Еще одним финансовым механизмом, который используется в мировой практике и может быть использован в Украине, выступает селенг. Это особая денежно-имущественная операция, в ходе которой собственник денежных средств или имущества передает селенг-фирме за определенную плату свои права на использование денег или имущества и на распоряжение ими, с их безусловным возвратом по первому требованию. В качестве имущества могут выступать ценные бумаги, земельные участки, строения, оборудование и т. п. По договору селенга, через несколько лет собственник денежных средств или имущества должен получить премию, сумма которой значительно превышает сумму первоначального взноса (стоимость внесенного имущества), за счет прибыльных промышленных инвестиций фирмы, передачи денежных средств в заем, и т. п..
Эффективным финансовым инструментом модернизации основных средств является лизинг (в том числе обратный), то есть сдача в аренду на длительное время предметов долгосрочного пользования, В лизинговом договоре предприятие может выступать и как арендатор, и как арендодатель. В первом варианте лизинг дает возможность модернизировать оборудование при отсутствии необходимых финансовых ресурсов. Кроме того, арендные платежи за использование лизингового имущества относятся к издержкам производства и снижают размер налогооблагаемой прибыли у арендатора. Второй вариант лизинга позволяет предприятию эффективнее использовать основные средства, которые временно не нужны, не участвуют в производственном процессе, но находятся на балансе предприятия, а также по определенной причине не могут быть быстро и без потерь реализованы.
Операция обратного лизинга заключается в продаже основных средств, с одновременным обратным получением их в оперативную аренду, что дает предприятию возможность высвободить часть собственного капитала. С этой же целью может использоваться такой метод реструктуризации денежных потоков предприятия, как ускоренная амортизация основных средств, позволяющая увеличить его денежные поступления в форме амортизационных отчислений.
Для ускорения оборотности оборотных средств необходимо применять разные формы и схемы расчетов, гарантирующие выполнение договоров. В частности, следовало бы расширить применение аккредитивной формы расчетов, которая обеспечивает контроль со стороны банка поставщика за выполнением договорных обязательств последнего и гарантирует оплату товара покупателем. Такая форма расчетов связана с необходимостью вкладывать оборотные средства в расчеты на срок действия аккредитива, но устраняет риски неплатежа.
В международной практике широко применяется безотзывный аккредитив, который основан на участии в договоре не только продавца и покупателя, но и их банков. Продавец отгружает продукцию лишь тогда, когда в его банке есть безотзывный аккредитив покупателя. Наличие в банке безотзывного аккредитива - это и есть гарантия получения денег для продавца. Для получения денег в банке он должен предъявить туда все документы, свидетельствующие о выполнении условий поставки данного товара. В этом заключается гарантия для покупателя: продавец получит деньги только тогда, когда он действительно отгрузит товар в адрес покупателя и сообщит об этом банку в порядке, установленном участниками договора.
Другая схема гарантирования выполнения договоров - так называемая "условная продажа", согласно которой право собственности на товар сохраняется за продавцом до момента полной его оплаты. Продавец формирует у себя финансовый резерв на покрытие возврата товаров, из которого берут денежные средства до момента поступления денег от покупателей. Если покупатель не оплатил товар в сроки, установленные контрактом и дополнительными договорами, то продавец может требовать возврата этого товара.
Потенциально выгодной схемой гарантирования выполнения договоров является применение в сбытовой деятельности предприятий складских свидетельств (варрантов), о чем говорит, например, опыт России. Основная идея этой схемы: право собственности на товар продается отдельно от самого товара. Поставщик размещает готовую продукцию на специальном товарном складе и выпускает варранты. В этот момент он получает деньги. Затем покупатель может или получить в банке кредит под залог варрантов, или продать их третьему лицу, или получить по ним товар на товарном складе. В этой схеме дебиторская задолженность может возникнуть у поставщика тогда, когда складские свидетельства проданы покупателю с отсрочкой платежа. Разновидностью такой схемы являются двойные складские свидетельства, суть которых заключается в том, что поставщик, размещая продукцию на товарном складе, может сам заложить эти свидетельства в банке и получить под них кредит (при этом закладывается одна из частей двойного складского свидетельства). Деньги у поставщика появляются в момент размещения товара на складе. Покупатель приобретает у поставщика право собственности на данный товар путем переоформления второй части двойного складского свидетельства. С этого момента поставщик прекращает свои обязательства перед банком по ранее полученному кредиту (кредит "привязан" не к лицу, а к ценной бумаге). Двойные складские свидетельства позволяют задействовать в договоре трех лиц: продавца, покупателя, банк (или другую фирму, выкупающую у продавца варрант). В данном случае ускоряются расчеты по договору. Кроме того, облегчается дальнейшая передача права собственности на товар.
