Оценка эффективности использования финансовых ресурсов организации Кизнерского райпо (стр. 10 из 13)
Очень важно в процессе анализа оценивать соотношение заемного и собственного капитала в формировании активов предприятия. Для этого определяют коэффициент финансового риска, который показывает, какая часть активов предприятия финансируется банками и кредиторами. Если отношение привлеченных источников средств к собственному капиталу равно 1 , это значит, что половина активов предприятия формируются за счет заемного капитала. Высокий коэффициент финансового риска (больше 1) - неблагополучная с экономической точки зрения ситуация, когда значительная часть доходов предприятие вынуждено отдавать в виде процентов по кредитам и займам.
Значение коэффициента финансового риска по Кизнерскому райпо за анализируемый период колеблется в пределах от 0,7 – 0,8, то есть на 1 рубль собственного капитала приходится 0,7 – 0,8 рублей заемных средств.
Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает эффективность хозяйствования не только от соотношения заемного и собственного капитала, но и от уровня рентабельности и процентных ставок за кредит. При этом возникает эффект финансового рычага. Для расчета влияния эффекта финансового рычага использована таблица 4.
Таблица 4 – Расчет эффекта финансового рычага для Кизнерского райпо за 2005 – 2007гг. В тыс. руб.
| Показатели | 2005г. | 2006г. | 2007г. | Изменение | |
| 2007г.к2005г. | 2007г.к2006г. | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. Собственный капитал | 25558 | 27304 | 31004 | +1746 | +3700 |
| 2. Заемный капитал | 7774 | 9908 | 10084 | +2134 | +176 |
| 3. Проценты за пользование заемными средствами | 1021 | 1311 | 1538 | +290 | +227 |
| 4. Чистая прибыль | 1852 | 2132 | 3284 | +280 | +1152 |
| 5. Операционная прибыль с учетом налогообложения = чистая прибыль + проценты уплаченные *(1-Сн) | 2844 | 3409 | 4774 | +565 | +1365 |
| 6. Рентабельность инвестиций, % (стр.5/(стр.1+ стр.2)х100% | 8,5 | 9,2 | 11,6 | +0,8 | +2,4 |
| 7. Прибыль, полученная от использования заемного капитала (стр.6 х стр.2) / 100% | 661 | 912 | 1170 | 251 | 258 |
| 8. Наращивание (сокращение)рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств (стр.7 – стр.3 х(1-Сн))/стр.1х 100% | -1,4 | -1,4 | -1,1 | - | |
| 9. Рентабельность собственного капитала с учетом использования заемного капитала (стр.6 + стр.8) | 7,1 | 7,8 | 10,5 | 0,7 | 2,7 |
| 10. Проверочный расчет рентабельности собственного капитала (стр.4 / стр.1 х 100%) | 7,1 | 7,8 | 10,5 | 0,7 | 2,7 |
| 11. Эффект привлечения заемных средств (стр.9 – стр. 6) | -1,4 | 1,4 | -1,1 | - | |
Эффект финансового рычага оказывает позитивное влияние на рентабельность собственного капитала, если значение показателя, отражаемого по строке 11 > 0.
Если значение показателя 11 = 0, то влияние эффекта финансового рычага нейтрально.
Если значение показателя 11 < 0, то влияние эффекта финансового рычага оказывает негативное воздействие на рентабельность собственного капитала.
По Кизнерскому райпо эффект финансового рычага на уровне трех лет остается отрицательным, что говорит о негативном воздействии финансового рычага на рентабельность собственного капитала.
Чем больше у организации источников собственных средств, тем легче ему справиться с неурядицами рыночной экономики. Многие западные экономисты считают, что собственный капитал должен составлять не менее 50 % в активах предприятия. Стандарт Европейского экономического сообщества предусматривает долю источников собственных средств в активах предприятия не ниже 60 %. В этом случае кредиторы будут чувствовать себя спокойно, так как все заемные средства могут быть полностью компенсированы собственностью предприятия.
Следовательно, в Кизнерском райпо сложилась неблагополучная ситуация по соотношению собственных и заемных средств, что, в свою очередь, способствует ухудшению финансового положения организации.
Основные фонды и оборотные средства занимают основной удельный вес в общей сумме капитала предприятия, от их количества, стоимости, эффективности использования зависят конечные результаты деятельности предприятия: выпуск и реализация продукции, её себестоимость, прибыль, рентабельность, финансовое состояние.
