Вот простой пример. Девять продавцов и девять покупателей интересуются одинаковыми акциями, но готовы продать или приобрести их за разную цену. Очевидно, что единым курсом будет 204 иены за акцию. Сделка по этому курсу выгодна продавцам от «Д» до «И» и покупателям от «О» до «Т».Значит, единый курс дает максимальное количество сделок. Разумеется, на бирже участвуют не 9 продавцов и 9 покупателей, а гораздо больше, но от этого суть курса кассовых сделок не меняется.
Цены продавцов и покупателей за акцию
| Продавец | Хотел бы получить за акцию | Покупатель | Готов заплатить максимально за акцию, иен |
| А | 208 | К | 200 |
| Б | 207 | Л | 201 |
| В | 206 | М | 202 |
| Г | 205 | Н | 203 |
| Д | 204 | О | 204 |
| Е | 203 | П | 205 |
| Ж | 202 | Р | 206 |
| З | 201 | С | 207 |
| И | 200 | Т | 208 |
Тот, кто вложил свои деньги в акционерный капитал, помимо дивиденда может получать так называемую курсовую прибыль- доход от изменений рыночной цены акций. В связи с этим различают два вида биржевых операции: кассовые, при которых за ценные бумаги сразу или в ближайшие 2-3 дня уплачиваются деньги, и фьючерсные, когда акция должна быть передана, а деньги уплачены через определенный срок, обычно в пределах месяца.
Основная масса операций на бирже – это фьючерсные сделки, как говорится, «на разницу». По истечении оговоренного срока один из контрагентов должен уплатить другому сумму разницы между курсами, установленными при заключении сделки, и курсами, фактически сложившимися в момент истечения срока договора. Например, если 1 октября продавец сбывает акцию на период до 31 октября за 100 евро, а курс ее за это время повысился до 120 евро, то выигрывает покупатель: он получил акцию за 100 евро, а может продать ее за 120.при падении цены акции до 80евро выигрывает продавец: акцию, приобретенную за 80 евро, он продаст за 100 евро. Лица, спекулирующие на продаже акций через печать, радио, телевидение добиваются снижения их цен к ликвидационному сроку, для чего создают искусственное превышение предложения акции над их спросом. Напротив, покупателей акций на срок, играющих на повышения курсов, называют «быками».Они также рассчитывают получить своими методами курсовую прибыль. Тот, кто играет на бирже, добиваясь наибольшего дохода, подвергается, конечно, немалому риску.
Как уменьшить риск от игры на бирже
Специалисты дают следующие рекомендации, как правильно обращаться с акциями и включиться в биржевую игру.
- Целесообразно вкладывать в акции только ту часть своих сбережений, которая не потребуется в течение длительного времени. Это позволит выбирать наиболее благоприятные моменты для соблюдения старого правила биржи: купить по низкому курсу, продать по высокому курсу.
- Инвестору целесообразно изучить предприятие, акции которого он собирается приобрести. Важно достоверно знать о надежности финансового положения выбранной фирмы и росте ее доходов.
- Целесообразно при покупке акций не ждать предельно низкого курса, а при продаже – абсолютно высокого уровня. Тогда более вероятно с одной акции получить хорошую курсовую стоимость.
- Поскольку слишком многие непредвиденные событие могут оказать влияние на биржу, рекомендуется получать информацию о ходе дел от специалистов. Они имеют достоверные сведения о состоянии рынков и предприятий.
В связи с этим полезно знать, что головоломную задачу о финансовых инвестициях постарались решить американские экономисты Гарри Марковец, Мертон Миллер и Уильям Шарп, в 1990 г. Получившие Нобелевскую премию за разработку теории оптимального портфельного выбора. Под портфелем принято понимать перечень разных видов ценных бумаг (акций, облигаций, долговых обязательств). Портфельный же выбор означает распределение экономических ресурсов среди различных видов производства посредством финансовых рынков. При таком выборе инвесторы стремятся к максимизации их будущих доходов и минимизации риска, связанного с приобретением ценных бумаг.
Особо следует отметить новейшие тенденции в развитии рынков ценных бумаг. Одна из них состоит в диверсификации финансовых инвестиций, т. е. их рассредоточенности по разным предприятиям и отраслям хозяйства.
Другой важной тенденцией является становление финансовой экономики, которая состоит из современных финансовых рынков и имеет относительную технико - организационную самостоятельность. На этих рынках возникают новые виды операций. Так, валютный рынок обслуживает оборот товаров, услуг, капиталов, определяет валютные курсы на основе уравновешивания спроса и предложения. Поскольку возросли колебания валютных курсов и усложнилось их прогнозирование, защита от валютного риска стала повседневным делом банков и корпораций.
Наконец, в 1990-х гг. сильно проявилась тенденция к образованию единого глобального финансового рынка. На нем представлен широкий набор ценных бумаг, которые могут быть проданы в течение 24 часов в различных финансовых центрах мира.
С конца 1990-х гг. крупные финансовые рынки на всем мировом пространстве образовали еденную систему. Поэтому финансовый кризис в одном звене этой системы охватывает и другие звенья. Это коснулось такого слабого подразделения мирового финансового рынка, каким в 1990-е гг, стали финансы России.
1.1 Классификация ценных бумаг
Ценные бумаги разнообразны по своим правовым свойствам, и их классификация проводится по различным основаниям. Прежде всего ценные бумаги различаются в зависимости от того, какого рода обязательство (имущественное право) удостоверено ею. Денежное обязательство может быть удостоверено векселем, чеком, облигацией, депозитным или сберегательным сертификатом (денежной бумагой). Корпоративные обязательства удостоверяются акцией, являющейся корпоративной бумагой. Товарные ценные бумаги удостоверяют права на товары и услуги. Таковыми являются, к примеру, жилищные сертификаты и целевые товарные облигации. К ним относятся и товарораспорядительные ценные бумаги (коносамент, складское свидетельство, закладная), удостоверяющие право на распоряжение и получение соответствующего имущества.
Различают эмиссионные и неэмиссионые ценные бумаги. К эмиссионным ценным бумагам относятся любые ценные бумаги, которые одновременно характеризуются наличием таких признаков как закрепление совокупности неимущественных и имущественных прав, размещение выпусками, равными объемами и сроками осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от того когда бумага была приобретена. Как правило, это акции или облигации. Если ценная бумага не характеризуется перечисленными признаками, то она называется неэмиссионной.
По форме выпуска различаются следующие виды ценных бумаг: документарные ценные бумаги и бездокументарные ценные бумаги. Первые предполагают, что они напечатаны на удовлетворяющем техническим требованиям нормативных документов бланке и наличие установленных на основании сертификата или записи по счету депо владельцев. Основанием для установки владельцев бездокументарных ценных бумаг является запись в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или запись по счету депо, если ценная бумага депонируется, т. к. ценные бумаги, выпущенные в бездокументарной форме, отсутствуют как физический предмет. Многие виды ценных бумаг, как правило, эмиссионных сегодня существуют в бездокументарной форме и это связано с развитием рынка ценных бумаг. Права, удостоверенные документарной ценной бумагой, могут принадлежать предъявителю, а также бумаги могут быть именными или ордерными. В бумагах на предъявителя отсутствует имя владельца, и они передаются другим лицам по средствам вручения. На бланке именной документарной ценной бумаги всегда обозначено имя ее владельца. Передать именную ценную бумагу можно только при помощи передаточной надписи, называемой цессией. Ордерная ценная бумага передается другим лицам по ордеру, т. е. приказу ее владельца. Одним из видов наиболее часто встречаемых документарных ордерных ценных бумаг является вексель.
По сроку обращения ценные бумаги подразделяются на срочные и бессрочные ценные бумаги. Срочные бумаги имеют точно установленный при их выпуске срок существования и могут быть в свою очередь краткосрочными (со сроком обращения до одного года), среднесрочными (со сроком обращения от года до десяти лет) и долгосрочными, срок обращения которых до тридцати лет. Срок обращения бессрочных ценных бумаг ничем не регламентируется.
Делятся ценные бумаги на инвестиционные неинвестиционные, государственные и негосударственные ценные бумаги. Инвестиционные или капитальные ценные бумаги это объект для вложения капитала и к ним относятся такие виды как фьючерсные контракты ,акции, и облигации. Виды ценных бумаг как векселя, коносаменты и чеки, цель которых обслуживание денежных расчетов на рынках, относятся к неинвестиционным ценным бумагам. Выпускаемые государством ценные бумаги это, как правило, различные облигации. Выпускаемые в обращение банками компаниями корпорациями или другими организациями и частными лицами ценные бумаги являются негосударственными. Основные виды ценных бумаг ,присутствующее на рынке, являются рыночными и свободно продаются и покупаются.
В основе деления ценных бумаг на владельческие и долговые лежит способ использования денежных средств. К долговым ценным бумагам относятся, например облигации, банковские сертификаты, векселя, которые выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных в них денежных средств. Владельческие ценные бумаги предполагают право собственности на соответствующие активы. Это, например акции коносаменты и варианты.