Теперь на основе тех же исходных данных рассчитаем IRR:
-2000=500/(1+ IRR)+600/(1+ IRR) 2+500/(1+ IRR) 3+
+400/(1+ IRR) 4+1000/(1+ IRR) 5.
IRR = 13,88%.
Сравним критерии NPV и IRR. Оба критерия характеризуют эффект реализации проекта. В ситуации, когда необходимо оценить отдельный инвестиционный проект, оба критерия приводят к единому решению (таблица 10)
Таблица 9.
Расчет размера выданного кредит
| Год | Размер кредита на начало года, тыс. руб. | Проценты (10%) | Размер кредита, тыс. руб. | Денежные доходы проекта, тыс. руб. | Размер кредита на конец года, тыс. руб. |
| 2007 | 2220,2 | 222,0 | 2442,2 | 500 | 1942,2 |
| 2008 | 1942,2 | 194,2 | 2136,4 | 600 | 1536,4 |
| 2009 | 1536,4 | 153,6 | 1690,1 | 500 | 1190,1 |
| 2010 | 1190,1 | 119,0 | 1309,1 | 400 | 909,1 |
| 2011 | 909,1 | 90,9 | 1000 | 1000 | 0 |
Таблица 10.
Согласование критериев NPV и IRR при оценке отдельного проект
| NPV | >0 | IRR>i | Проект обеспечивает прирост благосостояния |
| инвестора (проект принимается) | |||
| NPV | <0 | IRR<i | Реализация проекта приведет к уменьшению |
| благосостояния инвесторов (проект отвергается) | |||
| NPV | = 0 | IRR = i | При реализации проекта благосостояние инвесторов |
| не изменится |
Таким образом, инвестиционный проект может обеспечить прирост благосостояния инвестора.
[1] Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ» (с изменениями от 02.01.2000г.), гл.1, ст.1
[2] Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ» (с изменениями от 02.01.2000г.), гл.1, ст.1
[3] Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ» (с изменениями от 02.01.2000г.), гл.1, ст.1
[4] Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ» (с изменениями от 02.01.2000г.), гл.1, ст.1
[5] Бланк И.А., «Инвестиционный менеджмент», М., 1998г.