Финансовая стратегия предприятия 6 (стр. 5 из 8)
Для увеличения размера собственных оборотных средств нужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитал, внеоборотные активы) и искать пути увеличения собственных оборотных средств либо за счет роста капитала (увеличение уставного капитала, эмиссии акций и др.), либо за счет снижения внеоборотных активов и др.
Набор таких предложений, полученных от финансового менеджера руководителем предприятия, позволит последнему выбрать наиболее реальный и доступный вариант для решения финансовых проблем.
Таблица 4 – Финансовые коэффициенты
| Наименование коэффициента | На начало года | На конец года | Изменение | Темп изменения, % |
| Коэффициент автономии | 0,71 | 0,70 | -0,01 | -1,4 |
| Коэффициент финансирования | 66,25 | 68,64 | 2,39 | 3,6 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,56 | 0,44 | -0,12 | -21,43 |
| Коэффициент маневренности | 0,52 | 0,33 | -0,19 | -36,54 |
Почти все финансовые коэффициенты на начало года значительно выше нормы, но в конце года финансовое состояние анализируемого предприятия становится неустойчивым.
2.5. Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса организации
В процессе взаимоотношений организации с кредитной системой, а также с другими организациями постоянно возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика. Кредитоспособность — это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
– наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). 
– быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность сроков погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы. 
медленно реализуемые активы - запасы за исключением «расходов будущих периодов». труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса «Основные средства и иные внеоборотные активы».Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность стр. 620 и 670 раздела V пассива баланса. 
краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства. 
долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства. постоянные пассивы - статьи раздела III пассива баланса.Для определения ликвидности баланса надо сопоставить проведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:
Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.
Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.
Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса. Применительно к данным анализируемого мною предприятия в ней представлены следующие показатели:
Таблица 5 – Анализ кредитоспособности ОАО «Воронежская кондитерская фабрика»
| На начало года | На конец года | |
| Активы | ||
| | 134618 | 51442 |
| | 39617 | 109034 |
 | 180117 | 183760 |
 | 184606 | 300542 |
| Пассивы | ||
 | 151706 | 187785 |
 | - | - |
 | 5758 | 6562 |
 | 381494 | 450431 |
Ликвидность предприятия определяется и с помощью финансовых коэффициентов:
· коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):
Нормальное ограничение —0,2. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время;
· коэффициент покрытия или текущей ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):
Нормальное ограничение — КТ л > 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.
Таблица 6 – Коэффициенты ликвидности
| Наименование коэффициента | На начало года | На конец года | Изменение | Темп изменения, % |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,89 | 0,27 | -0,62 | -69,7 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,34 | 1,83 | -0,51 | -21,79 |
Проанализировав ликвидность предприятия, приводимого в качестве примера, можно сделать следующее заключение.
На конец и на начало года его нельзя признать ликвидным, так как одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств).
За отчетный период ожидаемые поступления от дебиторов превысили краткосрочные кредиты. Размер запасов превысил долгосрочные обязательства. Однако несмотря на имеющийся платежный излишек по этим группам, из-за низкой ликвидности запасов он вряд ли может быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.
Вместе с тем коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности в имеют размеры выше нормальных ограничений, что говорит об определенной кредитоспособности.
2.6. Анализ финансовых результатов
Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность, которая характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.
На составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операциях основывается система показателей рентабельности: