Конвертируемость валют (стр. 4 из 5)

3. Конвертируемость валют

3.1. Конвертируемость валюты на мировом рынке в современных условиях

Сегодня по миру свободно передвигаются любые валюты, удобные для совершения сделок и создания резервных денежных фондов. Особенно можно выделить доллар США и евро. Другие валюты менее преуспели в обеспечении себе стабильных позиций на мировой арене.

Но если рассматривать большинство стран, в том числе и Россию, доллар США является явным лидером в этих отраслях. Такой процесс принято называть долларизация – вытеснение национальной валюты иностранной валютой (чаще всего долларом США), применяемой в функциях обращения, платежа, сбережения, меры стоимости.

Целый ряд небольших государств (независимые и зависимые от США и Великобритании) официально применяют доллар США как единственное законное средство платежа: от Эквадора (с 2000г.) до крошечного острова Питкен (с начала XIX века), так и среди известных государств и территорий – Сальвадор, Панама, Пуэрто-Рико.

С образованием евро возникла вероятность утраты долларом положения основной резервной валюты, и в США предприняли меры по расширению долларовой зоны: ожидалось присоединение Гватемалы, Аргентины, Мексики, Бразилии, Индонезии и т.д.

В некоторых больших странах с официальной девальвацией обращаются евро, датская крона, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, датская крона, австралийский доллар, новозеландский доллар, турецкая лира.

При официальной долларизации государство отказывается от проведения самостоятельной денежно-кредитной политики. Ликвидируется центральный банк, оно теряет доходы от эмиссии денег (разность между номиналом денег и расходами на их изготовление) и оказывается в определенной экономической зависимости от страны – эмитента валюты, используемой во внутреннем обороте страны. Но одновременно, когда используется твердая, хотя и чужая валюта, часто уменьшается инфляция, возрастают иностранные и национальные инвестиции, возвращается вывезенный ранее национальный капитал, страна получает экономическую и социальную помощь и кредиты страны от страны-эмитента и международных финансовых организаций.

Долларизация оказывает определенное влияние и на страны-эмитента.

Для США это, в основном связано с практически бесконтрольным обращением доллара за границей. Сокращение контроля уменьшает

эффективность осуществляемого федеральной резервной системой США

денежно-кредитного регулирования. Но одновременно для США появляются

возможность роста доллара как резервной валюты, что увеличит доходы

от эмиссии, уменьшатся валютные и операционные риски.

При валютном правлении центральный банк ликвидируется, а создается специальный орган, который устанавливает жесткую политику национальной валюты к иностранной и следит за её неуклонным выполнением: национальная валюта эмитируется с учетом фиксированного курса только в том объёме, который соответствует золотовалютным запасам станы или полученной в виде кредитов помощи.

В ряде стран наблюдается полуофициальная долларизация, которая определяется бивалютной системой, когда инвалюта является вторым легальным средством платежа. Инвалюта чаще всего используется как деньги банковских депозитов, а оплата труда, уплата налогов, некоторые расходы осуществляются за счет национальной валюты. Продолжает функционировать центральный банк, у которого остается возможность проведения, в определенных рамках, национального денежно-кредитного регулирования. Например, в Таджикистане, где наряду с таджикским рублём обращается российский рубль, разрешено использование других национальных валют.

Официальная и полуофициальная долларизация имеют место в нескольких десятках небольших государств мира.

Шире других распространена неофициальная или теневая долларизация, когда национальные деньги обслуживают небольшие сделки, а иностранная валюта – крупные операции и сбережения.

3.2. Конвертируемость валют на российском рынке

В этом разделе мне хочется рассмотреть влияние долларизации на национальную валюту нашей страны, так как о большинстве случаев именно иностранные валюты в большей степени влияют на экономическое и социальное положение нашей страны. А связано это с тем, что на территории России имеется большое количество иностранной валюты, особенно наличной, превышающее рублёвую денежную массу. Но происходящее сегодня в нашей стране сложно назвать долларизацией. Незначительные элементы этого процесса наблюдались в СССР до начала реформ. С началом рыночных реформ началась валютная либерализация, а затем и долларизация: хозяйствующие субъекты получали самостоятельность в осуществлении экспортных операций, граждане – возможность покупки и продажи валюты, хранения наличной валюты, депонирование национальной валюты в банковских вкладах.

Иностранная валюта, в основном доллар США, стал полуофициально выполнять функции сбережения, а неофициально функции меры стоимости, средства обращения. Долларизация стала охватывать все сферы экономики, её масштабы впечатляют и сегодня.

Сегодня на руках у населения хранится 25 – 50 млрд. долларов, эти деньги в основном используются как средства сбережения и частично вывоз за рубеж при «челночном бизнесе» и туризме.

Всего в России находится примерно 12% наличных долларов США, что в несколько раз больше рублевой налично-денежной массы. Но скорость обращения долларовой массы в несколько раз меньше чем рублевой, т.к. долларовая наличность используется в основном для сберегательных функций, а рубли используются как средство обращения, что свидетельствует о несопоставимости объемов оборота долларов и рублей.

Вклады граждан в иностранной валюте в банках по состоянию на 01.10.2004 г. составили 490 млд. рублей – 27% от общей суммы депозитов против 38% на 01.03.2003 г.; на 01.05.2005 год вклады оценивались 554,3 млд. руб. (соответственно 25%)

Значение иностранной валюта в экономике России настолько велико, что Банк России ввел специальный денежный агрегат, частично характеризующий объём иностранной валюты в России. Он равен сумме рублевой денежной массы и остатков средств на иностранных валютных счетах (по курсу в рублевом эквиваленте).

Вследствие этого можно задать вопрос о том, надо ли было допускать иностранную валюту на российский внутренний рынок, разрешать населению покупать и продавать иностранную валюту и допустить доминирование иностранной валюты в банковских вкладах? Как кажется, мне этого допускать было нельзя, но одновременно, если бы этого не произошло, неизвестно, что станет со сбережениями россиян?

Иностранная валюта уменьшает доходы от эмиссии национальных денег, сокращает возможности национальной денежно-кредитной политики. Получается парадоксальная ситуация, ведь сами граждане России своими действиями обеспечивают объем инвестиций в экономику США, способствуя её росту и повышению конкурентоспособности, в частности, по отношению к российской.

Снижением долларизации могли бы поспособствовать плавающие процентные ставки на рублевые депозиты как средство защиты от инфляции и инвестиции в золото.

Наличную иностранную валюту могли бы заменить золотые мерные слитки (до достижения рублем полной конвертируемости), что более надежно из-за наличия соответствующего сертификата, а счета граждан в иностранной валюте – золотые металлические счета в коммерческих банках. Но вложение в золотые слитки сдерживает НДС в размере 18% при покупке золотых слитков, который при продаже не возвращается, что делает это экономически невыгодным. В результате хранения этого слитка государство будет использовать сумму полученного НДС как беспроцентную ссуду, учитывая реальное обесценивание этой суммы

в процессе инфляции.

3.3.Процесс дедолларизации национальных валют

С начала рыночных реформ курс рубля по отношению к доллару неоправданно резко менялся, в частности, в угоду экспортерами производителям неконкурентоспособной продукции. Ослабление рубля способствовало развитию инфляционных ожиданий и самой инфляции.

В целом снижение курса национальной валюты может быть благом до определенного предела и в определенном временном интервале. Так, за последние годы более чем в 10 государствах, например, в Таиланде и Мексике, уменьшение курса национальной валюты привело к тому, что экономический рост сменила глубокая депрессия. И поэтому можно с уверенностью сказать, что падение рубля исчерпало себя.

Если раньше происходило реальное усиление рубля – курс рубля к доллару США уменьшался медленнее темпов инфляции, то с начала 2003 года наблюдается периодическое номинальное усиление рубля. Сильная валюта делает привлекательными инвестиции, в том числе иностранные, удешевляет импорт, включая сложное оборудование для перевооружения экономики.

Вместе с тем усиление рубля (особенно быстрое) ведет к негативным последствиям в экспорте. Следовательно, нужен разумный баланс

различных отраслей экономики: экспорта и импорта. Но даже, несмотря на это российской экономике необходим процесс дедолларизации.

Оптимальное усиление рубля, если такая тенденция сохраниться, сделает неэффективным сбережения в долларах США, из-за отрицательной доходности сбережений в долларах США.

Итак, я выяснила, что процесс долларизации не является однозначно отрицательным или положительным это зависит от курса выбранного отдельно взятой страной и политики государства поддерживающей стабильное положение при любой ситуации.