Биржевые торги иностранными валютами проводятся по методу «фиксинга». Перед началом торгов участники торгов подают предварительные заявки на покупку и /или продажу финансового инструмента. В зависимости от складывающейся разницы между суммарными объемами принятых заявок на покупку и продажу финансового инструмента, ведущий торгов осуществляет повышение или понижение курса валюты лота. В ходе торгов с установлением фиксинга участники имеют право подавать дополнительные заявки по изменению сумм покупки и/или продажи финансового инструмента. Установление курса фиксинга происходит в момент совпадения суммарных объемов принятых заявок на покупку и продажу финансового инструмента. Удовлетворение заявок участников происходит по установленному курсу фиксинга. По результатам биржевых торгов устанавливаются официальные курсы белорусского рубля к доллару США, к евро и к российскому рублю. Для обеспечения потребностей юридических лиц и индивидуальных предпринимателей Республики Беларусь в иностранной валюте, поддержания стабильного курса белорусского рубля в отношении иностранной валюты на торговых сессиях биржи осуществляется обязательная продажа 30% валютной выручки в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь № 311 от 2 июня 1997г.
Биржевые торги иностранными валютами проводятся ежедневно. Содержание и продолжительность торгового дня устанавливается Операционным регламентом торгового дня по операциям купли-продажи, конверсии иностранной валюты в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». По результатам торгов производится расчет требований и обязательств участников торгов. Расчеты по заключенным сделкам осуществляются на основании биржевых свидетельств в соответствии с Правилами расчетов по биржевым сделкам купли-продажи иностранной валюты, утвержденными постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 24.09.2002 № 186. Расчеты производятся: через транзитные счета в Национальном банке Республики Беларусь (по USD/BYR, EUR/BYR, RUB/BYR, UAH/BYR).
Национальный банк и биржа не отвечают по обязательствам участников торгов при проведении расчетов по биржевым сделкам без использования транзитных счетов в Национальном банке.
Биржевые торги иностранными валютами проводятся с использованием электронной системы торгов. Торговый зал биржи оборудован программно-техническими средствами, средствами коммуникации.
В целях совершенствования биржевого валютного рынка в Республике Беларусь биржей разработаны новые механизмы проведения торгов иностранными валютами. Можно выделить три наиболее перспективных механизма проведения биржевых торгов иностранными валютами: «электронный фиксинг», «непрерывный двойной аукцион» и «переговорные сделки».
Механизм проведения торгов в режиме «электронного фиксинга» предполагает одновременное заключение между участниками торгов сделок купли-продажи иностранной валюты по единому курсу электронного фиксинга – т.е. курсу, при котором, исходя из предварительных заявок участников торгов, может быть заключен максимальный объем сделок.
Механизм проведения торгов в режиме «непрерывного двойного аукциона» позволяет участникам заключать сделки по множественному курсу. В ходе торгов участники вводят в торговую систему заявки на покупку-продажу иностранной валюты, информация о которых поступает на экраны торговых терминалов. Заключение сделок происходит автоматически по мере ввода в систему взаимно удовлетворяющих заявок.
Режим «переговорных сделок» дает возможность участникам торгов проводить операции купли-продажи иностранной валюты (в т.ч. конверсионные) с исполнением вытекающих из них обязательств в срок, оговоренный в сделке, и проведением расчетов самостоятельно. Перспективные проекты биржи на валютном рынке нацелены на совершенствование торговых технологий, повышение привлекательности торгов, разработку и внедрение новых инструментов, а также снижение издержек участников торгов.
Конъюнктура внутреннего валютного рынка определялась состоянием платежного баланса, в первую очередь внешней торговли. Растущие объемы экспорта и импорта товаров и услуг, движение потоков капитала обусловили высокую активность участников рынка по операциям покупки-продажи валюты.
Оборот внутреннего валютного рынка по сравнению с 2006 годом увеличился на 17,1 процента и достиг 53,1 млрд. долларов США, в том числе оборот внебиржевого рынка – на 17,1 процента (32,5 млрд. долларов США), биржевого – на 6,9 процента (10,7 млрд. долларов США). Расширение емкости валютного рынка обусловлено ростом операций резидентов – юридических лиц, населения и банков при значительном сокращении участия в операциях нерезидентов [11].
