МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
БОБРУЙСКИЙ ФИЛИАЛ
Кафедра «Экономика и управление производством»
Контрольная работа
По дисциплине «Экономика инноваций»
Студентки 6 курса
Т.М. Будник
Гр. ЭУПЗ-991, ШИФР 90287
Руководитель Н.А. Морозова
Бобруйск 2008
1. Методы оценки инновационного проекта. 3
1.1. Срок окупаемости инвестиций. 6
1.2.. Коэффициент эффективности инвестиций. 7
2. Технологический трансфер. 9
2.1. Польский опыт. 9
Список использованной литературы.. 15
Термины «инвестиции» и «инновации» тесно связаны между собой.
Под инновацией понимается нововведение (объект, процесс, метод и т.п.), внедренное в производство в результате проведенного научного исследования или сделанного открытия, качественно отличающееся от предшествующего аналога.
Понятие «инновация» применяется ко всем новшествам как в производственной, так и в организационной, финансовой, научно-исследовательской и других сферах, к любым усовершенствованиям, обеспечивающим экономию затрат или создающим условия для такой экономии. Инновационный процесс охватывает цикл от возникновения идеи до ее практической реализации.
Связь между инвестициями и инновациями следующая. Инновации, как правило, требуют затрат для разработки и внедрения, то есть инвестиций. Поэтому инновации выступают как объекты инвестиций, а инвестиционный процесс является составной частью инновационной деятельности.
В основе планирования инвестиций и оценки их эффективности лежат расчет и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих доходов (денежных поступлений). Поскольку осуществление инвестиций и получение доходов производится в разные периоды, то возникает проблема их сопоставимости. При всем разнообразии показателей, по которым можно оценить экономическую эффективность инвестиций, их можно объединить в две группы:
а) основанные на дисконтированных оценках;
б) основанные на учетных оценках. Рассмотрим показатели эффективности инвестиций(инноваций), применяемые в рыночной экономике.
Показатель чистого приведенного эффекта (дисконтированного дохода)
Данный показатель основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IС) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений от этой инвестиции в течение планируемого периода.
Поскольку приток денежных средств распределяется во времени, то он должен быть дисконтирован с помощью коэффициента r, устанавливаемого инвестором исходя из ежегодного процента возврата инвестиций, который он хочет иметь на инвестируемый им капитал.
Критериями эффективности проекта служат два показателя:
общая накопленная величина дисконтированных доходов (РV) и чистый приведенный эффект (NРV), рассчитываемые по следующим формулам:
n
РV= S P k
k=1 (1+r) k
где Pk - годовой доход от инвестиции в k-м году (k = 1,2, 3,..., п);
п - количество лет, в течение которых инвестиция будет генерировать доход.
n
NРV= S P k - IC
k=1 (1+r) k
Очевидно, что если NРV> 0, то проект эффективен; NРV< 0, то проект неэффективен; NРУ= 0, то проект не прибыльный, но и неубыточный.
Если по окончании периода реализации проекта планируется поступление дохода от ликвидации оборудования или высвобождения оборотных средств, то эти поступления также должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.
Если проект предполагает инвестирование не разовое, а осуществляемое в течение т лет, то формула примет следующий вид:
n n
NРV= S P k - S I Cj
k=1 (1+r) k k=1 (1+i) j
где i - планируемый уровень инфляции.
Следует отметить одно важное свойство показателя NРV, используемое при планировании инвестиций, - это возможность его суммирования по различным проектам, что позволяет давать интегрированную оценку инвестиционного портфеля предприятия в целом за определенный период.
Рентабельность инноваций
Основным показателем эффективности инвестиций в данном случае является показатель рентабельности, рассчитываемый по формуле
PI= PV
1С
Если: Р1> 1, проект эффективен; Р1< 1, проект неэффективен;
Р1 = 1 - проект ни прибыльный, ни убыточный.
В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем, что делает его удобным в планировании при выборе одного проекта из нескольких альтернативных.
Норма рентабельности инвестиций
Под нормой рентабельности инноваций (1RR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором величина NPV проекта равна нулю.
IRR=r, при котором NРУ =f(r) = 0.
Данный показатель указывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть инвестированы в конкретный проект. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает инновационный проект убыточным.
