Международные валютно-финансовые отношения (стр. 9 из 15)
3) обслуживание и ремонт оборудования могут осуществляться собственником,
4) лизинг облегчает замену и модернизацию оборудования,
5) платежи производятся не единовременно,
6) лизинг предпочтителен с точки зрения налогообложения.
7) лизинг, будучи финансово-кредитной операцией, расширяет возможности покупателя пользоваться кредитом,
8) при лизинге арендная плата выплачивается после того, как оборудование установлено на предприятии и достигло соответствующей производительности.
9) лизинг обеспечивает 100%-ое кредитование сделки.
10) лизингополучатель освобождается от процедур и расходов, связанных с владением имуществом,
11) для бухгалтерского учета лизинг удобен
12) срок лизинга может быть значительно больше срока кредита.
Преимущества лизингодателя:
- он надежнее застрахован "от" риска неплатежеспособности лизингополучателя, так как для погашения обязательств может отобрать имущество, отдать его в аренду другому лицу, когда арендованное имущество занесено в актив баланса. Основное преимущество для поставщика (изготовителя)- это получение немедленного платежа наличными.
Валютно-финансовые и платёжные условия международного кредита
Валютой международных кредитов являются национальные денежные единицы, евровалюты (с конца 50-х годов), международные счетные валютные едини. Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита. Сумма (лимит) кредита — часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику. Сумма фирменного кредита фиксируется в коммерческом контракте. Сумма банковского кредита (кредитная линия). Кредит может предоставляться в виде одной или, нескольких траншей (долей), которые различаются по своим условиям.
Формула расчета полного срока кредита:
где Сп — полный срок кредита; Пи — период использования; Лп — льготный период; Пп — период погашения.
Средний срок включает полностью льготный период и половину срока использования и погашения кредита.
Погашение исчисляется по формуле
где Сср — средний срок кредита; Пи —период использования; Лп — льготный период; Пп — период погашения.
Средний срок кредита обычно меньше полного срока. Они совпадают, если кредит предоставляется сразу в полной сумме и погашается единовременным взносом
По условиям погашения различаются кредиты:
а) равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока;
б) с неравномерным погашением в зависимости от зафиксированного в соглашении принципа и графика (например, увеличение доли к концу срока);
в) с единовременным погашением всей суммы сразу;
г) аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).
Обычно большинство указанных дат непосредственно фиксируется в контрактах и кредитных соглашениях.
На базе средневзвешенной даты поставки рассчитывается по формуле:
где ДСр/в — средневзвешенная дата поставки;
С — сумма отдельной (частичной) поставки; Т — период поставки;
Ск — сумма контракта (общая стоимость поставок).
Сумма очередного платежа определяется по формуле
где Lim — лимит кредита; Z — процентная ставка; 1 п — количество периодов погашения основной суммы долга и процентов.
Основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога комиссии. «Цена» международного кредита (как и интернациональная цена производства) базируется на процентных ставках стран — ведущих кредиторов. Реальная процентная ставка – номинальная ставка за вычетом темпа инфляции за определенный период. Если темп обесценения денег превышает величину номинальной ставки, то реальная процентная ставка превращается в отрицательную. Различают показатели простого и взвешенного элемента субсидий, которые рассчитываются по формуле:
Простой элемент субсидий Эс=%р-%ф,
где Эс – элемент субсидии; %р – рыночная процентная ставка; %ф – фактическая субсидированная процентная ставка.
Взвешенный элемент субсидии
,где ЭС.В. – взвешенный элемент субсидии; СК – сумма (лимит) кредита; ТСР – средний срок кредита; ЭС – элемент субсидий.
Важной характеристикой международного кредита является его обеспечение. При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности - способности заемщика получить кредит – и платежеспособности – способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.
