Рынок ценных бумаг (стр. 14 из 16)

Организации, обеспечивающие заключение сделок

Организации, обеспечивающие исполнение сделок

Фондовая биржа

Небирже-вые орга-низаторы рынка

Расчетные центры

Депози-тарии

Регист-раторы

Рис. 1 Участники рынка ценных бумаг

Отсутствующие участники в Мордовии

Анализ современного состояния рынка ценных бумаг в республике показал, что рынок местных ценных бумаг в Мордовии представлен такими основными сегментами, как государственные ценные бумаги, акции и облигации приватизированных предприятий, банковские ценные бумаги, республиканские облигации и займы, а также бумаги частных эмитентов. Структура ценных бумаг, обращающихся в Республике Мордовия, представлена на рис. 2.

ГКО

Государственные ценные бумаги		ОФЗ и ОЗФЗ
ОЗС

Республиканские ценные бумаги		Облигации Первого республиканского займа
Простые векселя

Ценные бумаги в РМ		Ценные бумаги кре-дитных учреждений		Акции акционерных ком-мерческих банков
Депозитные сертификаты
Векселя

Корпоративные ценные бумаги		Акции приватизированных предприятий Мордовии
Акции других частных эмитентов Мордовии
Акции акционерных обществ других регионов

Рис. 2 Структура ценных бумаг

К основным проблемам развития рынка ценных бумаг в Республике Мордовия следует отнести: низкий уровень капитализации рынка; неликвидный характер корпоративных ценных бумаг, находящихся в обращении; неразвитость системы коллективного инвестирования. Решение этих проблем позволило бы привлечь средства для стабилизации и развития экономики республики.

5.2. Перспективы финансового обеспечения экономики региона с развитием рынка ценных бумаг

Перспективы финансового обеспечения экономики региона с развитием рынка ценных бумаг рассматриваются основные направления совершенствования денежно-кредитной политики в регионе, вопросы создания и укрепления инфраструктуры рынка ценных бумаг, предлагается система поддержки институциональных инвесторов и дается оценка эффективности функционирования рынка местных ценных бумаг.

Принципиальное значение для достижения целей экономической политики имеет создание условий для трансформации сбережений в инвестиции, повышение уровня накопления основного капитала в экономике, создание условий для осуществления инвестиций в высокотехнологичные, наукоемкие отрасли экономики, создание благоприятного климата для иностранных инвестиций.

Для роста инвестиций в экономику необходимо предпринять усилия по оздоровлению воспроизводственной структуры в секторе нефинансовых предприятий экономики с целью повышения на 1 – 2 % отдачи основных фондов (или как минимум ее стабилизации). В этих условиях существуют объективные предпосылки, позволяющие прогнозировать в 1999 году объем инвестиций на уровне 100 – 102 % от уровня 1998 года. (52)

В Республике Мордовия необходимо создавать экономический и организационно-правовой механизм, адекватный основным направлениям рыночных преобразований в России, учитывающий ее региональную специфику и способный обеспечить вывод народного хозяйства из кризиса, а затем и ее поступательное развитие. В структуру данного механизма должны войти и органически сочетаться методы как административного, так и экономического государственного воздействия на хозяйственную деятельность ее субъектов – представителей различных форм собственности.

Экономический механизм регионального развития в новых условиях должен обеспечивать:

- защиту интересов всего населения республики;

- активизацию хозяйственной деятельности на основе улучшения использования ее природно-экономического потенциала;

- создание условий для ускоренного развития прогрессивных технологий;

- целенаправленное воздействие на изменение структуры хозяйства республики с учетом общегосударственных интересов.

Поскольку инфраструктурное обеспечение развития экономики, в первую очередь, сопряжено со становлением финансово-кредитной системы, в республике должна быть создана трехступенчатая кредитная система с четким разграничением функций учреждений: первая ступень – Национальный банк; вторая – банковская система (коммерческие, сберегательные, инвестиционные и ипотечные банки); третья – специализированные институты (страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные и финансовые компании, общества по кредитованию жилищного строительства, ломбарды и т.д.). В этой схеме банковская система в республике пока не имеет инвестиционных и ипотечных банков, а третья ступень представлена только страховыми компаниями и пенсионными фондами. При должном развитии она, будучи главным элементом рынка капиталов, стала бы поставщиком денежных средств для воспроизводства, базирующегося на рыночных отношениях.

Необходимо также рациональное взаимодействие финансового капитала с промышленностью, которое может быть достигнуто созданием 2 – 3-х финансово-промышленных групп. Возникновение финансово-промышленных групп становится принципиально возможным благодаря развитию банковской системы и становлению в республике достаточно крупных коммерческих банков.

Кроме того, развитие кредитно-банковской системы в Республике Мордовия предусматривает в свою очередь решение ряда проблем, возникающих исходя из взаимоотношений ЦБ РФ с коммерческими банками в регионах. Процесс развития кредитной системы усложнен в настоящее время банковским кризисом, для преодоления которого необходима реструктуризация банков.