Долгосрочная финансовая политика предприятия (стр. 6 из 8)

Коэффициент текущей ликвидности характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и ожидаемых поступлений. Общий коэффициент покрытия позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормативный уровень этого показателя 2,0, наше предприятие значительно превысило этот показатель: в 2006 году, он составил 3,76, а в 2007 году по прогнозам снизится до 2,5. Такое превышение свидетельствует о том, что предприятие обладает значительным объемом свободных ресурсов. Причина этого – отказ предприятия от использования в производстве заемного капитала.

2.2 Оценка эффективности существующей на предприятии ТОО "Рудрем-1"

Оценим вначале рентабельность хозяйственной деятельности, она показана в таблице 8.

Общая рентабельность отчетного периода снизилась с 7,6% в 2005 году до 3,9% в 2007 году, что говорит об отрицательных тенденциях.

Рентабельность оборота имеет следующие показатели:

2005 г. – 7,6%.

2007 г. – 3,9%.

Рентабельность снизилась на 3,7%, т. е. в 2005 году 1 рубль выручки приносил 7,6 копеек прибыли, а в 2007 году 1 рубль выручки генерирует 3,9 копеек прибыли. На данном предприятии показатель довольно низкий. Допущено резкое снижение, почти в два раза.

Необходимо стремиться к максимализации рентабельности.

Таблица 8 Оценка рентабельности хозяйственной деятельности

наименование	Обозначение	Алгоритм расчета				Финансовые коэффициенты
		Числитель, тыс. руб.		Знаменатель, тыс. руб.
		2005	2007	2005	2007	2005	2007
1	2	3	4	5	6	7	8
Общая рентабельность отчетного периода	RОБ	Прибыль от налогообложения		Чистая выручка от продажи товаров		7,6%	3,9%
		1832	2993	24141	77050
Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек)	RС	Прибыль от налогообложения		Себестоимость проданных товаров		20,3%	13,7%
		4079	9262	20062	67788
Рентабельность оборота (продаж) RЦ = 0,573	RЦ	Прибыль от продаж		Выручка (нетто) от реализации продукции		7,6%	3,9%
		1832	2993	24141	77050
Норма прибыли (коммерческая маржа) НПР = 0,224	HПР	Чистая прибыль		Чистая выручка от продажи товаров		5,3%	2,7%
		1282	2094	24141	77050

Таблица 8 Оценка рентабельности использования капитала (активов)

наименование	Обозначение	Алгоритм расчета				Финансовые коэффициенты
		Числитель, тыс. руб.		Знаменатель, тыс. руб.
		2005	2007	2005	2007	2005	2007
1	2	3	4	5	6	7	8
Экономическая рентабельность (ROI) RК = 19,143	RК	Прибыль от налогообложения		Финансовый капитал		41,7%	15,3%
		1832	2993	4392	19510
Финансовая рентабельность (ROE) RСK = 10,833	RСК	Чистая прибыль		Собственный капитал		194,5%	23,3%
		1282	2094	659	8974
Фондорентабельность	Прибыль от налогообложения		Основной капитал		640,6%	66,1%
	1832	2993	286	4525
Рентабельность перманентного капитала	Прибыль от налогообложения		Перманентный капитал		278%	33,3%
	1832	2993	659	8978

Таблица 9 Оценка коммерческой эффективности предприятия

наименование	Обозначение	Алгоритм расчета				Финансовые коэффициенты
		Числитель, тыс. руб.		Знаменатель, тыс. руб.
		2005	2007	2005	2007	2005	2007
1	2	3	4	5	6	7	8
Коэффициент покрытия текущих затрат (уровень самоокупаемости) КСАМ = 0,977	KСАМ	Выручка от реализации (годовая)		Себестоимость проданных товаров		1,2%	1,1%
		24141	77050	20062	67788
Коэффициент коммерческой платежеспособности	Чистая прибыль		Финансовые издержки по обслуживаю долга (процентные выплаты)		2,35	2,3%
	1282	2094	550	899
Рентабельность совокупных вложений	Чистая прибыль и процентные выплаты		Совокупный капитал П700		1,05	0,2%
	1832	2993	1831	19510
Рентабельность процесса самофинансирования	Потенциал самофинансирования		Собственный капитал		2,5%	0,3%
	1642	2344	659	8978

Норма прибыли имеет следующее значение:

Норма прибыли снизилась с 5,3% в 2005 году до 2,7% в 2007 году, то есть доля чистой прибыли в выручке от продаж значительно сократилась. Показатель низкий.

Финансовая рентабельность предприятия, т. е. с каждого рубля собственных финансовых ресурсов предприятие получает незначительную сумму прибыли, однако за анализируемый период повысилась на 10%.

Таблица 10 Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика

№ п/п	Финансовые коэффициенты	Значение 2007	Класс кредитоспособности	Весовой ранг	Сводная оценка (4х5)
1	Коэффициент текущей ликвидности	2,5	2	0,10	0,2
2	Коэффициент быстрой ликвидности	2,1	1	0,25	0,25
3	Уровень перманентного капитала	0,5	3	0,15	0,45
4	Коэффициент обеспеченности запасов	2,1	1	0,20	0,2
5	Коэффициент коммерческой платежеспособности	2,3	1	0,05	0,05
6	Коэффициент самофинансирования	0,5	5	0,05	0,25
7	Рентабельность оборота	3,9	5	0,20	1,0
ИТОГО, средневзвешенная оценка		1,00	2,4

Таблица 11 Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

№ п/п	Наименование	Динамика финансовых Коэффициентов			Обоснования инвестиционной привлекательности Предприятия
		2005	2007	Индекс роста
1	Коэффициент текущей ликвидности	1,69	2,5	1,48	При минимально допустимом значении имеем высокий коэффициент ликвидности, т. е. уменьшаем риск вложений.
2	Коэффициент автономии	0,43	0,5	1,16	Показывает удельный вес источников финансирования, которые можно использовать длительное время
3	Норма прибыли	5,3	2,7	0,5	Показывает сколько чистой прибыли получено с каждого рубля выручки от продаж, он понизился на 50%
4	Экономическая рентабельность	41,7	15,3	0,4	Показывает процент прибыли, получаемый в течении хозяйственного года на инвестируемый и функциональный капитал, значительно понизилась на 60%
5	Финансовая рентабельность	20,8	23,3	1,1	Возросла на 10%, что свидетельствует об умелом управлении капиталом
6	Коэффициент покрытия текущих затрат	1,2	1,1	0,9	Понизился на 10%, т. е. текущие затраты стали покрываться хуже за анализируемый период

2.3 Разработка мероприятий по совершенствованию долгосрочной финансовой политики предприятия

Выберем политику комплексного долгосрочного управления текущими активами и текущими пассивами.