Оценка эффективности инвестиционного проекта 2 Теоретические аспекты (стр. 3 из 5)

2.2 Основные расчетные показатели проекта

При составлении финансово-инвестиционного бюджета, баланса и отчета о прибылях и убытках потребуются налоговые ставки.

Таблица 3.1 Налоговое окружение

Наименование налога	Ставка, %
Налог на прибыль	20
Налог на добавленную стоимость	18
Налог на имущество	2,2
Единый социальный налог	26

Для ООО «Малая энергетика» утверждены тарифы на 2008г. на производство электрической энергии за кВт.ч – 1,280 руб., на передачу электрической энергии за кВт.ч. – 0,397 руб. Расчет денежных потоков производится в текущих ценах без учета изменения покупательской способности, то есть по номинальным денежным потокам.

Приведенный ниже расчет выполнен при использовании в качестве топлива древесные отходы.

Таблица 3.2 Технико-экономические характеристики (тыс. руб.)

Наименование	Ед. изм.	Количество в час	Количество в год
Выработка генераторного газа	м3	1600	9 216
Объем генераторного газа	м3	280	1 613
Кол-во э/э, получаемой из 100% вырабатываемого генераторного газа	кВт	1270	7 315
Расчетный фонд рабочего времени	час	5,76
Расход топлива	кг	84	484

При расчете экономической эффективности используется метод дисконтирования, для необходимости сопоставления величин денежных поступлений и выплат, разнесенных во времени.

В методе дисконтирования используется ставка, которая обычно называется ставкой дисконтирования (возможные варианты: «ставка сравнения», «барьерная ставка», «норма дисконта», «коэффициент приведения» и др.).

От выбора ставки дисконтирования во многом зависит качественная оценка эффективности инвестиционного проекта. Существует большое количество различных методик, позволяющих обосновать использование той или иной величины этой ставки. В самом общем случае можно указать следующие варианты выбора ставки дисконтирования: минимальная доходность альтернативного способа использования капитала (например, ставка доходности надежных рыночных ценных бумаг или ставка депозита в надежном банке);

· существующий уровень доходности капитала (например, средневзвешенная стоимость капитала компании);

· стоимость капитала, который может быть использован для осуществления данного инвестиционного проекта (например, ставка по инвестиционным кредитам);

· ожидаемый уровень доходности инвестированного капитала с учетом всех рисков проекта.

Перечисленные выше варианты ставок различаются между собой главным образом степенью риска, являющегося одной из компонент стоимости капитала. В зависимости от типа выбранной ставки дисконтирования должны интерпретироваться и результаты расчетов, связанных с оценкой эффективности инвестиций. В нашем случае ставка дисконтирования равна ставке по кредиту - 17%. Как правило, в процентную ставку по кредиту уже включена премия за инфляцию и риски связанные с кредитованием.

План реализации проекта состоит из 3-х основных этапов.

Рис.3.1. Этапы реализации проекта

На первом этапе выполняются следующие работы:

· строительно-монтажные работы (СМР) по адаптации зданий к производству, по устройству фундаментов, площадок, кабельных каналов, трубопроводов и др. СМР (подготовка к монтажу оборудования);

· закупка и получение оборудования и транспортных средств;

· СМР по устройству сетей (электрических, водопроводных, тепловых, канализационных и др.);

· монтаж оборудования и пусконаладочные работы;

· сдача оборудования в эксплуатацию;

Второй этап - освоение производства (выход на проектную мощность) рассчитан на один месяц.

Проектная мощность достигается в конце месяца, когда температура сгорания достигается 1300°С и КПД топки равно 0,8. При этом количество выработки генераторного газа в час достигает 1600 м³, что эквивалентно 970 кВт в час электроэнергии.

Оценка предстоящих затрат и результатов осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимаем из реального срока службы основного технологического оборудования, равного 5 годам после освоения производства.

Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. За шаг расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного периода принимаем: один месяц для первого года реализации проекта;один год для периода работы на полную мощность.

Таблица 3.3 График реализации проекта и план производства по годам (тыс. кВт)

Годы
Этапы реализации	Октябрь2009	Ноябрь 2009	Декабрь 2009	2010	…….	2013
	СМР, пуско-наладка	Освоение производства	Производство
Выработка э/э (кВт*ч)			2 036,37	7 315	7 315	7 315

При реализации данного проекта производственная себестоимость, то есть текущие затраты по производству электроэнергии, значительно снижаются, а значит основная цель предприятия: снижение тарифов на электрическую энергию, для привлечения потенциальных потребителей – достижима при принятии проекта.