Государственное регулирование международных кредитных отношений
Государство является активным участником международных кредитных отношении, выступая в роли кредитора, донора, гаранта и заемщика, используя часть национального дохода, аккумулированного через госбюджет, государство предоставляет правительственные или смешанные кредиты, субсидии, помощь другим странам. Как свидетельствует мировой опыт, государство поощряет внешнеэкономическую деятельность предприятии с помощью субсидий, кредитов, налоговых, таможенных льгот, гарантий, субсидирования процентных ставок, т. е. бонификации (возмещения банкам за счет госбюджета разницы между рыночными и льготными процентными ставками по экспортным кредитам). Государство, освобождая экспортеров от уплаты косвенных и некоторых прямых налогов, способствует снижению цен вывозимых товаров, повышая их конкурентоспособность. Государство удлиняет срок кредитования экспортеров, облегчает и упрощает процедуру получения кредитов. Для поощрения экспансии монополий на внешних рынках созданы государственные или полугосударственные экспортно-импортные (внешнеторговые); банки, которые осуществляют кредитование и страхование внешнеэкономических операций, гарантируют экспортные кредиты частных банков. Экспортно-импортный банк (ЭИБ) США создан в феврале 1934. В 1945 г. ему было предоставлено право совершать банковские операции: кредитные, гарантийные (кроме эмиссии ценных бумаг и инвестиции в капитал акционерных компаний). ЭИБ США является государственным банком. ЭИБ предоставляет покупателям американских товаров кредиты на более длительный срок, чем конкуренты США. Предоставление кредита обусловлено, как правило, обязательной закупкой товаров в США («связанные» кредиты). На долю ЭИБ приходится до 40% общей суммы кредитов правительства США иностранным государствам. ЭИБ предоставляет кредиты покупателям американских товаров и услуг через финансовые институты в разных странах. Основной регион деятельности – развивающие страны. Аналогичные государственные экспортно-импортные банки и агентства экспортного страхования существуют в Австрии, Бельгии, Великобритании, Дании, Нидерландах, Канаде, Италии, Норвегии, Финляндии, Швейцарии, Швеции, Японии и в других странах. Одной из форм государственного регулирования кредита является регламентация основных показателей международной деятельности банков по линии: 1) ограничения круга их операций за рубежом; 2) нейтрализации последствий взаимного влияния внутренних и заграничных операции; 3) регулирования участия национальных банков в международных банковских консорциумах. Международный кредит преследует следующие основные цели: 1) регулирование международного движения ссудного капитала для воздействия на платежный баланс, валютный курс, рынки ссудных капиталов; 2) совместные межгосударственные меры по преодолению кризисных явлении; 5) согласование кредитной политики по отношению к определенным заемщикам — в основном к развивающимся, а также странам Восточной Европы, России.
Формы международного кредита:
• координация условии экспортных кредитов и гарантий;
• согласование размера помощи развивающимся странам;
• регламентация деятельности международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций;
• рециклирование нефтедолларов и др.
С середины 70-х годов до 1982 г. активно практиковалось межгосударственное регулирование движения ссудного капитала путем рециклирования нефтедолларов из нефтедобывающих стран. Региональное рециклирование осуществляли страны — члены ОПЕК путем использования валютной выручки от экспорта нефти для развития национальной экономики. Развитые страны производили рециклирование нефтедолларов в своих интересах для: 1) покрытия дефицита платежных балансов; 2) перераспределения нефтедолларов через банки в пользу развивающихся стран – импортеров нефти в целях расширения национального экспорта в эти страны; 3)аккумуляции указанных средств. Своеобразной формой сотрудничества банков на многосторонней основе стали международные банковские клубы. Форекс клуб объединяет 1600 банкиров.
Международное кредитование и финансирование развивающихся стран
Во-первых, значительную часть внешних ресурсов эти страны получают в форме льготных кредитов и субсидий на основе межправительственных соглашений и от международных финансовых институтов. Во-вторых, для каждой страны в зависимости от уровня экономического развития, экономической ситуации, состояния внутреннего финансового рынка, роли в мировой экономике и политике формируется свой особый механизм международного кредитования и финансирования. В-третьих, международное кредитование и финансирование развивающихся стран сводятся преимущественно к отношениям между центром и периферией мирового хозяйства.
Формы и этапы кредитования и финансирования. В табл. представлена сложившаяся в 90-х годах структура внешнего кредитования и финансирования развивающихся стран.