Анализ финансового состояния ОАО "Гродно химволокно" (стр. 5 из 9)
Чем быстрее оборотный капитал пройдет кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при наличии одной и той же суммы оборотного капитала. Задержка продвижения на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости, требует дополнительных вложений и может вызвать значительное ухудшение экономики предприятия.
Достижение эффекта в результате ускорения оборачиваемости отражается:
– в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов;
– в увеличении суммы прибыли, так как обычно первоначально вложенные денежные средства возвращаются с приростом, то есть с прибылью (если производство является убыточным, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансового результата, к банкротству).
Следовательно, необходимо добиваться не только максимального ускорения оборачиваемости капитала на всех стадиях кругооборота, но и максимальной их отдачи, то есть увеличения выпуска продукции и суммы прибыли на 1000 руб. оборотных активов.
Таким образом, эффективность использования оборотного капитала может характеризоваться,
– оборачиваемостью;
– их отдачей (рентабельностью), взаимосвязь между которыми выражается следующим образом:
(5.1)где ROK – рентабельность нормируемых (материальных) оборотных средств;
Пp – прибыль от реализации продукции;
OK – величина среднегодовых остатков нормируемых (материальных) оборотных средств;
ko – коэффициент оборачиваемости;
RQ – рентабельность реализованной продукции;
Qc – объем реализованной продукции в оценке по себестоимости.
Эти показатели в зарубежных странах используются для оценки деловой активности предприятия. Расчет влияния рентабельности реализованной продукции и коэффициента оборачиваемости на изменение рентабельности материальных оборотных активов можно произвести способом абсолютных или относительных разниц, интегральным и другими приемами.
Анализ эффективности использования материальных оборотных активов предполагает последовательное прохождение основных этапов:
а) Расчет показателей эффективности использования материальных оборотных активов – оборачиваемости в днях, коэффициента оборачиваемости и рентабельности материальных оборотных активов.
Оборачиваемость в днях (До) определяется по формуле 5.2:
(5.2)где Дк _ количество календарных дней в анализируемом периоде.
Коэффициент оборачиваемости (kо) равен:
(5.3)Эти показатели служат для аналитической оценки собственно процесса оборота материальных оборотных активов. Оборачиваемость в днях показывает среднюю продолжительность одного оборота, а коэффициент оборачиваемости характеризует собой то количество оборотов, которые совершили материальные оборотные активы за анализируемый период или, иначе, какой объем реализованной продукции в оценке по себестоимости обеспечивал один рубль, вложенный в материальные оборотные активы.
Однако только на основании показателей оборачиваемости не представляется возможным достаточно полно судить о том, какова была связь конечного финансового результата, достигнутого предприятием за анализируемый период времени (прибыли или убытка), с процессом оборота материальных текущих активов.
Наиболее емко характеризует эффективность использования средств, вложенных в текущие материальные активы, рентабельность материальных оборотных активов, которая рассчитывается по формуле 5.4:
(5.4)б) Расчет экономического эффекта от изменения оборачиваемости материальных оборотных активов. В случае ускорения оборачиваемости этот эффект будет измеряться суммой относительно высвобождаемого из оборота оборотного капитала и суммой дополнительно полученной прибыли, а в случае замедления оборачиваемости –суммой дополнительно вовлекаемых в оборот средств и суммой недополученной прибыли (таблица 5.1).
На втором этапе анализа изучается тот экономический эффект, который был получен предприятием за счет факторов, связанных с использованием материальных оборотных активов.
