- внесение в документы, являющиеся основанием для государственной регистрации выпуска ценных бумаг сведений, не соответствующих действительности (недостоверных сведений).
В тоже время наблюдается снижение отказов в государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг, что свидетельствует об общем повышении уровня информированности эмитентов о стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг.
На сегодняшний день наблюдается некоторое снижение количества регистрируемых в регионе акционерных обществ. Зачастую общества уходят от такой организационно-правой формы как ЗАО, регистрируя (или реорганизуются) ООО. Особенно это стало заметно в начале 2007 года, после заявления представителей Правительства РФ, указавших, что такая организационно-правовая форма как ЗАО изжила себя и необходимо внести изменения в действующее законодательство, оставив акционерным обществам только форму Открытого акционерного общества.
5. Раскрытие информации эмитентами.
Фундаментальным принципом функционирования современного фондового рынка, соблюдение которого является важнейшей гарантией защиты прав акционеров и инвесторов, вкладывающих средства в ценные бумаги, является информационная прозрачность эмитентов эмиссионных ценных бумаг.
По данным РО ФСФР России в ВКР в Республике Татарстан зарегистрировано около 5500 акционерных обществ, в Удмуртии -3000 и Пермском крае 3800, т.о. количество эмитентов, находящихся под юрисдикцией РО к концу года составило около 12 300.
За 2007 год в РО от эмитентов, зарегистрированных на территории Республики Татарстан, Удмуртской Республики и Пермского края, поступило:
• ежеквартальных отчетов - 1253;
• сообщений о существенных фактах и сведений, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг - 2347;
• списков аффилированных лиц - 6167.
В целом, динамика поступления в РО ФСФР России в ВКР документов, связанных с раскрытием информации представлена в Таблице 1.4 (См. Приложение)
В феврале 2007 года вступил в силу приказ ФСФР России от 10.10.2006 № 06-117/пз-н, которым утверждена новая редакция Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, регулирующего состав, порядок и сроки обязательного раскрытия информации акционерными обществами, раскрытия информации на этапах процедуры эмиссии эмиссионных ценных бумаг, раскрытия информации эмитентами облигаций с ипотечным покрытием, раскрытия информации в форме проспекта ценных бумаг, ежеквартального отчета эмитента ценных бумаг и сообщений о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента ценных бумаг, а также устанавливающего требования к порядку раскрытия эмитентами иной информации об исполнении обязательств эмитента и осуществлении прав по размещаемым (размещенным) ценным бумагам.
В связи с изменением в 2003 году требований по раскрытию информации в виде списка аффилированных лиц, а также в связи с проведением региональным отделением ФСФР России в Волго-Камском регионе мероприятий по выявлению обществ, не раскрывающих информацию в форме списка аффилированных лиц, резко увеличилось количество поступающих документов. Если до 2003 года информацию представляли ЗАО и ОАО один раз в год, то с мая 2003 г. - только ОАО, но ежеквартально. Это привело к тому, что уже 2004 году в РО поступило списков в 2,2 раза больше чем в 2003 г. Рост же данного показателя в 2007 году (по отношению к базовому -2003 му) составил уже 3,4 раза. В первую очередь мы связываем это с повышением уровня сознательности менеджмента акционерных обществ: во многом благодаря проведению регулярных обучающих семинаров, посвященных раскрытию информации, ну и, конечно, в результате планомерно проводящейся деятельности регионального отделения по привлечению нарушителей порядка раскрытия информации к административной ответственности.
Так, в 2007 году рассмотрено более 300 дел, связанных с выявлением фактов непредставления в установленный срок документов по раскрытию информации, а также дел по неразмещению и/или необеспечению доступа к информации, размещенной в сети Интернет.
В то же время, при проведении мероприятий по выявлению правонарушений на финансовых рынках и привлечению виновных лиц к административной ответственности в связи с нарушением порядка раскрытия информации на рынке ценных бумаг РО ФСФР России в ВКР столкнулось с проблемой удостоверения фактов исполнения обязанности эмитентов по раскрытию информации в сети Интернет.
В частности, в связи с отсутствием в нормативных правовых актах разграничений между понятиями "сайт в сети Интернет" и "страница в сети Интернет", информация, подлежащая раскрытию эмитентами, зачастую публикуется в разных разделах веб-сайта. Это обстоятельство не только препятствует обеспечению свободного и необременительного доступа к информации, но и усложняет сбор доказательственной базы для привлечения правонарушителя к административной ответственности.
