Интересный пример из зарубежной практики - переход в 1994 году в собственность работников путем выкупа крупной американской авиакомпании «Юнайтед - Аэролайнс» с численностью работающих около 80 тысяч человек. Именно такой способ был расценен как наилучшее решение с точки зрения вывода компании из кризиса. Многие казахстанские предприятия также могли бы обратиться к подобной практике и использовать вовлечение работников в процессы владения собственностью как выход из кризисной ситуации.
Проводимые в США опросы показывают, что работники, вовлеченные в программы ESOP, ощущают себя совладельцами предприятий только раз в году на собрании акционеров, а остальное время выступают как наемные работники своих же предприятий. Лишь на небольшом числе предприятий с ESOP работники участвуют в управлении. В то же время в странах, где хорошо работают системы участия (Германия, страны Северной Европы), собственность работников как форма влияния трудящихся на дела предприятия достаточно широкого распространения не получила.
В казахстанский условиях, учитывая большое число приватизированных предприятий, было бы актуально использовать опыт американской системы участия в прибылях (ESOP) в сочетании с западноевропейской практикой участия работников в управлении производством.
2. Анализ развития акционерных обществ в Республике Казахстан
2.1. анализ формирования акционерной формы собственности в Республике Казахстан
Для преобразования государственных предприятий в негосударственные в процессе приватизации госсобственности была избрана именно организационно-правовая форма хозяйствования – акционерное общество. Чем это обусловлено? Как известно, уставный капитал акционерного общества разбит на определенное количество частей, называемых акциями. Акции распространяются (размещаются) среди определенного (или неопределенного) круга юридических или физических лиц, которые (лица) в зависимости от количества приобретенных ими акций (размера пакета акций) получают в определенной мере право управления акционерным обществом и даже присвоения части прибыли хозяйствующего субъекта, а также ликвидационную квоту. Лицо, приобретшее более 75% размещенных голосующих акций общества, получает широкие полномочия по управлению обществом (имеет возможность избирать угодный ему состав совета директоров, ревизионной и счетной комиссий, генерального директора общества, знакомиться с реестром акционеров общества, изменять устав общества, может ликвидировать общество в добровольном порядке).
Программа массовой приватизации, которая была предусмотрена на втором этапе приватизации и начала осуществляться в ноябре 1993 году. Она основывается на распределении приватизационных купонов среди населения. Граждане имели право вкладывать купоны в специальные инвестиционные фонды, которые затем использовали эти купоны для приобретения акций государственных предприятий. Программа массовой приватизации была рассчитана, главным образом, на средние и крупные предприятия (от 200 до 5000 работающих).
В результате процесса приватизации произошли следующие изменения (на примере сельского хозяйства):
- преобразования совхозов и других государственных сельскохозяйственных предприятий в фермерские и крестьянские хозяйства, малые предприятия и их ассоциации и другие негосударственные формы хозяйствования;
- образование акционерных обществ открытого и закрытого типов;
- преобразование птицефабрик и птицеводческих комплексов, тепличных комбинатов в акционерные, хозяйственные общества или товарищества.
Такие процессы характерны для всех отраслей народного хозяйства.
Процесс приватизации предполагал возможность выкупа предприятия работниками, создание акционерного общества открытого и закрытого типа, акционерных обществ-хозяйств, в которых 51 % акций принадлежал государству.
Однако участие государства в акционерных обществах по типу холдинга не принесло желаемых результатов, не оживило слабые, обанкротившиеся предприятия, координационная, управленческая деятельность государства ограничилась только назначением руководителей предприятия, распределением произведённой продукции и использованием прибыли на нужды холдинга, что привело к потере оборотных средств и дальнейшему банкротству предприятий.
Сегодня процесс формирования акционерных обществ завершился, однако остро встает вопрос о их преобразовании. На рассмотрение Мажилиса вынесен законопроект о внесении поправок в Закон РК «О рынке ценных бумаг», на основании которого акционерные общества осуществляют эмиссию ценных бумаг.
В центре дискуссий самая актуальная для участников рынка ценных бумаг десятая статья, согласно которой минимальный уставный капитал акционерных обществ должен быть равен двумстам тысячам МРП (месячных расчетных показателей). Возможности отечественных акционерных обществ явно завышены.
