что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который
развивается на основе позитивных процессов, происходящих в на-
шей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с прива-
тизацией государственных предприятий, быстрого создания новых
коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих
средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных
бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансо-
вых ресурсов государства, а также, необходим для нормального
функционирования рыночной экономики.Поэтому восстановление и
регулирование развития фондового рынка является одной из пер-
воочередных задач, стоящих перед правительством, для решения
которой необходимо принятие долгосрочной государственной прог-
раммы развития и регулирования фондового рынка и строгий конт-
роль за ее исполнением.
Приложение
Схема 1. " Соотношение фондового рынка и других видов рынков"
┌────────────┐
│ Виды бумаг │
└─────┬──────┘
┌────────────┬────────┴──┬───────────────────┐
┌──────┴──────┐ ┌──┴──┐ ┌─────┴─────┐ ┌───────────┴─────────────┐
│ рынок вновь │ │рынок│ │рынок земли│ │ рынок накопленных в про-│
│произведенной│ │труда│ │и природных│ │ изводстве инвестиционных│
│ продукции и │ └──┬──┘ │ресурсов │ │ ресурсов │
│ услуг │ │ └──────┬────┘ ├───────────────┬─────────┤
└─────┬───────┘ │ │ │в материальной │ в ден. │
│ │ │ │ форме │ форме │
│ │ │ └─────────┬─────┴─────────┘
│ │ │ │
│ ┌─────┴────────────┴────────────────┴─┐
│ │ Рынок ценных бумаг-инструментов, │
└───────┤ удостоверяющих имущественные права │
│ на продукцию, ресурсы и другие виды │
│ товаров, указанных выше рынков │
└──────────────────┬──────────────────┘
┌─────────────────┴────────────────┐
│ Рынок производных ценных бумаг, │
│удостоверяющих имущественные права│
│ на конкретные ценные бумаги │
└──────────────────────────────────┘
Схема 2 " Механизм первичного рынка ценных бумаг"
────────────────────────────────┬─────────────────────────────
Предложение │ Спрос
────────────────────────────────┼─────────────────────────────
Формирование предложения │ Формирование спроса
────────────────────────────────┼─────────────────────────────
Эмитенты │ Инвесторы
────────────────────────────────┼─────────────────────────────
- потребность в деньгах │ - наличие денег для
- выбор видов,типов,категорий │ инвестирования
ценной бумаги │ - выбор видов,типов,кате-
- определение объемов выпуска │ горий ценной бумаги и
и цены эмитируемых бумаг │ компаний-эмитентов
│ - определение объема спроса
│ на ценные бумаги и цены
│ спроса
────────────────────────────────┴─────────────────────────────
Выпуск и размещение ценных бумаг.Процедура выпуска.Доку-
менты для выпуска.
Варианты размещения: взаимоотношения "эмитент - инвести-
ционный институт,юристы,аудиторы-инвестор" (для акций и обли-
гаций корпорации),"эмитент - финансовая компания-инвестор"
(для праительственных облигаций).
Способы размещения: аукционы,торги,конкурсы,подписка.Рас-
четы: виды,формы,методы.Оплата эмитентом услуг инвестиционного
института,юристов,аудиторов.Гарантии,санкции.
──────────────────────────────────────────────────────────────
Законодательство
──────────────────────────────────────────────────────────────
Государственное регулирование выпуска и размещения.Ре-
гистрация,выпуска.Обеспечение гласности.Поддержка правопоряд-
ка.
______________________________________________________________
Схема 3 " Механизм вторичного рынка ценных бумаг"
──────────────────────────────────────────────────────────────
Предложение Спрос
──────────────────────────────────────────────────────────────
Формирование предложения Формирование спроса
──────────────────────────────────────────────────────────────
Продавцы: Покупатели:
──────────────────────────────────────────────────────────────
мотивы продажи мотивы покупки
──────────────────────────────────────────────────────────────
определение объема продажи и определение объема покупки
цены предложения цены спроса
──────────────────────────────────────────────────────────────
"Уличный" рынок
──────────────────────────────────────────────────────────────
Правила торговли,методы торговли.Формирование цены сделок.
Расчеты: виды,формы,методы.Перемещение ценных бумаг.
──────────────────────────────────────────────────────────────
Биржа
──────────────────────────────────────────────────────────────
Требования к компаниям, чьи акции допускаются к продаже
на бирже.Листинг и делистинг.Требования к дилерам и броке-
рам,работающим на бирже.Процедура продажи-купли ценных бу-
маг.Формирование цены сделок.Котировка ценных бумаг: мето-
ды,процедура публикации.Поддержание рынка.Обеспечение ликвид-
ности.Расчеты: виды,формы,методы,процедура.Клиринг.Перемещение
акций (записи на счетах).Страхование срочных сделок - внесение
маржи.Оплата услуг брокерам,бирже.
──────────────────────────────────────────────────────────────
Законодательство
──────────────────────────────────────────────────────────────
Государственное регулирование вторичного рынка ценных бу-