Таблица 5.1 – Расчет показателей эффективности использования материальных оборотных активов
| Показатели. Источник информации и алгоритм | Год | Абсолютное отклонение | ||
| 2003 | 2004 | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | |
| а) Прибыль от реализации продукции, млн. руб. (форма №2) | 10148 | 23517 | +13369 | |
| б) Себестоимость реализованной продукции, млн. руб. (форма №2) | 138236 | 171556 | +33320 | |
| в) Остатки материальных оборотных активов, млн. руб. | 13871 | 16775 | +2904 | |
| 1) Производственные запасы (стр. 211) | 7445 | 12167 | +4722 | |
| 2) Животные на выращивании и откорме (стр. 212) | 0 | 0 | 0 | |
| 3) Незавершенное производство (стр. 213) | 2798 | 3440 | +642 | |
| 4) Расходы будущих периодов (стр. 620) | -1206 | -1133 | +73 | |
| 5) Готовая продукция (стр.230) | 4834 | 2301 | -2533 | |
| 6) Прочие запасы и затраты (стр. 214) | 0 | 0 | 0 | |
| г) Рентабельность реализованной продукции (пункт а/пункт б), % | 7,34 | 13,71 | +6,37 | |
| д) Коэффициент оборачиваемости (пункт б/пункт в) | 9,9658 | 10,2269 | +0,2611 | |
| е) Оборачиваемость в днях (360/пункт д) | 36,11 | 35,19 | -0,92 | |
| ж) Рентабельность материальных оборотных активов (пункт а/пункт в), % | 73,16 | 140,19 | +67,03 | |
Экономический эффект от изменения оборачиваемости материальных оборотных активов может измеряться двумя показателями:
а) величиной дополнительно вовлекаемого в оборот капитала в результате замедления оборачиваемости или величиной дополнительно высвобождаемого из оборота капитала в результате ускорения оборачиваемости:
(5.5)где Днг, Дкг – длительность одного оборота (оборачиваемость) соответственно на начало и конец года.
В результате сокращения продолжительности оборота материального оборотного капитала с 36,11 дней в начале года до 35,19 дней в конце года, величина дополнительно высвобожденного материального капитала составила 438,42 млн.руб.
б) величиной дополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате ускорения оборачиваемости материальных оборотных активов или величиной теряемой прибыли из-за замедления оборачиваемости.
Прибыль от реализации продукции рассчитывается по формуле 5.6:
(5.6)Расчет изменения прибыли от реализации продукции (Пр) представлен в виде таблице 5.2.
Таблица 5.2 – Факторный анализ прибыли
| Показатели | Расчет влияния факторов | Величина влияния, млн. руб. |
| Изменение прибыли от реализации продукции, всегов том числе за счет: | Пркг – Прнг | +13369 |
| а) изменения средней стоимости материальных оборотных активов | ∆ОК ∙ kонг ∙ RQнг | +2123 |
| б) изменения оборачиваемости материальных оборотных активов | ОКкг ∙ ∆kо ∙ RQнг | +320 |
| в) изменения рентабельности реализованной продукции | ОКкг ∙ kокг ∙ ∆RQ | +10926 |
Увеличение запаса материального оборотного капитала на 2904 млн. руб., при сохранении показателей эффективности использования оборотных средств на уровне прошлого отчетного периода, позволило увеличить прибыль на 2123 млн. руб. За счет ускорения оборачиваемости материального оборотного капитала в 0,2611 раза прибыль увеличилась на 320 млн. руб. Рост рентабельности реализованной продукции на 6,37% обеспечил прирост прибыли на 10926 млн. руб.
6. Анализ платежеспособности предприятия
Платежеспособность предприятия означает возможность имеющимися различными платежными ресурсами своевременно погасить свои краткосрочные финансовые обязательства. Иными словами, это возможность возвращения долга.
Анализ платежеспособности важен как для предприятия в целях оценки и прогнозирования финансовой деятельности, так и для банков. Прежде чем выдать кредит, банк обязан убедиться к кредитоспособности заемщика. То же должно сделать и предприятие, собирающееся вступить в экономические отношения с другим предприятием. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, когда встает вопрос о предоставлении предприятию коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Оценка платежеспособности предприятия производится на основе характеристики ликвидности оборотных средств, это значит времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Понятия ликвидности и платежеспособности очень близки, но ликвидность – более широкое понятие. От степени ликвидности зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчета, но и перспективу.
Ликвидность определяется путем сравнения текущих активов (оборотных средств), сгруппированных по срокам превращения их в денежные средства, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 6.1).