Анализ финансового состояния ОАО "Гродно химволокно" (стр. 7 из 9)

– общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия баланса) на начало (0,3969) и конец (0,7383) года значительно ниже теоретической величины (1,7);

– критическая оценка ликвидности на начало и конец года составила 0,3167 и 0,6220, соответственно, что ниже теоретической величины (1-1,5).

Коэффициент текущей платежеспособности выше нормативного и на начало и на конец года, что свидетельствует о способности предприятия наиболее ликвидными активами покрыть наиболее срочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности за год достиг нормативного значения, что предприятие может погасить в любое время достаточную часть задолженности за счет наиболее ликвидных активов. Коэффициент промежуточной ликвидности, обобщающий коэффициент ликвидности и критическая оценка ликвидности, как на начало, так и на конец года ниже нормативных значений, что свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.

Из полученных расчетов следует, что привлечение заемных средств (кредитов) и их эффективное использование (рентабельность продукции выросла с 7,34% до 13,71%) позволило предприятию повысить свою платежеспособность и ликвидность имущества.

Расчет ликвидности можно производить не только по коэффициентам, но и с помощью абсолютных величин. Поэтапный расчет ликвидности представлен в таблице 6.3.

Таблица 6.3 –Поэтапный расчет ликвидности, млн. руб.

Показатели	На начало года	На конец года
Платежные (денежные) средства	7647	31746
– Краткосрочный заемный капитал	– 12993	– 7496
= Недо/перепокрытие (1-я ступень)	-5346	24250
+ Дебиторская задолженность	+ 9761	+ 23285
= Пере/недопокрытие (2-я ступень)	4415	47535
+ Запасы	+ 10243	+ 15607
= Излишек (дефицит) (3-я ступень)	14658	63142
– Производственные запасы	– 7445	– 12167
= Излишек (дефицит) (4-я ступень)	7213	50975

Из данных таблицы 6.3 видно, что у предприятия на начало года и конец года имеется излишек средств в размере 14658 и 63142 млн. руб., соответственно. Если предприятие не будет реализовывать производственные запасы, чтобы покрыть свою кредиторскую задолженность, то в этом случае, оно будет иметь излишек средств на начало и конец года 7213 и 50975 млн. руб., соответственно.

Министерством финансов предлагается следующая методика анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности

а) Система критериев для определения неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса предприятия:

1) Коэффициент текущей ликвидности (К1):

(6.2)

где IIA – итог раздела II актива бухгалтерского баланса;

V П – итог раздела V пассива бухгалтерского баланса;

строка 720 – «Долгосрочные кредиты и займы».

2) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2):

(6.3)

где III П, IV П – итог раздела III и IV пассива бухгалтерского баланса;

I А – итог раздела I актива бухгалтерского баланса.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является условие, когда значения коэффициентов K1 и К2 менее приведенных нормативных значений.

б) Система критериев для определения предприятий, оказавшихся под угрозой банкротства (потенциальных банкротов):

1) Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (характеризует способность предприятия рассчитаться по свои финансовым обязательствам после реализации активов – К3):

(6.4)

где V П – итог раздела V пассива бухгалтерского баланса;

Б – баланс.

2) Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (характеризует способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов – К4):

(6.5)

где К4 – краткосрочная просроченная задолженность;

Дл – долгосрочная просроченная задолженность.

Превышение нормативных значений коэффициентов К3 и К4 указывает на критическую ситуацию, при которой, даже реализовав все свои активы, предприятие не всегда получит возможность рассчитаться по своим финансовым обязательствам, что может привести к возникновению реальной угрозы его ликвидации посредством процедуры банкротства.

Расчет данных показателей приведен в таблице 6.4.

Таблица 6.4 – Оценка платежеспособности по методике Министерства финансов РБ

Показатель	Нормативное значение	На начало года		На конец года		Изменение
						абсолютное	относительное, %
1	2	3		4		5	6
а) Коэффициент текущей ликвидности	1,7	1,1723		2,2674		+1,0951	+93,41
б) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,3	-1,6048		-0,3787		+1,2261	+76,40
в) Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	<0,85	0,3583	0,3205		-0,0378			-10,55
г) Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами	<0,5	0,0011	0,0018		0,0007			+63,64

На начало года коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормы, следовательно, структура бухгалтерского баланса являлась неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. На конец года коэффициент текущей ликвидности стал выше нормы, а коэффициент обеспеченности собственными средствами по-прежнему ниже нормы, хотя и произошло его увеличение на 76,4%. Это свидетельствует о том, что предприятие увеличило количество текущих активов, необходимых для его развития, однако предприятие по-прежнему является финансово неустойчивым из-за отсутствия необходимого количества собственных оборотных средств.

Так как коэффициенты обеспеченности финансовых обязательств активами и обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами ниже нормы, то предприятие имеет возможность рассчитаться по своим финансовым обязательствам в критической ситуации.

Уставной капитал, в отличие от иных источников образования активов, представляет собой стабильную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования. С уставным капиталом предприятия тесно связано такое понятие как «чистые активы», которые в широком смысле являются его собственными средствами.

Показатель чистых активов, рассчитываемый в соответствии с Декретом Президента Республики Беларусь № 11 от 16.03.1999 г. для оценки финансовой устойчивости коммерческих предприятий, определяется как разница между суммой активов, принимаемых к расчету, и суммой обязательств, принимаемых к расчету. Перечень активов и пассивов, принимаемых к расчету для исчисления величины чистых активов, утвержден Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 22.11.1999 г. № 1825 «О нормативном регулировании понятия «чистые активы». При расчете чистых активов учитываются особенности их оценки, определяемые приказом Министерства финансов Республики Беларусь от 20.01.2000 г. № 24.

Между чистыми активами и уставным капиталом существует следующая взаимосвязь, которая действует, начиная со второго года деятельности коммерческого предприятия:

– если чистые активы меньше величины уставного капитала, общество обязано уменьшить свой уставной капитал в установленном порядке до величины, не превышающей стоимости чистых активов.

– если стоимость чистых активов менее установленного Декретом № 11 минимального размера уставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации, так как сложившаяся ситуация противоречит закону.

Если рост собственного капитала превышает его отвлечение (или равен ему), то разница чистых активов и уставного капитала положительна (или, по крайней мере, не отрицательна) и, следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости предприятия.

Если прирост собственного капитала меньше его отвлечения, то разница чистых активов и уставного капитала отрицательна, и поэтому финансовое состояние предприятия следует признать неустойчивым.

В таблице 6.5 приведен расчет разности чистых активов и уставного капитала.

Таблица 6.5 – Анализ разности чистых активов и уставного капитала

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
а) Резервный фонд	957	1173	-741
б) Фонды специального назначения	0	0	0
в) Нераспределенная прибыль	0	7028	+7028
г) Доходы будущих периодов	0	0	0
д) Резервы предстоящих расходов	0	0	0
е) Итого прирост собственного капитала (сумма строк а-д)	957	8201	+7244
ж) Непокрытые убытки	-3876	0	+3876
и) Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0	0
к) Задолженность учредителей по взносам в уставной капитал	0	0	0
л) Итого отвлечение собственного капитала (сумма строк ж-к)	-3876	0	+3876
м) Разница реального собственного капитала и уставного капитала (строка е – строка л)	0	8201	+8201

7. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Для предприятия очень важно быть финансово независимым от внешних заемных источников. Наличие собственных средств, их соотношение с заемными определяют финансовую устойчивость. Понятие финансовой устойчивости неоднозначно. Для его характеристики и получения объективной оценки используется целая система специальных показателей и коэффициентов.