При анализе основных фондов изучают их состав, структуру, динамику; оценивают техническое состояние, степень обновления и технического совершенствования; выявляют обеспеченность основными фондами; определяют имеющиеся резервы лучшего использования фондов.
Так по Кизнерскому райпо коэффициент обновления основных средств возрос с 2005 года до 2007 года 2,2 раза, а коэффициент выбытия основных средств составил в 2005 году 0,8 % к 2007 году 2,4 %. Коэффициент замены основных средств увеличился с 9,9 % в 2005 году до 35,8 % к 2007 году. Таким образом, можно видеть опережающий рост поступления основных средств по сравнению с их выбытием. Тот факт, что коэффициент замены составил 0,351, позволяет говорить о том, что поступления основных средств опережают их выбытие.
Показатели эффективности использования основных фондов и оборотных средств приведены в таблице 5 и 6.
Таблица 5 - Расчет показателей эффективности использования основных фондов В тыс. руб.
| Показатель | 2005 | 2006 | 2007 | 2006г. к 2005г. | 2007г. к 2006г. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 123854 | 173609 | 200783 | 76929 | 27174 |
| Прибыль от реализации продукции, тыс. руб. | 2224 | 6016 | 8877 | 6653 | 2861 |
| Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб. | 10979 | 11128 | 11477 | 503 | 349 |
| Среднесписочная численность, чел | 595 | 581 | 576 | -14 | -5 |
| Фондоотдача, руб. | 11,3 | 15,6 | 17,5 | +4,3 | +1,9 |
| Фондоемкость, руб. | 0,09 | 0,06 | 0,06 | -0,03 | - |
| Рентабельность, % | 20,3 | 54,1 | 77,3 | - | - |
| Фондовооруженность, тыс. руб. | 18,4 | 19,1 | 19,9 | 0,7 | 0,8 |
Как свидетельствует таблица 5, фондоотдача увеличилась в 2006 году по сравнению с 2005г на 4,3 руб., в 2007 году по сравнению с 2006г. на – 1,9 руб., а фондоёмкость соответственно уменьшилась, что говорит об эффективном использовании основных фондов. Показатели их эффективного использования приведены в таблице 6.
Таблица 6 - Показатели эффективности использования оборотных средств В тыс. руб.
| Показатель | 2005 | 2006 | 2007 | Абсолютное отклонение | |
| 2006г. к 2005г. | 2007г. к 2006г. | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 123854 | 173609 | 200783 | 49755 | 27174 |
| Средняя величина оборотных средств | 31350 | 35562 | 41282 | 4214 | 5720 |
| Коэффициент оборачиваемости | 3,9 | 4,8 | 4,9 | 0,9 | 0,1 |
| Коэффициент загрузки | 0,25 | 0,22 | 0,21 | -0,3 | -0,1 |
| Однодневный товарооборот | 344 | 482 | 558 | 138 | 76 |
| Период оборачиваемости, дни | 91 | 75 | 73 | - 16 | -2 |
По данным таблицы 6 можно сделать вывод о том, что оборачиваемость оборотных средств в 2007 году по сравнению с 2006 г ускорилась на 0,1, коэффициент загрузки в анализируемом периоде уменьшился, что свидетельствует об эффективном использовании оборотных средств. Период оборачиваемости за отчетный период ускорился на 2 дня, что является положительным фактором в деятельности предприятия.
Основной целью анализа денежных средств предприятия является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных средств предприятия по объему и во времени.
Анализ денежных средств может выполняться как прямым, так и косвенным методом. Прямой метод является наиболее простым и удобным для расчета чистого денежного потока, так как основан на поступлении денежных средств от основной текущей деятельности и включает главный источник доходов в виде выручки от реализации товаров и оказанных услуг населению. При косвенном методе за основу берется не выручка от реализации товаров, а чистая прибыль предприятия за отчетный год. Данный метод расчета широко популярен в развитых странах рыночной экономики, так как он наиболее объективно отражает весь процесс кругооборота денежных средств.
В условиях становления рыночных отношений и нестабильности экономического роста предприятия испытывают недостаток собственных оборотных средств и дефицит финансовых ресурсов в целом. В таких условиях у предприятия не всегда может образоваться чистая прибыль, являющаяся основой косвенного метода расчета потока денежных средств. В этом случае предпочтительнее первый метод расчета.
Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных интервалов прогнозного периода, для чего можно использовать способ сопоставления динамических рядов и графический прием рисунок 7.
2007 год
