Финансовое состояние предприятия и пути его улучшения (стр. 18 из 23)
1-й класс – предприятия, в выполнении обязательств которыми можно быть уверенным.
2-й класс – предприятия, не относящиеся к рискованным, но имеющие некоторые проблемы с кредитоспособностью.
3-й класс – предприятия, выполнение обязательств которыми сомнительно.
4-й класс – предприятия высокого риска.
5-й класс – неплатежеспособные организации.
Таблица 24 -Критерии определения класса кредитоспособности предприятия
| ИТОГО, средневзвешенная оценка | менее 1,0 | от 1,0 до 2,0 | от 2,0 до 3,0 | от 3,0 до 4,0 | более 4,0 |
| Класс кредитоспособности предприятия как заёмщика | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
Обобщающий показатель кредитоспособности предприятия составил 8,8, что соответствует 5 классу кредитоспособности, т.е. говорит о неплатежеспособности организации. А это в свою очередь связано с нехваткой ликвидных средств для покрытия срочных обязательств.
Таблица 25 - Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия ООО «Персона»
| Индикаторы эффективности финансово-хозяйственной деятельности | Абсолютные значения: статика и динамика | |||
| Период | Расчеты | |||
| 1 | 2 | 3 | ||
«Золотое правило бизнеса»  | 2006 | 645< 9576> 1246> 1 | ||
Динамика эффективности предприятия  | 2006 | 0,403< 0,412< 0,975> 2,491> 1 | ||
| Формула Дюпона для экономической рентабельности |  | 2006 | 0,097 * 2,6 = 0,2522 | |
 | 2006 | 0,097 * 2,6 = 0,2522 | ||
| Формула Дюпона для финансовой рентабельности |  | 2006 | 6 * 2,491* 2,4 = 37,44 | |
 | 2006 | 6 * 2,491* 2,4 = 37,44 | ||
Эффект «финансового рычага»  | 2005 | 13,2 | ||
| 2006 | 11,4 | |||
Для оценки эффективной деятельности анализируемого предприятия используются следующие критерии: “Золотое правило бизнеса”; Формула Дюпона (для экономической рентабельности, для финансовой рентабельности); динамика эффективности предприятия.
“Золотое правило бизнеса” - отражает приоритеты: финансовых показателей по отношению к капиталу; конечного финансового результата (прибыль, убыток), в сравнении с промежуточным финансовым результатом (выручка); абсолютного приоритета чистой прибыли.
На 2005 г. прогнозируются следующие значения данных показателей: JQПчст = 0,175; JQП =0,080; JQЦ = 1,313; JК =2,966. Темпы роста показателей выручки от продаж и инвестированного капитала выше 1, а остальных показателей ниже. При нормативном соотношении “Золотое правило бизнеса” выглядит следующим образом:
JQПчст > JQП > JQЦ > JК > 1,0 (31)
Однако, в реальности, на данном предприятии, ситуация иная:
JQПчст > JQП < JQЦ < JК > 1,0 (32)
Прокомментируем данное соотношение: темпы роста чистой прибыли выше темпов роста валовой прибыли - у данного предприятия имеются дополнительные источники финансирования; темпы роста валовой прибыли ниже темпов роста выручки от продаж - то есть происходит увеличение себестоимости продукции; рост инвестированного капитала превышает темпы роста выручки от продаж - значит, предприятие недостаточно эффективно использует потенциал, состоящий из инвестированного и функционирующего капитала.
“Золотое правило бизнеса” на данном предприятии нарушено, ввиду снижения финансово-экономической эффективности работы предприятия.
Формула Дюпона - показывает взаимосвязь (максимизации показателей экономической, либо - финансовой рентабельности) с факторами, влияющими на уровень экономической и финансовой рентабельности.
Формула Дюпона для экономической рентабельности - показывает зависимость экономической рентабельности от рентабельности продаж и деловой активности предприятия. На повышение показателя экономической рентабельности отрицательное влияние оказывает низкая рентабельность продаж (0,097).
