Теоретические основы оптимизации денежных потоков (стр. 6 из 13)

Стратегия компании

Основными элементами стратегии развития ЗАО «Стимул» являются:

· увеличение производственных мощностей и расширение сферы деятельности в сторону производства продукции высоких переделов

· повышение эффективности сбыта продукции за счет экспорта и прямых продаж конечным потребителям, на основе взвешенной ценовой политики и осуществления комплекса мер по расширению рынка своей продукции;

· активизация многостороннего сотрудничества с международными финансовыми институтами с целью получения доступа к дешевым кредитным ресурсам и новым финансовым инструментам.

Система автоматизации

В компании используется программный продукт 1С Бухгалтерия 8.0 - универсальная программа массового назначения для автоматизации бухгалтерского и налогового учета, включая подготовку обязательной (регламентированной) отчетности,- и "1С:Управление торговлей 8" — это современный инструмент повышения эффективности бизнеса торгового предприятия, прикладное решение позволяет в комплексе автоматизировать задачи оперативного и управленческого учета, анализа и планирования торговых операций, обеспечивая тем самым эффективное управление предприятием.

Рабочие бумаги представляют собой файлы в Excel, Word, PowerPoint.

Структура компании

2.2Оценка финансовой устойчивости

Источником для анализа предприятия были отчетные данные бухгалтерской отчетности за 2007 и 2008 гг.

а) Бухгалтерский баланс – форма № 1;

б) Отчет о прибылях и убытках– форма № 2;

в) Отчет о движении денежных средств – форма № 4;

Для преемственности данных 2007 и 2008 года приходилось производить некоторые корректировки. Также, необходимо заметить, что при проведении анализа использовались обозначения:

н.п. – начало анализируемого периода – начало 2007 года;

к.г. – конец 2007 или начало 2008 года;

к.п. – конец анализируемого периода – конец 2008 года.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величин источников средств и величины запасов и затрат.

В экономической литературе даются различные подходы к анализу финансовой устойчивости.

Для оценки финансовой (рыночной) устойчивости необходимо определять несколько коэффициентов[9]:

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на 1 руб. собственного капитала:

заемные средства стр.590 + стр. 690

Кз/с = =

собственный капитал стр. 490

Кз/с н.п. = (0+06776):20060 = 998,8

Кз/с к.г. = (0+127154295):8544088 = 14,9

Кз/с к.п. = (0+139197768):5657741 = 24,6

Нормативное значение Кз/с £ 1.

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, который показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников. Нормативное значение Ксс/оа > 0,6-0,8, т.е.

собственные оборотные средства стр. 490 – стр. 190

Ксс/оа = =

Оборотные активы стр. 290

Ксс/оа н.п. = (20060-640632):18737613 = -0,033

Ксс/оа к.г. = (8544088-1829723):133868660 = 0,050

Ксс/оа к.п. = (5657741-14557605):121941861 = -0,073

3. Коэффициент финансирования, который показывает сумму собственных средств на 1 руб. заемных средств:

собственный капитал стр. 490

Кф = =

заемный капитал стр. 590 + стр. 690

Кф. н.п. = 20060: (0 + 06776) = 0,001

Кф. к.г. = 8544088: (0 + 127154295) = 0,067

Кф. к.п. = 5657741: (0 + 139197768) = 0,041

Нормативное значение Кф ³ 1.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала, показывающий величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала:

собственные оборотные средства стр. 490 – стр. 190

Кмск = =

собственный капитал стр. 490

Кмск н.п. = (20060 – 640632): 20060 = -31,032

Кмск к.г. = (8544088 – 1829723): 8544088 = 0,786

Кмск к.п. = (5657741 – 14557605): 5657741 = -1,573

Рекомендуется нормативное значение его, равное 0,5, т.е. Кмск ³ 0,5.

