Анализ движения денежных потоков 4 (стр. 5 из 8)
5. Увеличение притока денежных средств за счет пересмотра планов капитальных вложений, что включает в себя проведение таких мероприятий, как:
• оценка срочности и потребности в капитальных инвестициях и возможности отложить их на более поздний срок;
• возможности приостановки инвестиционных проектов, которые стали менее эффективными в результате изменения финансовой ситуации в России. Изучить возможность возврата полностью или частично вложенных средств;
• изменение графика инвестиций так, чтобы уменьшить пиковую нагрузку на денежные потоки, путем пересмотра этапов вложений так, чтобы сопутствующий отток денежных средств не ухудшал способность организации осуществлять другие срочные платежи;
• приостановить капитальные расходы, которые не могут дать отдачу для организации.
6. Увеличение поступления денежных средств из заинтересованных финансовых источников, не связанных с основной деятельностью организации, вследствие осуществления таких мероприятий, как:
• исследование финансовых условий краткосрочного финансирования, предлагаемого банком, обслуживающим организацию, и вариантов их улучшения;
• пересмотр условий долга (отсрочка выплаты основной суммы, снижение процентной ставки) и изучение возможности рефинансирования кредитов в других банках;
• при недостатке источников для финансирования операций проведение переговоров с акционерами или владельцами организации об изыскании дополнительных финансовых ресурсов;
• уменьшение или отмена выплаты дивидендов и др.
7. Оптимизация или уменьшение затрат путем реализации следующих процедур:
• оптимизация или уменьшение затрат на оплату труда: внедрение бонусных схем оплаты, разделение бремени сокращения зарплаты и др.;
• реструктуризация организационной структуры с целью устранения излишних уровней управления и сокращения затрат на оплату труда;
• сокращение общехозяйственных расходов (затраты на содержание автотранспорта, представительские расходы и т.д.);
• перезаключение договоров, определяющих задолженность в твердой валюте, в рублевую задолженность.
8. Внедрение методов увеличения продаж путем:
• проведения маркетинговых исследований на ежедневной/еженедельной основе. Например, проведение наблюдения за розничными/оптовыми ценами в регионах, проведение пробных ограниченных распродаж со скидками, проведение анализа официальной/отраслевой статистической информации и т.д.;
• оценки прогнозируемой наценки по группам реализуемых товаров для того, чтобы определить группы товаров, приносящих наибольшую прибыль, и, как следствие, именно те, на которых вы должны сосредоточить свое внимание (ЛВС-анализ);
• переоценки факторов потребительского спроса, таких как потребительские свойства/приоритет при приобретении, цена, качество, тенденции моды, сезонные факторы и т. д.;
• определения группы продуктов, которые наилучшим образом подходят к изменившимся рыночным условиям, и концентрации на них;
• определения области профессионального знания (анализ конкурентных преимуществ и разработка путей извлечения выгоды из них);
• анализа цен и объемов реализуемой продукции, поиска наиболее разумного компромисса, который поможет увеличить поступление дополнительных денежных средств несмотря на снижение объемов продаж (путем увеличения цены и торговых наценок);
• повышения отпускной цены, если рынок позволит, для того, чтобы увеличить валовую прибыль;
• уменьшения отпускной цены для того, чтобы увеличить долю на рынке и объемы продаж.
3 Анализ движения оборотного капитала
5.1.2. Анализ эффективности управления оборотным капиталом
Оборотный капитал — это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется организацией либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода времени (как правило, не более одного года).
Факторами, влияющими на результаты управления оборотным капиталом, являются: изменение конкурентной среды (введение кредитных тарифных планов у конкурентов или их активное продвижение); удаленность организации от рынка сырья; изменения в законодательстве; банковский кризис; длительность производственного цикла; сезонность продаж и др.
Оборотный капитал проходит производственные и финансовые циклы, представленные на рис. 5.5.
Рис. 5.5 Производственные и финансовые циклы
Оборотные средства состоят из производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции (ГП), товаров, приобретенных для перепродажи, и прочих товарно-материальных ценностей (ТМЦ), денежных средств.
