Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы.
К внешним факторам относятся: отраслевая принадлежность; сфера деятельности организации; масштаб деятельности организации; влияние инфляционных процессов; характер хозяйственных связей с партнерами.
К внутренним факторам относятся: эффективность стратегии управления активами; ценовая политика организации; методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.
Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:
· Общие показатели оборачиваемости активов;
· Показатели управления активами.
Показатели деловой активности относятся к показателям, дающим информацию об эффективности работы предприятия, об эффективности работы менеджмента.
Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность оборота.
Скорость оборота показывает время превращения анализируемой статьи в денежные средства. Поэтому, при увеличении скорости оборачиваемости можно говорить о повышении платежеспособности организации.
При расчете показателей эффективности работы предприятия (показателей оборачиваемости и рентабельности) используются отчеты «Бухгалтерский баланс предприятия» и «Отчет о прибылях и убытках».
Под банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям окружающей среды). Соответственно, различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются.
Другое дело, что любой из обозначенных видов кризисов может привести к коллапсу, смерти предприятия. В этой связи, понимая механизм банкротства как юридическое признание такого коллапса, данные методики условно можно назвать методиками предсказания банкротства. Представляется, однако, что ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине «специализации» на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.
Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности)предложен в 1968г. известным западным экономистом Альтманом. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.
При построении индекса, Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.
Z - показатель Альтмана является комплексным показателем, включающим в себя целую группу показателей, характеризующих разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость. В связи с этим представляется интересным анализ влияния отдельных составляющих показателя Альтмана на изменение оценки вероятности банкротства.
Предприятие может уменьшить дефицит денежных средств путем продажи неиспользуемых основных средств или сдачи их в аренду.
2. Оценка финансово-экономического состояния предприятия ОАО «Северо-Западный Телеком»
2.1 Оценка имущества предприятия
| таблица 1 | ||||||
| Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса | ||||||
| Средства предприятия | на начало года | на конец года | изменения | |||
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Имущество всего | 29 550 142 | 100 | 31 990 894 | 100 | +2 440 752 | +8,26 |
| 1. Внеоборотные активы(в% к стоимости имущества) | 25 241 561 | 85,42 | 28 731 508 | 89,81 | +3 489 947 | +4,39 |
| 1.1. Основные средства (в % к внеоборотным активам) | 21 983 239 | 87,09 | 23 442 852 | 81,59 | +1 459 613 | -5,5 |
| 1.2. Нематериальные активы | 68 | 59 | -9 | |||
| 1.3. Капитальные вложения | 764 066 | 3,03 | 1 569 981 | 5,46 | +805 915 | +2,43 |
| 1.4. Долгосрочные финансовые вложения | 225 553 | 0,89 | 221 220 | 0,77 | -4 333 | -0,12 |
| 1.5. Прочие внеоборотные активы | 2 052 830 | 8,13 | 3 305 352 | 11,51 | +1 252 522 | +3,38 |
| 1.6. Отложенные налоговые активы | 215 805 | 0,86 | 192 044 | 0,67 | -23 761 | -0,19 |
| 2. Оборотные активы (в % к стоимости имущества) | 100 | 100 | -24,35 | |||
| 4 308 581 | 14,58 | 3 259 386 | 10,19 | -1 049 195 | -4,39 | |
| 2.1. Медлено реализуемые активы (запасы, НДС) (в% к оборотным активам) | 1 472 782 | 34,18 | 1 128 445 | 34,62 | -344 337 | +0,44 |
| 2.2. Медлено реализуемые активы (дебиторская задолженность через 12 мес, прочие оборотные активы) | 58 670 | 1,37 | 57 262 | 1,76 | -1408 | -0,39 |
| 2.3. Наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) | 1 189 793 | 27,61 | 221 507 | 6,79 | -968 286 | -20,82 |
| 2.4. Дебиторская задолженность (платежи в течение 12 месяцев) | 1 587 336 | 36,84 | 1 852 172 | 56,83 | +264 836 | +19,99 |
Вывод: Стоимость имущества ОАО «Северо-Западный Телеком» на конец года увеличилась на 2 440 752 тыс. руб. Это было вызвано в большей степени ростом стоимости внеоборотных активов, которые увеличились на конец года на 3 489 947 тыс. руб. Внеоборотные активы предприятия увеличились за счет роста стоимости основных средств на 1 459 613 тыс. руб., также произошло увеличение капитальных вложений на 805 915 тыс. руб. и внеоборотных активов на 1 252 522 тыс. руб. Долгосрочные финансовые вложения уменьшились на 433 тыс. руб., также произошло уменьшение отложенных налоговых активов на 23 761 тыс. руб.
