Чистая прибыль направляется на увеличение капитала орг-ции. Чистый убыток уменьшает капитал орг-ции.
Распределение ЧП отраж-ся на счетах раздела 7 «Капитал»
По окончании отчетного года сч. 99 закрывается и заключит-ной записью декабря чистая прибыль спис-ся со счета 99 на счет 84.
Система показателей, исп-х в анализе, предполагает последовательное изучение всех статей формы 2 «Отчет о приб и убытках». Конечная цель анализа состоит в том, чтобы объяснить причины изменения и качества ЧП, т.е. источника прироста капитала и выплаты дивидендов.
Рез-ты анализа исп-ся в сравнительном анализе, который важен для кредиторов, акционеров, участников фонд рынка и др. пользователей, принимающих деловые решения на основе выбора вариантов. Кроме этого, рез-ты ан-за используются в прогнозировании ин результатов как во внутреннем, так и внешнем анализе. В аналитической практике примен-ся несколько методов, кот. Исп-ся при анализе любой формы отчетности. Это вертикальный, горизонтальный, трендовый расчет фин коэфф-тов, сравнительный и факторный.
Вертикальный анализ – это анализ формирования фин рез-тов в сравнении с предыдущим периодом.
Горизонтальный направлен на изучение темпов роста (прироста) показателей, который объясняет причины изменений в их структуре.
Трендовый анализ возможен при наличии сопост-х данных за неск-ко лет, что предполагает длительный период функц-ния оргции, стаб-ть методов БУ, устоявшиеся формы отчетности, возможность учитывать влияние инфляции на бух. показатели.
Горизонтальный и вертикальный анализ доходов и расходов.
| Показатели | В тыс руб | Темп прироста, % (гр3/гр1)*100 | Структура | ||||
| Пред год | Отчетнгод | Откло-нения | Пред год | Отчетнгод | Откло-нения | ||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Доходы по обычным видам деятельности | 4597656 | 7106689 | 2509033 | 54,6 | 93,3 | 90,5 | -2,7 |
| Операционные доходы | 327423 | 665031 | 337608 | 103,1 | 6,6 | 8,5 | 1,8 |
| Внереализа-ционные доходы | 5195 | 79897 | 74702 | 1438 | 0,1 | 1 | 0,9 |
| Всего доходов | 4930274 | 7851617 | 2921343 | 59,3 | 100 | 100 | |
| Расходы по обычным видам деят-ти | 4150287 | 6457730 | 2307443 | 55,6 | 91,5 | 90,7 | -0,8 |
| Операционные расходы | 301163 | 576301 | 275138 | 91,4 | 6,6 | 8,1 | 1,5 |
| Внереализационные расходы | 86217 | 87083 | 866 | 1,0 | 1,9 | 1,2 | -0,7 |
| Всего расходов | 4537667 | 7121114 | 2583447 | 56,9 | 100 | 100 | |
| Превышение доходов по обычным видам деят-ти над расходами по обычным видам деят-ти | 447369 | 648959 | 201590 | - | - | - | - |
| -//- в % по отношению к расходам по обычным видам деят-ти | 10,8 | 10,0 | -0,8 | - | - | - | - |
| Превышение операц-х доходов над опер-ми расходами | 26260 | 88730 | 62470 | - | - | - | - |
| -//- в % к операционным расходам | 8,7 | 15,4 | 6,7 | - | - | - | - |
| Превышение внереализ доходов над внереализ расходами | -81,022 | -7,186 | 73,836 | - | - | - | - |
| -//- в % к внереализ расходам | -94 | -8,3 | -85,7 | - | - | - | - |
Аналитическая записка.
В структуре доходов (расходов) более 90% составляют доходы (расходы) по обычным видам деят-ти, которые в основном формируют ЧП.
Рентабельность текущей деят-ти (относительное превышение обычных доходов над расходами) снизилась с 10,8% до 10.
Операционные доходы превышали расходы в течение 2-х лет. В предыдущем году на 8,7. В отчетном году – на 15,4.
В целом, темпы прироста доходов выше темпов прироста расходов. Неблагопр-ми тенденциями являются более высокие темпы прироста расходов по сравнению с темпом прироста соотв-щих доходов, а также потерей прибыли за счет внереализ убытков. В предыдущем году соотн-ние доли внереализ доходов и расходов составило (в %)0,1 к 1,9.
В отчетном году – 0,1 к 1,2
Эти доходы и расходы имеют незначит-ый удельный вес, но в абсолютном выражении превышение расходов явл-ся ощутимым. В предыдущем и отчетном годах оно составило 81022 и 7186 т.р., т.е. доходами не перекрыто 94% и 8,3% расходов, что снизило прибыль до налогообложения. Эти потери снижают возможности организации в финансировании расширенного воспроизводства и выплате дивидендов.
Показатели рыночной активности.
1. Стоимость акций = (∑ акционерного капитала ) /количество проданных акций
2. Доход на акцию = ЧП/кол-во проданных акций
3. Дивиденд на акцию = (∑объявленных дивидендов) / кол-во проданных акций
4. Цена или доход на акцию = рыночная цена акций / доход на 1 акцию
5. Дивиденд (прибыль) = (∑объявленных дивидендов) / ЧП
Т.?. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.
1.Методы оценки эфф-ти инвестиций
2.Оценки ден. потока
3.Анализ инвестиц-х рисков.
1.Методы оценки эфф-ти инвестиций
Инвестиц-е проекты связаны с капиталовложениями, отдача кот. ожидается в теч. будущих периодов времени.
Решение в этой области связано с длительным периодом времени и:
-влекут за собой значит-й отток ден. ср-в
-с опред-го момента времени м/приводить к безвозвратным потерям
-оказывают существ-е влияние на положение п/п-тия в будущем
-основывается на прогнозах будущих условий
Совокупность выбранных проектов образует бюджет капиталовложения (БК).
БК составляют в 6 этапов:
1.Определяют затраты по инвест-му проекту
2.Оценивают ожидаемый ден. поток с учетом фактора времени
3.Оценивают рискованность ден. потока путем построения и обработки распределения вероят-тей элементов потока
4.Выбирают подходящее значение цены кап-ла, необх-е д/построения дисконтированного ден. потока
5.Выстраивают дисконтированный ден. поток и рассчит-т его приведенную ст-ть
6.Приведенная ст-ть ожидаем. ден. потока сравнивается с требуемыми затр. по проекту. Если она превышает затр., то следует проект принять, если уменьшает – отклонить.
Д/оценки инвест. проектов исп-т 6 критериев:
1.Срок окупаемости (СО)
2.Учетная дох-ть (УД)
3.Чистый приведенный эффект (ЧПЭ)
4.Внутр. дох-ть (ВД)
5.Индекс рентаб-ти (ИР)
6.Модифицир-я внутр. дох-ть (МВД)
СО – это элемент, опред-й как ожидаемое число лет, в теч. кот. будут возмещены начальные инвестиции.
УД – основывается на показателе чист. приб (ЧП)
ЧП=(среднегод ожидаемая ЧП)/(среднегод объем инвест-й)
ЧПЭ – основыв-ся на методологии дисконтирования ден. потока. ЧПЭ используется сл. обр.:
1.рассчит-ся привед-я или текущая ст-ть каждого элемента ден. потока, дисконтир-я по цене капитала данного проекта
2.значения суммир-ся и нах-ся ЧПЭ
3.если ЧПЭ>0, то счит-ся, что проект принесет доход и м/б принят к рассмотрению
ВД – это такая дисконтная ставка, кот. уравнивает приведенные ст-ти ожидаемых поступлений и инвестиций по проекту.
ИР (или доход на ед. издержек) опред-ся как:
ИР=(доход)/(издержки)
МВД – показатель эфф-ти проекта. В отличие от показат. ВД, все ден. поступления по проекту реинвест. по цене кап-ла. Данный пок-ль в лучшей степени отражают дох-ть проекта.
2.Оценки ден. потока (ДП)
ДП сост. из 2 элементов:
1.требуемых инвестиций (отток ср-в)
2.поступление ден. ср-в за вычетом текущих расходов (приток ср-в)
Релевантный (существенный) д/анализа ден. поток проекта опред-ся как разность общих ден. потоков п/п-тия в целом за опред. промежуток времени в случае реализации проекта и в случае отказа от него.
Оценка прироста ДП связана с решением проблем:
1.безвозвратные расходы. Они не явл. прогнозируемыми приростными затратами и, следов-но, их не нужно учитывать в анализе бюджета как вложений.
Безвозвр. наз-ся произвед-е ранее расх., величина кот. не м/измениться в связи с принятием/непринятием проекта.
2.альтернативные издержки – упущенный возможный доход от альтернативного исп-ния ресурса.
3.влияние на др. проеты. Ех.: открытие нового произв-ва в к-либо новом д/п/п-тия регионе страны м/сократить сбыт существующих произв-в, т.е. произойдет частичное перераспред-е клиентов и прибыли м/д старыми и новыми произв-ми.
3.Анализ инвестиц-х рисков.
3 этапа риска:
1)Единичный риск. Начинается с установления неопределенности, присущих ден. потокам проекта. Анализ м/основываться и на простом высказывании мнений, и на сложных экон-ких и статистич-ких исслед-ниях с исп-нием комп. моделей.
Наиб. часто исп-ся методы анализа:
-анализ чувствительности (АЧ)
-анализ сценариев (АС)
-имитационное моделирование методом Монте-Карло (ИМММК)
АЧ – это метод, точно показывающий насколько изменяется чистый приведенный эффект и внутр. дох-ть проекта в ответ на изм-ние 1-й входной перем-ной при неизвенных остальных условиях.
АС – метод анализа риска, кот. рассм-ся как чувствит-ть чистого привед-го эфф-та (NPV) к изменениям важнейших переменных.
ИМММК – требует спец-го программного обеспечения. Процесс моделир-я выполняется:
1.программа моделир-я случ. образом выбирает значение д/каждой исходной переменной (объема и цены реализации) основываясь на ее заданном распределении вероятностей.
2.значение, выбранное д/каждой варьируемой переменной вместе с заданными значениями др. факторов исп-ся в модели д/опред-ния чистых ден. потоков по каждому года. Далее рассчит-ся чистый приведенный эфф-т проекта (ЧПЭ) в данном цикле расчетов.
3.1 и 2 этапы многократно повторяются, что дает опред-е кол-во значений ЧПЭ, кот. составляет распред-ние вероятностей и среднеквардрат-го отклонения.
2)Внутрифирменный риск – вклад проекта в общий совокупный риск п/п-тия.