Однако, несмотря на положительный результат от использования инвестированного капитала, целесообразно, одновременно с концепцией экономической добавленной стоимости, использовать сбалансированную систему показателей.
Использование системы сбалансированных показателей, отражающей все стороны деятельности компании, позволит избежать концентрации только на финансовых аспектах бизнеса. Таким образом, невозможно, определить причины проблем в операционной деятельности фирмы, ориентируясь только на показатель EVA, нельзя решить эти проблемы.
Таким образом, совместное использование концепции экономической добавленной стоимости и сбалансированной системы показателей, на наш взгляд, позволит получить эффективный инструмент управления бизнесом и повышения его стоимости. Основное достоинство совместной системы заключается в том, что она позволяет менеджменту контролировать основные направления деятельности компании на основе как финансовых, так и нефинансовых показателей. Это позволяет не только оценивать деятельность компании, но и управлять ею.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В диссертационной работе содержатся новые научно-обоснованные результаты, использование которых позволит обеспечить решение важных задач, связанных с совершенствованием управления стоимостью промышленного предприятия.
Основные научные результаты диссертации, выводы и практические рекомендации, полученные в ходе исследования, заключаются в следующем:
1. В условиях дальнейшего развития рыночной экономики совершенствование управления стоимостью предприятия является объективной необходимостью так как она определяется стоимостью активов, инвестиционной привлекательностью хозяйствующего и характеризирует его потенциальную возможность. При этом под управлением стоимостью предприятия понимается совокупность приемов и методов воздействия, преимущественно инновационного характера, на материальные и нематериальные активы хозяйствующего субъекта с целью повышения эффективности его хозяйственной деятельности.
2. В современных условиях на стоимость промышленного предприятия оказывают влияние совокупность различных факторов, которые можно классифицировать по следующим признакам: по отношению к предприятию, по характеру воздействия на стоимость, по месту возникновения, по силе воздействия, по степенны управляемости, по функциональной принадлежности.
По отношению к предприятию выделяются внешние и внутренние факторы. По характеру воздействия на стоимость предприятия факторы подразделяются на прямого и косвенного воздействия. По месту возникновения различают производственные, организационные, рыночные, государственные. По силе воздействия факторы делятся на сильные и слабые, по сложности воздействия – на простые и сложные. По степени управляемости факторы различаются как легкоуправляемые, среднеуправляемые, трудноуправляемые и не управляемые. По функциональной принадлежности можно подразделить на финансовые, производственные, экономические, логистические, кадровые и информационные.
Группировка факторов воздействия на стоимость промышленного предприятия по различным признакам позволяет совершенствовать управление ею.
3. В рыночных условиях для оценки стоимости применяются множество различных показателей, которые характеризируют предприятие с различных позиции. Для удобства использования и объективности оценки предприятия нами проведена их группировка по следующим аспектам: характеристика финансовой деятельности, характеристика внутренних бизнес – процессов, характеристика отношения с потребителями, характеристика перспектив развития, характеристика трудовых ресурсов.
4. Для оценки стоимости промышленного предприятия предложена методика, разработанная на основе концепции экономической добавленной стоимости, позволяющей характеризовать эффективность использования инвестированного капитала.
Показатель экономической добавленной стоимости представляет собой разницу между чистой прибылью и стоимостью использованного для ее получения собственного капитала компании. Стоимость использования капитала определяется на основе минимальной ожидаемой ставки доходности, необходимой для того, чтобы рассчитаться как с акционерами, так и с кредиторами. Точно определив стоимость использования собственного капитала, можно эффективнее распределять его и выявлять нерентабельные хозяйственные подразделения, которые финансируются за счет прибыльных. EVA помогает менеджерам анализировать, где именно создается стоимость и эффективно управлять денежным потоками.
5. Особенностью оценки стоимости промышленного предприятия в современных условиях заключается в возможности ее определения как стоимости действующего имущественного комплекса или как стоимости бизнеса. В том случае, когда предприятие рассматривается как бизнес, приносящий доход, то стоимость предприятия будет определяться теми денежными потоками, которые предприятие может генерировать. Предприятие как действующий имущественный комплекс оценивается на основе имущественного подхода, с использованием балансового метода чистых активов.
6. Сравнительный анализ стоимости АО "Алюминий Казахстана" и Аксуского завода ферросплавов показывает значительную разность между фактической стоимостью предприятий. По бухгалтерскому балансу и рассчитанный по предложенной методике на основе экономической добавленной стоимости.
Фактическая стоимость АО "Алюминий Казахстана" меньше расчетной на 18 %, а Аксуского завода ферросплавов на 22 %. Расчетные стоимости изучаемых предприятии делают их более привлекательными для инвестирования.
7. Основными направленными совершенствования управления стоимостью промышленного предприятия следует считать:
- использования объективной системы показателей, характеризирующей стоимость предприятия, как совокупность стоимости имущественного комплекса и стоимости бизнеса;
- рост стоимости промышленного предприятия преимущественно должен достигаться за счет улучшения инновационной деятельности;
- оценка стоимости промышленного предприятия должна осуществляться на основе концепции экономической добавленной стоимости;
- использование методов стратегического менеджмента как способ обеспечения перспектив развития промышленного предприятия.
СПИСОК ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
1 Гибкость производственного потенциала как условие совершенствования управления производством на предприятии // Материалы III Междунар. науч.-практ. конф. "Социальные и экономические аспекты развития региона: потенциал, проблемы и перспективы". – Павлодар: Павлодар. ун-т, 2003. – 0,08 п.л.
2 Управление нововведениями: актуальные вопросы теории и практики // Материалы III Междунар. науч.-практ. конф. "Социальные и экономические аспекты развития региона: потенциал, проблемы и перспективы". – Павлодар: Павлодар. ун-т, 2003. – 0,2 п.л. (в соавт).
3 Корпоративный центр, ориентированный на создание стоимости // Вест. ун-та "Туран", 2004. – № 1-2. – 0,2 п.л.
4 Процесс преобразования компании направленный на увеличение стоимости // Вестн. Казах. эконом. ун-та им. Рыскулова, 2004. – №2. – 0,2 п.л.
5 Модели управления акционерными обществами развитых рынков капитала // Материалы IV Междунар. науч.-практ. конф. "Бизнес и образование: вектор развития". – Алматы: Междунар. Акад. Бизнеса, 2004. – 0,2 п.л.
6 Сбалансированная система показателей как средство эффективного управления, направленное на увеличение стоимости // Вестн. Евраз. Гуманитар. ин-та, 2004. – № 2. – 0,2 п.л.
7 Концепция управления стоимостью работающая на компанию // Материалы IV Междунар. науч.-практ. конф. "Теоретические и практические аспекты индустриально-инновационного развития Республики Казахстан". – Алматы: Казах. Нац. Ун-т им. аль-Фараби, 2004. – 0,16 п.л.
8 Сбалансированная система показателей как инструмент стратегического менеджмента качества // Вестн. ПаУ, 2004. – 0,13 п.л.
9 Развитие фирмы, как условие будущего // Вестн. ПГУ, 2004. – 0,36 п.л.
10 Репутация как фактор стоимости // Вестн. ПаУ, 2005. – 0,08 п.л.
11 Сбалансированная система показателей как управление человеческими ресурсами направленное на увеличение стоимости // Вестн. ПГУ, 2005. – 0,25 п.л.
12 Региональные аспекты инвестиционной политики (на примере Павлодарской области) // Междунар. науч.-практ. конф. "Актуальные проблемы современной науки: теория и практика". – Днепропетровск, Украина: Днепропетров. Нац. Ун-т, 2005. – 0,16 п.л.
13 Определение стоимости торговых марок // Междунар. науч.-практ. конф. "Интеллектуальная собственность: регистрация и защита прав, оценка и конвертация". – Павлодар: Павлодар. ун-т, 2005. – 0,25 п.л.
14 Развитие инновационного технопарка нового типа в Павлодарском регионе // Междунар. науч.-практ. конф. "Интеллектуальная собственность: регистрация и защита прав, оценка и конвертация". – Павлодар: Павлодар. ун-т, 2005. – 0,5 п.л. (в соавт.).