Сущность, цели и задачи финансового менеджмента (стр. 6 из 21)

Рассмотрим структуру сравнительного аналитического баланса-нетто и определим содержание строк и граф таблицы.

Строками таблицы являются агрегированные статьи аналитического (бухгалтерского) баланса.

В графе 1 представлены значения агрегированных статей сравнительного аналитического баланса-нетто.

В графе 2 даны условные обозначения агрегированных статей.

В графах 3 и 4 отражены абсолютные величины агрегированных статей актива и пассива сравнительного аналитического баланса-нетто на начало и конец отчетного периода.

В графах 5 и 6 рассчитываются удельные веса величин статей в итоге (валюте баланса) сравнительного аналитического баланса-нетто на начало и конец отчетного периода:

В графе 7 рассчитываются изменения (+/-) в абсолютных величинах статей за отчетный период:

В графе 8 рассчитываются изменения (+/-) в удельных весах величин статей за отчетный период:

В графе 9 рассчитываются отношения изменений абсолютных величин статей баланса к величинам на начало года в процентах:

В графе 10 рассчитываются отклонения ( + / - ) изменений абсолютных величин статей баланса к изменению итога баланса-нетто в процентах:

Пример сравнительного аналитического баланса представлен в таблице № 2.1. и таблице № 2.2.

Показатели структуры баланса представлены в 3,4,5,6 графах актива и пассива сравнительного аналитического баланса - нетто. Показатели динамики баланса представлены в графах 7,9. Показатели структурной динамики баланса рассчитаны в графах 8,10.

Сравнительный аналитический баланс-нетто имеет следующие преимущества при использовании его в аналитической практике:

- он сводит в единую таблицу и систематизирует расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом;

- таблицей сравнительного аналитического баланса-нетто охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния предприятия;

- сравнительный аналитический баланс-нетто включает показатели горизонтального и вертикального анализа.

Таблица № 2.1. - Актив сравнительного аналитического баланса-нетто

Актив	Усл. обозначение	Абсолют. величины		Удельные веса		Изменения
		на н. г.	на к. г.	на н. г.	на к. г.	в абсол. велич.	в удельн. весах	в % к велич. на н. г.	в % к изменен итога баланса-нетто
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Основные средства и вложения	F	128260	129519	40.3	40.2	+ 1259	- 0.1	+ 0.98	+31.9
2. Запасы и затраты	Z	119176	122067	37.4	37.8	+2891	+0.4	+ 2.4	+ 73.2
3. Денежные средства, расчеты и прочие активы	Ra	71235	71033	22.3	22.0	- 202	- 0.3	- 0.28	- 5.1
в том числе: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	d	6053	4081	1.9	1.3	- 1972	- 0.6	- 32.6	- 49.9
дебиторская задолженность, расчеты и прочие активы	ra	61151	66950	19.2	20.7	+ 5799	+ 1.5	+ 9.5	146.9
4. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования	U	4029	-	1.2	-	- 4029	- 1.2	- 100	- 102.1
БАЛАНС	B	318669	322617	100	100	+ 3948	0	+ 1.24	100

Таблица № 2.2. - Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто

Пассив	Усл. обозначение	Абсолют. величины		Удельные веса		Изменения
		на н. г.	на к. г.	на н. г.	на к. г.	в абсол. велич.	в удельн. весах	в % к велич. на н. г.	в % к изменен итога баланса-нетто
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Источники собственных средств	Ис	205434	207989	64.5	64.5	+ 2555	0.0	+ 1.2	+ 64.7
2. Кредиты и другие заемные средства	К	87284	66352	27.4	20.5	- 20932	- 6.9	- 24	- 530.1
В том числе: краткосрочные кредиты и заемные средства	кt	79462	59277	25	18.3	- 20185	- 6.7	- 25.4	- 511.2
долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства	kT	7822	7075	2.4	2.2	- 747	- 0.2	- 9.5	- 18.9
суды не погашенные в срок	k0	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Расчеты и прочие пассивы (кредиторская задолженность)	Rp	25951	48276	8.1	15	+ 22325	+ 6.9	+ 86	-
БАЛАНС	B	318669	322617	100	100	+ 3948	0	+ 1.24	100

2.2.4.4. Анализ финансовой устойчивости

Модель финансовой устойчивости.

Рассматривая модель финансовой устойчивости, постараемся ответить на вопрос: “Какие же показатели отражают сущность финансовой устойчивости?”.

Рассуждения проведем на основе балансовой модели. В условных обозначениях, принятых нами, она имеет следующий вид:

F + Z + R^a = И^с + К^T + К^t + K⁰ + R^p

Сделаем обоснованное и подтвержденное практикой допущение, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения. Тогда преобразуем исходную балансовую формулу следующим образом:

Z + R^a = [( И^c + К^T)] - F] + [( K^t + К⁰ + R^p)], где

[( И^c + К^T)] - F] - собственные и заемные источники формирования запасов и затрат;

[( K^t + К⁰ + R^p)] - краткосрочная задолженность предприятия.

Из преобразованной балансовой модели можно сделать следующие выводы:

1) при условии ограничения запасов и затрат величиной

Z <= ( И^c + К^T) - F

будет обеспечено условие финансовой устойчивости предприятия;

2) выполнение условия финансовой устойчивости обеспечивает условие платежеспособности предприятия, активные расчеты будут покрывать краткосрочную задолженность предприятия R^a >= К^t +К⁰ +R^p

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости. Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости.

На основании выше изложенного можно сказать, что наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является “ Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат”.

Источники формирования запасов и затрат

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1) Наличие собственных оборотных средств

Е^С = И^С - F

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

Е^Т= (И^С + K^T) - F

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

Е^Σ= (И^с + К^T) -F + К^t = Е^т + K^t

Показатели обеспеченности запасов и затрат

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± Е^С = Е^С - Z;

2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

± E^T = Е^T - Z;

3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

± E^Σ = Е^Σ - Z.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Для этих целей используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансовой устойчивости:

S = [S (± E^С), S (± E^T), S (± E^Σ)],

где функция S(х) определяется следующим образом:

Типы финансовых ситуаций

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Такое состояние встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

Оно характеризуется следующими значениями показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования :

± E^С >=0

± E^T >=0

± E^Σ >=0

Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение S = [1 , 1 , 1].

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

Такое состояние гарантирует платежеспособность предприятия.