Основываясь на рассмотренных выше моделях, структуру имущества организации на конец отчетного периода можно отнести к чему - то среднему между агрессивной и идеальной моделями, что характерно для большинства российских предприятий.
Структура пассива баланса и изменения в анализируемом периоде представлены в приложении 14.
Структура агрегированного баланса представлена в табл. 2.1.
Таблица 2.1. Агрегированный баланс.
| Показатели | Изменения | ||||
| АКТИВ | Декабрь, 2005 | Декабрь, 2006 | в абс. выражении | темп прироста | Удельного веса |
| Внеоборотные активы | 359 523,0 | 462 491,0 | 102 968,0 | 28,6% | 0,8% |
| Оборотные активы | 561 045,0 | 698 584,0 | 137 539,0 | 24,5% | -0,8% |
| Запасы и затраты | 189 326,5 | 267 699,0 | 78 372,5 | 41,4% | 2,5% |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 234 544,0 | 421 729,0 | 187 185,0 | 79,8% | 10,8% |
| Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 137 174,5 | 9 156,0 | -128 018,5 | -93,3% | -14,1% |
| Прочие оборотные активы. | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0% | 0,0% |
| Баланс | 920 568,0 | 1 161 075,0 | 240 507,0 | 26,1% | 0,0% |
| ПАССИВ | 0,0% | ||||
| Собственный капитал | 521 128,5 | 491 642,0 | -29 486,5 | -5,7% | -14,3% |
| Долгосрочные пассивы | 30 414,0 | 149 424,0 | 119 010,0 | 391,3% | 9,6% |
| Займы и кредиты | 30 414,0 | 149 424,0 | 119 010,0 | 391,3% | 9,6% |
| Прочие долгосрочные пассивы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0% | 0,0% |
| Краткосрочные пассивы | 369 025,5 | 520 009,0 | 150 983,5 | 40,9% | 4,7% |
| Займы и кредиты | 254 016,0 | 350 000,0 | 95 984,0 | 37,8% | 2,6% |
| Кредиторская задолженность | 110 979,5 | 161 078,0 | 50 098,5 | 45,1% | 1,8% |
| Прочие краткосрочные пассивы | 4 030,0 | 8 931,0 | 4 901,0 | 121,6% | 0,3% |
| Баланс | 920 568,0 | 1 161 075,0 | 240 507,0 | 26,1% | 0,0% |
Рассматривая изменение собственного капитала ОАО "Пневмостроймашина" отметим, что его значение за анализируемый период снизилось. На конец дек. 2006 года величина собственного капитала предприятия составила 491642,0 тыс.руб. (42,3% от общей величины пассивов).
Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период значительно увеличилась. На конец дек. 2006 года величина совокупных заемных средств предприятия составила 669433,0 тыс.руб. (57,7% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.
Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на конец дек. 2005 года составляла 30414,0 тыс.руб., возросла на 119010,0 тыс.руб. (темп прироста составил 391,3%), и на конец дек. 2006 года ее величина составила 149424,0 тыс.руб. (12,9% от общей структуры имущества).
Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на конец дек. 2005 года составляла 369025,5 тыс. руб. также возросла на 150983,5 тыс.руб. (темп прироста составил 40,9%), и на конец дек. 2006 года ее величина составила 698584,0 тыс.руб. (44,8% от общей структуры имущества).
Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на дек. 2006 года составляет статья 'Займы и кредиты'. На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 350000 тыс.руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 67,3%)
2.3 Анализ факторов, влияющих на структуру источников финансирования
Со стороны пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи 'Займы и кредиты'. За прошедший период рост этой статьи составил 119010,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении ее рост составил 391,3%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Займы и кредиты' установилось на уровне 149424,0 тыс.руб.
Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина снизилась на -69137,0 тыс.руб. и составила 144378,0 тыс.руб. Изменение резервов составило 0,0 тыс.руб., а нераспределенной прибыли -69137,0 тыс.руб. В целом это можно рассматривать как отрицательную тенденцию, так как снижение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о неэффективной работе предприятия.
В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая на конец дек. 2005 года составляла 521128,5 тыс.руб., снизилась на -29486,5 тыс.руб. (темп прироста составил -5,7%), и на конец дек. 2006 года его величина составила 491642,0 тыс.руб. (42,3% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет снижения статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - на -69137 тыс.руб.
В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы на конец дек. 2006 превышают долгосрочные на 370585,0 тыс.руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости предприятия.
Наибольшее влияние на увеличение долгосрочных пассивов оказал рост статьи 'Займы и кредиты'. За прошедший период рост этой статьи составил 119010,0 тыс.руб. (в процентном соотношении - 391,3%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Займы и кредиты' достигло 149424,0 тыс.руб.
Наибольшее влияние на увеличение краткосрочной кредиторской задолженности оказал рост статьи 'Займы и кредиты'. За прошедший период рост этой статьи составил 95984,0 тыс.руб. (в процентном соотношении рост этой статьи составил 37,8%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Займы и кредиты' достигло 350000,0 тыс.руб. (см. Условные данные в Приложении 14).
Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.
2.4 Организационные аспекты реализации политики
Комплекс мероприятий по улучшению политики управления заемным капиталом для "Пневмостроймашина" должен охватывать следующие направления:
1. Мероприятия в сфере маркетинга и увеличения объемов продаж:
- поиск сегментов рынка сбыта продукции предприятия или технологически-близких видов продукции, на которых (сегментах) существует неудовлетворенный платежеспособный спрос;
- формирование сбытовой и дилерской сети (агентские договора, договора с оптовыми покупателями, создание фирменных торговых точек и др.);
- развитие новых конкурентоспособных видов продукции;
- разработка системы договоров с гибкими условиями поставки и оплаты (скидки по предоплате, скидки за своевременное и точное исполнение условий договоров, рассрочка платежей на условиях коммерческого кредита и т.п.).
2. Мероприятия в сфере управления издержками:
- поиск более дешевых ресурсов, в т.ч. заменителей или ресурсов, поставляемых на более выгодных условиях (возможно: поиск более качественных ресурсов, улучшающих качество конечного продукта, что позволяет повысить цену при соответствующем информировании покупателя о произведенных изменениях);
- совершенствование системы учета ресурсов и сокращение необоснованных потерь, введение персональной ответственности за расходование материальных ресурсов;
- экономия производственных издержек, в первую очередь, по статьям, имеющим наибольший удельный вес в структуре себестоимости (сокращение избыточной численности и изменение системы оплаты труда с учетом результатов деятельности предприятия, нормирование и контроль расхода сырья с введением соответствующей системы стимулирования, введение контроля энергопотребления и экономия энергии и др.);
- консервация, реализация или списание неиспользуемого имущества, с этой целью снижения затрат по его содержанию;
- снижение непроизводственных издержек, в первую очередь, по содержанию объектов социальной сферы и т.п.
3. Мероприятия по управлению оборотным капиталом:
- ревизия имеющихся оборотных средств (по элементам): выявление неликвидов, безнадежной задолженности;
- «расчистка» баланса (реализация, списание);
- разработка и внедрение в практику работы служб предприятия современных методов управления оборотными средствами;
- контроль за текущим состоянием важнейших слагаемых оборотных активов в процессе производственной и коммерческой деятельности предприятия.
4. По управлению запасами:
- расчет минимально-необходимого уровня запасов (с учетом риска нарушения нормального хода торговли) и поддержание запасов на этом уровне;
- экономия издержек по хранению, в первую очередь, по статьям, имеющим наибольший удельный вес;
- концентрация внимания на запасах, имеющих наибольшую стоимость (АВС-анализ);
- разработка мер по обеспечению сохранности запасов и избежанию их порчи и ущерба.
5. По управлением дебиторской задолженностью:
- оценка платежеспособности оптовых покупателей и определение политики предоставления коммерческого кредита для различных групп покупателей и видов продукции;
- анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты;
- систематический контроль расчетов с покупателями по отсроченным и просроченным задолженностям;
- уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов;
- использование системы скидок, стимулирующих своевременную оплату (предоплату, оплату по поставке);
- определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов;
- контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;
- оценка возможности факторинга – продажи (переуступки) дебиторской задолженности.