Значимость расчета чистых активов заключается в определении степени защищенности средств кредитора.
Порядок расчета чистых активов изложен в приказе Минфина №10-н и в Федеральной комиссии по ценным бумагам №03-6/ФЗ (???) от 29.01.2003 «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».
Стоимость чистых активов определяется по данных бухучета путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету. (см. расчет в таблице 5.10).
При расчете активов из их общей суммы исключается задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
При расчете пассивов в их состав включается:
1. Долгосрочные обязательства (стр. 590)
2. Краткосрочные займы и кредиты (стр. 610)
3. Кредиторская задолженность (стр. 620)
4. Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 630)
5. Резервы предстоящих расходов (стр. 650)
6. Прочие краткосрочные обязательства (стр. 660)
Чистые активы отражаются в форме 3 «отчет об изменениях капитала». В соответствии с ГК РФ и указанными выше законами (3 закона) обязательным условием нормального функционирования организации явл-ся превышение чистых активов над суммой уставного капитала, или их равенство.
Стоимость чистых активов используется в качестве средства контроля при:
1. Оценке соответствия чистых активов размеру уставного капитала
-в ООО (статья 20 закона 14-ФЗ)
-в АО (статья 35 закона 208-ФЗ)
2. При оценке соответствия чистых активов минимальному размеру уставного капитала, определенному законодательством:
-в ООО (статья 20 закона 14-ФЗ)
-в АО (статья 35 закона 208-ФЗ)
3. При принятии иных управленческих решений в области финансов
-в ООО (статьи 14, 18, 23, 26, 29 закона 14-ФЗ)
-в АО (статьи 28, 43, 73, 76 закона 208-ФЗ)
В государственных и муниципальных предприятиях (ГУП и МУП) порядок соответствия чистых активов размеру уставного фонда и минимальному размеру уставного фонда регламентируется статьей 15 закона 161-ФЗ.
Модуль №3. Факторы, воздействующие на уровень устойчивости финансового состояния.
Тема № 5.
1. Анализ денежных потоков.
2. Анализ зависимости финансовой устойчивости от нераспределенной прибыли.
3. Анализ эффективности привлечения заемного капитала.
4. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.
5. Анализ эффективности использования оборотных активов.
6. Система критериев для оценки потенциального банкротства.
7. Интегральная оценка финансового состояния и пути его улучшения.
1. Анализ денежных потоков.
Анализ денежных потоков – это важнейшее направление анализа финансового состояния, которое обеспечивает поддержание его платежеспособности в кратко- и долгосрочном периоде.
Денежные потоки – это движение денежных средств, т.е. их поступление (приток) и использование (отток) за определенный период времени.
Цель анализа денежных потоков:
1. Для внешних пользователей – определение степени платежеспособности партнера по бизнесу
2. Для внутренних пользователей – изучение процесса формирования денежных потоков для оценки их сбалансированности и эффективности.
Для достижения целей при анализе денежных потоков решаются следующие задачи:
1. Определение объема и источников поступления денежных средств (сколько и откуда)
2. Определение объема и направлений использования денежных средств
3. Определение сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и во времени.
4. Определение степени зависимости организации от внешних источников финансирования
5. Оценка стабильности соотношений в составе и структуре поступлений и платежей. Возможности ее использования для прогноза денежных потоков.
6. Определение уровня достаточности поступления денежных средств.
7. Установление причин отклонения чистого денежного потока (разница оттока и притока) от чистого финансового результата (чистая прибыль или чистый убыток), полученного организацией за отчетный период.
8. Выявление факторов, оказывающих на денежные потоки прямое и косвенное воздействие.
Информационная база анализа:
1. Плановые данные – это бюджет денежных средств или платежный календарь и др.
2. Данные аналитического и синтетического учета по счетам (50, 51, 52, 55, 57)
3. Бухгалтерская отчетность.
Отчет о движении денежных средств (ОДДС) – форма 4 – более достоверно отражает уровень платежеспособности организации по сравнению с формой 1 и формой 2, т.к. в Форме 4 отражаются данные о реальных денежных потоках, а баланс и форма 2 составляются на основе метода начисления, т.е. отражение доходов и расходов независимо от того, получены или уплачены денежные средства.
Форма 4 отражает денежные потоки в разрезе трех видов деятельности:
1. Текущая (или операционная)
2. Инвестиционная
3. Финансовая
(см. учебное пособие глава 5).
В каждом разделе формы 4 отражается показатель – «чистые денежные средства». Он представляет разницу м/у поступившими и израсходованными денежными средствами.
