6. В отличие от СДР экю использовались не только в официальном, но и в частном секторе. Для облегчения расчетов в экю в 1986 г. был создан межбанковский валютный клиринг.
Наиболее реальные достижения ЕВС: успешное развитие экю, которая приобрела ряд черт мировой валюты, хотя не стала ею в полном смысле, режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматривались их курсовые соотношения, объединение 20% официальных золотодолларовых резервов; развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран -членов; межгосударственное и элементы наднационального регулирования экономики.
Экю стремилось стать настоящей валютой внутри Европейского экономического сообщества: валютой расчетов, вложений и долговых обязательств. Эта эволюция могла бы дойти до конца лишь в том случае, если бы европейские валютные органы приняли необходимые решения для его превращения в полноценную валюту и установили бы связь между официальным использованием экю и его использованием в частной сфере.
Однако экю не суждено было занять нынешнее место евро. Большинство стран-участниц высказались против введения единой валюты под названием экю, усмотрев в этом взаимосвязь со старинной французской монетой. Поэтому было принято решение выбрать нейтральное название для валюты, которое устроило бы всех членов ЕВС. В результате было принято решение о введении единой валюты под названием «евро».
Европейская валютная интеграция не была завершена в силу трудностей, противоречий и нерешенных проблем. Недостатками ЕВС являются следующие:
1. Периодическое официальное изменение валютных курсов (16 раз за 1979-1993 гг.). Наиболее слабые валюты (датская крона, итальянская лира, ирландский фунт, бельгийский франк и др.) девальвировались, а более сильные (марка ФРГ, голландский гульден) ревальвировались. Осенью 1992 г. - валютный кризис в ЕС. Итальянская лира и фунт стерлингов были девальвированы и временно вышли из «европейской валютной змеи». В августе 1993 г., чтобы избежать краха ЕВС, были расширены пределы колебаний курсов до ± 15%. Изменение курсов сопровождалось обострением противоречий стран ЕС.
2. Слабость ЕВС обусловлена значительным структурным неравновесием экономики стран-членов, различиями в уровне и темпах экономического развития, инфляции, в состоянии платежного баланса. Отсталые районы в Италии, Ирландии, Греции, Португалии требовали дополнительных дотаций для решения проблем в рамках региональной политики.
3. Координация экономической политики наталкивалась на нежелание стран-членов передавать свои суверенные права наднациональным органам.
4. Частные экю не были связаны с официальными экю единым эмиссионным центром и взаимной обратимостью.
5. Выпуск экю довольно скромно влиял на взаимные операции центральных банков стран ЕС.
6. Функционирование ЕВС осложнялось внешними факторами. Нестабильность мировой валютной системы и доллара оказывала дестабилизирующее воздействие на ЕВС.
1.2Формирование экономического и валютного союза Европы. Введение единой европейской валюты.
Важнейшее значение в становлении европейской интеграции имеет Маастрихтский договор о Европейском союзе, принятый в феврале 1992 г. 12 странами на заседании Европейского совета. Ратифицирован и вступил в силу с 1 ноября 1993 г.
Суть Маастрихтского договора состоит в следующем:
· от построенного единого рынка идти дальше, к экономическому и валютному союзу;
· придать экономической интеграции социальное измерение на базе общей социальной политики;
· преобразовать Европейское экономическое сообщество в Европейское сообщество, расширив круг его компетенции;
· дополнить наднациональное интеграционное строительство в рамках институтов Сообщества («первая опора») постоянным сотрудничеством в области внешней политики и безопасности («вторая опора») и в области юстиции и внутренних дел («третья опора»);
· объединение всех «трех опор» в рамках единой системы Европейского союза (ЕС).
В соответствии с договором учреждаются: единое европейское гражданство — все граждане государств-членов приобретают гражданство ЕС; политический союз – общая внешняя политика, повышение роли Европарламента, общая политика в области внутренних дел и правосудия; экономический и валютный союз.
Маастрихтский договор предусматривал три этапа реализации экономического и валютного союза:
Первый этап (1 июля 1990 г. - 31 декабря 1993 г.) – становление Экономического и валютного союза Европы (ЭВС). Были осуществлены подготовительные мероприятия, необходимые для вступления в силу положений Маастрихтского договора: устранены все ограничения на свободное движение капиталов внутри ЕС, а также между ним и третьими странами. Уделялось особое внимание обеспечению сближения показателей экономического развития стран ЕС. Его страны-члены принимали программы такого сближения, рассчитанные на несколько лет, в которых определялись конкретные цели и показатели антиинфляционной и бюджетной политики.
Второй этап (1 января 1994 г. - 31 декабря 1998 г.) посвящен более конкретной подготовке стран-членов к введению евро. Главное событие данного этапа – учреждение Европейскою валютного института (ЕВИ), выступавшего как прототип Европейского центрального банка (ЕЦБ), основной задачей которого являлось определение правовых, организационных и материально-технических предпосылок, необходимых для выполнения своих функций.
Другие важнейшие процессы данного этапа:
• принятие законодательства, запрещающего поддержку деятельности государственного сектора путем кредитования центральными банками его предприятий и организаций в странах-членах;
• принятие законодательства, отменяющего привилегированный доступ предприятий и организаций государственного сектора к средствам финансовых институтов;
• утверждение законодательных актов, запрещающих брать на себя обязательства государственного сектора одной из стран-членов другой страной-членом или ЕС в целом; эта мера получила название «оговорки об отказе от поручительства»;
• требования о том, что страны-участницы должны прилагать усилия для недопущения чрезмерного дефицита государственных финансов (показатель бюджетного дефицита не выше 3% ВВП при нормальных условиях развития, государственного долга не выше 60% ВВП), которые затем были подкреплены процедурой наблюдения со стороны Совета ЕС за бюджетным процессом стран-членов с вынесением им рекомендаций о корректирующих мерах, если чрезмерный дефицит имеет место;
• предоставление центральным банкам стран-участниц уставной независимости от их правительств с тем, чтобы уравнять их правовой статус с аналогичным статусом, предоставленным ЕЦБ.
Третий этап (1999-2002 гг.) - переход к единой валюте. В Мадриде в 1995 г. было принято решение о введении единой валюты в три этапа:
Таблица 1. Курсы европейских валют к ЕВРО, установленные Советом Европейского Союза
на уровне министров финансов 31.12.1998 г
| Наименование валюты | Код валюты | Курс за 1 евро |
| Австрийский шилинг | ATS | 13.760300 |
| Бельгийский франк | BEF | 40.339900 |
| Ирландский фунт | IEP | 0.787564 |
| Испанская песета | ESP | 166.386000 |
| Итальянская лира | ITL | 1936.270000 |
| Люксембургский франк | LEF | 40.339900 |
| Немецкая марка | DEM | 1.955830 |
| Нидерландский гульден | NLG | 2.203710 |
| Португальское эскудо | PTE | 200.482000 |
| Финляндская марка | FIM | 5.945730 |
| Французский франк | FRF | 6.559750 |
| Греческая драхма | - | 340.750 |
Успех евро зависел от того, сумеет ли новая валюта набрать к концу переходного периода определенную «критическую массу» в реальном хозяйственном обороте. И это в действительности произошло, так как:
а) с 1 января 1999 г. в евро выражена значительная часть государственных финансов стран зоны евро;
б) в евро номинирована основная часть межбанковского оборота и краткосрочных депозитов;
в) евро заменил национальные валюты (немецкую марку, французский франк, голландский гульден), занимавшие в обслуживании международного оборота заметное место; сократилась доля доллара США в расчетах внутри ЕС. Евро уже в переходный период обслуживал 18-28% международной торговли;
г) валютные рынки зоны евро быстро перешли на новую валюту;
д) возник обширный спрос на евро и вне его зоны в силу стремления других стран иметь евро в валютных резервах или на счетах;
е) курс евро к доллару США после слабого старта стал укрепляться, несмотря на колебания.
1.3 Перспективы новой валюты Европы.
Введение евро было необходимо потому, что единый внутренний рынок, существующий в ЕС с 1993г. не мог успешно функционировать при наличии национальных денежных систем, сохраняющих в ЕС колебания валютных курсов, различий в ценах и налогах. Полноценная экономическая интеграция немыслима без валютного союза с наличием единой валюты либо твердо фиксированных курсов валют стран-участниц.
Перевод денежно-валютного регулирования в ЕС на наднациональный уровень создает значительные преимущества для государств-членов и для их хозяйствующих субъектов.
Единая валюта под руководством и контролем наднациональных финансовых институтов позволят надежнее бороться с инфляцией, снизить процентные ставки, способствуя росту производства, занятости и стабильности государственных финансов.
Для хозяйствующих субъектов единая денежная политика и валюта означают существование на всей территории ЭВС одинакового денежно-кредитного и валютного регулирования, существенное сокращение накладных расходов за расчетное обслуживание операций, ценовых и валютных рисков, сроков осуществления денежных и платежных переводов. Для предприятий единая валюта означает единое валютно-фондовое регулирование на всей территории валютного союза, уменьшение потребности в оборотном капитале.