Антикризисное управление в турфирме (стр. 3 из 4)
Рис. 8. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
2.4. Анализ источников финансирования (пассивов)
Анализ состава и структуры пассивов
Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплатежеспособности. Исходные данные для анализа приведены в
табл. 11.
Таблица 11
Анализ структуры пассивов
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Собственный капитал (стр. 490) | |||
| на начало года | 3315 | 5340 | 12873 |
| на конец года | 5340 | 12871 | 6735 |
| среднегодовая стоимость | 4327,5 | 9105,5 | 9804 |
| Краткосрочные пассивы (стр. 690) | |||
| на начало года | 1566 | 2671 | 3818 |
| на конец года | 2747 | 3819 | 2240 |
| среднегодовая стоимость | 2156,5 | 3245 | 3029 |
| Валюта баланса (стр. 700) | |||
| на начало года | 18502 | 21631 | 30311 |
| на конец года | 21707 | 30311 | 22595 |
| среднегодовая стоимость | 20104,5 | 25971 | 26453 |
Таблица 12
Анализ структуры источников финансирования
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Доля собственного капитала в пассивах, % | 21,7 | 35 | 37 |
| Соотношение заемных и собственных средств | 3,6 | 1,8 | 1,6 |
Из данных баланса видно, что предприятие не использует долгосроч-ные заемные средства, и в составе источников финансирования на 2009 г. преобладают собственные средства. За исследуемый период доля собст-венного капитала в пассивах неуклонно возрастала, и в 2009 г. кратко-срочные заемные средства превысили собственные в 1,6 раз.
Динамику и структуру пассивов иллюстрирует рис. 9.
Рис. 9. Анализ пассивов
Анализ источников собственных средств
По данным отчетности источниками собственных средств фирмы «Аэровип» по состоянию на 31.12.2009 являются:
• уставный капитал с учетом добавочного капитала - 708 тыс. руб.;
• нераспределенная прибыль отчетного года – 6026 тыс. руб.;
В целом за рассматриваемый период произошло увеличение суммы собственного капитала 2,03 раза. Это связано с нарастанием убытков.
Анализ структуры кредиторской задолженности
Источником финансирования имущества предприятия, наряду с собственным капиталом, являются краткосрочные заемные средства.
За рассматриваемые периоды фирма «Аэровип» использовала краткосрочные кредиты банка на сумму 1500 руб.
В балансе отражены краткосрочные кредиты, основным источником заемного финансирования является кредиторская задолженность.
Состав кредиторской задолженности приведен в табл. 13.
Размер кредиторской задолженности фирмы «Аэровип» за рассматриваемый период увеличился на 132,9% (по среднегодовым данным), что свидетельствует о невыполнении в срок своих обязательств, об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении рискованности.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность по налогам и сборам – 75,3%. По сравнению с 2007 г. ее доля увеличилась за счет уменьшение доли задолжности перед прочими кредиторами.
Таблица 13
Анализ кредиторской задолженности
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Поставщики и подрядчики (стр.621) | |||
| на начало года | 5 | 25 | |
| на конец года | 5 | 25 | 54 |
| среднегодовая стоимость | 2,5 | 15 | 39,5 |
| По налогам и сборам (стр.624) | |||
| на начало года | 66 | 556 | 1988 |
| на конец года | 556 | 1989 | 316 |
| среднегодовая стоимость | 311 | 1272,5 | 1152 |
| Прочие кредиторы (стр.625) | |||
| на начало года | 610 | 305 | |
| на конец года | 686 | 305 | 370 |
| среднегодовая стоимость | 343 | 457,5 | 337,5 |
| Всего кредиторская задолженность, сред. (стр.620) | 656,5 | 1745 | 1529 |
Рис. 10. Структура кредиторской задолженности (среднегод.), 2009 г.
Рис. 11. Структура кредиторской задолженности
2. 5. Анализ результатов хозяйственной деятельности
Анализ рентабельности
По данным отчета о прибылях и убытках фирмы «Аэровип» в течение рассматриваемого периода, несмотря на полученные дотации, терпит убытки, сумма которых неуклонно нарастает.