Одним из направлений повышения эффективности использования оборотных средств является управление денежными средствами, предполагающее определение оптимального соотношения между поддержанием текущей платежеспособности и получением дополнительной прибыли от вложения этих денежных средств. Управление денежными потоками включает учет движения денежных ресурсов, анализ потоков и составление бюджета денежных средств. Основными задачами такого управления выступают выявление причин нехватки (излишка) денежных средств, определение источников поступления и направлений использования денежных средств, минимизация разрывов между их поступлением и использованием.
Еще одним инструментом контроля за финансовым состоянием предприятий должен стать регулярный анализ движения денежных ресурсов. Такой анализ позволяет осуществлять контроль за реальными поступлениями и оттоком денежных средств, оперативно реагировать на краткосрочный дефицит денежных ресурсов, устанавливать возможные последствия непредсказуемых обстоятельств.
Для уменьшения убытков, связанных с содержанием социальной сферы, находящейся на балансе предприятия и сдаваемой в аренду, целесообразно внедрить гибкую систему регулирования условий договора в части сроков аренды и уровня арендной платы; ограничить сроки аренды; предусмотреть в договоре аренды индексацию арендной платы в соответствии с ростом расходов на обслуживание этой сферы; создавать на ее базе кондоминиумы, предусматривающие совместное владение и пользование недвижимым имуществом - землей, зданиями, сооружениями.
С целью снижения затрат производства и увеличения за счет этого прибыли предприятия необходимо управлять затратами, внедрив операционный анализ (CVP-анализ), который помогает руководителям предприятия и менеджерам выявлять оптимальные пропорции между постоянными и переменными затратами. На практике деление всех затрат на постоянные и переменные является достаточно трудоемкой процедурой, требующей отлаженной системы управленческого учета. Многие статьи затрат являются смешанными, то есть содержат как постоянную, так и переменную части. Кроме того, у разных предприятий одни и те же виды затрат могут относиться как к постоянным, так и к переменным. В силу этого у каждого предприятия может быть свой перечень постоянных и переменных затрат, хотя критерий их классификации один - зависимость или независимость от объема производства. До настоящего времени на предприятиях и в министерствах такому важному участку экономической работы не уделяется надлежащего внимания: отсутствуют отраслевые и заводские методические рекомендации по ведению оперативного учета выполнения важнейших показателей деятельности предприятия.
В рыночных условиях необходимо ежедневно знать выручку от реализации, отслеживать влияние на прибыль изменений в объеме затрат (постоянных и переменных) на единицу реализации продукции и факторы, определяющие эти изменения, а также устанавливать точку безубыточности производства. В условиях инфляции, когда постоянно растут цены на сырье, энергоносители и др., важно правильно выбрать способ списания материалов на производство. Как правило, на практике используется традиционный способ списания сырья и материалов - по средней цене. Очевидно, в случае роста цен на сырье и материалы оптимальным будет переход предприятия к методу Л ИФО, при котором материалы списываются по цене последнего приобретения.
Для оперативного анализа финансового состояния предприятий важно внедрить на предприятиях, наряду с бухгалтерским учетом, управленческий, который должен выполнять функцию постоянно действующей ревизии и контроля всех хозяйственных операций. С точки зрения управления, нужно взять под контроль точку безубыточности, постоянные и переменные затраты, дебиторскую и кредиторскую задолженности.
Точка безубыточности - это критическая сумма чистого дохода, при которой предприятие будет безубыточным. Сопоставляя фактические объемы реализации с минимальными, обеспечивающими безубыточность, можно определить, насколько успешно работает предприятие (в случае его прибыльности) и насколько глубок кризис (в случае его убыточности). В условиях убыточного производства управление выручкой от реализации может обеспечить возможность возмещения убытков лишь в случае достижения точки безубыточности, которая, в свою очередь, зависит от размера и структуры затрат.