влияния фактора высшего порядка к абсолютной сумме изменения факторов низших порядков. При аддитивном типе модели факторной системы можно рассчитать один коэффициент, при кратном – для каждого порядка факторов. Рассматриваемая модель факторной системы коэффициента прибыльности активов – комбинированная. Расчет коэффициентов долевого участия приведем в таблице 2.15, факторы смотреть по приложению 4.
Таблица 2.15 Расчет коэффициентов долевого участия
| Фактор | Расчет | Уровень коэффициента |
| 1. | 0,236 / (-0,008 + 0,941) | 0, 253 |
| 2. | 0,007 / (2905 + 65) | 0,00000235 |
| 1.1. | 0,002 / (-221 + 18574) | 0,000000109 |
| 1.2. | 0,238 / (18574 + 2082) | 0,0000115 |
| 1.2.2. | 0,024 / (239,5 + 1842,5) | 0,0000115 |
| 1.2.2.2. | 0,021 / (840 + 59,5 + 907,5) | 0,0000116 |
| 2.1. | 0,0068 / (2840 + 65) | 0,00000234 |
| 2.1.1. | 0,0066 / (2 + 2838) | 0,000002324 |
| 2.1.1.2. | 0,006595 / (2257 + 581) | 0,000002324 |
Обобщающий расчет факторов изменения коэффициента прибыльности приведен в таблице 2.16
Таблица 2.16
Расчет факторов изменения рентабельности собственного капитала
| Факторы изменения прибыльности активов | Расчет | Уровень влияния |
| 1.Рентабельность | 0,049 – 0,285 | -0,236 |
| 1.1. Чистая рентабельность продаж | -0,008 * 0,253 | +0,0020 |
| 1.1.1. Чистая прибыль | -221 * 0,000000109 | -0,000024 |
| 1.1.2. Выручка от реализации | 18574 * 0,000000109 | +0,002024 |
| 1.2. Коэффициент оборачиваемости активов | 0,941 * 0,253 | -0,238 |
| 1.2.1. Выручка от реализации | 18574 * 0,0000115 | -0,214 |
| 1.2.2. Общие активы | 2082 * 0,0000115 | -0,024 |
| 1.2.2.1. Долгосрочные инвестиции | 239,5 * 0,0000115 | -0,003 |
| 1.2.2.1.1. Основные средства | 239,5 * 0,0000115 | -0,003 |
| 1.2.2.2. Оборотные активы | 1842,5 * 0,0000115 | -0,021 |
| 1.2.2.2.1. Запасы и затраты | 840 * 0,0000116 | -0,009 |
| 1.2.2.2.2. Денежные средства | 59,5 * 0,0000116 | -0,001 |
| 1.2.2.2.3 Дебиторская задолженность | 907,5 * 0,0000116 | -0,011 |
| 2. Коэффициент финансовой зависимости | 0,056 – 0,049 | +0,007 |
| 2.1. Совокупный объем источников финансирования | 2905 * 0,00000235 | +0,0068 |
| 2.1.1. Заемный капитал | 2840 * 0,00000234 | +0,0066 |
| 2.1.1.1. Долгосрочные заемные средства | 2 * 0,000002324 | +0,000005 |
| 2.1.1.2. Краткосрочные заемные средства | 2838 * 0,000002324 | +0,006595 |
| 2.1.1.2.1. Займы и кредиты | 2257 * 0,000002324 | +0,005245 |
| 2.1.1.2.2. Кредиторская задолженность | 581 * 0,000002324 | +0,001350 |
| 2.1.2. Собственный капитал | 65 * 0,00000234 | +0,0002 |
| 2.2. Собственный капитал | 65 * 0,00000235 | +0,0002 |
Данные таблицы 2.16 показывают, что отрицательное влияние в 2008г. на изменение рентабельности собственного капитала со стороны рентабельности общих активов (-2,36%) оказали:
- уменьшение чистой прибыли предприятия на 122 тыс. руб. привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,0024%;
- увеличение коэффициента оборачиваемости активов на 0,941 оборота привело к снижению рентабельности собственного капитала на 23,8 %;
- увеличение активов предприятия на 2082 тыс. руб. привело к снижению рентабельности собственного капитала на 2,4%, в том числе увеличение основных средств – на 0,3%, оборотных активов – 2,1%, в том числе увеличение запасов – на 0,9%, денежных средств – на 0,1%, дебиторской задолженности – на 1,1%.
Положительное влияние в 2007г. на изменение рентабельности собственного капитала со стороны коэффициента финансовой зависимости (+0,7%%) оказали: увеличение совокупного объема источников финансирования, что привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,68%, в том числе увеличение заемного капитала – на 0,66% (за счет краткосрочных займов и кредитов – на 0,5245%, кредиторской задолженности – на 0,135%) и увеличение собственного капитала – на 0,02%.
В 2007г. на рентабельность собственного капитала ТД «Агат» со стороны рентабельности общих активов самое большое отрицательное влияние оказал коэффициент оборачиваемости активов (-23,8%), самое незначительное отрицательное влияние оказала чистая прибыль предприятия (0,0024%), а самое большое положительное влияние оказал совокупный объем источников финансирования (0,68%) в составе коэффициента финансовой зависимости, само незначительное положительное влияние оказали долгосрочные заемные средства (0,0005%).