Учет, анализ и планирование инвестиции (стр. 8 из 9)

Приведение величины частных критериев в нормируемый вид производится по соотношениям:

если

, является возрастающим критерием

, (2.20)

если

, является убывающим критерием.

, (2.21)

где V^-_i, V⁺_i– соответственно нижняя и верхняя допустимые границы i-го частного критерия.

При выборе наилучшего проекта с помощью обобщающего критерия оптимальности необходимо:

1) рассчитать относительные коэффициенты значимости всех частных критериев, λ_i;

2) определить значение V^-_iи V⁺_iдля каждого критерия;

3) определить частные критерии оптимальности для каждого из частных критериев. Важно отметить, что нормированные значения критериев f_iзаключены в пределах 0≤f_i≤1 (формулы 2.20 и 2.21).

4) рассчитать обобщенные критерии оптимальности φ для каждого из периодов и выбрать наилучший период для приобретения акций на основании расчета.

Результаты всех расчетов сводят в таблицу 2.10.

Таблица 2.10 – Результаты расчета частных критериев оптимальности

Найдем частные критерии оптимальности для таких показателей:

1. Коэффициент оборачиваемости активов

Т.к.

min,то является убывающимкритерием

1-й год:

2-й год:

3-й год:

4-й год:

5-й год:

6-й год:

7-й год:

2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Т.к.

max,то является возрастающим критерием

1-й год:

2-й год:

3-й год:

4-й год:

5-й год:

6-й год:

7-й год:

Продолжительность одного оборота всех активов, дни

Т.к.

max,то является возрастающим критерием

1-й год:

2-й год:

3-й год:

4-й год:

5-й год:

6-й год:

7-й год:

3. Продолжительность одного оборота собственного капитала, дни

Т.к.

min,то является убывающимкритерием

1-й год:

2-й год:

3-й год:

4-й год:

5-й год:

6-й год:

7-й год:

4. Коэффициент рентабельности активов, %

Т.к.

max,то является возрастающим критерием

1-й год:

2-й год:

3-й год:

4-й год:

5-й год:

6-й год:

7-й год:

5. Коэффициент рентабельности собственного капитала, %

Т.к.

max,то является возрастающим критерием

1-й год:

2-й год:

3-й год:

4-й год:

5-й год:

6-й год:

7-й год:

6. Коэффициент финансовой независимости

Т.к.

min,то является убывающимкритерием

1-й год:

2-й год:

3-й год:

4-й год:

5-й год:

6-й год:

7-й год:

8.Чистый оборотный капитал

Т.к.

max,то является возрастающим критерием

1-й год:

2-й год:

3-й год:

4-й год:

5-й год:

6-й год:

7-й год:

9.Текущие финансовые потребности

Т.к.

max,то является возрастающим критерием

1-й год:

2-й год:

3-й год:

4-й год:

5-й год:

6-й год:

7-й год:

10.Коэффициент маневренности

Т.к.

max,то является возрастающим критерием

1-й год:

2-й год:

3-й год:

4-й год:

5-й год: