Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты (З) меньше суммы плановых источников их формирования (Ипл):
З < Ипл.
А коэффициент обеспеченности запасов и затрат плановыми источниками
средств (Ко.з) больше единицы
Ко.з = Ипл / З > 1.
2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если
З = Ипл
Ко.з = Ипл / З = 1.
3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и другие
З = Ипл + Ивр,
Ко.з = (Ипл + Ивр) / З = 1.
4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором
З > Ипл + Ивр,
Ко.з = (Ипл + Ивр) / З < 1.
Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.
Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:
- ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;
- обоснованного уменьшения запасов и затрат;
- пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
Поэтому, при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причины изменения запасов и затрат, оборачиваемости текущих активов, наличие собственного оборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных активов, ускорение оборачиваемости средств, увеличение собственного оборотного капитала.
Таблица №6.
Анализ влияния факторов на изменение
наличия собственного оборотного капитала.
| Фактор | Расчет влияния | Уровень влияния |
| 1. Постоянный (перманентный) капитал | ||
| 1.1 Уставный капитал 1.2 Добавочный капитал 1.3 Резервный фонд 1.4 Фонд накопления 1.5 Нераспределенная прибыль 1.6 Долгосрочные кредиты и займы | 57575-2900 | +54675 |
| 3074754-3071503 | +3251 | |
| 725-725 | - | |
| - | - | |
| 9071-9071 | - | |
| 351138-409892 | -58754 | |
| 2. Долгосрочные активы | ||
| 2.1 Основные средства 2.2 Долгосрочные финансовые вложения 2.3 Незавершенные капитальные вложения 2.4 Нематериальные активы | -(2874717-2874049) | -668 |
| -(8816441-8801100) | -15341 | |
| -(0-66420) | +66420 | |
| -(1917-1917) | - | |
| Итого | -8199812-8249395 | +49583 |
Из таблицы видно, что за отчетный период сумма собственного оборотного капитала увеличилась в целом на 49583, это произошло главным образом за счет прироста долгосрочных кредитов и займов. Дополнительное вложение капитала в основные средства и незавершенного капитального строительства, в первом случае вызвало уменьшение суммы собственного капитала и во втором случае увеличение собственного капитала, причем этот фактор больше всего повлиял на увеличение собственного оборотного капитала 66420.
Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным аналитического бухгалтерского учета, отражающих движение уставного, резервного и добавленного капитала, фондов накопления, целевого
финансирования и поступлений.
Таблица №7.
Движение фондов и других средств.
| Показатель | Остаток на начало года | Поступило (начислено) за год | Израсходовано в отчетном году | Остаток на конец года |
| Уставный капитал | 2900 | 54675 | 0 | 57575 |
| Резервный капитал | 725 | 0 | 0 | 725 |
| В том числе: Амортизационный фонд | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Фонд накопления | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Фонд потребления | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Фонд переоценки | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Итого | 3625 | 54675 | 0 | 58300 |
Темпы роста собственного капитала (отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу) зависят от следующих факторов:
Рентабельность продаж (Rрп) — отношение чистой прибыли к выручке;
Оборачиваемости капитала (Коб) — отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;
Структуры капитала (Кз) — характеризующей финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств (отношение среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);
Доли отчислений чистой прибыли на развитие производства (Дотч) — отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли.
Для того чтобы рассчитать влияние данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала, используем следующую модель:
ТСК = Пр / СК = (ЧП / В) * (В / КL) * (КL / СК) * (Пр / ЧП) = Rрп * Коб * Кз * Дотч.
Где ТСК — темп прироста собственного капитала; Пр — реинвестированная прибыль; СК — собственный капитал; ЧП — чистая прибыль; В — выручка; КL — общая сумма капитала.
Два первых фактора отражают действия тактической, а два последних — стратегической финансовой политики.
Правильно выбранная ценовая политика, расширение рынков сбыта приводят к увеличению объема продаж и прибыли предприятия, повышение уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала. В то же время не рациональная инвестиционная политика может снизить положительный результат первых двух факторов. Расчет влияния этих факторов можно выполнить одним из способов детерминированного факторного анализа, используя данные таблицы.
Таблица №8.
Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала.
| Показатель | Прошлый год | Отчетный год |
| Темп прироста собственного капитала (ТСК),% | 0,34 | 0,36 |
| Рентабельность продаж (Rрп),% | -12,19 | -10,07 |
| Оборачиваемость капитала (Коб) | 8,04 | 7,13 |
| Структура капитала (Кз) | 4,81 | 5,23 |
| Доля отчислений от чистой прибыли в фонд накопления (Дотч) | -0,07 | -0,1 |
Расчет произведем способом цепной подстановки:
ТСКо = (-12,19)*8,04*4,81*(-0,07) = 33
ТСКусл.1=(-10,07)*8,04*4,81*(-0,07) = 27,26
ТСКусл.2=(-10,07)*7,13*4,81*(-0,07) = 24,17
ТСКусл.3=(-10,07)*7,13*5,23*(-0,07) = 26,29
ТСК1=(-10,07)*7,13*5,23*(-0,1) = 37,55
Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет:
ТСКобщ.=37,55 — 33 = +4,55
В том числе за счет изменения:
Рентабельности продаж 27,26 — 33=-5,74
Оборачиваемость капитала 24,17 — 27,26=-3,09
Структуры капитала 26,29 — 24,17=+2,12
Доли отчислений от чистой прибыли в фонд накопления 37,55 — 26,29=+11,26
Начало года: ТСК=9071/2652324=0,34
Конец года: ТСК=9071/2519211=0,36
Начало года: Rрп=-125135/1026623=-12,19
Конец года: Rрп=-94656/939902=-10,07
Начало года: Коб=1026623/12763887*100=8,04
Конец года: Коб=939902/13173871*100=7,13
Начало года: Кз=(12763887/2652324)=4,81
Конец года: Кз=(13173871/2519211)=5,23
Начало года: Дотч=9071/-125135=-0,07
Конец года: Дотч=9071/-94656=-0,1
2.3. Анализ платежеспособности предприятия
на основе показателей ликвидности баланса.
Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов. Прежде чем давать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.