Производственные запасы представляют собой материальные ресурсы, которые уже поступили в организацию, но еще не подвергались обработке или использованию. Уровень производственных запасов определяется объемом реализации, характером производства и его возможной сезонностью, природой запасов (возможностью их хранения), возможностью перебоев в снабжении и затрат по приобретению запасов (возможностью экономии от закупки большого объема) и другими факторами.
Падение покупательного спроса денег заставляет организацию вкладывать временно свободные средства в запасы материалов. Кроме того, накопление запасов часто является вынужденной мерой, снижающей риски непоставки (недопоставки) сырья и материалов, необходимых для производственного процесса организации.
Вместе с тем следует иметь в виду и то, что политика накопления запасов товарно-материальных ценностей неизбежно ведет к дополнительному оттоку денежных средств вследствие:
• увеличения затрат, возникших в связи с владением запасами (аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование имущества и др.);
• увеличения затрат, связанных с риском потерь из-за устаревания и порчи, а также хищений и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей (общеизвестно: чем больше объем и срок хранения имущества, тем сложнее осуществляется контроль за его сохранностью);
• увеличения сумм уплаченных налогов. В условиях инфляции фактическая себестоимость израсходованных производственных запасов (суммы их списания на себестоимость) существенно ниже их текущей рыночной стоимости. В результате величина прибыли оказывается «раздутой», но именно с нее будут рассчитываться причитающиеся к уплате налоги. Аналогичная картина имеет место в связи с необходимостью уплаты налога на добавленную стоимость и налога на имущество;
• отвлечения средств из оборота, их «омертвления». Чрезмерные запасы прекращают движение капитала, нарушают финансовую стабильность деятельности, заставляют руководителя организации в срочном порядке изыскивать необходимые для текущей деятельности средства (как правило, дорогостоящие).
Эти и другие негативные последствия политики накапливания запасов нередко полностью перекрывают положительный эффект от экономии за счет более ранних закупок.
Значительный отток денежных средств, связанный с расходами на формирование и хранение запасов, делает необходимым поиск путей их сокращения. При этом задача анализа заиасов состоит в том, чтобы найти компромиссное решение между чрезмерно большими запасами, способными вызвать финансовые затруднения (нехватку денежных средств), и чрезмерно малыми запасами, опасными для стабильного производства и реализации продукции. Представляется очевидным, что такая задача не может быть решена в условиях стихийно формирующихся запасов, необходима методика анализа состава запасов, позволяющая поддержать конкурентоспособность и сохранить вложенный капитал на минимальном уровне.
При разработке методики анализа запасов необходимо предусмотреть следующие блоки вопросов.
1. Оценка рациональной структуры запасов, позволяющей выявить ресурсы, объем которых избыточен, и ресурсы, приобретение которых нужно ускорить. Такой анализ позволяет избежать излишних вложений капитала в материалы, потребность в которых сокращается или не может быть определена. Не менее важно при оценке структуры запасов установить обеспеченность запасами:
Обеспеченность запасами (в днях) -- величина, которая обычно рассчитывается для каждого вида оборотных средств отдельно и равна отношению запасов данного вида оборотных средств к среднесуточному расходу данного вида запасов:
Формула
где E'l — запасы на начало периода;
г — среднесуточный расход данного вида запасов;
uv — общий размер расхода (плановая потребность в данном периоде);
т — число календарных дней в периоде,
2. Выбор и обоснование ключевых показателей, которые будут применены в процессе оценки, удовлетворяющих действующей системе управления запасами. Отметим, что указанные показатели могут быть использованы для оценки результатов деятельности конкретных лиц, осуществляющих в организации разработку и реализацию политики управления запасами.
Коэффициент закрепления (К,) характеризует долю запасов, приходящихся на 1 руб. себестоимости реализованной продукции:
ЕЛ
Коэффициент загрузки (КЭ&Г}?) показывает, сколько необходимо затратить оборотных средств, чтобы получить 1 рубль объема реализации.
Е
N'
Материале отдача (А,м) — объем реализации на 1 руб. материальных ресурсов:
N
Xм =■
р.м
Материалоемкость (г;м) — величина, показывающая, сколько материальных затрат фактически приходится на 1 руб. объема реализации:
9м vM =—.
N
Частными показателями материалоемкости являются сырьеемкость, топливоемкость, энергоемкость, которые определяются как отношение стоимости соответственно сырья и материалов, топлива, энергии к объему реализации.