2 – предприятие-экспортер заключает соглашение с банком (факторинговой компанией своей страны), который обязуется за комиссионное вознаграждение финансировать поставки продукции путем выплаты по учтенным им векселям.
3 – предприятие-импортер индоссирует (передает права по векселю другому лицу) свои векселя в банки своей страны.
4 – банк страны-импортера пересылает индоссированные им векселя предприятия-импортера в адрес предприятия-экспортера.
5 – предприятие-экспортер продает векселя банку (фактор компании своей страны) и получает за это соответствующие средства.
6 – банк (факторинговая компания) страны-экспортера индоссирует векселя, передаваемые на РЦБ.
4) за границей широко используется еще одна форма рефинансирования дебиторской задолженности – секъюритизация. Это процесс объединения прибыльных активов в пул с последующей продажей долей в этом пуле в форме ценных бумаг, обеспеченных активами (asset-backedsecurities– ABS).
27. Основные элементы процесса управления дебиторской задолженностью на предприятии
Дебиторская задолженность представляет собой сумму долгов причитающихся организации от юридических и физических лиц в результате хозяйственных отношений между ними или отвлечение средств из оборота организации и использование их другими организациями или физическими лицами.
На уровень дебиторской задолженности влияют следующие факторы:
1. оценка и классификация клиентов в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности, истории кредитных отношений и условий оплаты
2. контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности
3. анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициента инкассации
Управление дебиторской задолженностью основано на двух подходах:
1) сравнении дополнительной прибыли, связанной со схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции
2) сравнении и оптимизации величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.
Оценка реального состояния дебиторской задолженности, т.е. оценка вероятности безнадежных долгов, один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует использовать разнообразные модели договоров с гибкими условиями формы оплаты и ценообразования. Возможно различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.
Формирование политики управления дебиторской задолженностью организации (ее кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по следующим основным этапам:
1) анализ дебиторской задолженности организации в предшествующем периоде,
2) формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции,
3) определение возможной суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту,
4) формирование системы кредитных условий,
5) формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита,
6) формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности,
7) обеспечение использования в организации современных форм рефинансирования дебиторской задолженности,
8) построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.
Расшифровка этапов:
1) анализ дебиторской задолженности организации в предшествующем периоде – основной задачей анализа является оценка уровня и состава дебиторской задолженности, а также эффективности инвестируемых в них финансовых средств.
При проведении анализа рассчитываются:
- коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (дебиторская задолженность делится на общую сумму оборотных активов)
- средний период инкассации дебиторской задолженности (средний остаток дебиторской задолженности / сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде)
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (общая сумма оборота по реализации продукции (выручка) / средний остаток дебиторской задолженности)
- оценивается состав дебиторской задолженности по отдельным ее «возрастным группам», т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации.
- коэффициент просроченной дебиторской задолженности = сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренный срок / общая сумма дебиторской задолженности
- “средний возраст” просроченный дебиторской задолженности = средний остаток дебиторской задолженности неоплаченный в срок / сумма однодневного оборота по реализации продукции.
Также определяется сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность.
Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики организации.
2) формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции - в процессе формирования принципов решаются 2 основных вопроса:
1) в каких формах осуществлять реализацию продукции в кредит. Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности – товарный (коммерческий) или потребительский кредит. Товарный кредит представляет собой форму оптовой реализации продукции ее продавцом на условиях отсрочки платежа, если такая отсрочка превышает обычные сроки банковских расчетов (обычно товарный кредит предоставляется на срок 1-6 месяцев). Потребительский кредит представляет собой форму розничной реализации товаров покупателям с отсрочкой платежа (1 месяц – 6 лет).
2) какой тип кредитной политики следует избрать: консервативный, умеренный, агрессивный.
Консервативная (жесткая) политика направлена на минимизацию кредитного риска. Это достигается за счет: сокращения круга покупателей в кредит за счет групп повышенного риска, минимизации сроков и размеров предоставленного кредита, ужесточения условий предоставления кредита и повышения его стоимости, использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.
Умеренная политика характеризуется средним уровнем кредитного риска.
Агрессивная политика характеризуется стремлением предприятия к максимальному наращиванию объема реализации продукции, в том числе за счет продажи в кредит, не считаясь с высоким уровнем риска: максимальное распространение кредита на все группы покупателей, в том числе и на рискованных, увеличение периода предоставления кредита и его размера, снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров, предоставление покупателям возможности пролонгировать кредит.
Задача выбора кредитной политики решается каждым предприятием исходя из целевых установок, планов и предпочтений руководства и финансовых менеджеров.
В процессе выбора типа кредитной политики учитываются след факторы:
- общее состояние экономики
- современная финансовая практика осуществления торговых операций
- сложившаяся конъюнктура товарного рынка
- финансовые возможности предприятия в частности отвлечения средств в дебиторскую задолженность
- отношение собственников и менеджеров к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.
3) определение возможной суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту.
Расчет необходимой суммы финансовых средств производится по формуле:
ИДЗ = ОРК * КС:Ц * (ППКСР + ПРСР) : 360
ИДЗ – необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, ОРК – планируемый объем реализации продукции в кредит, КС:Ц – коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выражен десятичной дробью, ППКСР – средний период предоставления кредита покупателям в днях, ПРСР – средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту в днях
4) формирование системы кредитных условий. В состав условий входят следующие элементы:
- срок предоставления кредита (кредитный период) характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию;
- размер предоставляемого кредита (лимит кредита) характеризует максимальный предел суммы задолженности покупателя по предоставляемому товарному или потребительскому кредиту;
- стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию) характеризуется системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию;
- система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.
5) формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита – в составе установления таких стандартов покупателей лежит их кредитоспособность. Формирование системы стандартов оценки покупателей включает следующие элементы: