Финансовое состояние организации по критериям банкротства (стр. 8 из 12)

Эти данные характеризуют общую финансовую состоятельность и результаты производственной деятельности предприятия.

Рассчитаем вышеперечисленные пять показателей по данным ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг.

В 2007 году коэффициент обеспеченности собственными средствами был равен 0,27, в 2005 году – 0,54, в 2009 году – 0,27.

Коэффициент текущей ликвидности в 2007 году составил 1,6, в 2008 году – 2,8, а в 2009 году – 1,6.

Интенсивность оборота средств (Ки) рассчитывается как отношение выручки от реализации к оборотным средствам и умноженное на период 365/Т. Так как анализируемые отчетные периоды – года, то получаем:

В 2007 году: Ки = 78219:85352·365:365 = 0,92.

В 2008 году: Ки = 84050:89422·365:365 = 0,94.

В 2009 году: Ки = 57552:81120∙365:365 = 0,71.

Нормативное требование коэффициента интенсивности использования оборотных средств предприятия (Ки) должно составлять > 2,5. Таким образом, этот показатель находится ниже его нормативного значения. Такие данные свидетельствуют о низкой оборачиваемости оборотных средств. Как видим, в ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" в период 2007-2009 гг. интенсивность использования оборотных средств снижается. Коэффициент менеджмента - это отношение прибыли предприятия к выручке. В 2007 году этот показатель составил 0,17, в 2008 году – 0,24, а в 2009 году – 0,25.

Рассчитаем рейтинг предприятия по формуле Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова (формула 5). В таблице 13 приведен расчет рейтинга предприятия.

Таблица 13. Анализ рейтинга "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг. по методу Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, доли ед.

Показатели рейтинга	Годы			Абсолютное отклонение
Показатели рейтинга	2007	2008	2009	2008 г. от 2007 г.	2009 г. от 2008 г.
Обеспеченность собственными средствами	0,27	0,54	0,27	0,27	-0,27
Коэффициент текущей ликвидности	1,6	2,8	1,6	1,2	-1,2
Интенсивность оборота средств	0,92	0,94	0,71	0,02	-0,17
Коэффициент менеджмента	0,17	0,24	0,25	0,07	0,01
Прибыльность собственного капитала	0,12	0,16	0,13	0,04	-0,03
Рейтинг предприятия	0,97	1,71	1,00	0,74	-0,71

Источник: собственные расчеты на основании данных Формы №1 "Бухгалтерский баланс" ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг.

Как видно из расчетов, ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" в 2007 году рейтинговой число было менее 1, значит, предприятие имело неудовлетворительное финансовое состояние. В 2008 году, напротив, финансовое состояние было удовлетворительным, о чем свидетельствует увеличение рейтингового числа на 0,74, превысив минимальный размер на 0,71. В 2009 году, несмотря на снижение показателей ликвидности и платежеспособности, предприятию удалось сохранить свое удовлетворительное финансовое положение и рейтинговое число равно 1.

На рис. 4 отражен рейтинг ООО "Стройпластмасс-Агропродукт".

Рис. 4. Рейтинг ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"в 2007-2009 гг.

Рис. 4 наглядно отражает низкий рейтинг предприятия в 2007 году, высокий в 2008 году и в пределах норматива – в 2009 году

Проведенный анализ подчеркнул необходимость своевременного выявления признаков банкротства предприятия. Согласно действующему законодательству, основным признаком несостоятельности является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей.

Для определения несостоятельности предприятия используют коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для принятия баланса неудовлетворительным, а предприятия – неплатежеспособным является одно из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет значение менее 0,1.

По рассчитанным данным ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" коэффициент текущей ликвидности в 2007 и 2009 годах ниже нормативного значения, что свидетельствует о наличии риска неплатежей. Коэффициент обеспеченности собственными средствами во всем периоде находится в нормативных пределах.

Таким образом, в ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" имеется риск банкротства. Причиной этому явилось наличие большой кредиторской задолженности.

В зарубежной практике используется способ разделения хозяйствующих субъектов на потенциальных банкротов и небанкротов с расчетом индекса Альтмана (формула 1).

Необходимо рассчитать этот индекс для ООО "Стройпластмасс-Агропродукт".

В таблице 14 представлен расчет данного показателя по ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг.

Таблица 14.Расчет индекса Альтмана по данным ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг., доли. ед.

Показатели	Годы			Отклонение +/-
Показатели	2007	2008	2009	2008 г. от 2007 г.	2009 г. от 2008 г.
Оборотный капитал к сумме активов	0,49	0,49	0,47	0	0,02
Нераспределенная прибыль к сумме активов	0,19	0,30	0,20	0,11	-0,10
Прибыль до уплаты процентов к сумме активов	0,08	0,12	0,08	0,04	-0,04
Балансовая стоимость собственного капитала к заемному капиталу	1,81	3,38	1,92	1,57	-1,46
Выручка от продаж к сумме активов	0,45	0,50	0,33	0,05	-0,17
Индекс Альтмана-1	2,654	3,932	2,590	1,278	-1,342
Индекс Альтмана-2	5,440	6,600	5,353	1,16	-1,247

Как видим, индекс Альтмана за 2007-2009 гг. был непостоянен. В 2007 году он составил 2,654, в 2008 году возрос на 1,278 и оставил 3,932, а в 2009 году уменьшился и составил 2,590.

На рис. 5 представлена динамика индекса Альтмана по первому и второму варианту по ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг.

Как видно, вероятность банкротства по модели Альтмана-1 на данном предприятии имеется, потому что согласно модели Альтмана, если показатель Z>2,99, то предприятие является финансово устойчивым, а в нашем случае в 2007 и 2009 годах предприятие имело значение этого индекса менее данного предела.

Лишь в 2009 году предприятие было финансово устойчивым, так как показатель был выше минимального значения.

Рис. 5. Индекс Альтмана ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" в 2007-2009 гг.

Однако следует помнить, что данный расчет индекса Альтмана-1 не всегда применим к российским предприятиям, поскольку не учитывает специфику российской экономики и представляет собой достаточно мягкий подход к оценке потенциального банкротства российских предприятий. Этот метод наиболее приемлем для крупных акционерных компаний, каким ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" не является.

По модифицированному варианту модели Альтмана-2 для компаний, акции которых не котировались на бирже, этот показатель находится выше минимального значения, что свидетельствует о финансовой устойчивости данного предприятия.

Оценим вероятность банкротства с использованием модели Бивера. Представим в виде таблицы 15 необходимее показатели ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг.

Таблица 15.Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" по данным за 2007-2009 гг.

Показатели	Годы			Отклонение +/-
Показатели	2007	2008	2009	2008 г. от 2007 г.	2009 г.от 2008 г.
1. Коэффициент Бивера, доли ед.	0,19	0,30	0,33	0,11	0,03
2. Рентабельность активов, %	6,64	9,93	6,98	3,29	-2,95
3. Финансовый леверидж, %	55,40	30,09	52,03	-25,31	21,94
4. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами, доли ед.	0,43	0,91	0,38	0,48	-0,53
5. Коэффициент текущей ликвидности, доли ед.	1,6	2,8	1,6	1,2	-1,2

Как видно из таблицы 15, в соответствии с критериями модели Бивера, по большинству показателей (коэффициент Бивера, финансовый леверидж, текущая ликвидность) ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" в период 2007-2009гг. имеет риск банкротства. Согласно методике Бивера, исследуемому предприятию осталось 5 лет до банкротства.Рассчитаем возможность вероятности банкротства по модели О. П. Зайцевой, Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова (формула 3) по данным таблицы 13 и 14.Получим: R2007 = 4,33; R2008 = 4,45; R2009 = 4,17.Как видно из рис.6, значение модели R выше 0,42, что свидетельствует о низком (до 10%) риске банкротства.Для оценки вероятности банкротства необходимо использовать модель Т.В. Крамина и Д.В. Манушина (формула 6).

Рис. 6. Значение R по данным ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг.

Из рис. 6 видно, что в 2009 году значение R снизилось.

В таблице 16 представлен расчет данного показателя.

Таблица 16.Оценка вероятности банкротства ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" по модели Т.В. Крамина и Д.В.Манушина, доли ед.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонения, +/-
Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2008 г. от 2007 г.	2009 г. от 2008 г.
Коэффициент финансовой независимости	0,64	0,77	0,66	0,13	-0,11
Коэффициент оборачиваемости активов	0,45	0,50	0,33	0,05	-0,17
Коэффициент рентабельности продаж	0,17	0,24	0,25	0,07	0,01
PROB	0,317	0,148	0,235	-0,169	0,087