Таблица 14
Анализ прибыли (убытков), тыс. руб.
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Прибыль (убыток) от продаж | 2610 | (1945) | (268) |
| Прибыль до налогообложения | 4795 | (1147) | (602) |
| Прибыль (убыток) после налогообложения | 3644,2 | (1147) | (602) |
Таблица 15
Анализ рентабельности
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | 0,26 | 0,16 | 0,28 |
| Период оборота оборотных средств, дни | 1384,61 | 2250 | 1285,71 |
| Период оборота кредиторской задолженности, дни | 45,5 | 156,5 | 94,7 |
| Коэффициент оборачиваемости активов, АТ | 0,26 | 0,16 | 0,22 |
| Рентабельность активов ROA, % | 0,18 | (0,04) | (0,02) |
| Рентабельность активов ROS, % | 0,49 | (0,46) | (0,04) |
Факторный анализ рентабельности показывает спад оборачиваемости активов в 2009 г. по сравнению с 2007 г. (с 0,26 до 0,22 оборотов в год), предприятию не удалось улучшить результаты деятельности.
Анализ финансовой устойчивости и ликвидности
Результаты анализа вертикальной и горизонтальной структуры баланса фирмы «Аэровип» приведены в табл. 16.
Таблица 16
Анализ структуры баланса (правил финансирования)
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэффициент покрытия ВНА собственным капиталом | 6,56 | 15,86 | 1,78 |
| Доля собственного капитала в пассивах, % | 21,5 | 35 | 37 |
| Собственные оборотные средства, среднегодовая стоимость | 19445 | 25397 | 20959 |
| Коэффициент обеспеченности ОА собственными средствами | 0,22 | 0,41 | (0,3) |
Очевидно, что структура баланса предприятия в 2009 году соответствует нормативам:
• коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом равен 1,78. Исходя из того, что норматив – больше 1, это характеризует достаточность собственного капитала, поэтомупредприятие не испытывает дефицит собственных оборотных;
• доля собственного капитала в пассивах составляет 37%.
Результаты расчетов коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности туристской фирмы «Аэровип» приведены в табл. 17 и на диаграмме.
Таблица 17
Анализ ликвидности и финансовой устойчивости
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэффициент текущей ликвидности (норматив не меньше 2) | 9,515 | 7,825 | 6,6 |
| Коэффициент финансовой автономии (норматив не меньше 0,5) | 0,2 | 0,3 | 0,3 |
Рис. 12. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости
Данные анализа ликвидности и финансовой устойчивости подтверждают сделанные ранее выводы о неудовлетворительной структуре баланса, о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, вследствие чего туристская фирма «Аэровип» оказалась в зависимости от кредиторов:
> коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего исследуемого периода выше норматива 1, т.е. оборотные активы предприятия покрывают кредиторскую задолженность, следовательно, нет необходимость продажи основных средств, таким образом, продолжение производственно-хозяйственной деятельности предприятия (например, перепрофилирование в рамках внешнего управления) возможно;
> коэффициент финансовой автономии к 2009 г. Не изменился, но составляет 0,3 что ниже нормативного уровня. Это значит что редприятие не может продолжать деятельность без внешнего финансирования, за счет собственных средств, а новые заимствования будут ущемлять интересы кредиторов.
3. ЗАКЛЮЧЕНИЕ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ТУРИСТСКОЙ ФИРМЫ «Аэровип»
Анализ финансового состояния фирмы «Аэровип», проведенный в рамках процедуры наблюдения, по данным отчетности за период 2007-2009 гг. позволил констатировать следующие негативные аспекты производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Проведенный анализ данных отчета о прибыли и убытках вскрыл неблагоприятную тенденцию по основным показателям деятельности:
1) выручка от реализации продукции выросла и в 2009 году составила 5889 тыс. руб., что составляет 112,6% к уровню базового 2007 г.. Но себестоимость в 2009 г. превышает выручку, соответственно, несмотря на полученные дотации, предприятие убыточно;