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, отражающий отношение величины долгосрочных обязательств к сумме средств собственного капитала и долгосрочных обязательств:

долгосрочные обязательства стр. 590

Кдпз = =

долгосрочные обязательства стр.490 + стр.590

+ собственный капитал

Кдпз н.п. = 0

Кдпз к.г. = 0

Кдпз к.п. = 0

6. Коэффициент концентрации привлеченного капитала, показывающий величину привлеченного капитала, приходящегося на 1 руб. стоимости всего имущества, т.е. валюты баланса:

привлеченный капитал стр. 590 + стр. 690

Ккпк = =

величина валюты баланса стр. 699

Ккпк н.п. = (0 + 1996776): 20086776 = 0,998

Ккпк к.г. = (0 + 127154295): 135698383 = 0,937

Ккпк к.п. = (0 + 139197768): 144855509 = 0,961

Нормативное значение Ккпк £ 0,4.

7. Коэффициент структуры долгосрочных вложений, характеризующий долгосрочные обязательства на 1 руб. внеоборотных активов:

долгосрочные обязательства стр. 590

Ксдв = =

основные средства и прочие стр. 190

внеоборотные активы

Ксдв н.п. = 0

Ксдв к.г. = 0

Ксдв к.п. = 0

8. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов:

собственные оборотные средства стр. 490 – стр. 190

Кнз = =

запасы стр. 210+ стр. 220

Кнз н.п. = (20060 – 640632): (4070130 + 0) = -0,152

Кн.з. к.г. = (8544088 – 1829723): (15543695 + 4471986) = 0,335

Кн.з. к.п. = (5657741 – 14557605): (29051159 + 5251271) = -0,259

Все результаты расчетов целесообразно занести в таблицу 1

Таблица 1

Показатели финансовой устойчивости за 2007, 2008гг.
Показатель	Нормативное значение	2007 год				2008 год
		На начало года	На конец года		Отклонение	На начало года		На конец года		Отклонение
1	2	3	4		5	6		7		8
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Кз/с=<1	998,8	14,9		-983,9	14,9		24,6		+9,7
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	Ксс/оа>=0,6-0,8	-0,033	0,05		+0,083	0,05		-0,07		-0,12
3. Коэффициент финансирования	Кф.>1	0,001	0,067		+0,066	0,067		0,041		-0,26
4. Коэффициент маневренности собственных средств	Кмск>=0,5	-31,032	0,786		+31,818	0,786		-1,573		-2,359
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Х	0	0		0	0		0		0
6. Коэффициент концентрации привлеченного капитала	Ккпк=<0,4	0,999	0,937		-0,062	0,937		0,961		+0,024
7. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Х	0	0		0	0		0		0
8. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	Кн.з.>=0,4-0,5	-0,152	0,335		+0,487	0,335		-0,259		-0,594

За рассматриваемый период из 8 рассчитанных коэффициентов лишь коэффициент маневренности средств к началу 2008 года находился в пределах нормы. Но по динамике показателей за 2007 год появились положительные изменения. Так резко уменьшился (на 983,9) коэффициент соотношения заемных и собственных средств составив к началу 2008 года 14,9 (предприятие на 1 руб. собственных средств привлекало 998,8 руб. заемных на начало 2007 года и 14,9 руб. на начало 2008 года). Это в свою очередь привело к уменьшению коэффициента концентрации привлеченного капитала на 0,062. Но к концу 2008 года коэффициент вновь увеличился на 9,7.

Следовательно темп роста заемных средств опережает темп роста собственных источников финансирования затрат. Что приводит к потере финансовой устойчивости и независимости предприятия. У предприятия в структуре финансовых ресурсов непомерно большой удельный вес кредитных ресурсов, что приводит к потере финансовой независимости. Но из-за высокой степени деловой активности предприятию удается получать новые кредиты под поручительство третьих лиц.

Значит, руководство в формировании финансовых ресурсов придерживается агрессивной политики, т.е. берет новые кредиты для погашения части старых. Данная финансовая политика довольно рисковая и ставит предприятие в зависимость от кредиторов. В дальнейшем ЗАО «Стимул» целесообразно было бы пополнять финансовые ресурсы в большей мере за счет собственных источников (прибыль и амортизационные отчисления), нежели заемных. Тем самым повысится коэффициент самофинансирования, что приведет к улучшению финансового положения предприятия. На предприятии коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования меньше норматива и составляет – -0,033 на начало 2007 года, а на конец 2008 года – -0,07 (норма Ксс ³ 0,6-0,8). Это свидетельствует о необеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.[10]