Сущность, цели и задачи финансового менеджмента (стр. 7 из 21)
Оно характеризуется следующими значениями показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
± EС <0± ET >=0
± EΣ >=0
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение S = [0 , 1 , 1].
3. Неустойчивое финансовое состояние.
Такое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности.
Оно характеризуется следующими значениями показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
± EС <0± ET <0
± EΣ >=0
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение S = [ 0 , 0 , 1].
Финансовая неустойчивость может быть нормальной (допустимой) или ненормальной (недопустимой).
4. Кризисное финансовое состояние
В этом состоянии предприятие находится на грани банкротства.
Оно характеризуется следующими значениями показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
± EС <0± ET <0
± EΣ <0
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение S = [0 , 0 , 0]. Пример анализа финансовой устойчивости представлен таблицей 2.3.
2.2.4.5. Анализ ликвидности баланса
Ликвидность баланса и ликвидность активов
Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения в денежные средства. Степень ликвидности - это скорость превращения в денежные средства. От понятия ликвидность активов следует отличать понятие ликвидность баланса.
Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Основные этапы проведения анализа ликвидности баланса
Для проведения анализа ликвидности баланса необходимо:
1) Сгруппировать активы предприятия по степени их ликвидности;
2) Расположить сгруппированные активы в порядке убывания ликвидности;
3) Сгруппировать обязательства предприятия по срокам их погашения;
4) Расположить сгруппированные обязательства в порядке возрастания сроков их погашения;
5) Сравнить размеры активов и обязательств предприятия у которых срок погашения равен ликвидности.
Группировка активов по степени ликвидности
По степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:
1) Группа А1. Наиболее ликвидные активы. Основу этой группы составляют денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
2) Группа А2. Быстро реализуемые активы. Основу этой группы составляет дебиторская задолженность и прочие активы;
3) Группа А3. Медленно реализуемые активы. Основу этой группы составляют статьи запасов и затрат за исключением величины статьи “Расходы будущих периодов”.
4) Группа А4. Трудно реализуемые активы. Основу этой группы составляют статьи основных средств и других необоротных активов.
Таблица 2.3. - Характеристика финансовой устойчивости
| Показатели | Условное обозначение | На начало периода | На конец периода | Изменения за период |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Источники собственных средств | Ис | 201405 | 207989 | + 6584 |
| 2. Основные средства и вложения | F | 128260 | 129519 | +1259 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1 - стр.2) | Ес = Ис - F | 73145 | 78470 | + 5325 |
| 4. Долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства | KT | 7822 | 7075 | -747 |
| 5. Наличие собственных долгосрочных и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.3 + стр.4) | Ет = Ис -F + KT | 80967 | 85545 | + 4578 |
| 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства | Kt | 79462 | 59277 | - 20185 |
| 7.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ( стр.5 + стр. 6) | ЕΣ = Ис - F + KT + Kt | 160429 | 144822 | - 15607 |
| 8. Общая величина запасов и затрат | Z | 119176 | 122067 | +2891 |
| 9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ( стр. 3 - стр. 8) | ± Ес | - 46031 | - 43597 | + 2434 |
| 10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат ( стр. 5 - стр. 8) | ± ЕT | - 38209 | - 36522 | + 1687 |
| 11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.7 - стр. 8) | ± ЕΣ | + 41253 | + 22755 | - 18498 |
| 12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = [S (стр.9), S (стр. 10), S (стр. 11)]. | S | (0, 0, 1) | (0, 0, 1) | x |
Группировка обязательств по степени срочности их оплаты
Пассивы распределяются по степени срочности их оплаты на следующие группы:
1) Группа П1. Наиболее срочные обязательства. Основу этой группы составляют статьи кредиторской задолженности и прочих пассивов.
2) Группа П2. Краткосрочные пассивы. Основу группы составляют статьи краткосрочных кредитов и заемных средств.
3) Группа П3. Долгосрочные пассивы. Основу группы составляют статьи долгосрочных кредитов и заемных средств.
4) Группа П4. Постоянные пассивы. Основу группы составляют статьи источников собственных средств за исключением величины статьи “Расходы будущих периодов”.
Модель ликвидности баланса
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 <= П4.
Выполнение первых трех неравенств в системе влечет выполнение четвертого неравенства, поэтому для анализа ликвидности баланса практически используется сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.
Четвертое неравенство носит “балансирующий” характер и имеет глубокий экономический смысл. Его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.
Ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной в случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный указанному в оптимальном варианте.
Различают текущую и перспективную ликвидность.
Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Она определяется сопоставлением наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами, то есть сопоставлением групп А1, А2 и П1, П2.
Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Она определяется на основе сравнения медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами, то есть А3 и П3.
Анализ ликвидности баланса осуществляется с использованием следующей аналитической таблицы 2.4.
Таблица 2.4. - Характеристика ликвидности баланса
| Актив | На начало периода | На конец периода | Пассив | На начало периода | На конец периода | Платежные излишек или недостаток | В % к величине итога группы пассива | ||
| На начало периода | На конец периода | На начало периода | На конец периода | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| 1. Наиболее ликвидные активы | 6053 | 4081 | 1. Наиболее срочные обязательства | 25951 | 48276 | - 19898 | - 44195 | - 76.7 | - 91.5 |
| 2. Быстро реализуемые активы | 61151 | 66950 | 2. Краткосрочные пассивы | 79462 | 59277 | - 18311 | + 7673 | - 23.0 | + 12.9 |
| 3. Медленно реализуемые активы | 118291 | 121311 | 3. Долгосрочные и среднесрочные пассивы | 7822 | 7075 | + 110469 | + 144236 | + 1412.3 | + 1614.6 |
| 4. Трудно реализуемые активы | 128260 | 129519 | 4. Постоянные пассивы | 200520 | 207233 | - 72260 | - 77714 | - 36.0 | - 87.5 |
| БАЛАНС | 313755 | 321861 | БАЛАНС | 313755 | 321861 | x | x | x | x |
2.2.4.6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
Система показателей финансовых результатов дает денежную оценку различных сторон производственной, сбытовой, снабженческой деятельности предприятия.
Наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия обобщенно представлены в составе годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.
Важнейшими среди показателей финансовых результатов являются показатели прибыли. Это объясняется тем, что прибыль составляет основу экономического развития предприятия, является источником выполнения части обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями, создает возможность удовлетворения социальных и материальных потребностей служащих, лежит в основе определения уровня отдачи авансированных средств, доходности вложений в активы данного предприятия, инвестиционной привлекательности предприятия и определения рейтинга фирмы.
Конечным финансовым результатом деятельности предприятия является прибыль или убыток отчетного года.
Формализованный расчет балансовой прибыли может быть представлен формулой:
Рб = РР +- Рпр +- Рвн,