Реальная стоимость запасов и дебиторской задолженности - составляющие реального коэффициента текущейликвидности. Он рассчитывается делением суммарной величины реальной стоимости оборотных активов на балансовую краткосрочную задолженность организации и позволяет определить действительное соотношение потенциальных денежных средств организации и ее краткосрочных долгов. Этот показатель должен превышать нормативное значение, указанное в Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь, Министерства статистики Республики Беларусь от 14 мая 2004 г. N° 81/128/65. Превышение установленного норматива еще не означает, что организация платежеспособна, но если реальный коэффициент текущей ликвидности ниже норматива, это безоговорочно свидетельствует о неплатежеспособности и вероятности превращения краткосрочной задолженности в просроченную (т.е. реальных оборотных активов меньше, чем краткосрочных долгов).
Превышение коэффициентом текущей ликвидности нормативного значения необходимо в качестве условия бесперебойной деятельности организации одновременно с погашением долгов. Иными словами, стоимость оставшихся после погашения краткосрочной задолженности оборотных активов должна быть не менее стоимости необходимых запасов, позволяющих осуществить цикл деятельности и получить выручку от продажи.
Необходимые запасы предполагают наличие в каждый момент времени сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, достаточных для обеспечения непрерывности производства и сбыта. Размер необходимых запасов зависит от условий поставок и транспортировок материальных ресурсов, длительности цикла деятельности организации, стоимости материальных ресурсов, а также величины страхового запаса, определяемого специалистами организации исходя из практики нарушений поставщиками и транспортными организациями договорных сроков поставок материальных ресурсов.
Величина необходимых запасов определяется как произведение однодневных материальных затрат на количество дней, в течение которых затраты должны обеспечиваться собственными запасами до новых поступлений материальных ресурсов, индивидуально для каждой организации и каждого периода. Однодневные материальные затраты можно рассчитать исходя из материальных затрат на производство продукции за период с корректировкой на изменение цен на приобретаемые материалы, а также конкретных условий деятельности. Количество дней периода складывается из числа дней интервалов между поставками, длительности доставки транспортом, технологического цикла деятельности организации, страхового запаса, рассчитанного на возможные нарушения в периодичности поставок, цикла деятельности и т.д.
Зная стоимость необходимых запасов, можно определить сумму оборотных активов, необходимую для погашения долгов и продолжения работы. Частное от деления суммарной величины необходимых запасов на краткосрочную задолженность можно рассматривать как минимально необходимый для данной организации уровень коэффициента текущей ликвидности. Если реальный коэффициент выше или равен минимально необходимому, организация платежеспособна.
При расчете обоих коэффициентов учитывается вся балансовая краткосрочная задолженность организации. Поэтому на практике уровни коэффициентов зависят только от показателей, содержащихся в числителе.
Слишком высокое значение данного показателя также может оказаться неблагоприятным, т.к. свидетельствует о неправильном формировании финансов в организации и снижает в целом эффективность ее деятельности.
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / (Расчеты – Долгосрочные кредиты и займы).
Коэффициент маневренности функционирующего капитала характеризует часть собственных оборотных средств в денежной форме, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. При нормальном функционировании организации этот показатель меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается положительная тенденция.
Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается организациями самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала = Денежные средства / (Расчеты - Долгосрочные кредиты и займы).
Наиболее жестким критерием оценки ликвидности организации является коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашен немедленно, и определяется как отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг к краткосрочным пассивам.
Теоретически этот показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данного показателя, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по организациям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
Коэффициент абсолютной ликвидности = (Финансовые вложения + Денежные средства) / (Расчеты - долгосрочные кредиты и займы).
Коэффициент промежуточной ликвидности определяет возможность организации рассчитаться с краткосрочными обязательствами денежными средствами, финансовыми вложениями и средствами в расчетах. Ориентировочное значение показателя - 0,5, однако эта оценка носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, рост коэффициента промежуточной ликвидности, обусловленный ростом неоправданной дебиторской задолженности, не может характеризовать деятельность организации с положительной стороны.
Коэффициент промежуточной ликвидности = (Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги + Дебиторская задолженность + Финансовые вложения + Денежные средства) / (Расчеты - Долгосрочные кредиты займы).
Коэффициент движимости (коэффициент доли оборотных средств вактивах) определяется отношением оборотных средств организации к общей сумме всех ее активов:
Коэффициент движимости = Оборотные активы / Валюта баланса.Изменение структуры активов организации в пользу увеличения оборотных средств может свидетельствовать:
- о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;
- отвлечении части оборотных активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг организации, дочерних организаций и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;
- сворачивании производственной базы;
- искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.[14].
Для того чтобы определить причины изменения в структуре активов, необходимо детально проанализировать разделы и отдельные статьи баланса, при необходимости запросить у организации информацию о причинах изменения в статьях внеоборотных и оборотных активов.
Коэффициент доли запасов и налогов в оборотных активах определяется отношением запасов и затрат, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров организации к стоимости оборотных активов:
Коэффициент доли запасов в оборотных активах = (3aпacы и затраты + Налоги пo пpиoбpeтенным ценностям + Готовая продукция и товары) / Оборотные активы.
С одной стороны, увеличение удельного веса запасов и налогов может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала организации и стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции.
С другой стороны, такое увеличение может быть вызвано нерациональностью выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в запасах, ликвидность которых может быть невысокой.
Таким образом, хотя рост запасов и налогов на некотором отрезке времени может привести к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности, необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге приведет к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния организации.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов и затрат характеризует ту часть стоимости запасов и затрат, которая покрывается собственными оборотными средствами. Данный показатель обычно используется в анализе финансового состояния организаций торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае – 50%.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов = (Источники собственных средств + Доходы и расходы - Внеоборотные активы) / (3aпaсы и затраты + Налоги по npuoбретенным ценностям + Готовая продукция и товары) [5].
Анализ ликвидности Солигорского райпо начнем с определения ликвидности баланса.
Таблица 2.2 Группировка активов по степени ликвидности по аналитическому балансу
| ВИД АКТИВА | Сумма (млн.руб.) | ||||
| 2003 год | 2004 год | 2005 год | |||
| Группа 1 – деньги и краткосрочные ценные бумаги | |||||
| 1.Денежные средства 2.Финансовые вложения | 104 | 217 | 332 | ||
| 11 | 16 | 19 | |||
| Группа 2 – готовая продукция, товары отгруженные, дебиторы | |||||
| 1.Готовая продукция и товары 2. Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги 3.Дебиторы (70%) 4.Налоги по приобретенным ценностям | 1971681232629 | 2167164238492 | 34182021611693 | ||
| Группа 3 – производственные запасы и незавершенное производство | |||||
| 1.Сырье и материалы, и другие аналогичные ценности 2.Незавершенное производство 3.Дебиторская задолженность (30%) 4.Прочие оборотные активы | 762 | 1053 | 1186 | ||
| 65 | 143 | 119 | |||
| 100 | 164 | 262 | |||
| - | - | - | |||
| Группа 4 – неликвидные активы | |||||
| 1.Долгосрочные активы 2.Нематериальные активы | 7304 | 8951 | 9037 | ||
| 11 | 5 | 3 | |||
Таблица 2.3 Группировка пассивов по степени срочности их погашения по аналитическому балансу