Базой для сравнения нормы рентабельности при планировании инвестиций является так называемая "цена авансированного капитала" (СС), которая отражает сложившийся на предприятии минимум возраста на вложенный в его деятельность капитал (рентабельность) и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной по всем источникам внешнего финансирования.
Таким образом, при планировании инвестиций эффективными являются такие проекты, уровень рентабельности которых будет не ниже текущего значения показателя СС.
Следовательно, если:
1RR > СС, проект следует включить в план;
1RR < СС, проект следует отвергнуть;
1RR = СС, проект является ни прибыльным, ни убыточным.
Срок окупаемости - это количество лет, в течение которых инвестиция возвратится инвестору в виде чистого дохода. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения планируемых доходов, получаемых от реализации инвестиции. Здесь возможны два варианта.
Первый - доход распределяется по годам равномерно. В этом случае срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода:
PP= IC
Pk
Второй вариант предусматривает, что доход от инвестиции по годам срока окупаемости распределяется неравномерно. В этом случае срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом:
n
РР = п, при котором РV= S P k>=IC
k=1
Следует иметь в виду некоторые недостатки показателя "срок окупаемости".
Во-первых, он не учитывает наличие доходов за пределами срока окупаемости.
Коэффициент имеет следующие особенности. Во-первых, он определяется по показателю "чистой" прибыли (балансовая прибыль за минусом платежей в бюджет, осуществляемых из прибыли). Во-вторых, при его расчете не производится дисконтирование дохода.
Коэффициент эффективности инвестиций (АКК) рассчитывается по формуле
ARR= P N
0.5(IC-RV)
гае РN - среднегодовая чистая прибыль от реализации инвестиции, руб.; RV - остаточная (ликвидационная) стоимость проекта, руб.
Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, который рассчитывается делением общей чистой прибыли по предприятию на общую сумму средств, авансированных в его деятельности.
Недостатки коэффициента эффективности такие же, как у срока окупаемости.
Анализ альтернативных проектов и выбор наиболее предпочтительного
При формировании инвестиционного плана часто приходится сталкиваться с необходимостью выбора из множества возможных для реализации инвестиционных проектов одного или нескольких. Выбор должен проводиться на основе комплексного анализа всех вышерассмотренных показателей эффективности.
При оценке экономической эффективности инвестиционных проектов на основе вышерассмотренных критериев могут быть сделаны диаметрально противоположные выводы о целесообразности их включения в план. Например, согласно показателям NРV, Р1 и ARR проекты могут быть отклонены как неэффективные, а согласно показателям РР и АRR - приняты.
В этом случае целесообразно руководствоваться следующими рекомендациями.
Во-первых, между показателями существуют определенные взаимосвязи, которые необходимо учитывать при комплексной оценке. Так:
если NРV> 0, то 1RR > СС; Р1> 1;
если NРV < 0, то 1RR < СС; Р1 < 1;
если NРV = 0, то 1RR = СС; Р1 = 1.
Во-вторых, должен быть выбран один, наиболее важный с точки зрения стратегии предприятия показатель, и по нему осуществлен выбор единственного проекта.
В-третьих, необходимо на основе привлечения информации сформулировать дополнительные критерии, которые отражают требования стратегии предприятия к инвестиционной политике.
Одним из главных факторов, обеспечивающих успешный переход от плановой экономики к рыночной, является развитие сектора малого предпринимательства (в первую очередь инновационного). Благодаря гибкости, мобильности, быстрому и адекватному реагированию на изменяющиеся условия рынка, малые и средние предприятия (МСП) могут осуществлять эффективное функционирование. Кроме того, они оказывают существенное влияние на активизацию инновационной деятельности. Однако в своем развитии МСП сталкиваются с рядом финансовых, организационных, юридических и других барьеров, для преодоления которых создаются организационные структуры по поддержке предпринимательства в целом и инновационного в частности (7].
Первые центры поддержки инновационного предпринимательства основаны в Польше по западным образцам с целью трансфера технологий, инкубации инновационных фирм, разработки и выпуска новой продукции и технологий. Однако вскоре приоритетными стали создание новых рабочих мест и улучшение условий деятельности МСП.