Формула Дюпона для финансовой рентабельности – показывает зависимость финансовой рентабельности предприятия от нормы прибыли, коэффициента деловой активности и величины “финансового рычага”:
На предприятии на увеличение финансовой рентабельности в наибольшей степени влияет фактор увеличения коэффициента деловой активности и финансового рычага. На данном предприятии деловая активность понижает уровень финансовой рентабельности, т.к. коэффициент деловой активности снижается с 3,63 до 1,607 оборотов в год. Увеличения показателя финансовой рентабельности можно добиться, увеличивая либо один из указанных выше показателей, либо совместно - несколько из них. Следует помнить, что чрезмерно большая величина “финансового рычага” ведёт к потере предприятием финансовой независимости.
Динамика эффективности предприятия - финансовая рентабельность должна расти быстрее, чем экономическая рентабельность, рост которой должен быть выше рентабельности продаж, а её рост, в свою очередь, должен опережать увеличение показателя деловой активности.
JRск > JRк > JRц > Кдак > 1,0 (33)
На данном предприятии наблюдается неудовлетворительная динамика.
JRск > JRк < JRц < Кдак < 1,0 (32)
Эффект «финансового рычага» состоит в том, что отдача собственного капитала возрастает благодаря использованию кредита, не смотря на платность последнего. ЭФР зависит от:
разницы между величиной экономической рентабельности и средней расчетной ставкой процента (дифференциала);
соотношения заемных и собственных средств предприятия.
В 2006 г. эффект «финансового рычага» составил 11,4, т.к. экономическая рентабельность выше процентной ставки за кредит.
Всё это говорит о неэффективной деятельности предприятия в целом.
Таким образом, проведенный анализ показал следующее
Наибольший удельный вес в структуре активов занимают оборотные активы, их структура за период возросла на 1,462%.
Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов имеют запасы. Это является не очень хорошо для предприятия, оно должно избавляться от излишков и к 2006 году удельный вес запасов снижается на 11,755 %.
В структуре пассивов наибольший удельный вес занимает заемный капитал, его удельный вес за период снизился на 11,554%. Это является положительной тенденцией, т.к. если в 2004 году можно говорить о низкой автономии предприятия, то к 2006 году предприятие стало более независимым от внешних источников.
Отсутствие долгосрочных займов может свидетельствовать об отсутствие инвестиций в производство
Выручка возросла к 2006 году более чем в 2 раза, это может свидетельствовать о росте спроса на продукцию предприятия.
Интенсивность роста себестоимости ниже интенсивности роста выручки, что может говорить о грамотной политике в области управления затратами
Чистая прибыль предприятия к 2006 году возросла практически в 2,5 раза.
У предприятия наблюдается острая нехватка ликвидных средств. Для решения этой проблемы предприятию необходимо проводить работу с дебиторами по погашению задолженности, переводить запасы в денежные средства и эквиваленты
На протяжении рассмотренного периода финансовое состояние предприятие кризисное в следствии большой величины запасов, которые не могут быть покрыты собственными источниками и собственными оборотными средствами. Как отмечалось выше, предприятию необходимо избавляться от излишних запасов.
У предприятия низкая вероятность банкротства, при этом диагностируется хорошие долгосрочные финансовые перспективы
Неблагоприятным является увеличение как увеличение операционного так и финансового цикла. Увеличение финансового цикла об увеличении времени, в течении которого ресурсы отвлечены из оборота.
Предприятию необходимо сократить финансовый цикл, т.е. сократить операционный цикл и замедлить срок оборота кредиторской задолженности.
3.2 Оценка эффективности управления финансовым состоянием ООО «Персона»
По результатам анализа состава и динамики изменения финансовых потоков предприятия за 2002-2006 гг. выявлены следующие доминирующие тенденции: