Из имеющихся на сегодняшний день около 1500 специализированных предприятий по выпуску кондитерских изделий более половины — небольшие, мощностью до 5 тыс. тонн в год. В то же время растет число предприятий, располагающих мощностью свыше 20 тыс. тонн и наблюдается тенденция объединения и укрупнения с целью консолидации усилий в конкурентной борьбе, имеет место и специализация отдельных предприятий по выпуску более узких товарных групп кондитерских изделий.
По информации российского подразделения швейцарской компании ≪Нестле≫ российский рынок кондитерских изделий к 2010 г. вырос на 15%.
Большая проблема, с которой сталкиваются предприятия по производству кондитерских изделий, — рост мировых цен на сахар, какао-бобы, сою и др. Рост цен на сахар отрицательно сказывается на промышленности, так как на сахар приходится более 25% себестоимости всех кондитерских изделий. Конкурентная борьба между существующими на рынке предприятиями достаточно интенсивна.
Нарастающая тенденция к слиянию и поглощению повышает барьеры вхождения на этот рынок. Так, формирование холдингов ≪Красный Октябрь≫ и концерна ≪Бабаевский≫ происходило за счет приобретения мощными московскими кондитерскими заводами профильных предприятий в регионах, что одновременно помогло расширить географию сбыта.
Одно из последних событий — создание кондитерского объединения ≪Нива≫, в состав которого вошла курская кондитерская фабрика ≪Конти≫.
При слиянии и поглощении предприятия продолжают ориентироваться на производство широкого спектра продуктов (конфеты, шоколад, торты, печенье, халва и т.д.). Это приводит к дальнейшему вытеснению или присоединению конкурентов.
В целом кондитерский рынок России характеризуется следующим:
1) тенденция роста объемов производства наблюдается с начала 2001г.;
2) прирост объема выпуска кондитерских изделий в целом по России составил 8,8% по сравнению с приростом 2005г.;
3) среднегодовой рост производства в отрасли за шестилетний период составил 9,1%;
4) объем импорта кондитерских изделий за последний год составил более 16% от объема производства, объем экспорта — 5% от объема производства;
5) конкурентная борьба между существующими на рынке предприятиями достаточно интенсивна и все же отрасль инвестиционно привлекательна.
3.1 Характеристика ООО «Нива»
ООО ≪Нива≫ зарегистрировано в 2005г.
Основное направление деятельности — производство, оптовая и розничная торговля кондитерскими изделиями (конфеты, шоколад, торты, печенье, вафли). В среднем около 60% ассортимента реализуемой продукции составляет продукция кондитерского объединения ≪Нива≫, 40% — продукция других производителей.
Сбыт кондитерской продукции производится в Курске, Курской области и ряде городов региона.
Существует шесть признаков ≪хорошего≫ баланса:
1) валюта баланса увеличивается за период;
2) темпы роста оборотных активов выше темпа роста внеоборотных активов;
3) темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы;
4) собственных средств больше, чем заемных;
5) темп роста собственных средств больше, чем заемных;
6) отсутствует статья ≪Убыток≫.
3.2 Анализ финансовой отчетности ООО «Нива»
Для целей анализа составлен сравнительный (сокращенный) аналитический баланс (таблица 4).
Таблица 4. Сокращенный аналитический баланс ООО «Нива»
| № п/п | Статья баланса | Сумма, тыс. руб. | Удельный вес в валюте баланса | Изменение | ||||
| На начало 2006 года | На конец 2006 года | На начало 2006 года | На конец 2006 года | Абсолютный прирост, тыс. руб. | Темп прироста | Темп роста | ||
| 1 | Имущество предприятия | 147828 | 196977 | 1 | 1 | 49149 | 0,3325 | 1,3325 |
| 1.1 | Внеоборотные активы | 118370 | 118744 | 0,8007 | 0,6028 | 374 | 0,0032 | 1,0032 |
| 1.2 | Оборотные средства | 29458 | 78233 | 0,1993 | 0,3972 | 48775 | 1,6557 | 2,6557 |
| 1.2.1 | Запасы и затраты | 17846 | 25278 | 0,1207 | 0,1283 | 7432 | 0,4165 | 1,4165 |
| 1.2.2 | Денежные средства | 1144 | 698 | 0,0077 | 0,0035 | 146 | -0,3899 | 0,6101 |
| 1.2.3 | Дебиторская задолженность | 10468 | 52257 | 0,0708 | 0,2653 | 41789 | 3,9921 | 4,9921 |
| № п/п | Статья баланса | Сумма, тыс. руб. | Удельный вес в валюте баланса | Изменение | ||||
| На начало 2006 года | На конец 2006 года | На начало 2006 года | На конец 2006 года | Абсолютный прирост, тыс. руб. | Темп прироста | Темп роста | ||
| 2 | Источники средств | 147828 | 196977 | 1 | 1 | 49149 | 0,3325 | 1,3325 |
| 2.1 | Собственные средства | 127468 | 131920 | 0,8623 | 0,6697 | 4452 | 0,0349 | 1,0349 |
| 2.2 | Заемные средства | 20360 | 65057 | 0,1377 | 0,3303 | 44697 | 2,1953 | 3,1953 |
| 2.2.1 | Долгосрочные кредиты и займы | 7000 | 29431 | 0,0474 | 0,1494 | 22431 | 3,2044 | 4,2044 |
| 2.2.2 | Краткосрочные кредиты и займы | 3000 | 0 | 0,0203 | 0,0000 | -3000 | -1,0000 | 0,0000 |
| 2.2.3 | Кредиторская задолженность | 10360 | 35626 | 0,0701 | 0,1809 | 25266 | 2,4388 | 3,4388 |
По этим данным можно сделать следующие выводы.
1. В имуществе предприятия существенную роль составляют внеоборотные активы (80,07%), а в пассиве (источники средств) — собственные средства (86,23%). С одной стороны, это хорошо, так как внеоборотные активы и собственные средства являются соответственно постоянными активами и пассивами предприятия. С другой стороны, небольшая доля оборотных и заемных средств может свидетельствовать о замораживании деятельности предприятия.
2. На конец отчетного года краткосрочные кредиты и займы полностью погашены, частично — за счет собственных средств, о чем свидетельствует отрицательный абсолютный прирост денежных средств.
3. В отчетном периоде наиболее быстрыми темпами увеличивалось число именно оборотных и заемных средств. Темп их роста составил соответственно 2,66 и 3,20. Существенное увеличение оборотных средств связано в основном с увеличением дебиторской задолженности (темп роста — 4,99), а увеличение заемных средств — за счет роста долгосрочных кредитов и займов (темп роста — 4,2) и кредиторской задолженности (темп роста — 3,44). Увеличение долгосрочных кредитов связано с расширением объемов оборота. А увеличение дебиторской задолженности объясняется интенсивным сбытом товаров с рассрочкой платежа.
4. Увеличение валюты баланса за год на 49 149 тыс. руб. главным образом связано с увеличением оборотных средств, в том числе за счет роста дебиторской задолженности, долгосрочных кредитов и займов.
Баланс оцениваемого предприятия имеет пять из шести признаков ≪хорошего≫ баланса. Поэтому в целом предприятие развивается достаточно стабильно, имеет хорошую структуру баланса и перспективы на будущее.
Выбор подходов к оценке. Методы сравнительного подхода нецелесообразно применять из-за отсутствия информации о ценах продаж аналогичных предприятий, котируются акции только очень крупных предприятий этой отрасли, а объект оценки несопоставим по размеру с этими предприятиями, к этому следует добавить невысокий уровень развития фондового рынка.
Поэтому к оценке ООО≪Нива≫ применены два подхода: затратный и доходный. Оценить предприятие с учетом издержек на его создание при условии, что предприятие останется действующим, позволяет метод стоимости чистых активов (таблица 5). Корректировка статей актива баланса предприятия проводилась по следующим основным направлениям: здания и сооружения, машины и оборудование, запасы, дебиторская задолженность.
Таблица 5. Расчет стоимости чистых активов ООО «Нива»
| № п/п | Показатель | Величина показателя по балансу, тыс. руб. | Величина показателя по оценке, тыс. руб. | |
| 1. Активы | ||||
| 1 | Нематериальные активы | 8312 | 8312 | |
| 2 | Основные средства | 110432 | 130568 | |
| 3 | Незавершенное строительство | - | - | |
| 4 | Доходные вложения в материальные ценности | - | - | |
| 5 | Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения | - | - | |
| 6 | Прочие внеоборотные активы | - | - | |
| 7 | Запасы | 23235 | 23208 | |
| 8 | НДС по приобретенным ценностям | |||
| 9 | Дебиторская задолженность | |||
| 10 | Денежные средства | |||
| 11 | Прочие оборотные активы | |||
| 12 | Итого активы, принимаемые к расчету | |||
| 2. Пассивы | ||||
| 13 | Долгосрочные обязательства по займам и кредитам | 29431 | 29431 | |
| 14 | Прочие долгосрочные обязательства | - | - | |
| 15 | Краткосрочные обязательства по займам и кредитам | - | - | |
| 16 | Кредиторская задолженность | 35626 | 35626 | |
| 17 | Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | - | - | |
| 18 | Резервы предстоящих расходов | - | - | |
| 19 | Прочие краткосрочные обязательства | - | - | |
| 20 | Итого пассивы, принимаемые к расчету | 65057 | 65057 | |
| 21 | Стоимость чистых активов | 131920 | 152029 | |
Нематериальные активы. Рыночная и балансовая стоимость нематериальных активов совпадают, поэтому рыночная стоимость нематериальных активов на дату оценки принимается равной 8312 тыс. руб.