РАЗДЕЛ 3. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА И РАЗРАБОТКА СХЕМЫ ЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

3.1 Расчет эффективности проекта

Эффективность реализации проекта в целом оценивается с целью определения его потенциальной привлекательности для возможных участников и поисков источников финансирования. Выделяют экономическую и финансовую оценку эффективности проекта. Показатели экономической эффективности проекта определяются на основе денежных потоков, расчет которых производится на базе данных, определяемых по шагам расчетного периода, а именно издержек производства и реализации продукции. Расчет показателей финансовой эффективности сводится к составлению прогнозного баланса и отчета о прибылях и убытках на основе финансово-инвестиционного бюджета проекта. При расчете издержек производства и реализации продукции (услуг) необходимо рассчитать:

· потребности в топливе на технологические и на бытовые цели при годовом выпуске (табл. 3.1);зарплата рабочим (табл. 3.2); накладные расчеты (табл. 3.3).

Таблица 3.1Расчет потребности энергоносителей и топлива на технологические цели при годовом объеме выработки электроэнергии 7 315 тыс. кВт*ч

Наименование	Ед. изм.	Цена за единицу, руб.	Расход на 1 кВт	Стоимость на кВт, руб.
Древесина	кг	0,17	0,22	0,04
Электроэнергия	кВт	1,22	0,13	0,16
Сжатый воздух	м3	0,15	0,12	0,02
Итого расход топлива	0,22

По данным предприятия явочное число основных производственных рабочих в одну смену составляет 3 человека: оператор котельной, наладчик и электромонтажник. Система оплаты труда - повременная, месячная, при условии выполнения сменных заданий надлежащего качества. Выплата зарплаты осуществляется раз в месяц до 10 числа.

Время работы предприятия при непрерывной работе в две смены - 360 дней в год - 5760 часов в год. Фонд времени одного рабочего в год при 8-часовом рабочем дне составляет:

8 ч x 253 дня - (8 x 253 x 0,12) = 1781 час.

Списочное количество рабочих при 2-сменном непрерывном режиме по скользящему графику составит:

3 чел/см x 5760 часов в год /1781 часов = 10 человек.

В структуру управления производством входят:

· главный бухгалтер – 1 чел.;

· бухгалтер-кассир – 1 чел.;

· начальник участка – 1 чел.;

· уборщица – 2 чел.;

· охрана – 2 чел.

В связи с тем, что проект реализуется на действующем предприятии, то некоторые сотрудники могут быть привлечены из его штата, для экономии затрат на заработную плату. Так, например, бухгалтер и начальник участка, а так же обслуживающий персонал: охранник и уборщица могут работать по совместительству. Руководство предприятием не входит в состав персонала по проекту, так как его полномочия никак не повлияют на реализацию проекта. Руководством предприятия в учетной политике предусмотрена выплата премий. Для рабочих она составляет - 10% от заработной платы, а для управленческого персонала – 20%.Согласно данному перечню можно составить таблицу по расходам на оплату труда персонал предприятия ООО «Малая энергетика» (табл. 3.2).

Таблица 3.2 Расходы на оплату труда и отчисления на соц. нужды (тыс. руб.)

Наименование	Кол-во чел.	Зарплата, руб.		Премия, руб.		Всего в год, руб
		В месяц на 1 чел.	В год	В месяц	В год
			на 1 чел.	на 1 чел.	на 1 чел.
Главный бухгалтер	1	5,00	60,00	1,00	12,00	72,00
Бухгалтер	1	3,00	36,00	0,60	7,20	43,20
Начальник участка	1	7,00	84,00	1,40	16,80	100,80
Электромонтажник	4	6,00	72,00	0,60	7,20	316,80
Оператор котельной	2	6,00	72,00	0,60	7,20	158,40
Наладчик	4	5,70	68,40	0,57	6,84	300,96
Уборщица	2	0,70	8,40	0,07	0,84	18,48
Охрана	2	2,50	30,00	0,25	3,00	66,00
Итого	16	430,80	61,08	1076,64

Фонд оплаты труда (ФОТ) на выработку кВт электроэнергии составит: