более 50%: лицо, имеющее право распоряжаться более 50% акций, явля ется владельцем контрольного пакета и имеет над обществом практически неограниченную власть, поскольку такое лицо может «провести» через об щее собрание акционеров практически любое решение, кроме решений о ре организации, о ликвидации, о внесении изменений и дополнений в устав, о совершении крупных сделок, об определении предельного размера объявлен ных акций, о размещении посредством закрытой подписки акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, в случае, если указанные ценные бумаги размещаются по закрытой подписке, в том числе и среди лиц, которые не яв являются акционерами, и акционерами общества не было предоставлено пре имущественное право приобрести размещаемые ценные бумаги пропорцио нально количеству принадлежащих им акций;
более 75%: прочие акционеры могут даже не рассчитывать на какую-либо реальную возможность принять участие в управлении акционерным об ществом, поскольку «отдают себя на милость» владельцу крупного пакета ак ций.[13]
Типы и виды акций
Законодательство РФ различает два типа акций: обыкновенные и приви легированные.
Все обыкновенные акции имеют одинаковый номинал и предоставляют одинаковый объем прав. Набор прав владельцев обыкновенных акций вклю чает в себя: право участия в общем собрании с правом голоса по всем вопро сам повестки дня, право на получение дивидендов, право на получение части имущества общества в случае его ликвидации. Кроме того, владельцы обык новенных акций имеют преимущественное право покупки размещаемых пу тем открытой подписки голосующих акций или иных ценных бумаг общест ва, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им голосующих акций общества. Владелец обыкновенных акций общества вправе обжаловать в суд решение общего собрания, приня тое в нарушение закона, если он не принимал участия в таком собрании или голосовал против.
Акционерное общество вправе выпускать один или несколько типов привилегированных акций, общий объем которых не должен превышать 25% от величины уставного капитала. Привилегированные акции одного вида предоставляют акционерам одинаковый объем прав и имеют одинаковую стоимость. Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании за исключением вопросов реорганизации и ликвидации об щества и вопросов ограничения их прав. Однако владельцы привилегирован ных акций приобретают право голоса по всем вопросам повестки дня общего собрания, начиная со следующего за годовым, на котором не было принято решение о выплате дивидендов в полном объеме или было принято решение о частичной выплате дивидендов до момента первой полной выплаты диви дендов. Размер дивидендов по привилегированным акциям или порядок его определения, а также ликвидационная стоимость по привилегированным ак циям каждого типа в твердой денежной сумме должны быть закреплены в ус таве общества.
Закон РФ «Об акционерных обществах» выделяет также размещенные, объявленные и дополнительные акции.
Размещенными признаются акции, уже приобретенные акционерами об щества.
Объявленными являются акции, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным. Объявленные акции обязательно должны быть указаны в уставе общества. Определение предельного размера объяв ленных акций закон относит к исключительной компетенции общего собра ния акционеров общества, причем решение по этому вопросу должно прини маться большинством в три четверти от общего числа голосов акционеров, присутствующих на общем собрании (ст. 48 Закона РФ «Об акционерных об ществах»).[14]
Дополнительными являются акции в пределах объявленных, посредст вом размещения которых происходит увеличение уставного капитала, при этом количество объявленных акций должно быть сообразно уменьшено. Дополнительные акции оплачиваются в течение срока, указанного в решении об их выпуске, который не может быть более одного года с момента их приобре тения. В случае, если оплата дополнительных акций производится деньгами, то при приобретении должно быть оплачено не менее 25% от их номинальной стоимости.
Несколько слов необходимо сказать о конвертации (конверсии) акций, которая является одним из способов размещения акций. Ценные бумаги (об лигации) общества могут конвертироваться в различные типы акций общест ва в пределах, установленных уставом общества и законодательством РФ. Размещение дополнительных акций общества в пределах количества объяв ленных акций, необходимого для конвертации в них ценных бумаг общества, допускается только путем такой конвертации[15]. Количество объявленных ак ций той категории, в какую будет производиться конвертация, должно быть не менее количества, необходимого для конвертации в течение срока обраще ния соответствующих ценных бумаг общества. Порядок конвертации в акции ценных бумаг общества устанавливается решением о выпуске этих ценных бумаг.
Законом РФ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 7 августа 2001 года №120-ФЗ установлен ряд прямых запретов на конвертацию акций. Не допускается конвертация:
привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, исклю чая акции (п.25 ст.1 Закона);
обыкновенных акций в привилегированные, облигации и иные ценные бумаги (п.24 ст.1 Закона).
Всего одна статья посвящена в Законе РФ «Об акционерных обществах» дроблению и консолидации акций. В результате консолидации две или более акций общества конвертируются в одну новую акцию такой же категории. При дроблении одна акция общества конвертируется в две или более новых акций общества той же категории. Решение о дроблении и консолидации акций принимается общим собранием акционеров простым большинством голосов. Консолидация акций может иметь большое значение для захвата контрольного пакета акций
§2.3. Доходы в акционерном обществе (дивиденды)
Акционерное общество относится к числу коммерческих организаций, и основной его целью является систематическое извлечение прибыли, которая формируется за счет доходов общества после покрытия всех его расходов. Утверждение счета прибылей и убытков относится к исключительной компе тенции общего собрания акционеров. Порядок распределения прибыли, ос тавшейся в распоряжении общества после уплаты всех налогов и иных обяза тельных платежей, устанавливается как законодательством, так и уставом об щества. В самом общем случае оставшаяся в распоряжении общества при быль делится на две части:
1. Распределяемая среди акционеров и облигационеров общества, за счет которой выплачиваются дивиденды по акциям и доходы по облигациям, при чем сначала выплачиваются доходы по облигациям, потом дивиденды по привилегированным акциям, а в самом конце – дивиденды по обыкновенным именным акциям.[16]
2. Нераспределяемая прибыль, которая остается в распоряжении общест ва и используется для создания различных фондов (резервного, акционирова ния работников предприятия и т.п.), а также направляется на дальнейшее раз витие материально-технической базы общества.
Основной для акционера формой дохода является дивиденд, т.е. часть чистой прибыли общества, распределяемая среди акционеров пропорцио нально числу и в соответствии с типом принадлежащих им акций. Вопрос о выплате дивиденда и его объеме решается руководящими органами общест ва, общее собрание не может принять решение о выплате дивидендов, размер которых превышает предложенный советом директоров. Особенности выпла ты дивидендов по различным категориям акций были рассмотрены выше.
Акционерное общество вправе принимать решение о выплате дивидендов ежеквартально, раз в полугодие или раз в год. Совет директоров представля ет общему собранию рекомендации по размеру дивиденда и принимает реше ние о выплате промежуточных дивидендов.
Существует целый ряд ситуаций, в которых общество не имеет права при нимать решение о выплате дивидендов:
1. В случае неполной оплаты уставного капитала.
2. До полного выкупа акций, которые должны быть выкуплены в соответ ствии со ст. 76 Закона РФ «Об акционерных обществах».
3. Если на момент принятия решения о выплате дивидендов общество от вечает признакам несостоятельности (банкротства) или указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов.
4. Если стоимость чистых активов общества меньше его уставного капи тала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью опре деленной уставом ликвидационной стоимости привилегированных акций ли бо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.
5. По акциям, находящимся в распоряжении самого общества.[17]
С момента принятия общим собранием общества решения о выплате ди видендов последнее считается объявившим об их выплате. Акционер имеет право требовать выплаты объявленных, но не выплаченных дивидендов, хотя вопрос о юридическом основании такого требования в настоящее время ак тивно обсуждается. Акционер в этом случае может ссылаться на ст. 310 ГК РФ (недопустимость одностороннего отказа от исполнения обязательства), а также на ст. 42 Закона РФ «Об акционерных обществах», что совпадает с разъяснениями, данными Верховным Судом РФ и Высшим Арбитражным Судом РФ по этому вопросу, и требовать уплаты процентов в соответствии со ст. 395 ГК РФ.
Дата выплаты годовых дивидендов устанавливается общим собранием ак ционеров, а промежуточных – советом директоров общества. В решении о выплате дивидендов целесообразно устанавливать место их выплаты, по скольку в противном случае придется руководствоваться общими нормами ГК РФ о месте исполнения обязательства. Закон не определяет срока для по лучения дивидендов, поэтому, чтобы избежать спорных ситуаций, в уставе общества целесообразно урегулировать этот вопрос.