Внеоборотные активы в структуре имущества предприятия составляют на начало года 85,42 %, на конец года 89,814 % имеется увеличение на 4,39%.
Удельный вес оборотных активов в общей структуре имущества предприятия уменьшился на конец года на 4,39 % и составил на конец года 10,19 %.
В состав оборотных активов ОАО «Северо-Западный Телеком» входят запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения. Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов составляет дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, и составляет на начало года 36,84 %, а на конец года 56,83 %. Имеется увеличение на 19,99%. Наименьший удельный вес в структуре имущества оборотных активов составляют денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, которые составляют на начало года 27,61 %, на конец года 6,79 %, имеется значительное уменьшение, которое составляет 20,82 %.
Удельный вес запасов имеет незначительное увеличение на 0,44 % и составил на конец отчетного года 34,62 %.
Проанализировав имущество предприятия ОАО «Северо-Западный Телеком» можно сделать вывод, что в данном предприятии преобладают внеоборотные активы, которые состоят в большей степени из основных средств и капитальных вложений.
2.2Оценка финансовых ресурсов предприятия
| таблица 2 | ||||||||||
| Динамика структуры собственного капитала в году. Тыс. руб. | ||||||||||
| Источники капитала | Сумма, тыс. руб. | Структура капитала, в % | ||||||||
| начало года | конец года | начало года | конец года | изменение, +, - | ||||||
| Собственные средства предприятия в % к валюте баланса, в т.ч. | 16 106 999 | 18 134 830 | 54,51 | 56,69 | +2,18 | |||||
| 1.Уставный капитал | 1 131 415 | 1 131 415 | 7,02 | 6,24 | -0,78 | |||||
| 2.Добавочный капитал | 8 075 451 | 7 922 007 | 50,14 | 43,68 | -6,46 | |||||
| 3.Резервный капитал | 56 571 | 56 571 | 0,35 | 0,31 | -0,04 | |||||
| 4.Нераспределенная прибыль | 6 843 562 | 9 024 837 | 42,49 | 49,74 | +7,28 | |||||
| таблица 2.2 | ||||||||||
| Динамика структуры заемного капитала предприятия в 2006 году. Тыс. руб. | ||||||||||
| Источники заемного капитала | Сумма | Структура заемного капитала | ||||||||
| на начало года | на конец года | темп роста % | на начало года | на конец года | изменение % | |||||
| Заемные средства всего в % к валюте в т.ч. | 13 443 143 | 13 856 064 | 1,03 | 45,49 | 43,31 | -2,18 | ||||
| 1. Долгосрочные пассивы | 9 270 983 | 8 683 526 | 0,94 | 68,96 | 62,67 | -6,29 | ||||
| 2.Краткосрочные пассивы | 4 172 160 | 5 172 538 | 1,24 | 31,04 | 37,33 | +6,29 | ||||
| в т.ч. | ||||||||||
| 2.1.Кредиты банков | 532 685 | 817 660 | 1,53 | 12,76 | 15,81 | +3,05 | ||||
| 2.2. Проочие займы | 531 365 | 1 128 711 | 2,12 | 12,74 | 21,82 | +9,08 | ||||
| 2.3. Кредиторская задолженность, всего: | 2 384 145 | 2 661 823 | 1,11 | 57,15 | 51,46 | -5,69 | ||||
| в т.ч. | ||||||||||
| поставщики | 1 149 001 | 1 456 506 | 1,27 | 27,54 | 28,16 | +0,62 | ||||
| авансы полученные | 338 286 | 371 130 | 1,09 | 8,11 | 7,17 | -0,94 | ||||
| по оплате труда | 96 319 | 105 687 | 1,1 | 2,31 | 2,04 | -0,27 | ||||
| перед государственными внебюджетными фондами | 95 297 | 47 399 | 0,5 | 2,29 | 0,92 | -1,37 | ||||
| задолженность перед бюджетом | 244 479 | 139 114 | 0,57 | 5,86 | 2,69 | -3,17 | ||||
| прочие кредиторы | 460 763 | 541 987 | 1,18 | 11,04 | 10,48 | -0,56 | ||||
| 2.4. Задолженность участникам (учредителям) по выплатам доходов | 14 081 | 17 322 | 1,23 | 0,33 | 0,34 | +0,01 | ||||
| 2.5. Доходы будующих периодов | 74 423 | 63 621 | 0,85 | 1,79 | 1,23 | -0,56 | ||||
| 2.6. Резервы предстоящих расходов | 635 461 | 483 401 | 0,76 | 15,23 | 9,34 | -5,89 | ||||
Структура заемного капитала предприятия на начало года составляет 45,49 %, на конец года – 43,31 %, произошло уменьшение на 2,18 %.