Вторая проблема состоит в довольно больших затратах на обеспечение доказательственной базы. Так, по мнению ФСФР России, изложенному в письме, направленном в РО ФСФР России в СЗФО от 18.09.2007 №07-ВГ-03/19164, доказательством нарушения эмитентом обязанности по раскрытию информации на сайте эмитента в сети Интернет является нотариально удостоверенный факт отсутствия такой информации, выявленный Региональным отделением. В этом случае в целях обоснования правовой позиции Региональных отделений в суде при рассмотрении дел, связанных с нарушением порядка раскрытия информации в сети Интернет, необходимо включать в смету расходов региональных отделений затраты на прохождение процедуры нотариального заверения документов, свидетельствующих об отсутствии необходимой информации в сети Интернет. Учитывая необходимость осуществления ежеквартального контроля за раскрытием информации в сети Интернет и немалое количество эмитентов, обязанных раскрывать информацию, данная сумма является весьма внушительной.
Общей для всех регионов является проблема подготовки эмитентами документов, подлежащих раскрытию. Так в период с 1999 по 2003 год существовало специальное программное обеспечение - электронная анкета ФКЦБ России, позволяющая без особых усилий подготовить ежеквартальные отчеты или любой другой документ, представляемый эмитентами в рамках раскрытия информации. В 2003 году данная программа перестала соответствовать нормативным документам, и требование по её использованию при подготовке отчетности было отменено.
В настоящее время ФСФР России возвращается к принципам унифицирования и стандартизации документации, представляемой участниками финансового рынка в рамках раскрытия информации. И на совещании представителей терр. органов ФСФР России, проходившем в октябре 2007 года, прозвучало заявление представителей Центрального аппарата о том, что данная электронная анкета уже практически подготовлена и в ближайшем времени будет внедрена в действие. На сегодняшний же день анкета разработана и утверждена только для документов, поступающих в РО на государственную регистрацию выпусков ценных бумаг.
Необходимо ускорить внедрение электронной анкеты ФСФР России для подготовки документов в рамках раскрытия информации. Это облегчит не только подготовку документов для эмитентов, но и упростит специалистам задачу проверки отчетности при приёме её региональным отделением, а также приведёт к желаемому результату стандартизации информации в сети Интернет.
В связи с представлением к государственным наградам Российской Федерации должностных лиц, руководителей хозяйствующих субъектов участников рынка ценных бумаг, ответственных за соблюдение законодательства о рынке ценных бумаг хозяйствующих субъектов, региональное отделение осуществляет подготовку заключений о деятельности хозяйствующих субъектов на рынке ценных бумаг в связи с представлением к государственным наградам, почетным званиям их работников.
Заключение
Проделанная курсовая работа позволяет сделать следующие выводы:
1. Существование сектора государственных предприятий в странах с развитой рыночной экономикой — историческое экономическое явление, которое детерминируется целым спектром внутренних и внешних причин различного порядка: природно-климатического, политического, экономического, социального, ментального, стратегического и др., отражающих конкретные особенности развития национальной экономики, государства каждой страны.
2. Конституирующими факторами, определяющими необходимость государственных предприятий в системе рыночных отношений, являются; трудность/невозможность улавливания и отражения в рыночных ценах мастными собственниками значимых внешних социальных и экономических эффектов; длительность цикла воспроизводства капитала; наличие реальных рисков; длительность накопления, концентрации частного капитала; эффект масштаба; стратегические вызовы и др. Специфика России, частной собственности в ней и др. в настоящее время дополняет и актуализирует их такими факторами текущего и перспективного характера, как превращение человека в решающий фактор развития экономики; формирование постиндустриального общества; высокий физический и моральный износ основных производственных фондов; необходимость осуществления прогрессивной структурной перестройки; требования НТП, глобализации и др.
3. В рыночной экономике государственные предприятия формируются не только в силу "провалов рынка", по остаточно-компенсаторному принципу, но и па основе "нишевого" подхода.
4. Государственным предприятиям как институту смешанной экономики органично присуще выполнение следующих функций: приоритетной, стратегической, структурно-динамической, региональной, социальной, компенсаторной, фискальной, интегративной.
5. Социально-экономическую основу государственных предприятий составляет государственная собственность па средства и результаты производства, интеллектуальные объекты, финансовые инструменты (акции, облигации, доли).