│Средне квадратическое отклонение NPV 17 993,08 │
├───────────────────────────────────────────┬──────────────┬────────────┬───────────┬───────────┬───────────┤
│Доля участия факторов в формировании общего│ - 348,64 │ 367,10 │ 66,66 │ 7,32 │ 7,56 │
│ 2 │ │ │ │ │ │
│риска (дельта S ), % │ │ │ │ │ │
│ F │ │ │ │ │ │
│ i │ │ │ │ │ │
└───────────────────────────────────────────┴──────────────┴────────────┴───────────┴───────────┴───────────┘
Итак, чем выше значение коэффициента вариации, тем сильнее уровень колебаний (следовательно, риск), и наоборот, чем он меньше, тем меньше размер относительного риска.
На практике установлена следующая качественная оценка значений коэффициента вариации: до 10% - слабый уровень; 10... 25% - умеренный уровень; свыше 25% - высокий уровень.
В нашем случае КVAR = 17993,08 / 94 921 = 19%, что является умеренным значением. При нормальном распределении вероятностей NPV данный уровень риска соответствует вероятности события P (NPV < 0) = 0,05, т.е. 5%.
Так же, используя полученные результаты инвестиционных рисков предприятия можно также проанализировать целесообразность данной инвестиционной стратегии.
Так как по условиям, инвестора инвестиции вкладываются в проект все сразу (единовременно), то стоимость таких вложений не дисконтируется.
По нашему проекту NPV составит:
NPV= 94 910,697 тыс. руб.
PI = 219 759/94910,697 = 2 > 1
2 > 1, следовательно данный инвестиционный проект целесообразно рассматривать далее, потому как имеет позитивную настоящую (текущую) стоимость.
Среднегодовая стоимость дисконтированного денежного потока:
219 759/5 лет = 43 951,80 тыс. руб..
ПО = 73 760/43 951,80 = 1,8 года.
Рассчитав показатели можно сделать вывод, что данный проект является эффективным. Так инвестор при вложении 73 760 тыс. руб. через 1,8 года получит 94 910,69 тыс.руб. прибыли.
Данный инвестиционный проект принесет предприятию немалый доход и, с учетом рисков, окупится через 3,0 года, без их учета – 1,5 года.
Заключение
На практике экономисту вообще и финансисту в частности очень часто приходится оценивать эффективность работы той или иной системы.
В данной работе мы попытались изложить основные аспекты, касающиеся формирования и выбора инвестиционной стратегии предприятия, а также основных ее типов. Также мы постарались проанализировать риск инвестиций предприятия на примере ООО «ВоТ!», используя стохастическую модель анализа риска инвестиций.
Обобщая все вышесказанное, можно сказать, что организации в соответствии со своей миссией и динамично изменяющейся внешней средой вырабатывают цели получения устойчивых прибылей, конкурентных преимуществ и выживания в долгосрочной перспективе. Средствами достижения этих целей, является разработка стратегии инвестиционной привлекательности, которая необходима как логическое завершение любого обдуманного действия.
В теоретической части работы, мы определили сущность понятия инвестиционная стратегия, рассмотрели типы инвестиционных проектов и этапы разработки инвестиционной стратегии.
Используя полученные результаты в практической части работы, в которой был проведен анализ инвестиционных рисков ООО «ВоТ!» и была выявлена целесообразность выбранной инвестиционной стратегии и определены следующие выводы:
- данный инвестиционный проект целесообразно рассматривать далее, потому как имеет позитивную настоящую (текущую) стоимость.
- данный проект является эффективным. Так инвестор при вложении 73 760 тыс. руб. через 1,8 года получит 94 910,69 тыс.руб. прибыли.
- данный инвестиционный проект принесет предприятию немалый доход и, с учетом рисков, окупится через 3,0 года, без их учета – 1,5 года.
Список используемой литературы.
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Официальное издание (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; Рук. авт. кол. В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. - М.: ОАО "НПО "Изд-во "Экономика", 2005.
2. «Инвестиционный проект: методы подготовки и анализ», Липсиц И. В., Коссов В. В., Учебн. спр. пособие, М. Бек, 2006 г.
3. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. - СПб.: Питер, 2004, - 464 с.
4. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 158 с.
5. «Оценка эффективности инвестиционных проектов», Виленский П.Л., Лившиц В.К., Орлова Е.Р., Смолян С.Л., М. 1998 г.
6. Королев В.А., Брежнева И.Б., Глазкова И.Ю. ПОСТРОЕНИЕ СТОХАСТИЧЕСКОЙ МОДЕЛИ АНАЛИЗА РИСКА ИНВЕСТИЦИЙ // "Экономический анализ: теория и практика", 2007, №1
7. Коломина М. СУЩНОСТЬ И ИЗМЕРЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ. // "Финансы", 2007, №4 - с.17-19.
8. Телегина Е. ОБ УПРАВЛЕНИИ РИСКАМИ ПРИ РЕАЛИЗАЦИИ ДОЛГОСРОЧНЫХ ПРОЕКТОВ. // "Деньги и кредит", 2006, №1 - с.57-59.