Предложение иностранной валюты юридическими лицами – резидентами увеличилось на 26,2 процента и составило 15,6 млрд. долларов США, спрос – на 33,6 процента и 14,8 млрд. долларов США соответственно. В результате превышения темпов роста покупки иностранной валюты над темпами роста ее продажи, обусловленного нарастанием дефицита внешней торговли, чистая продажа иностранной валюты юридическими лицами –
резидентами снизилась на 39,6 процента и сложилась на уровне 757,4 млн. долларов США против 1 254,6 млн. долларов США в 2006 году.
Предложение иностранной валюты населением возросло на 39,8 процента и равнялось 4,9 млрд. долларов США, спрос на валюту – на 24,8 процента и 5,3 млрд. долларов США.
Таким образом, в 2007 году чистый спрос населения на иностранную валюту снизился до 418 млн. долларов США против 757,3 млн. долларов США в 2006 году.
Операции нерезидентов на внутреннем валютном рынке в отчетном году оставались относительно сбалансированными и характеризовались снижением объемов, в том числе продажи иностранной валюты – на 50,3 процента, до 2,2 млрд. долларов США, покупки – на 53,3 процента, до 2,5 млрд. долларов США. Чистый спрос нерезидентов на иностранную валюту сократился в 3,2 раза (с 851,8 до 262,6 млн. долларов США). Снижение объемов операций на данном сегменте валютного рынка связано с повышением прозрачности внешней торговли, обусловившим уменьшение использования национальной валюты во внешнеторговом обороте по ”теневым“ схемам.
В отчетном году банки-резиденты на чистой основе реализовали иностранной валюты на сумму 224 млн. долларов США против 401,8 млн. долларов США в 2006 году.
Основной объем операций на валютном рынке (68,1 процента) пришелся в 2007 году на доллар США. Однако его доля снизилась по сравнению с 2006 годом на 6,1 процентного пункта при росте удельного веса российского рубля и евро соответственно с 15,7 до 18 процентов и с 9,7 до 13,4 процента.
Объемы операций с другими иностранными валютами оставались незначительными, их доля составила 0,6 процента, увеличившись на 0,3 процентного пункта по сравнению с уровнем 2006 года [11].
Относительно высокий курс белорусского рубля (см. Приложение А, Б. и В) негативно влиет на состояние торгового баланса республики, с одной стороны, поднимая цену экспорта и делая его неконкурентоспособным, с другой стороны, стимулируя импорт по причине его относительного удешевления. Одним из инструментов воздействия на обменный курс национальной валюты был выбран режим административного установления предельного размера обменного курса .
Процесс стабилизации обменного курса национальной валюты и ситуации на валютном рынке сопровождается дальнейшей поэтапной либерализацией внутреннего валютного рынка, включающей следующие меры:
1. постепенное снятие всех ограничений на внебиржевом валютном рынке;
2. расширение использования национальной валюты для расчетов по внешнеэкономическим операциям;
3. формирование официального курса белорусского рубля на рыночной основе;
4. отмену административного распределения иностранной валюты на торгах БВФБ;
5. постепенное снижение и отмену обязательной продажи валютной выручки;
6. постепенное снятие ограничений на продажу валюты нерезидентам Республики Беларусь.
В процессе оперативного регулирования обменного курса белорусского рубля Национальный банк выполняет свои основные функции, заключающиеся в сглаживании резких колебаний курса посредством регулирования банковской ликвидности, операций СВОП (договор об обмене активов и пассивов на такие же активы или пассивы с другими сроками погашения или для изменения процентной ставки, чтобы увеличить прибыль, или уменьшить расходы (см. своп (финансы), процентный своп, валютный своп). В плановом порядке ведутся работы по накоплению официальных валовых международных резервов, по сосредоточию в Национальном банке всех государственных резервов в иностранной валюте и драгоценных металлах.
Политика валютного регулирования находится под значительным влиянием интеграционных процессов между Республикой Беларусь и Российской Федерацией. Была разработана Концепция введения единой валюты, формирования единого эмиссионного центра и общей банковской системы Союза России и Беларуси. Концепция предусматривает унификацию денежно-кредитной политики, достижение реальной конвертируемости национальных валют, создание общего рынка ценных бумаг и разработку нормативной и законодательной базы для создания общей валютной системы.
В результате ожидается оживление денежно-кредитной системы РБ за счет доступа к российским валютным резервам и снижения внешнего долга республики перед РФ и западными кредиторами.
Для мобилизации внутренних резервов в снижении валютного дефицита было принято решение о привлечении средств населения на вкладные счета системообразующихся банков под гарантию правительства о сохранности вкладов, так как только по самым приблизительным оценкам НБ «на руках» у населения находится порядка 2 млрд. долларов США.