На сегодняшний день, по данным Национального банка РК, в республике зарегистрировано 5300 акционерных обществ. Из них зарегистрированные эмитенты с уставным капиталом, соответствующим требованиям закона «Об акционерных обществах», составляют 6-8%. Очевидно, что порядка 90% акционерных обществ будут вынуждены реорганизовать и перерегистрировать форму собственности.
Однако при неразвитости отечественного фондового рынка для выполнения завышенных требований выход один – идти на поклон к зарубежным инвесторам, интересы которых не всегда совпадают с интересами национальной экономики. Что касается перерегистрации общества – это не столь легкая операция, требующая значительных затрат времени и денежных средств на выполнение формальных предписаний.
Сторонники принятия законопроекта считают, что настало время для государственного регулирования рынка ценных бумаг. Так как на сегодняшний день большая часть акционерных обществ являются таковыми номинально. Они не выполняют своих прямых функций – издание акций, введение их на фондовый рынок для свободного вращения.
2.2. Анализ законодательного обеспечения деятельности акционерных обществ в Республике Казахстан
С принятием Закона об акционерных обществах в правовую систему Республики Казахстан были введены элементы англосаксонской модели определения уставного капитала общества. Так, в США и Англии различают три вида уставного капитала: номинальный капитал, выпущенный капитал и оплаченный капитал. Номинальный или объявленный капитал - это общая сумма капитала, на которую общество имеет право выпустить акции. Выпущенный капитал - это часть номинального капитала, на сумму которой выпущены акции. Оплаченный капитал - эта часть выпущенного капитала, которая полностью оплачена акционерами.
Согласно статьям 15 и 16 Закона об акционерных обществах уставный капитал состоит из двух частей - объявленного капитала и выпущенного (оплаченного) капитала. Размер объявленного уставного капитала общества равен суммарной номинальной стоимости всех объявленных к выпуску акций. Общество может выпустить и разместить все или только часть объявленных к выпуску акций. Размер выпущенного уставного капитала акционерного общества равен суммарной номинальной стоимости выпущенных акций. Объявленный капитал соответствует номинальному капиталу в англосаксонской системе права, а выпущенный (оплаченный) капитал совмещает в себе как выпущенный, так и оплаченный капитал.
Целью введения англо-американского подхода к определению уставного капитала, по мнению многих юристов, является предоставление свободы акционерному обществу на фондовом рынке, в результате которой, указав в уставе размер объявленного капитала, к примеру на миллиард тенге, общество может иметь выпущенный капитал намного меньшего размера. В последующем, проводя дополнительные эмиссии акций или их аннулирование, акционерному обществу не придется вносить изменения в свой устав и проходить государственную перерегистрацию в органах юстиции. В этой связи определяющей величиной уставного капитала общества является не записанная в уставе величина объявленного капитала, а размер выпущенного (оплаченного) капитала. Именно эта величина в какой-то степени может служить показателем «солидности» акционерного общества. Объявленному и выпущенному (оплаченному) капиталу согласно статьи 25 Закона об акционерных обществах соответствуют объявленные и выпущенные акции.
Указанные нововведения вызывают неоднозначную оценку в юридических кругах. Вопрос о делении уставного капитала на объявленный и выпущенный (оплаченный), как и является ли общество или нет хозяйственным товариществом, не является особо проблемным. Гораздо более важными вопросами в области регулирования уставного капитала являются его минимальный размер, порядок его формирования и использования, а также защита прав кредиторов посредством уставного капитала.
Особенностью акционерных обществ, независимо от того, отражены или нет в законодательных актах соответствующие положения об этом, является присутствие у них двух величин - выпущенного капитала (объявленных к размещению акций) и оплаченного акционерами капитала (оплаченных акционерами акций). До принятия Закона об акционерных обществах законодательные акты предоставляли акционерным обществам определенный срок, в течение которого они обязаны были сформировать свой уставный капитал, который они объявили, записав его соответствующий размер в уставе. То есть величина объявленного и выпущенного капитала всегда совпадали. Что касается оплаченного акционерами капитала, то его размер в определенный момент деятельности общества мог различаться по сравнению с размером уставного капитала, указанного в уставе общества. Однако по истечении срока, установленного законом, величина выпущенного и оплаченного капитала должны были совпасть, в противном случае акционерное общество обязано было уменьшить размер своего уставного капитала.