Кроме того в Форме 4 отражается итоговый показатель – «чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов». Он рассчитывается по формуле:
ЧУДСД=ЧДСТД+ЧДСИД+ЧДСФД
ЧДС – чистые денежные средства
ЧУДСД- чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов по всем видам деятельности
ЧДСТД- по текущей деят-ти
ЧДСИД- по инвестиционной д-ти
ЧДСФД- по финансовой д-ти
По форме 4 можно осуществить проверку правильности отраженных в ней показателей по следующей формуле:
ОДСкг=ОДСнг+ЧУДСд
ОДСкг – остаток денежных средств на конец года
ОДСнг – остаток денежных средств на начало года
ЧУДСД- чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов по всем видам деятельности (ЧУДСД - в литературе его называют «чистым денежным потоком»).
ЧУДСД = стр 260 баланса на конец года – стр. 260 баланса на нач года.
По данным формы 4 осуществляется анализ динамики всех показателей, определяется структура денежных потоков, изучается ее динамика и осуществляется факторный анализ ОДСкг и ЧУДСД.
Чистые денежные потоки могут быть положительными и отрицательными (они приводятся в скобках).
В нормальной ситуации текущая д-ть должна:
1. Обеспечивать приток денежных средств
2. Или полностью покрывать отток денежных средств по инвестиционной д-ти
3. Покрывать большую часть инвестиционного оттока с привлечением финансового притока.
Если финансовый приток не содержит долгосрочных ссуд и займов и явл-ся основным источником покрытия инвестиционного оттока, то организация может попасть в «кредитную ловушку».
Согласно МСФО №7 «отчет о движении денежных средств» в мировой практике существует 2 разных подхода к составлению отчета, а тем самым и к анализу денежных потоков:
1. Прямой (кассовый)
2. Косвенный
2. Анализ зависимости финансовой устойчивости от нераспределенной прибыли.
(см учебник)
3. Анализ эффективности привлечения заемного капитала.
(см финансы и уч. пособие)
4. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.
(Анализ ДЗ и КЗ)
Информационной базой при внешнем анализе явл-ся форма 1 и форма 5. При внутреннем – данные синтетического и аналитического учета по счетам дебиторов и кредиторов.
Дебиторская задолженность отражается:
1. В балансе:
a) Долгосрочная (по стр. 230)
b) Краткосрочная (по стр. 240);
При этом из каждого вида выделяется задолженность: покупатели и заказчики.
2. В форме 5, при этом долго- и краткосрочная задолженность подразделяется на следующие виды:
a) Расчеты с покупателями и заказчиками
b) Авансы выданные
c) прочая
Кредиторская задолженность отражается:
1. В балансе (по стр. 620) с детализацией на отдельные виды по строкам 621-625.
2. В форме 5. При этом кредиторская задолженность подразделяется на долго- и краткосрочную. Состав кредиторской задолженности в балансе и форме 5 не совпадают. (смотри стр.90 учебного пособия)
Направление анализа ДЗ и КЗ:
1. Изучение динамики общей суммы ДЗ и КЗ и их отдельных видов.
2. Изучение состава и структуры ДЗ и КЗ
3. Оценка соотношения сумм дебиторской задолженности и кредиторской задолженности
4. Оценка оборачиваемости ДЗ и КЗ
При анализе ДЗ следует учесть, что она ее можно подразделить на 3 вида:
1. Оправданная (непросроченная, сок оплаты не наступил)
2. Неоправданная (просроченная)
3. Сомнительная (часть просроченной, не обеспеченной гарантийными обязательствами)
При анализе дебиторской задолженности прежде всего рассматривается в динамике сумма дебиторской задолженности в целом и в разрезе отдельных видов, а также выясняются факторы, повлиявшие на ее динамику.
При анализе структуры дебиторской задолженности рассчитываются показатели:
1. Удельный вес ДЗ в оборотных активах (если он растет, а запасы снижаются, то это хорошо. При прочих равных условиях рост доли ДЗ означает рост мобильности оборотных активов)
2. Доля просроченной задолженности в общей сумме ДЗ
При анализе неоправданную ДЗ группируют в зависимости от дней просрочки:
1. 0-30
2. 31-60
3. 61-90
4. Свыше 90 дней
как в целом по всей дебиторской задолженности, так и по конкретным покупателям.
Факторы, влияющие на изменение суммы ДЗ выучить самостоятельно. (см. стр. 89-90 учебного пособия).
При определении вариантов управленческих решений по сокращению ДЗ следует учесть, что ГК РФ устанавливает ряд способов прекращения обязательств. Статьи: 409, 410, 413, 414, 313, 382, 391, 913.
В целях сокращения финансовых потерь организация должна осуществлять серку расчетов и создавать резервы сомнительных долгов, отчисления в которые производятся по каждому сомнительному долгу.